九乡新闻网胆囊炎的早期症状:香港人民币离岸市场或受新规掣肘
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/02 01:42:06
香港人民币离岸市场或受新规掣肘香港针对人民币交易出台新规，可能会使外汇行业最受关注的一个成长型市场放慢扩张脚步。
根据上月下旬公布的指导原则，香港的银行通过中国内地外汇市场购买人民币面临着新的限制。另外它们还要把人民币“长仓”或“短仓”（即预测人民币未来走向的赌注）限制在自身人民币资产或负债的10%以内。银行人士和交易员说，新规将提高香港银行的融资成本，并限制它们提供货币期货和其他衍生品的能力，而很多人都曾认为衍生品将是未来收入增长的一个源泉。
香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)在同中国人民银行商讨后发布了这些新规。它说，新规是对现有安排的“优化”。
Reuters中国内地已经采取多项措施促进人民币在贸易结算（一般用美元进行）领域的使用但法国农业信贷集团(Credit Agricole)的资深策略师Frances Cheung说，这些指导原则更像是限制措施，因为它们限制了流入香港的人民币资金的来源，有可能挤压香港银行系统的人民币流动性。
渣打银行(Standard Chartered PLC.)的外汇交易负责人卡茨(Gerrard Katz)说，虽然人民币衍生品市场仍旧处于早期阶段，明年应该会继续增长，但对银行的人民币长短仓给出上限，总体上说是限制了这项业务将来的潜力。
他说，这肯定会对整个市场造成一定影响。
银行界人士说，从这些措施来看，中国是有意让人民币交易有节制地增长，而不是希望收回过去为了推广人民币境外使用而实施的任何自由化措施。但他们说，新措施也显示出，中国监管层希望防止投机者借助这个新市场押注人民币汇率的变化、从而给中国经济的稳定造成隐患。
香港金管局一位发言人说，新的指导原则是为了推动人民币的双向流动，包括人民币流回内地，而不只是流进香港。她还说，限制长短仓是为了限制银行业的风险，因为人民币不是一种可自由兑换的货币，如果银行需要一次性买进或卖出大额人民币，对人民币汇率变动有太多风险敞口可能会带来问题。
中国央行没有回复请求置评的传真。
根据一个逐步实现人民币国际化的战略，仍旧实行严格资本管制的中国内地已经采取多个措施，促进人民币在贸易结算（一般用美元进行）领域的使用。再加上香港居民可以比海外居民更方便地购买人民币，导致香港银行体系的人民币存款大幅增长。
截至11月底，这部分存款总额为2,800亿元（合424.8亿美元），较上月增长29%，较2009年岁末增长246%。
投资银行不吸收散户的人民币存款，所以它们可资利用的人民币流动性更少。交易员和分析师说，长短仓上限对投资银行的影响可能是最大的。
某欧洲银行的一位交易员说，要扩充人民币资产负债表，就得拥有厚实的人民币存款，或者需要大量购买人民币计价资产；交易成本将会大幅提高。
另一家欧洲银行的一位交易员说，新给出的上限将是相关业务较之过去几个月的一个重大变化。这位交易员相信，一个可能产生的连锁反应是吸储银行决定不再像过去那样大力追逐人民币存款，因为它们通过出售外汇掉期或期货合约从这些存款获利的能力将受限制。
他说，拿这些钱干什么，你得三思。
巴克莱(Barclays)周一一篇研究报告说，人民币存款增长短期内不利于香港银行的利润率和盈利能力，因为它们找不到有利可图的途径来把收集到的人民币存款投资出去。虽然很多银行急于申购在香港发行的人民币债券，但这类债券的数量仍然有限，而且收益率低。
巴克莱资本公司(Barclays Capital)驻香港经济学家常健认为，在最支持这个人民币新市场的人当中，有一些人对于市场的潜力过于乐观。她指出，从企业角度来看，银行希望各个资产类别的产品都大量增加，一切活动都可以进行。
但她说，从政府角度来看，他们放任人民币在离岸市场自由化目的何在？在于将人民币用于贸易结算。
过去只要客户有人民币跨境贸易结算的需要，香港的银行就可以通过人民币官方清算行中国银行（香港）有限公司(BOC Hong Kong (Holdings) Ltd.)在上海购买人民币。根据新的安排，它们只有在自己手中人民币不足的情况下才可以进入上海市场。另外，如果客户不需要在未来三个月内从事人民币跨境贸易结算，银行也不能在上海购买人民币。
