鼻部美容整形哪好:工程塑料“航母”出水掘千亿“金矿”

工程塑料"航母"出水掘千亿"金矿"
七大特种橡胶基地呼之欲出工程塑料将崛起---王佑
“十二五”新材料规划将在近期对外公布。而对于特种橡胶及工程塑料等两大新材料产业的发展，国家也将展开布局。
《第一财经日报》了解到，我国将重点建设北京、广东、湖南、甘肃、吉林、山西及重庆等特种橡胶基地，同时打造江苏、上海、河南及浙江工程塑料基地及广东改性材料加工基地。目前，特种橡胶和工程塑料自给率均只有30%。
我国将在北京、广东、湖南、甘肃、吉林、山西及重庆等7地区建成特种橡胶基地，这些基地将以中石化、中石油及中国化工为依托。
目前，中石化旗下的燕山石化、广州石化、巴陵石化、茂名石化等都是重要的化工原料生产基地，而甘肃、吉林和山西等地也有中石油及中国化工的子企业身影。如蓝星集团在2003年对山西合成橡胶公司进行了资产重组，截至今年5月底，该公司实现了产值8000万元、生产氯丁橡胶3000多吨。
中石油、中石化等两大央企的合成橡胶生产量，近年来增速较快。仅2010年，中国石油（600157.SH）合成橡胶产量为61.9万吨，同比提高了47.4%，是所有化工产品中产量增幅最大的；中国石化(600028.SH)在同年产出合成橡胶122.2万吨，同比高涨9.5%，也大于其合成纤维的增幅。
中国合成橡胶工业协会有关人士提醒，目前一些进口的合成橡胶（包括特种橡胶在内）之所以能进入中国，并不是国内企业生产不了这类橡胶制品，而是大客户如跨国轮胎企业、橡胶制品公司有了相应的海外合作伙伴，其供求关系难以打破。所以，国内企业必须要重视产品需求和客户关系，生产适销对路的特种橡胶才行。此外如日本住友、旭化成、德国朗盛、台橡等公司也在大陆陆续加码产出特种橡胶，本土公司还需要抓紧时间研制特种橡胶产品并使它们尽快产业化，供应国内外市场。
除了特种橡胶之外，国内急需的另一种产品为工程塑料。未来将以蓝星化工、云天化(600096)、神马集团及金发科技(600143)为重点，建设江苏、上海、河南、浙江等工程塑料生产基地、广东改性材料加工基地。
前述化工研究员向记者表示，行业内比较热门的产品主要是车用工程塑料。如金发科技就计划增产80万吨的高性能车用塑料、10万吨的ABS和10万吨环保PC等产品，新产能合计123万吨，是2011年产能的2倍。
而工程塑料所涉及的品种也非常广泛，如聚碳酸酯（PC）、聚酰胺（PA）、聚对苯二甲酸丁二醇酯（PBT）及环氧树脂等。国外一些环氧树脂生产基地尚未搬迁至中国，海外企业的产品虽然技术含量较高，但其售价也不菲。我国企业仍有机会提高自己的技术能力和产能。
(第一财经日报)
中化集团“十二五”将培育工程塑料等产业链
中国化工集团副总经理范小森表示，未来5年，除了全力建设有机硅、有机氟、环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸及丙烯酸酯等核心产业链，中国化工集团还要培育高性能纤维、工程塑料等新的核心产业链，同时考虑进入新的材料业务。
中国化工集团要发展的高性能纤维包括碳纤维、芳纶、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯、高强高模聚乙烯醇等。工程塑料方面的重点是加强应用方面的研究或配套，加强共混改性研究，提高产品的竞争力，并力争将热塑性工程塑料发展成为核心业务。
范小森还表示，中国化工集团“十二五”期间将以水处理膜（渗透膜、超滤膜、纳滤膜）及加工产品为切入点，逐步向工程总包模式发展，为今后进入环保领域打下基础。数据显示，目前中国膜材料市场需求高达280亿-350亿元，今后市场还将以每年25%-30%的速度增长，未来5年膜产业产值有望突破1000亿元。　　（中证网）
