胎儿踢肚子图片:化工板块行情-090

  ◆  行业新闻  ◆               ◇万国测评制作:更新时间:2009-12-15◇

   ●2009-12-15 PVC增仓上涨，化工板块行情预演？(上海证券报)
       继上周二的爆发式上涨后，PVC在昨日再度放量上行，持仓量和成交量大幅
   增加，多空双方再度涌入了“PVC战场”。同时，化工板块也呈现出整体性的上
   涨势头，LLDPE大幅上扬逾2%，天胶则是先抑后扬。业内人士表示，PVC等品种
   前一段时间的“洗盘”基本结束，下游需求的增加将会带来新一轮的行情。以
   PVC为例，目前市场已经在炒作明年房地产市场的需求；而天胶则重在火爆的汽
   车市场背后的轮胎消费。另外，各地雨雪降温等天气因素的持续发酵，也将使
   得相关品种的运输问题再次凸显，未来一段时间化工板块或将有靓丽表现。
     　资金大量流入PVC
     　PVC在“沉默”了大概一个月左右之后，昨日无论是持仓量、还是成交量都
   大幅增长。主力合约1003以7485开盘后，期价震荡上行，最终收于7655元，上
   涨1.73%。成交量增加34.5万手，为68.1万手；持仓量增加4万手，为16.3万手
   。
     　从成交排名看，1003合约的前30名多头共增仓了16234手多单，其中浙江新
   华和国际期货都增了3000多手多单。空方也有不少资金入场，前30名空头共增
   仓12602手空单，其中浙江永安再增3801手空单，其空单量已经达到了15168手
   。可见多空都在频繁增兵，资金对于PVC的热情高涨。
     　“洗盘已经基本结束了，”首创期货能源化工分析师帥阁表示，PVC在8月
   份冲高后，9、10月份一直在滑落，而同期其他品种则一直在上攻，因此这波洗
   盘是比较彻底的，后市还将有上涨行情。
     　昨日，整个化工板块都有走强的迹象。天胶先抑后扬，沪胶主力1003合约
   早盘以21580元/吨开盘，开盘后一度下跌。午后随着原油、黄金和股市的逆转
   ，多头信心恢复，大量买盘涌现。最后报收于21675元/吨，持仓量为143366手
   ，持仓较前一交易日增加16322手。同属化工板块的LLDPE昨日也表现不俗，主
   力1005合约低开高走，最终以2.12%的涨幅报收。
     　化工板块预演行情？
     　业内人士表示，PVC、LLDPE和天胶三大品种将在近期有一番表演。其最重
   要原因在于下游需求的炒作又重新抬头。
     　以PVC为例，目前的主力合约是1003，对应的是明年春节后的价格，届时将
   是PVC的消费旺季。专家估计房地产成交将依然会表现不错，作为塑料门窗原料
   的PVC将受益于地产繁荣、住宅升级等概念。目前，PVC虽是消费淡季，但在上
   游原料成本支撑以及房地产市场成交良好的带动下，低迷行情不会持续很久。
   据了解，上游原料方面，煤炭价格高企、电价上调等因素都促使电石法PVC成本
   抬高。厂家频繁挺价、贸易商疯狂补货等现象，这都支撑了PVC的后市价格。
     　同时，国内车市在2009年的消费异常火爆，而轮胎的后续用量将长久维持
   。这就给明年的橡胶价格较大的支撑，天胶的下游需求炒作也必然升温。
     　另外，天气因素的炒作也不容忽视。日前天气预报显示各地天气将转冷，
   届时运输问题又将凸显。介于前一段时间北方大雪造成的PVC价格上涨，如果再
   度出现降温局面，资金也不会放过这一炒作机会。据了解，一旦运输出现问题
   ，将导致厂商的成本增加，各地货源受到影响，这会推动相关品种的上涨。

   ●2009-12-10 新能源汽车标准将完善 纯电动乘用车明确具体指标(中国新闻网
   )
       据工信部网站消息，2009年12月3日至4日，全国汽车标准化技术委员会电
   动车辆分技术委员会在北京召开2009年工作会议。会议对7项新能源汽车国家标
   准和行业标准进行了审查。
     　会议宣布了电动车辆分委会主任委员、副主任委员和委员名单，对2009年
   工作进行总结，研究部署了下年度重点工作。对《纯电动乘用车技术条件》、
   《电动汽车用动力蓄电池规格尺寸》等7项新能源汽车国家标准和行业标准进行
   了审查。
     　《纯电动乘用车技术条件》国家标准规定了对纯电动乘用车的要求和试验
   方法，对电池箱重量及安装，整车动力性能、续驶里程、能耗和可靠性等方面
