九乡新闻网胡歌结婚了吗老婆是谁:我为什么不做波段和板块轮动？（转）——英科睿资鹰，——东方财富网博客
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/01 05:53:06
有朋友很不解的问我“如果判断到了市场的拐点变化，为啥不做波段或者版块轮动，来实现利润最大化呢？”
没错，我就是不做波段，不玩版块轮动，哪怕我似乎猜对了下一阶段行情的演变，依然如此。
为什么呢？原因如下：
第一，长期来看根本得不偿失。
我觉得做过一阵子波段以及板块轮动，有一定历练的人，恐怕都会承认一个现实：在波段（或抓轮动）这个事儿上，你曾经有过多么英明的操作，就一定也曾经出现过同样愚蠢的决定。长期来看，英明与愚蠢的比率不会相差太多（这还是说的比较客气的），而还要在这个基础上确保英明的时候一定是大仓位，愚蠢的时候一定是小仓位，这种盈利模式的难度是不言而喻的。
请注意，这里的“愚蠢的决定”可未必指的是亏钱。很多次我的波段或者版块切换都当时看起来挺聪明的，但往往再过些日子后回过头去看当时的行为就无比愚蠢了（比如波段本身成功，但是卖出后大牛股再也买不回来了；或者换到别的版块个股上确实赚钱了，但若干月、年后回头一看，当初骑过的笨驴早已飞上九重天了）。
就一次来结算，很容易让人信服“波段才是王道”，因为确实高抛低吸成功了啊，差价那是实实在在的啊。但很多个“短期的正确”恰恰会导致一个“长期的错误”----对这一点醒悟的早晚，实际上已经是对长期的投资绩效能否成功的一个重要的散户分水岭。
第二，我赚钱的主要方式是什么，投资回报的驱动是什么，这个无比清楚：是企业经营的结果。
即便波段操作，版块轮动确实是条路子，是某些人的康庄大道，那条路也不是我要走的。人，总要学会取舍，总要知道一个真理：这个世界的便宜不能让我一个人都占上。试图拥有一切，只会失去更多。将股票投资作为拥有了一部分的生意来看待，虽然辛苦，但是又很踏实。虽然可能短期慢一点，但是长期来看回报又极其惊人。
那有没有可能波段操作与企业基本面合二为一呢？这当然是个“很聪明”的想法。但想到这点的“聪明人”恐怕实在太多了。我们不讨论为啥很难，我们只问一个问题：那些能够将企业分析做到一定深度的成功的投资者，是傻子吗？显然不是。那么这些被证明的市场的优秀因子，为何普遍都不去做这个“是个聪明人就会想到”的游戏呢？----对这一点想没想透，实际上成为了能否实现优秀的长期投资绩效的第二个散户分水岭。
第三，对于市场偏好的转变这种客观存在，不做短期行为也可以有不错的应对方式。
比如在持仓组合上不要过于集中在1,2个非常具有相关性的行业区间上，在持有的过程中，根据市场价格与企业价值偏离的程度进行一定程度的持仓调整等等，都是可行的（但不是必须的）。当认同第二条的时候，实际上这第三条只不过是个优化而已，是某种熨平波动幅度的对冲措施而已，做得好当然很好，实在懒得做，并不会对结果有太大的影响。
最后还是强调，这里的“波段，版块轮换”指的是短期操作，以及一种投资上的原则。宽泛点儿来看，价值投资也是某种意义上的大波段，但显然并不可同日而语。而投资的原则性，则是更突出主旨和核心，但并不一定如雷池般不可逾越半步，更不是某种牛角尖式的强迫症----就像不酗酒是个原则，但并不代表极少的特殊时刻可以多喝两杯一样。