政策扶持工程塑料产业 塑料企业竞争中求发展
政策扶持推动工程塑料业实现腾飞
材料是技术进步和社会发展的物质基础与先导，每一次科技飞跃必然伴随着材料的革命。现代高新技术更是紧密依赖新型材料的发展，材料科学已经成为人类文明和时代进步的主要标志。工程塑料制备、加工与应用不断推动传统产业的技术进步和结构调整，使下游产品实现了降低成本、适应环保要求，并促使经济持续发展。
近10年来，中国塑料行业随着国民经济的稳定健康发展而实现了跨越式发展，连续十年经济技术指标稳步大幅递增，全行业不断发展壮大，已成为中国国民经济持续繁荣的重要产业之一。中国塑料行业技术创新能力得到进一步增强，企业技术研发中心数量不断增多，已构建成若干个区域性高新技术产业群。国际模具及五金塑胶产业供应商协会负责人罗百辉表示，产业结构、企业结构和产品结构不断调整，产业集约度逐步升级，塑料行业的整体优势得到进一步提升和加强，与国际上发达国家的差距正在逐渐缩小。以改性尼龙为例，西方发达国家的尼龙产业经过几十年的发展，在规模和技术上已经相对成熟，目前专注于高端产品的应用生产，而低端产品生产开始向东方转移。伴随着尼龙产业梯度转移带来的变化，全球几大尼龙生产商也进行了业务的剥离和整合。当前，世界尼龙产业结构调整的雏形已经显现。国内尼龙企业需紧紧如何把握机会，实现企业自身的飞跃。
近年来BOPA的市场用量在逐年上升；尼龙基LFT在替代金属制品方面会有不俗的表现，一旦被市场认可，用量则相当可观；纳米尼龙目前已经在应用，它对尼龙的某些性能和应用领域能起到提高和拓展的作用；耐高温尼龙的需求量也会有一个较大的增长。
对于影响尼龙产业发展的因素，罗百辉表示，尼龙产业的发展关键目前不只是技术问题和市场问题，而是国家相关政策是否有利于行业发展的问题。与国外同行相比，国内这一行业在技术、原料、资金、市场、服务等方面都有很大差距，如果没有政策保护和扶持，国内企业将很难与国外同行展开竞争。
我国在20世纪90年代末期即制定了一系列政策，鼓励扶持工程塑料产业的发展；1997年、1999年中共中央国务院、国家计委、国家经贸委、石化局都下发文件，确定了“工程塑料的生产技术及其装备和通用塑料高性能化”是中国今后几年高技术发展的重点，享受国家在专项资本金、进口设备免税、贷款贴息、风险补助、开发资金投入等方面给予建设高新技术产业的优惠待遇。同时巨大的市场需求也推动着行业不断进步，据国际模具及五金塑胶产业供应商协会负责人罗百辉分析，中国工程塑料行业无论是材料设备、加工成型，还是应用市场开发，都将进入一个高速发展的阶段。
工程塑料形成完整产业链
国际模具及五金塑胶产业供应商协会负责人罗百辉表示，中国工程塑料工业近10年来，成果丰硕，已逐步形成了具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链。
10年前，中国工程塑料业刚刚起步，生产能力与需求相比严重滞后，原料树脂85%以上依靠进口，一半以上的改性树脂材料使用国外产品。而时至今日，我国的工程塑料树脂均能在国内生产，聚合能力已经达到每年60万吨左右，改性树脂材料年产量也有200多万吨，就连过去国外对我国禁运的特种工程塑料树脂，现在国内几乎都有生产，并且能够少量出口。