   提出了具体技术指标，适用于最高设计车速大于80公里/小时的M1类纯电动汽车
   。《电动汽车用动力蓄电池规格尺寸》规定了电动汽车用金属氢化物镍动力蓄
   电池和锂离子动力蓄电池单体及模块的规格及外形尺寸。
     　目前，我国新能源汽车标准化工作，无论在进度上和还是在数量上均处在
   世界前列。上述标准的制订，进一步完善了新能源汽车标准体系，将对我国新
   能源汽车产业化发展起到积极的推动作用。

   ●2009-12-09 行业复苏将加快 纯碱及PVC投资机会或正来临(中国证券报)
       在房地产行业的拉动下，纯碱及PVC行业有所复苏，但由于时滞因素及产能
   过剩的问题，目前的恢复仍是初步的，预计明年行业复苏步伐将明显加快，二
   级市场的机会或正在来临。
     　拉动效应明年进一步显现
     　在化工行业中，产品主要用于房地产的最主要的就是纯碱和PVC了。PVC的
   约60%用于房地产行业，纯碱中超过40%部分用于玻璃制造，而玻璃大部分用于
   建筑行业。
     　从去年底今年初开始，我国房地产业开始回暖。数字显示，我国房地产投
   资完成额从今年3月开始回升，同比回升幅度较上月扩大3.1个百分点达到4.1%
   ；新房开工率在4、5月份到达底部，6月开始明显好转。截至今年10月份，房地
   产开发投资完成额累计28439亿元，同比增长达到18.9%；房屋新开工面积累计
   81374万平方米，同比增长3.3%。
     　房地产投资的快速增加和开工率的回升，拉动了纯碱业和PVC业的复苏。从
   时间顺序上看，PVC似乎受拉动较早，因为房屋施工的同时就会消费PVC，因而
   随着房屋投资或者说施工面积的增长，PVC消耗就会相应有所增加。而纯碱是受
   玻璃拉动的，玻璃消耗是在房屋施工的后期，且玻璃再拉动纯碱还有一定的时
   滞，因此相对于PVC应有所滞后。
     　从目前这两个子行业的情况来看，今年以来其产量均有所增长。根据WIND
   资讯的数据，PVC产量在今年2月份到达低点后开始缓慢回升，10月份累计同比
   增长4.8%，累计产量达到753万吨，而当月产量达到81.8万吨，同比增长56.8%
   。纯碱同样也在今年2月份开始回升，到今年10月份产量累计达1559万吨，同比
   仍为负值，即-1.21%，不过今年9、10月份同比增长分别达到9.24%和3.15%。
     　值得注意的是，尽管产量增长但产品价格却未明显上涨。以纯碱价格为例
   ，根据WIND资讯数据，今年初时大约为1300元/吨，随后曾上涨至1570元/吨，
   但之后一直在1300元/吨上下波动，上周价格为1260元/吨。从PVC现货方面看，
   根据中国石化产品网的数据，上海氯碱的PVC今年7月底时价格为6900元/吨，而
   12月8日的最新报价为7100元/吨，其间最低到过6700元/吨，总体变化并不大。
   我们认为，产量稳步增长而价格维持低迷的原因主要是产能过剩明显对价格形
   成了较大的压力。
     　根据中国石化协会的数据，2008年PVC产能为1581万吨，纯碱产能为2300万
   吨。如果按今年10月份的产量再考虑后两个月的增长，假设PVC后两个月产量分
   别为100万吨，纯碱分别为180万吨，则PVC产能利用率仅为76%，纯碱为94%。当
   然，由于今年仍有新的产能投产，因而实际产能应更低。
     　我们预计明年行业将出现明显的好转。原因是时滞因素正在过去，拉动效
   用将进一步显现，而房地产投资和施工仍不断上升，加之其它相关行业也在回
   暖，对PVC和纯碱的市场需求会进一步上升。以产能为例，纯碱行业去年低迷时
   产能利用率甚至不足60%，目前达到80%，优势企业甚至达到90%。在需求进一步
   上升的情况下，产能提高的同时其价格也将上涨。因为此时剩余产能越来越小
   ，供应方压力下降，导致价格上升，从而令企业的毛利率提升，业绩相应得到
   改善。
     　从产能利用率看，纯碱业相对更为乐观，因为目前其产能利用率提高明显
   ，若需求进一步扩大，其产能释放对价格的压力将较小，在此背景下，价格上
   涨可能会来得更早些。
     　PEG优势明显
     　从二级市场看，以申万行业划分为标准，今年10月底以来纯碱业指数上涨
   了33%，氯碱业指数上涨25%，化工指数上涨13.89%，而上证综合指数同期仅上
