九乡新闻网脖子疼痛怎么办:牛市中的赚钱机器 券商成为股市繁荣的最大受益者 -投资银行在线
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 22:36:51
牛市中的赚钱机器 券商成为股市繁荣的最大受益者
2007-4-7 桂浩明 www.InvestBank.com.cn
根据严格的定义，所谓的券商股是指证券类公司的股票，现在沪深股市上仅有中信证券、宏源证券两只。不过，人们一般把壳资源拟转让给券商的、甚至把那些参股券商的上市公司股票都统称为
券商股，譬如都市股份被海通证券借壳、亚泰集团控股了东北证券，人们通常也把这些股票称为券商股。
就在半年之前，券商股在市场上并不怎么受欢迎，中信证券“小非”解禁时，股价一直被压制在14元左右，当时的理由是由于“小非”获利丰厚且数量众多，一定会不断地抛出，因此这只股票的后市不看好。然而，从去年11月份开始，券商股逐渐得到投资者的青睐，股价不断上涨，中信证券现在股价已超过50元，半年不到的时间里涨了好几倍。不但是中信证券这种标准的券商股上涨，就是一些仅仅少量参股券商的上市公司，股价也因此暴涨，典型者如四维磁业，它持有新时代信托14.63%的股权，而新时代信托参股新时代证券，于是有人以该公司间接参股新时代证券为由将其列为券商股，大炒了一把。以致四维磁业不得不发布公告，表示公司正准备卖出新时代信托的股权，根本就不是什么券商股。
应该说，现在市场上券商股滥觞，其中不少的确是被借机炒作。但反过来也要看到，那些真正的券商股的上涨确实是有理由的，其原因在于，随着证券市场的繁荣，其业绩在不断提升。目前，内地券商的主要盈利手段还是经纪业务，这部分收入往往占全部收入的80%左右。而投资者都知道，目前股市的成交量节节攀升，今年第一季度就已接近去年全年的水平，如果按一天大约1500亿元左右的成交额以及0.2%的综合佣金率计算，每天证券行业仅经纪业务的收入就高达6亿元，对市场占有率为5%的证券公司来说，相当于每天在股票交易中能获得3000万元的收入。光大证券最近公布，今年一季度的利润较去年同期增长了10倍。光大证券还算不上是大券商，它的情况尚且如此好，就不用说像中信证券这样的一线券商了。由于券商的效益基本上是看得见的，只要股市向好、交易活跃，加上管理上没有大的问题，其收益将是很明显的。时下投资者对券商股的追捧在很大程度上就是基于这一点。
但话也要说回来，同为券商，由于规模不等、管理水平不一，效益也可能有天壤之别，它们在资本市场上不可能获得同样的估值。现在投资者关注券商股是对的，但不是所有的券商股都一定会有很高的估值，特别是一些仅仅少量持有中小券商部分股权的上市公司，参股券商未必会给它们带来多少收益，将其也列为券商股，本身就不够严谨。如果因此而大肆炒作一把，其中的风险是可想而知的。其实，就如任何一种股权投资一样，投资就要投资龙头企业，看好券商股，就应重点投资那些大券商以及参股大券商达到一定比例的上市公司，这样才能真正分享股市繁荣的成果，也维护了券商概念的客观性，避免在市场上进行盲目的题材炒作。
2007-4-7 桂浩明 www.InvestBank.com.cn
根据严格的定义，所谓的券商股是指证券类公司的股票，现在沪深股市上仅有中信证券、宏源证券两只。不过，人们一般把壳资源拟转让给券商的、甚至把那些参股券商的上市公司股票都统称为
券商股，譬如都市股份被海通证券借壳、亚泰集团控股了东北证券，人们通常也把这些股票称为券商股。
就在半年之前，券商股在市场上并不怎么受欢迎，中信证券“小非”解禁时，股价一直被压制在14元左右，当时的理由是由于“小非”获利丰厚且数量众多，一定会不断地抛出，因此这只股票的后市不看好。然而，从去年11月份开始，券商股逐渐得到投资者的青睐，股价不断上涨，中信证券现在股价已超过50元，半年不到的时间里涨了好几倍。不但是中信证券这种标准的券商股上涨，就是一些仅仅少量参股券商的上市公司，股价也因此暴涨，典型者如四维磁业，它持有新时代信托14.63%的股权，而新时代信托参股新时代证券，于是有人以该公司间接参股新时代证券为由将其列为券商股，大炒了一把。以致四维磁业不得不发布公告，表示公司正准备卖出新时代信托的股权，根本就不是什么券商股。
应该说，现在市场上券商股滥觞，其中不少的确是被借机炒作。但反过来也要看到，那些真正的券商股的上涨确实是有理由的，其原因在于，随着证券市场的繁荣，其业绩在不断提升。目前，内地券商的主要盈利手段还是经纪业务，这部分收入往往占全部收入的80%左右。而投资者都知道，目前股市的成交量节节攀升，今年第一季度就已接近去年全年的水平，如果按一天大约1500亿元左右的成交额以及0.2%的综合佣金率计算，每天证券行业仅经纪业务的收入就高达6亿元，对市场占有率为5%的证券公司来说，相当于每天在股票交易中能获得3000万元的收入。光大证券最近公布，今年一季度的利润较去年同期增长了10倍。光大证券还算不上是大券商，它的情况尚且如此好，就不用说像中信证券这样的一线券商了。由于券商的效益基本上是看得见的，只要股市向好、交易活跃，加上管理上没有大的问题，其收益将是很明显的。时下投资者对券商股的追捧在很大程度上就是基于这一点。
但话也要说回来，同为券商，由于规模不等、管理水平不一，效益也可能有天壤之别，它们在资本市场上不可能获得同样的估值。现在投资者关注券商股是对的，但不是所有的券商股都一定会有很高的估值，特别是一些仅仅少量持有中小券商部分股权的上市公司，参股券商未必会给它们带来多少收益，将其也列为券商股，本身就不够严谨。如果因此而大肆炒作一把，其中的风险是可想而知的。其实，就如任何一种股权投资一样，投资就要投资龙头企业，看好券商股，就应重点投资那些大券商以及参股大券商达到一定比例的上市公司，这样才能真正分享股市繁荣的成果，也维护了券商概念的客观性，避免在市场上进行盲目的题材炒作。
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