过去的10年里，我国工程塑料产值年均增长20%以上，企业规模不断发展壮大，科技水平日益提高。目前，在工程塑料合成方面已有中蓝集团、云天化集团、神马集团、仪征化纤、德阳科技等上规模的企业。由于工程塑料具有特别优异的性能，其技术发展水平受到政府层面的重视，已被列入国家中长期科技发展纲要中高新技术的重点选项。在今年科技部产业支撑计划中，有非光气法聚碳酸酯等7个工程塑料项目被列入。另外，经过长期的技术攻关，目前我国工程塑料技术水平发展较快，在改性材料与树脂合金方面，部分产品技术、质量指标也已接近国外先进水平。一些特种工程塑料产品的工艺技术已经进入到国际先进行列。
尽管我国的工程塑料在合成和加工方面取得了长足发展，但总体看来仍存在产能过度集中在一些技术含量相对较低产品上的缺点。罗百辉认为，企业应当将目光放长远，把握住当前如大飞机等一批国家重点工程建设的契机，提升科技水平，加快产品结构升级，促进我国工程塑料行业更快、更健康的发展。
国内目前工程塑料中尼龙的产量和用量都是首屈一指的，中国工程塑料用尼龙主要集中在机械电子行业，预计今后几年的消费增长率在20%左右。运动器械、交通运输和包装业的用量会有较大幅度的提高，在铁路运输方面尤其明显。一汽已经建立了PA进气歧管的加工生产线，二汽也在筹建，其它厂也会相继采用PA进气歧管，这样尼龙在运输行业的应用会有一个较大的增幅。除了尼龙6和尼龙66外，随着中国汽车工业的发展，一些长碳链尼龙，如PA11、PA12的用量逐年增多，已超过3000吨/年，原料全部依靠进口。目前，中国自行开发的生物发酵法生产尼龙1212已进入工业化开发阶段，经过改性后有望替代尼龙11和尼龙12。
除了尼龙，国内目前最热门的产品当属聚碳酸酯，近年来电子电器、计算机、通讯、建材等行业发展迅速，国内PC用量显着增长，已超过尼龙的用量，成为工程塑料应用量最大的品种，目前绝大多数树脂依靠进口。其中20%用于合金改性材料，70%用于加工制品，5%是利用板材薄膜加工制品。中国是最早开发PC的国家之一，早在1958年由沈阳化工研究院开发成功酯交换法生产工艺，但是一直未能实现规模化生产，2001年国内装置的生产量只有2000吨左右。
最近，一些PC的生产工厂正在建设或准备建设，如德国拜耳公司与上海氯碱公司投资建设的100千吨/年装置，常州合成化工总厂利用晨光化工研究院技术生产光盘用PC装置的改造工程，蓝星公司、日本帝人、出光等都有计划投资建设PC生产装置。这些项目的建成将有望缓解中国PC主要依赖进口的局面。
工程塑料进入高速发展期
中国塑料消费量已居世界首位，但在人均消费量上仅为发达国家的七分之一；中等发达国家的四分之一。国际模具及五金塑胶产业供应商协会负责人罗百辉认为，要达到中等发达国家水平还需要20年，这无疑为我国塑料产业今后的发展提供了非常大的空间。过去20年，依靠良好的市场环境和廉价劳动力，世界制造业纷纷向中国聚集，为改性塑料拓宽了应用市场。今后十年，中国将逐步从制造大国向制造强国转变，工程塑料和改性塑料的使用量会有进一步的增加。而且迫于成本压力，市场对材料本土化的呼声也越来越高，这将会给国内供应商带来无限的商机和广阔的应用前景，并推动工程塑料和改性塑料进入高速发展的时期。
但也不能不看到，由于国外大牌公司的不断涌入，使原本竞争十分激烈的市场更加白热化。他们凭借着资金、技术、品牌和服务的优势，同国内企业争夺市场。今后市场竞争格局的变化，决定因素已不再只是单纯的依靠填补国内空白、掌握几项新技术、拥有先进的加工设备了。而是要将企业整体的技术、工艺、质量、经济等各项指标，综合起来，直接参予同国际跨国公司们的评比。能否取胜则要看综合实力的较量，我们所面临的是更加严酷的国际化竞争。