   涨10%。
     　根据WIND资讯统计，自2004年初至2009年12月7日，以TTM整体法计算并剔
   除负值，纯碱行业市盈率平均值为28.6倍，氯碱行业为80.8倍，而目前二者的
   市盈率分别为17.37倍和181.49倍，整体化工行业为23.2倍。相对而言，纯碱板
   块估值更具备优势。
     　对PVC来说，剔除负值后其每股收益仅为0.0506元，这是其目前市盈率较高
   的重要原因。但如果考虑到未来的增长情况，以预测2010年PEG（算术平均）看
   ，纯碱7家公司中除1家为负值、1家没有数据及有1家过高外，其它都在0.5以下
   ；而氯碱15家公司中预测PEG的有5家都低于0.5。这表明，尽管业绩预测存在很
   大不确定性，但考虑未来业绩增长，其估值水平仍处于相对低位。(中证证券研
   究中心 王维波)

   ●2009-12-05 《11月份化工市场排行榜》发布石化市场恢复至金融危机前水平
   (上海证券报)
       记者昨日从中国化工网拿到的一份《11月份化工市场排行榜》显示，大部
   分化工品已接近或达到原油价格在80美元左右价位上所对应的理论市场价格，
   企业开工率、负荷也多数恢复到金融危机前的水平。
     　榜单显示，丙酮凭借单月17.74%的涨幅位居第一，苯酚以17.37%的涨幅屈
   居第二。国内生产酚酮的厂商有中国石化、蓝星新材。
     　此外，因国内化肥市场明显回暖、下游硫酸市场进入季节性需求高峰，国
   内主流厂商上月也纷纷上调硫磺价格。
     　在聚氨酯方面，MDI、TDI上月表现迥异。由于商务部出台TDI产品延续反倾
   销税5年的决定减少了进口货源，加上国内主流生产厂装置开工率不高，令TDI
   供应一度吃紧，市场价格月底较月初上涨10.9%。而聚合MDI则以7.59%的跌幅成
   为跌幅榜冠军，原因在于部分欧洲远洋货的低价销售，而部分经销商为了实现
   年度采购计划放低价格销售冲量。国内TDI和MDI主流厂商分别是沧州大化和烟
   台万华。
     　值得注意的是，塑料市场上月也全线启动。其中，LDPE单月涨幅高达11.6
   %，这主要是因居高不下的石脑油价格以及吃紧的LDPE和LLDPE提升整个市场，
   而中石油、中石化也不断推涨价格并定价销售，刺激购买兴趣。此外，中国市
   场薄膜级和衣料级LDPE的供应依然吃紧，茂名石化计划12月份将其LDPE装置停
   车40天检修的消息令供应担忧加剧。目前农业薄膜应用季节也是推动薄膜级LD
   PE和LLDPE购买兴趣的一个利好因素。
     　“从数据可见，大部分化工品正在上游成本提升和下游需求改善的双重作
   用下，走出量价齐升的可喜局面。但也应注意到，部分产品有过度回暖的嫌疑
   。应当说，后市是乐观的，但一定是谨慎乐观。”中国化工网资讯中心总编刘
   心田说。

   ●2009-11-23 短期利好消化 PVC走势难言乐观(证券时报)
       在11月9日之前的几个交易日里，国内PVC期货市场成交低迷，期价基本上
   维持了窄幅震荡的局面。一方面是来自上游原料的成本支撑，另外一方面是下
   游企业需求的低迷。此后，国内PVC期价放量大幅拉升，并一举突破前期6945关
   口的压力位置，随后稳步走高，主力1001合约创出了自9月2日以来的盘中新高
   。近期，PVC期价出现了高位盘整下行的局面，我们认为，随着短期利好的逐渐
   消化，后期国内PVC难以延续前期的强势，期价将重新回到弱势震荡的局面。
     　电价上调尘埃落定
     　从本轮的化工品上涨过程中，我们不难发现，PTA的走势最强劲，其次是塑
   料，而PVC作为前期走势最弱的化工品种本身就具有补涨的需求，整体环境的上
   涨拉动对于资金在PVC上的炒作显然是较为有利的。美元的持续疲软以及国内宽
   松的货币政策决定了市场流动性依然较为充足，资产价格的上涨正是在流动性
   泛滥的基础上应运而生的。近期铜价就是一个很好的例子，尽管伦敦跟上海铜
   库存节节攀升，但是在基金提前布局国内春节行情的基础上，铜价一举突破为
   期数月的震荡区间，向更高点迈进。也就是说，近期国内商品市场的资金推动
   特性较为明显，而这样的推动作用在流动性充足的情况下或将延续，并继续支
   撑着商品价格。
     　就PVC这个单一品种而言，本轮放量上行的导火索无非是对国内电价的上调