根据上月下旬公布的指导原则，香港的银行通过中国内地外汇市场购买人民币面临着新的限制。另外它们还要把人民币“长仓”或“短仓”（即预测人民币未来走向的赌注）限制在自身人民币资产或负债的10%以内。银行人士和交易员说，新规将提高香港银行的融资成本，并限制它们提供货币期货和其他衍生品的能力，而很多人都曾认为衍生品将是未来收入增长的一个源泉。
香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)在同中国人民银行商讨后发布了这些新规。它说，新规是对现有安排的“优化”。
Reuters中国内地已经采取多项措施促进人民币在贸易结算（一般用美元进行）领域的使用但法国农业信贷集团(Credit Agricole)的资深策略师Frances Cheung说，这些指导原则更像是限制措施，因为它们限制了流入香港的人民币资金的来源，有可能挤压香港银行系统的人民币流动性。渣打银行(Standard Chartered PLC.)的外汇交易负责人卡茨(Gerrard Katz)说，虽然人民币衍生品市场仍旧处于早期阶段，明年应该会继续增长，但对银行的人民币长短仓给出上限，总体上说是限制了这项业务将来的潜力。
他说，这肯定会对整个市场造成一定影响。
银行界人士说，从这些措施来看，中国是有意让人民币交易有节制地增长，而不是希望收回过去为了推广人民币境外使用而实施的任何自由化措施。但他们说，新措施也显示出，中国监管层希望防止投机者借助这个新市场押注人民币汇率的变化、从而给中国经济的稳定造成隐患。
香港金管局一位发言人说，新的指导原则是为了推动人民币的双向流动，包括人民币流回内地，而不只是流进香港。她还说，限制长短仓是为了限制银行业的风险，因为人民币不是一种可自由兑换的货币，如果银行需要一次性买进或卖出大额人民币，对人民币汇率变动有太多风险敞口可能会带来问题。
中国央行没有回复请求置评的传真。
根据一个逐步实现人民币国际化的战略，仍旧实行严格资本管制的中国内地已经采取多个措施，促进人民币在贸易结算（一般用美元进行）领域的使用。再加上香港居民可以比海外居民更方便地购买人民币，导致香港银行体系的人民币存款大幅增长。
截至11月底，这部分存款总额为2,800亿元（合424.8亿美元），较上月增长29%，较2009年岁末增长246%。
投资银行不吸收散户的人民币存款，所以它们可资利用的人民币流动性更少。交易员和分析师说，长短仓上限对投资银行的影响可能是最大的。
某欧洲银行的一位交易员说，要扩充人民币资产负债表，就得拥有厚实的人民币存款，或者需要大量购买人民币计价资产；交易成本将会大幅提高。
另一家欧洲银行的一位交易员说，新给出的上限将是相关业务较之过去几个月的一个重大变化。这位交易员相信，一个可能产生的连锁反应是吸储银行决定不再像过去那样大力追逐人民币存款，因为它们通过出售外汇掉期或期货合约从这些存款获利的能力将受限制。
他说，拿这些钱干什么，你得三思。
巴克莱(Barclays)周一一篇研究报告说，人民币存款增长短期内不利于香港银行的利润率和盈利能力，因为它们找不到有利可图的途径来把收集到的人民币存款投资出去。虽然很多银行急于申购在香港发行的人民币债券，但这类债券的数量仍然有限，而且收益率低。
巴克莱资本公司(Barclays Capital)驻香港经济学家常健认为，在最支持这个人民币新市场的人当中，有一些人对于市场的潜力过于乐观。她指出，从企业角度来看，银行希望各个资产类别的产品都大量增加，一切活动都可以进行。
但她说，从政府角度来看，他们放任人民币在离岸市场自由化目的何在？在于将人民币用于贸易结算。
过去只要客户有人民币跨境贸易结算的需要，香港的银行就可以通过人民币官方清算行中国银行（香港）有限公司(BOC Hong Kong (Holdings) Ltd.)在上海购买人民币。根据新的安排，它们只有在自己手中人民币不足的情况下才可以进入上海市场。另外，如果客户不需要在未来三个月内从事人民币跨境贸易结算，银行也不能在上海购买人民币。
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