这是一个很严重的问题，我们的企业绝对不能掉以轻心，稍不注意就可能导致受损。目前国内改性塑料市场年需求量已经接近500万吨（其中改性工程塑料100万吨）净产值超过700亿元人民币，并有望五年期间再翻一番。面对如此巨大的内需市场和竞争局面，我们的企业应做如何打算呢？在这里给大家提几点建议。
1、竞争中求发展
由于我们大多数改性企业基数小，品牌意识不强，发展过程中成本消耗速度快。加上与外界没有充分的交流与沟通，市场开拓能力弱，对价值动力来源的认识不足。有些企业领导者甚至分不清业务和管理的区别，在经营理念上缺乏战略意识，在销售策略上缺乏理论指导。因此，制定一个适合自身实力和环境要求的发展战略，并有效地加以实施，是企业保持竞争优势的关键。
在全球化和信息化的今天，资源的可获得性是公开平等的，企业之间的根本差距就在于资源的整合能力。罗百辉认为，要想全方位参与世界市场竞争，就应该从全球化的视野进行思考。借助企业的战略管理、人才队伍管理以及科研管理的全面提升，来促进企业技术、工艺、质量、效益的提升。只有这样才会形成自己独特的竞争优势。
2、坚持技术创新
近年来塑料改性技术发展的非常快，特别是一些成核剂、相溶剂、纳米技术和分子界面修饰技术的应用，为改性行业带来了更为广阔的发展空间。罗百辉认为，企业要积极关注技术发展和市场变化，及时调整产品结构，顺应市场，满足客户需求。发挥先进技术，特别是具有自主知识产权的技术优势，促进科研成果的转化与产品的升级，增强企业核心竞争能力。要加大对国际技术资源的整合力度，注重快速提升企业素质和技术水平。
此外，还应完善产品技术标准和应用测试手段，加强应用技术开发，扩大市场，提高效益。
3、注重环保
在中国，工业污染环境与过度使用资源问题已经制约了我国经济的发展，并成为了国家安全战略不得不考虑的重大问题。罗百辉表示，环境问题是可持续发展战略中十分重要的一环。今后开发产品，就不仅要考虑到经济性，而且还要考虑环境因素：必须以节约能源、节约资源、有利环境为前提。同时废旧材料的回收利用和无害化处理将成为塑料工业的战略性课题。企业的环境战略将直接影响企业的竞争能力。
4、谨慎投资避免重复建设
在中国，最大的资源浪费就是重复建设，无序发展必然造成重复建设。因此要提高行业进入门槛，加强知识产权保护，搞好产品标准的制定，加强有限资源的合理利用。
现在国家投资帮助企业发展，应该说是天大的好事，也是难得的机遇。但也有些地方，盲目的一窝蜂上项目，也不问问有没有市场、能不能赚钱。结果上去后才发现产品不被市场认可，开工率低，投资效益不理想。因此在新上项目时一定转变经营理念。
5、转变经营理念
在目前我们的营销理念中，仍然普遍存在这样的想法：只要我的东西便宜，就一定具有竞争优势，产品如果能够卖得出去，就不再考虑更深层次的问题。然而竞争往往是综合实力的较量，是各自优势的发挥，是为不同层次的消费者提供最大价值。因此价格只是竞争中的一个因素，不同的消费者对价格的敏感性是不同的。
价值与价格是相互关联而又截然不同的东西。价值是一个具有相对性的概念，它严重地依赖于思维的模式。在以往的认识当中，增加价值意味着增加成本。而现代营销理论则认为，高价值的产品并不必然具有高成本。顾客是以产品给自己带来的利润角度来衡量其价值，而不是根据计算供应商的运营成本来付款的。假如你能帮顾客增加市场渗透能力，把价值丰富链继续往下游延伸，使他产品获得更高的利润，你将会从客户那里得到更好的回报。
6、企业家精神
中国人天生就是做企业家的材料：务实、坚韧、变通；缺乏的是严谨和精益求精，要克服的是急功近利、浮躁和短视。
要学会善待关系者，厚德载物。当你的客户、供应商、员工口袋装满时，你得到的比谁都多，少去想投机取巧的勾当。