   以及北方暴雪天气导致的电石运输以及PVC货源南下困难等题材的炒作。前期市
   场对于国内企业用电上调的预期支撑着PVC企业出厂价的走高，特别是对于电石
   法生产企业来说，电价对其成本的影响要明显高于乙烯法生产企业，而国内将
   近3/4的企业以电石法生产为主。因此，电价对国内整体PVC的价格影响作用较
   大。资料显示，国内电石法PVC的综合耗电大约在8250KWH/T，也就是说电价每
   上调1分钱，PVC价格上升82.5元。按照全国非民用电价每度平均提高0.028元计
   算，电石法PVC的出厂成本将提高231元/吨。
     　然而，这个成本的提高是对外购电的电石法企业，以及煤电一体化的生产
   企业来说，由于自身具有发电机组，所以并不存在成本增加的问题。而在西北
   地区，大型的PVC生产企业在电力及电石方面的优势，使得其生产成本始终能控
   制在较低的位置，本次电价的上调对于他们的冲击显然较小，而他们在国内PV
   C市场所占的比重较大。另外，此前国内PVC的现货价格，特别是电石法PVC的现
   货价格已经出现了一定程度的上涨，显示了对电价上涨的预期，这也表明由此
   带来的利多影响正在逐步减弱。
     　需求下滑趋势难改
     　除了电价上调的预期影响外，主导此轮大幅上涨的另外一个因素也不能忽
   略，那就是暴雪天气导致的运输中断，使得南方地区的PVC货源出现了局部紧张
   的局面。于是，在PVC生产企业出厂价上调的配合下，贸易商趁机炒作并纷纷抬
   高报价，从而使得市场报价节节攀升。然而，对于如此虚高的报价，下游需求
   企业却并不买账，由此导致了成交的匮乏，也进一步阻碍报价的继续上扬。
     　根据以往的经验，每年进入四季度之后，PVC的表观消费量将出现明显的下
   滑，较三季度平均减少20—25%。另外，在气温下降的情况下，北方地区的房地
   产项目将陆续停工，这将导致北方PVC需求的大幅下降，过剩的货源将流入南方
   市场，并对南方市场的PVC价格构成较大压力，而作为国内PVC贸易和消费的主
   要集散地，南方市场的PVC价格对全国的价格起到明显的指引作用。正是由于P
   VC消费淡季的来临，导致目前下游需求的减弱并阻碍期价进一步走高。根据最
   新的统计数据显示，2009年10月份国内聚氯乙烯产量为81.8万吨，环比减少2.
   85%，较去年同期增加56.8%，1-10月累计产量为753.1万吨，较去年同期增加4
   .8%。因此，短期内的供应不足并不会改变国内PVC整体供求失衡的局面，后期
   价格将自高位有所回落。
     　下跌空间有限
     　从近期国内PVC的盘面来看，在期价强势突破前期6945处的压力位置之后，
   阶段性的上行趋势已经确立，于是，在7000关口没做多少的停留而直接上冲，
   多头资金连续逼空，迫使空头资金不断砍仓，进一步推高期价上行的空间。但
   是，从盘中的走势来看，连续几个交易日出现了早盘增仓上行，而尾盘减仓回
   落的局面。除了11月10日外，在其他的交易日里，持仓并没有大幅增加，这表
   明资金日内炒作的迹象较为明显。一旦基本面回归平淡，这部分资金炒作的热
   情将大幅下降，PVC期价仍将理性回归。
     　总而言之，在电价上调事实成型之后，国内PVC成本上升导致的价格上行趋
   势已经得到充足消化，而短暂的供应紧缺并不能改变整体供需失衡的局面。然
   而，在资金市的作用下，PVC的下跌空间也将受到限制。对于后期的判断，我们
   认为，目前国内PVC短期内仍将维持高位震荡的局面，但是高位回调势在必行，
   而下方的空间将有所抬升，总体上保持高位回调后的弱势震荡，未来中期可能
   运行的区间大致在6900-7200之间。(上海中期 李宙雷)
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   ●2009-11-20 国内PVC现货价上升(中国证券报)
       受大雪引起的交通运输不畅等因素影响，自10月底以来，国内PVC现货价格
   呈现上升态势，受此影响，二级市场氯碱板块近期也表现出上扬行情。
     　分析人士表示，目前PVC行业处于淡季，价格上涨并不是因为下游需求回暖
   ，主要是因为大雪天运输不畅，加上前期贸易商不看好PVC、库存不多，下半年
   进口减少等原因，最终导致目前出现缺货情况，这也给贸易商提供了炒作的条
