九乡新闻网:从抵押贷款到现金流贷款 专家建议转变银行贷款模式::全景网---权威财经资讯网站---银行...
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 15:03:44
从抵押贷款到现金流贷款 专家建议转变银行贷款模式
中国证券报 石朝格 2006年05月15日 09:29
本报记者 石朝格
随着信贷政策的“松动”，国内商业银行传统的抵押贷款模式隐藏的风险开始显现。
央行统计数据显示，今年一季度货币供应量（M2）同比增长18.8%，比去年同期高4.7个百分点；人民币贷款同比增长14.7%，比去年同期高1.7个百分点。而从总体流动性看，今年一季度与去年同期相比多增了9286亿元，增加幅度高达93.4%；在增加的9286亿元中，贷款增加同比为45.6%。
专家指出，抵押贷款模式虽然从微观上看是比较安全的，但如果从整个宏观经济层面上来看风险就大了。因此，商业银行要注意现金流回报，尽快实现从普遍采用的抵押贷款模式向现金流贷款模式转变。
抵押贷款含隐忧
有迹象表明，贷款的过快增长以及信贷政策的“松动”，使得商业银行的风险正在加大。而国内商业银行普遍采用的抵押贷款模式，又会进一步放大这种风险。
“如果经济增长通过贷款来拉动，而贷款的增长又依赖于贷款条件的放松，那么银行业出现新一轮不良资产的可能性就会很大。”摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠警告说，抵押贷款所含的风险具有隐蔽性，一旦爆发将很难收拾。
国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，抵押贷款模式不注重企业的现金流，完全依赖于作为企业“第二还款来源”的抵押物来决定是否给企业贷款，而商业银行在处置抵押物时往往要付出很大的成本，为此一旦贷款企业还不上“钱”，银行就要蒙受一定的损失。
具体而言，抵押贷款所抵押的资产有两种，即土地等不动产和股票。从宏观上而言，由于银行的抵押贷款都是拿土地或者股票做抵押，而且借贷资金流进去的地方也是土地和股市，进而引起其价格上升，这样借款人所贷的钱就会更多。如此循环下去，银行贷出去的资金就会远远高于抵押物本身的价值。
国际经验也表明，经济泡沫的出现往往跟宏观的资金过剩和微观的抵押贷款相关联。比如日本，在上世纪80年代，资金非常充裕，银行主要是抵押贷款。当时土地价格大幅度上升，每年上升50%—60%，因此，银行拼命地放贷，其利润也随着大幅度上升。但是这造成了一个最不利的后果，就是借款人的资金周转越来越依赖更多的贷款。
在巴曙松看来，我国的情况跟日本当年十分相似，企业本身的资金回报率并不高，主要是靠土地升值，到银行里多贷，而且人民币升值的预期又加剧了资产泡沫的产生。但是银行如果把住关，迅速实现贷款模式的转变，泡沫也就不会出现。
走向现金流贷款
“由于国内的信用体系不够健全，因此大多数银行都采用了抵押贷款的模式，这样就把问题简单化了，银行变成了典当行，最终会对经济产生负作用。”国务院发展研究中心金融所所长夏斌如是说。
那么，商业银行到底应该选择一种什么样的贷款模式？
谢国忠认为，最终的出路只有一条，即现金流贷款。现金流贷款的前提是要清楚公司的机制与经营的前景，而且每个银行都有自己的长期客户，有行业专家，知道行业的情况、公司的前景。这样，银行都把资金贷给创造盈利的公司，而不是创造固定资产的公司。
“现金流贷款首先考虑的是，贷款企业的第一还款来源，即充足的现金流量，这等于给银行多设置了一道风险防范屏障，其次是固定资产抵押物。”对此，工总行房贷部总经理季爱东持有相同的看法，而且从现实来说，当前大部分商业银行已具备了转变贷款模式的条件。
季爱东认为，与抵押贷款相比，现金流贷款的优势相当明显：贷款方式更为灵活，更加注重现金流的回报，在具体操作中，它有三大判断标准：一是抵押物，二是企业信用，三是公司前景。