一定要多关心公益事业，保留一片爱心。其实人生之所以快乐，不是因为得到的多，而是因为计较的少。
全球工程塑料市场稳步提升
据报告称，受汽车以及电子电气产品需求复苏的支撑，2015年全球工程塑料需求将达到2000万吨。
据全球行业分析机构GIA最新发布的研究报告显示，欧洲也亚太地区仍是全球工程塑料需求仍占市场较大份额，同时，全球工程塑料生产基地也逐渐转向一些低成本的亚洲地区。
报告指出，随着中国印度这些新兴地区汽车业的繁荣发展，这些地区将成为此次增长的中长期“客户”。
聚碳酸酯（PC）的增长将刺激扩大，除了增加使用的PC与其他塑料合金的组合，汽车，建筑，医疗产品的应用。
报告还指出，由于汽车、医疗和建筑产品需求的拉动，预计需求增长最快的工程塑料是PC树脂。超级工程塑料具有较高的耐热性能，被广泛用于混合动力汽车和电动汽车的电气元件，需求将强劲增长。
GIA的相信工程塑料将在汽车工业发挥到极致，真正帮助汽车业减少碳足迹。
因此，轻量型复合尼龙树脂成为汽车生产中不二选择，尤其是在引擎盖方面的应用，尼龙6和尼龙66材料真正为制造商降低了成本，同时实现了汽车轻量化的目的，在设计方面也很灵活化。据美国化学品市场协会（CMAI）预测，预计到2015年，全球的尼龙6需求年均增长速度将接近5％。
GIA预测，由于市场对环境友好产品如混合动力汽车、电动汽车、节约型产品的需求增长，增强塑料需求到2015会达到7300万吨。
欧洲、亚太和美洲地区成为全球增强塑料的主要市场来源，汽车和建筑师增强塑料的主要市场。由于机动车辆生产的回复，交通领域需求预计会平稳增长，
据美国化学品市场协会（CMAI）预测，中国对尼龙6的强劲需求正推动这一工程聚合物市场的日益增长。该协会称：“尼龙6的全球增长趋势在近年来就已形成，主要是因为成品生产从北美和其他地区转移至中国，使东北亚成为如今最大的尼龙6消费市场。”
CMAI指出，在金融危机期间，为减轻经济衰退的影响，中国政府曾出台刺激措施促进国内对耐用品的消费需求。
该协会说：“中国对尼龙6的需求增长远远快于产能增长，致使中国不得不从国外大量进口尼龙6。”
CMAI说，全世界的新增产能数比预测的全球尼龙6需求增长“略有减少”。据其预计，这可能在今后五年里使工厂的开工率略有提高。
据预测，从现在起到2015年，全球对尼龙66工程树脂的需求年均增长速度将接近6％。
CMAI认为新增产能将有市场，但要视中间材料的供货能力而定。
2010年，全球尼龙66供应受到了原料供应问题的制约，包括丁二烯缺货和各类主要中间体的生产问题。
CMAI称，但2010年的尼龙66树脂需求基本保持平稳，需求和产能差距不像尼龙6那么大。
改性塑料将有发展空间
在上月25日刚刚闭幕的的第四届国际化工新材料峰会上，中国石油和化学工业联合会会长李勇武表示，鼓励优势企业开展兼并重组，推进上下游产业链的一体化、规模化、大型化，形成数个特种橡胶、工程塑料、高性能复合材料等化工新材料基地。
工程塑料作为战略性新兴产业中新材料的一个品种，对于其未来前景，某业内专家昨日向记者表示，“我国工程塑料市场的在“十二五”期间的需求总量不成问题，但是在政策的支持下，如何提高核心技术，增加整个产业的附加值才是未来增长的关键，政策主要支持聚碳酸酯、长碳链的尼龙、低成本的生物降解塑料等新产品的开发，加快推进产业化。”
“工程塑料可以说是整个工业产业链中的基础，聚酰胺（PA）、聚碳酸酯（PC）、热塑性聚酯(PBT／PET)等分类产品均应用于汽车、电子电气、建筑、办公设备、包装、医疗保健等领域。”宏源证券(000562)化工新材料研究组祖广平分析师昨日也向记者表示，当前国内的对于工程塑料的需求非常巨大，且无法被替代，但是因国内企业在技术上的创新不足，很多重要领域仍需要依赖于进口。