   件。随着大雪从北往南逐渐转移，预计PVC的价格短期还将保持上涨态势。
     　价格上涨伴随原料提价
     　易贸资讯分析师提供的数据显示，华东华南地区电石法PVC的现货价为685
   0-6900元/吨，乙烯法PVC的现货价为6850-7000元/吨，而10月底时候的价格为
   6500-6600元/吨。
     　除了天气影响，价格上涨的一个原因是进口减少导致供给变小。7月份以来
   ，PVC进口量环比连续三个月下降。而国内PVC企业由于行业产能过剩严重，并
   没有相应提升开工率。
     　受PVC价格上涨影响，近期市场也比较看好氯碱企业。以中泰化学（00209
   2）为例，从11月份的第一个交易日至11月18日，收盘价从每股14.78元上涨至
   18.67元，涨幅达26.3%。
     　与PVC现货价格的上涨相伴随还有PVC原料的提价。电石法PVC的原料电石价
   格表现出微涨，沿海电石的价格为3150元/吨-3250元/吨，较10月底上涨了50-
   100元/吨。易贸资讯分析师表示，前期由于氯碱企业开工率低，电石销售不好
   ，电石的价格处于低位时仅有2600元/吨，很多厂商已经亏损而减产，这导致目
   前需求提升时电石供应不充足。
     　乙烯法的成本也在提升。中原证券研究员杜志强表示，影响乙烯法成本的
   主要看原油价格，如果原油价格突破75美元/桶，则相比于电石法没有成本优势
   。目前进口乙烯的价格为1000美元/吨，而年初仅有600多美元/吨。
     　后期价格难回低点
     　对于后期PVC价格的走势，银河期货研究员陈朝泽表示，即使天气情况改善
   ，但临近年底运输也会比较紧张，PVC的价格短期内还会继续保持上涨，半个月
   应该没有问题。而且根据以往经验，PVC的价格涨得快、跌得慢，因为生产商提
   升开工率和增加供应有一个过程，到12月份价格即使回落也不会低于前期低点
   6200元/吨。
     　支撑PVC价格的一个因素是电价上调。新一轮电力调价将涉及发电企业的上
   网电价和电网企业的终端销售电价，其中终端电价的上调幅度在每千瓦时2分以
   上。
     　陈朝泽表示，保守估计电石法PVC的价格成本将提升120-180元/吨，不过以
   目前的油价来看，成本仍然低于乙烯法企业。也有分析人士表示，电价上调对
   于电石法PVC企业成本的影响也不应高估，尤其是西北与西南地区，很多主流生
   产商有一定量的自备电，其成本对电价的上调并不那么敏感。

   ●2009-11-19 化工 需求好转开始提价(中国证券报)
       通胀预期下，除了少数拥有资源的企业，如兴发集团、盐湖钾肥，更多化
   工企业将面临成本上升的困扰。分析人士认为，随着经济转暖和下游行业景气
   恢复，化工行业开始提价将成本向下游传导。
     　价格受到成本支撑
     　化工产品的主要原料有石油、煤、天然气等。目前，国际油价已经上涨到
   80美元/桶左右的水平，这直接提升了相关化工产品的成本，如PVC、PTA、LPG
   等。天然气价改渐行渐近，在此预期下，相关下游产品的成本将会提升，如甲
   醇、二甲醚、尿素等。此外煤炭的价格也会上涨。
     　分析人士认为，成本的提升将对化工产品的价格产生支撑作用。但是国内
   煤炭价格的提升幅度相对更小，因为我国煤炭资源比较丰富，由于进口量较小
   ，国内煤炭的涨价幅度要小于石油、天然气，这给有关产品能够替代石油、天
   然气化工的煤化工带来机会。
     　以PVC为例，国内大部分企业使用的生产工艺是电石法，如中泰化学、英力
   特、新疆天业等，而国际上普遍使用的是乙烯法。今年以来，随着国际油价的
   上涨，国外进口PVC逐渐丧失成本优势，下半年以来进口量呈逐渐减少的趋势，
   而国内的电石法PVC企业逐渐显现出成本优势。
     　易贸资讯分析师表示，在目前的原油价格水平，乙烯法企业已经没有成本
   优势。再比如尿素，国信证券研究报告认为，随着天然气价改的临近，煤头尿
   素将更具成本优势。
     　一位长期研究煤炭的人士表示，不同的煤化工可以获取的煤炭资源存在差
   异，煤制油、乙醇对于煤炭要求相对较低，可以获取的资源较多，而煤制尿素
   对煤炭的要求较高，可以获取的煤炭资源较少。
     　需求回暖值得期待