以日本与韩国为例，在贷款模式转变之前，它们的企业曾出现过严重的危机，而现在它们的企业盈利水平都很高，不良资产的比例也很低，这在过去是不能想象的。因此，现金流贷款是商业银行贷款模式转变的必然之路。
中国证券报 石朝格 2006年05月15日 09:29
本报记者 石朝格
随着信贷政策的“松动”，国内商业银行传统的抵押贷款模式隐藏的风险开始显现。
央行统计数据显示，今年一季度货币供应量（M2）同比增长18.8%，比去年同期高4.7个百分点；人民币贷款同比增长14.7%，比去年同期高1.7个百分点。而从总体流动性看，今年一季度与去年同期相比多增了9286亿元，增加幅度高达93.4%；在增加的9286亿元中，贷款增加同比为45.6%。
专家指出，抵押贷款模式虽然从微观上看是比较安全的，但如果从整个宏观经济层面上来看风险就大了。因此，商业银行要注意现金流回报，尽快实现从普遍采用的抵押贷款模式向现金流贷款模式转变。
抵押贷款含隐忧
有迹象表明，贷款的过快增长以及信贷政策的“松动”，使得商业银行的风险正在加大。而国内商业银行普遍采用的抵押贷款模式，又会进一步放大这种风险。
“如果经济增长通过贷款来拉动，而贷款的增长又依赖于贷款条件的放松，那么银行业出现新一轮不良资产的可能性就会很大。”摩根士丹利亚太区首席经济学家谢国忠警告说，抵押贷款所含的风险具有隐蔽性，一旦爆发将很难收拾。
国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松认为，抵押贷款模式不注重企业的现金流，完全依赖于作为企业“第二还款来源”的抵押物来决定是否给企业贷款，而商业银行在处置抵押物时往往要付出很大的成本，为此一旦贷款企业还不上“钱”，银行就要蒙受一定的损失。
具体而言，抵押贷款所抵押的资产有两种，即土地等不动产和股票。从宏观上而言，由于银行的抵押贷款都是拿土地或者股票做抵押，而且借贷资金流进去的地方也是土地和股市，进而引起其价格上升，这样借款人所贷的钱就会更多。如此循环下去，银行贷出去的资金就会远远高于抵押物本身的价值。
国际经验也表明，经济泡沫的出现往往跟宏观的资金过剩和微观的抵押贷款相关联。比如日本，在上世纪80年代，资金非常充裕，银行主要是抵押贷款。当时土地价格大幅度上升，每年上升50%—60%，因此，银行拼命地放贷，其利润也随着大幅度上升。但是这造成了一个最不利的后果，就是借款人的资金周转越来越依赖更多的贷款。
在巴曙松看来，我国的情况跟日本当年十分相似，企业本身的资金回报率并不高，主要是靠土地升值，到银行里多贷，而且人民币升值的预期又加剧了资产泡沫的产生。但是银行如果把住关，迅速实现贷款模式的转变，泡沫也就不会出现。
走向现金流贷款
“由于国内的信用体系不够健全，因此大多数银行都采用了抵押贷款的模式，这样就把问题简单化了，银行变成了典当行，最终会对经济产生负作用。”国务院发展研究中心金融所所长夏斌如是说。
那么，商业银行到底应该选择一种什么样的贷款模式？
谢国忠认为，最终的出路只有一条，即现金流贷款。现金流贷款的前提是要清楚公司的机制与经营的前景，而且每个银行都有自己的长期客户，有行业专家，知道行业的情况、公司的前景。这样，银行都把资金贷给创造盈利的公司，而不是创造固定资产的公司。
“现金流贷款首先考虑的是，贷款企业的第一还款来源，即充足的现金流量，这等于给银行多设置了一道风险防范屏障，其次是固定资产抵押物。”对此，工总行房贷部总经理季爱东持有相同的看法，而且从现实来说，当前大部分商业银行已具备了转变贷款模式的条件。
季爱东认为，与抵押贷款相比，现金流贷款的优势相当明显：贷款方式更为灵活，更加注重现金流的回报，在具体操作中，它有三大判断标准：一是抵押物，二是企业信用，三是公司前景。
以日本与韩国为例，在贷款模式转变之前，它们的企业曾出现过严重的危机，而现在它们的企业盈利水平都很高，不良资产的比例也很低，这在过去是不能想象的。因此，现金流贷款是商业银行贷款模式转变的必然之路。
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