祖广平认为，中低端化工新材料准入门槛将提高已经形成行业趋势，改性塑料作为工程塑料的升级，在未来有很大的发展空间，在研发与技术上都占有优势的上市公司无疑是利好，如应用范围较广的金发科技(600143)是行业中绝对的龙头老大，应用于汽车制造领域的普利特(002324)也应关注。记者还了解到，对于传统工程塑料行业中的上市公司主要有神马股份(600810)、康耐特(300061)与云天化(600096)。
“十二五”国内化工新材料产值将达3498亿
石油和化学工业规划院副院长史献平在昨天召开的化工新材料发展交流会议上表示，“十二五”期间，我国化工新材料产业的产值将达到3498亿元，年均增长率为16%。
史献平是在作《“十二五”化工新材料战略研究》报告时作出上述表示。他说，届时，国内市场化工新材料的自给率将从2009年的62%左右提高到2015年的81%，到2020年国内自给率要超过90%。
据介绍，化工新材料主要是指具有特殊优异性能的化工合成材料，一般包括特种橡胶、工程塑料、功能性膜材料、高性能氟硅材料、高性能纤维和生物可降解材料等。2010年我国化工新材料总产值约为1700亿元左右。
史献平表示，产业结构调整和战略性新兴产业的发展为化工新材料产业提供了巨大市场空间。譬如风电、核电对高性能玻璃纤维、多晶硅的拉动，新能源汽车对合成树脂的拉动等等。“十二五”期间，将根据市场需求和技术成熟程度，考虑在碳纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域建设一批重点工程。到2015年每个化工新材料领域要形成两到三个主营业务特色鲜明，具有较强行业带动力和市场竞争力的骨干企业。
中国石油和化工联合会副会长周竹叶在会上则表示，将研究提出支持化工新材料产业发展的政策体系，推进组建化工新材料产业协会，把握行业运行状态，及时发布相关信息，为化工新材料产业发展营造良好的政策环境。（证券时报周荣祥）
平安证券：化工新材料荐4股(名单)
平安证券分析师陈建文、伍颖日前发布化工新材料9月报，认为化工新材料是石化行业中最活跃、最具有发展潜力的子行业，也是七大战略新兴产业之一的新材料最重要的一个分支领域。强劲的市场需求和有力的政策将推动化工新材料迅猛发展，预计未来行业增速可达到GDP的两倍，前景广阔，给予该行业首次“推荐”的投资评级。
月报分析了化工新材料中的玻纤、工程塑料和改性塑料、氟化工、有机硅四个细分子行业，看好供需均衡，基本面扎实的玻纤龙头企业；改性塑料也有望摆脱原材料成本不断上涨的困扰，建议关注。而氟化工整体景气度有所回落，但氟树脂和氢氟酸景气有望维持较长时间；有机硅单体产能过剩隐患初现，主要产品价格低迷，预计短期仍维持弱势。
月报本期推荐组合为，中国玻纤、银禧科技、长海股份、金发科技。
天相投顾：化工行业十二五规划年内出台 关注工程塑料
价格涨幅较大的产品：电石6.67%，液氯6.25%，钛白粉5.36%，NYMEX天然气4.95%。
本周价格跌幅较大的产品：硫磺(-8.64%)，棉浆粕短丝(-7.5%)，TDI(-4.76%)。
美国原油及成品油库存下降拉升本周原油价格。2011年4月21日纽交易所原油主力期货价格报收于112.29美元/桶，一周内涨幅2.4%；布伦特原油主力期货价格报收于123.99美元/桶，一周内涨幅0.44%。本周EIA报告显示，美国原油库存减少232万桶至3.5697亿桶，汽油库存连续第九周下降；受此影响本周原油价格出现了一定程度回升。我们认为，目前的原油价格一定程度上已经透支了地缘政治等刺激性因素的影响，且过高的油价将会抑制需求，因此短期内原油价格高位震荡，大幅上涨概率不大。