     　如果下游需求没有好转，成本推动下的价格上涨对于化工企业是一种伤害
   ，因为这将会严重地抑制需求。分析人士认为，随着经济复苏的进一步巩固，
   下游行业应能够承受中上游行业的提价。
     　化工行业中，备受投资者关注的是化纤行业，化纤的下游是纺织服装。化
   纤板块与纺织服装板块已经开始走出上扬趋势。由于10月份的出口数据并不好
   看，目前纺织行业的复苏还有待进一步确定。
     　对此，中信证券研究员认为，纺织的内销已经回暖，一些现行指标已经显
   示纺织出口的回暖在12月份将会有显现，预计明年纺织出口的水平将会进一步
   好转。近期，涤纶、粘胶价格上涨，一方面是由于成本推动，另一方面则是下
   游需求好转和能够承受提价。
     　今年，在房地产、汽车、家电等与国家扩内需政策密切相关的行业已经直
   接拉动了对于化工行业的需求，如PVC、纯碱、改性塑料、聚氨酯等。明年下游
   行业的进一步转暖还将继续打动对于化工行业的需求。
     　此外，国家制定的一些产业政策还将带来化工行业新的增长空间，如国家
   《节能中长期专项规划》中规定，到2010年，我国城镇建筑节能需达到节能50
   %的设计标准；到2020年，新建建筑至少要实现节能65%，这给我国聚氨酯产业
   带来了巨大的发展空间。

   ●2009-11-18 新能源汽车行情有望延续(中国证券报)
   　　新能源汽车股票的第一轮投资热始于去年年底到今年3月份，随后该板块经
   历了多达5个月的调整期，直到今年9月份，这股投资热潮才再度席卷而来。据
   统计，9月份以来，安凯客车及福田汽车累计已分别上涨了82%及65.47%，分析
   人士指出，此轮新能源汽车的投资热，更多的是建立在产业政策扶持力度确定
   性大大加强的基础上，加上17日晚间中美联合声明中明确提出新能源电动车的
   倡议，预计本轮新能源汽车股的行情有望延续。
     　政策发力 行业前景光明
     　目前，我国新能源汽车产业尚处于起步前期，各项技术尚不成熟，成本居
   高不下，企业研发投入和市场风险都很大，因此政府采取了政策指引与财政补
   贴相结合的方式，引导新能源汽车产业发展。年初至今，除中央出台《汽车产
   业调整和振兴规划》外，各地方汽车产业大省也纷纷出台一系列针对新能源汽
   车的相关扶持政策及发展规划；同时，“十城千辆”示范工程的启动，也加速
   了新能源汽车的产业化过程。
     　同时，17日发布的中美联合声明也提出，要让两国在未来数年有几百万辆
   电动汽车投入使用，基于中美两国在电动汽车领域的巨大投资，两国政府宣布
   在十几个城市开展联合示范项目，并努力开发共同的技术标准以推动此产业规
   模快速增长。
     　根据莫尼塔调研的Ener1（锂电池制造商）提供的预测数据，到2020年，新
   能源汽车市场规模有可能达到700亿美元。其中混合动力车为88亿美元，插电式
   混合动力车为316亿美元，纯电动车为296亿美元。预计新能源汽车将沿着混合
   动力车——纯电动车——燃料电池车的路径发展。
     　重点关注动力电池及整车公司
     　新能源产业的价值链围绕最为核心的电池业务（镍氢电池及锂电池）展开
   ，并逐步延伸至电气系统（驱动电机、控制系统）、整车（乘用车、客车）以
   及上游资源（锂、镍、稀土）领域。
     　湘财证券分析师指出，动力电池系统是新能源汽车产业化的核心。新能源
   汽车主要是对传统汽车的动力系统进行更新与改造，在新增的动力系统中，电
   池系统成本占比高，对性能的影响大，技术也有待完善。而混合动力车、纯电
   动车、燃料电池车的产业化，有赖于镍氢电池、锂离子电池和燃料电池技术的
   成熟。镍氢电池和锂离子电池是近期商业化与研发的重点。应用镍氢电池的混
   合动力车目前全球销量已超过了170万辆，在混合动力车中占据了主导地位。而
   锂离子电池拥有较大的技术提升和成本下降空间，从长远来看更符合插电式混
   合动力车以及纯电动车的要求，因此是各动力电池厂商当前研发的重点。
     　莫尼塔研究员也认为，锂电池将是电动车普及最直接受益的行业。根据A1
   23的预测，锂电池市场规模在09年仅有3200万美元，但到2015年将迅速增长至
   220亿美元。
     　在镍氢电池产业链中，分析师多看好下游电池组制造厂商。其中，科力远
   与中炬高新等厂商在技术方面已有了一定的积累，有望受益于镍氢动力电池的
   产业化进程。在锂电池产业链中，分析师提示要关注正极材料与隔膜供应商。
   在锂电池各种材料中，隔膜与正极材料的成本占比高，性能影响大、技术附加
   值显著，盈利能力强。目前，国内各电池厂商正加大投资，开发相关产品。而
   杉杉股份、佛塑股份等就具备完整的产业链和领先的生产工艺。
     　此外，由于目前已明确了公共交通领域新能源汽车的补贴标准，分析师认
   为，新能源客车整车制造商有望率先受益，福田汽车、中通客车、安凯客车、
   上海汽车、长安汽车等致力于获得核心技术和产业化能力的厂商，可能将在未
   来占领市场先机。
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       注：以上摘录、分析不保证没有疏漏，并不代表转录者认同转载文章之观
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   ●2009-11-16 PVC再遇资金热炒 有望重现期市“明星”风范(证券日报)
       11月10日，盘整了20多个交易日的PVC主力合约1001一扫之前疲软的盘整态
   势，量价齐升，打破了市场持续近一个月的宁静。成交量增长33万手，涨幅近
   600%，持仓量也有30%的增长。价格三个交易日上涨了300多元，在能源化工板
   块涨势独领风骚，投机资金似乎再度回归。
     　进入11月份，整个PVC市场彻底进入了消费淡季，而且基本面上也一直面临
   着产能过剩，需求不旺的局面。按照以往的情况，PVC应逐渐步入下跌通道，P
   VC这种向上的势头能否再演绎一场像7月份一样凶猛的涨势呢？
     　期货市场的这些投机资金经常捕风捉影，抓住一点点消息就不断放大，这
   波上涨之所以能吸引资金热炒，无非两个重要因素：电价上调与北方大雪。在
   电价上调这一朦胧题材的刺激下，再加之天公作美的大雪，反应历来敏感的期
   市投机资金将目光瞄准了PVC。下面重点分析一下这两个促使价格大涨的原因：
     　首先，电价上调政策预期直接对PVC生产成本造成利多影响。
     　国家发改委新一轮的针对天然气和电价的改革正在积极地筹备当中。调整
   框架规定，新一轮电力调价涉及发电企业的上网电价和电网企业的终端销售电
   价，其中，终端电价的上调幅度预计将在每千瓦时2分左右。这对PVC来说是利
   好因素。国内的PVC生产工艺，有电石法和乙烯法两种，其中电石法居多，而电
   价直又接影响电石法企业的成本空间。在整体电石法PVC生产流程中，每吨耗电
   量约在6000～6500千瓦时。其中电石占到较大的比重约为3500千瓦时，液氯25
   00千瓦时，PVC合成耗电500千瓦时。电石法生产PVC在国内又占据着主要份额，
   主要集中于西北，西南地区，而华北和华东地区多以乙烯法为主，电价上调将
   电石生产成本提高约50～100元/吨。电价上调对乙烯法成本影响不大，乙烯法
   成本中，电力消耗仅占总成本约6%，且企业集中于东部地区，因此电价调整不
   会带来成本的较大波动。
     　其次，北方暴雪阻断PVC货运途径，对南方PVC供给缩紧。
     　从周二开始，我国北方地区普降暴雪，河北石家庄的积雪深度达到了49厘
   米，是该地区有气象记录以来最大的降雪;同时，河北、河南和山西几乎所有的
   高速公路因大雪而封闭，数万人被滞留在高速公路上，多条铁路和航班也被取
   消或延迟。
     　由于我国大部分的PVC是在西北地区生产的，华北地区是货物南下运输的必
   经之路，但是连续的暴雪天气严重影响了PVC由北向南的运输。受此影响，华南
   地区PVC市场货源近期出现紧张，贸易商大多封盘停售，报价也不断走高。同时
   生产厂家也开始上调出厂家，11月11日无锡化工上调出厂家50元至6550元/吨，
   山西榆社上调出厂价50元至6450元/吨，河南航宇更是上调出厂家200元。
     　另外，PVC期货的金融属性也是期价上涨的一个重要推动作用。
     　前期外盘原油价格不断上涨一度突破80美元每桶，美元指数也逐渐回落，
   再加之国内A股市场一片向好，带动着大宗商品价格的上涨，而PVC在此期间并
   未有较强的反应，所以在电价上调以及暴雪导致的PVC北向南的运输渠道受阻的
   两方面的利多因素的刺激下，PVC的补涨需求异常强烈，再加上投机资金疯狂追