本周国内电石价格出现普涨，长三角电石价格上涨6.7%。根据我们跟踪的长江地区上周末(4月22日)电石价格为4000元/吨，每吨上涨了250元，涨幅为6.67%。同时PVC企业为保证自身开工率，已出现竞相涨价争夺货源的情况；有部分氯碱企业因电石供应不足而被迫降负生产。本周国内电石法PVC价格上涨1.27%；大连PVC期货主力1109合约收盘8445元/吨，上涨1.93%。
粘胶纤维有望企稳，化纤市场低迷仍在延续。本周粘胶短纤市场价格为23500元/吨，环比下跌2.08%，上游棉短绒价格走稳，此次粘胶短纤价格底部基本确立，粘胶市场信心将有所恢复。
化纤行业全线走低，市场观望情绪依旧弥漫；由于近期下游需求疲软，化纤行业产销不旺，短期内无明显提振预期；加之今年纺织品出口退税率的下调更是加剧了下游需求萎缩的担忧，因此化纤行业的景气度仍将低位徘徊。
化工新材料“十二五”规划年内出台，关注工程塑料行业。目前工信部已完成化工新材料“十二五”专项规划初稿，年内将对外发布。其中涉及的化工新材料品种包括氟硅材料、工程塑料、特种橡胶、功能性膜材料和生物质材料等。工程塑料作为其中应用最广泛的化工新材料将受益于政策扶持及下游需求持续增长，特别是车用改性工程塑料作为新能源汽车重要组成材料，国内年需求达150万吨以上，预计未来几年也将保持12%以上的增幅，将成为行业发展的新亮点，建议关注国内车用改性工程塑料龙头普利特(002324)和国内改性工程塑料巨头金发科技(600143)。
金发科技:工塑产能扩张稳步发展,降解塑料锦上添花
类别：公司研究 机构：财富证券 研究员：邹建军，李涛 日期：2011-08-12
投资要点
公司中报业绩增长,毛利率提升受益成本降低。公司中报主营业务增长26%,经营性净利润提升202%,主要是公司在成本管理成效显著,通过强化生产管理和原材料成本控制,从而提升公司毛利率。
下游需求增长和承接海外产能。我国家电消费旺盛,从而拉动公司产品需求增长。汽车消费增速虽然下滑,但是2010年基数在1800万台,总量仍然较大,公司不断扩展汽车领域的市场份额。同时公司抓住日本地震机会承接了部分汽车业转移的产能,并进入了尼桑汽车系列的供应链。
公司计划不断扩大产能,抢占国外巨头份额。2015年公司有望实现改性塑料产量近200万吨,国内市场份额近30%。公司计划汽车领域工程塑料业务占比提升到50%,实现市占率达到30%左右,公司在一定的价格优势基础上,通过良好的售后服务和针对下游客户的订制式生产不断抢占国外巨头市场份额。
2015年公司计划工程塑料业务实现380亿的营业收入。
生物可降解塑料有望成为公司新的利润增长点,2015年规模近80亿。公司已经具备年产3万吨可降解塑料产能,2011年有望实现产量1万吨。2012年公司可实现年产3万吨,2015年公司计划产能增长到24万吨。公司产品售价3.5- 4万/吨, 毛利率在40%左右。2012年有望贡献超过2亿净利润。
公司碳纤维业务规模定位工程塑料增强型复合材料。公司碳纤维业务正处于培育发展期,公司目前定位为增强型复合材料,2015年计划营收规模3亿左右。
公司计划公开增发筹集建设资金。公司计划公开增发不超过2亿股,募集38.3亿资金,用于建设工程塑料和新材料生产线。