   逐，才出现了量价猛增的局面。
     　从交易所持仓结构上来看，10日，多头前20的席位上全面增仓，其中永安
   期货、南华期货、冠通期货等多个席位持仓增加幅度超过100%，而空头的前20
   位中空头增仓幅度并不大。浙江大越、长城伟业、光大期货等席位甚至出现了
   减仓。这也是多头资金在持续多日盘整行情后的一次很好的释放。
     　随着周末来临，天气转晴转暖，积雪也渐渐融化。11月12日气象专家表示
   ，这次北方降雪大体上已经接近尾声，12号以后降雪会逐渐向南转移。因此我
   们可以预计，在本周，华北地区被大雪封闭的高速公路将会全面恢复正常通车
   ，铁路和航空运输也将恢复正常；届时，由北向南的运输将不会再受到限制，
   华东和华南地区的PVC货源也会逐渐充裕起来，虽然电价上调将推动其成本重心
   上移，但由于需求依然不旺，而且进入消费淡季，PVC价格也难以继续攀升，投
   资者切勿盲目追高。
     　这轮资金热捧过后，有望吸引更多的关注，交易也会逐渐活跃起来，期待
   它如螺纹钢般成为期货市场中又一颗耀眼的新星。

   ●2009-11-13 雨雪不期而至 连塑乘风起航(证券时报)
       在原油高位盘整、美元再创新低的背景下，国内化工品再掀高潮：周三连
   塑期价一举突破11000元大关，昨日继续大幅上涨2.5%，最终LLDPE1001合约收
   报11255元/吨。做多资金炒作热点究竟何在？让我们来看一下PE已悄然改变的
   基本面。
       农地膜开工高企 下游再掀小高潮
       11月9日至今，受北方南下冷空气与西南暖湿气流共同影响，我国迎来入冬
   后最大范围的雨雪天气。这次雨雪天气过程范围广、降水量大，涉及30多个省
   （自治区、直辖市），预计大范围雨雪天气仍将持续。
       据了解，受雨雪天气影响，北方大部分农地膜破坏严重，后市对农地膜需
   求的预期越发强烈，而LLDPE消费中农膜占其消费量的22%。华北各厂家订单开
   始呈现火暴，加之近期地膜前期储备基本启动，预计后市农膜报价后期仍有上
   涨趋势，地膜价格将更为坚挺，对LLDPE需求再添活力。
       经调查发现，目前各省农膜生产企业开机情况均较前期好转：北京、天津
   地区农膜厂订单理想，旺季继续，日产量在100吨以上。山东方面功能膜订单理
   想，至11月底前无减缓迹象，厂家开机率达到80%以上，日产量70-80吨。河南
   农膜开机率理想，平稳在60%-80%。江苏棚膜订单接收理想，大型企业订单累积
   量理想，开机平稳在60%-70%，日产量在60吨。目前地膜厂及下游经销商相继入
   市，厂家采购量各不相等，有预售船货，也有外盘接单。由此判断，地膜早期
   采购逐步开始。
       据调研，今年9月和10月的农膜产量达到年内峰值，约占全年产量的35%-4
   0%。每月实际产出约在800-1500吨范围内，部分年产量超过万吨的企业，实际
   产出量在2000-2500吨。
       供给偏紧 现货价不断调涨
       10月以来独山子石化新建100万吨乙烯装置和下游聚乙烯装置开工率逐步提
   高，其60万吨全密度装置两线分别产7042 吨和8007吨。其后，新装置由于上游
   裂解装置不稳定，低压和全密度一条线停车待料，另一条线生产7042吨。目前
   ，其线性装置并无预期般满产，加上北方运输不便，其货源流通出现滞后。而
   华南方面，由于伊朗Marun化工关闭了其产能为110万吨/年的裂解装置，导致伊
   朗的出口货源急剧减少，一方面东南亚乙烯市场价格大幅反弹，另一方面，直
   接上游供给不足造成PE价格再度调涨。
       进口方面，外盘报价不断高企，内外价差严重不利造成PE进口量有不小的
   回落，目前进口商手中库存也很有限，惜售情绪明显。
       近期石化调涨不断，推动PE价格重心不断上移，在高压价格坚挺的同时，
   最近线性价格也开始缓涨。华北及华南线性涨势明显，据了解，目前中油中化
   各大区库存均较前期有不同程度的回落，加之独山子货源因运输原因到货不足
   ，而进口持续回落，贸易商手中货源明显吃紧许多，目前相当部分贸易商继续
   对后市较为看多，惜售情绪显现。
       从最新的期现数据可以看出，期现价差在进一步缩小，现货价的不断调涨
   将支撑期价进一步上行的可能性很大。