预计 2011年、2012年公司有望实现营业收入133亿、166亿,可望分别实现EPS 0.85元、 1.01元,目前对应PE 分别为 20.5倍、 17倍,公司未来3年产能将保持年均超过30%的增长,公司有望不断提升国内工程塑料市场份额,同时以生物可降解塑料为代表的新材料业务将成为新的利润增长点,因此考虑给予公司2012年25倍PE,公司合理股价25元,维持对公司的推荐评级。
普利特中报点评:业绩受制于下游汽车行业低增速,期待TLCP投产
类别：公司研究 机构：华泰证券 研究员：陈亮 日期：2011-08-26
公司上半年销售各类改性塑料2.78万吨,比去年同期增长13.01%;实现销售收入46,522.70万元,同比增长23.98%,其中汽车行业实现收入45778.34万元,同比增长27.96%,高于中国汽车工业的增长幅度,公司产品市场占有率继续增加。报告期内公司98.40%的产品应用于汽车零部件制造行业,应该说行业整体景气度下滑给公司经营增加了难度。
1-6月,公司销售毛利率为17.02%,比上年同期下降3.62个百分点,也低于2011年一季度及2010年17.16%和18.42%的水平,毛利率下降的主要原因在于原材料价格有较大幅度的上涨并持续在高位运行,公司虽有价格的传导能力和机制,但因为传导的滞后性使得上半年实现净利润为5,331.95万元,同比下降4.94%。
从公司产品销售的地域性来看,上海、浙江、江苏所属的华东地区销售额占到公司主营业务收入的75.83%,依然是销售的主要市场,但我们也看到东北、西南地区销售额出现较快增长,增幅分别达到120.11%和73.04%。
公司用超募资金建设的“液晶高分子项目”和“高性能改性高分子项目”正在建设中。由于液晶高分子第一期的2000吨/年熔融缩聚生产线延期至2011年10月投入使用,我们对该项目暂采取观望态度。
2011年上半年EPS 0.20元,预计2011-2013年公司可实现净利润1.15亿元、1.55亿元和2.17亿元,对应EPS 0.43元、0.57元和0.8元,2011年PE 35.76倍,目前估值较高,暂给予“观望”评级。
神马股份:中报业绩大幅超预期,重组将颠覆基本面
类别：公司研究 机构：广发证券 研究员：王剑雨 日期：2011-08-19
事件神马股份发布中报。2011年上半年,公司实现营业收入70.6亿元,同比增长15.69%;实现净利润1.5亿元,同比增长416.39%,大幅超出1季报预计增长300%的预期;实现每股收益0.35元。预计2011年1-9月净利润同比增幅在300%以上。
我们的观点1、上半年氯碱业务需求旺盛,量价齐升;尼龙66工业丝高速增长2、公司基本面好于年初预计;产品价格涨幅较大,盈利能力提升3、尼龙66行业景气,发展空间广阔。目前,全球尼龙66处于寡头垄断格局,而国内的垄断程度更高,商务部较高的反倾销税率限制了国外产品的冲击;己二酸逐渐完成进口替代过程,价格将逐渐下行;而伴随着我国产业结构升级,未来几年尼龙66需求前景广阔。
4、资产重组稳步推进,有望理顺产权关系,解决关联交易,提高资产运行效率盈利预测与投资建议我们认为,公司重组成功为大概率事件。假设公司2011年重组完成,以重组后尼龙资产全部注入股份公司,以及5.54亿股本计算,公司2011—2013年EPS将分别达到1.15元、1.42元、1.78元,三年复合增长率180%。
神马股份业务可以分为尼龙和氯碱两类。2012年1.42元业绩中,尼龙和氯碱业务分别对应0.71和0.72元。分别给予25倍和15倍估值,则公司合理价值在28.5元以上。28.5元对应2012年估值为20倍。给予“买入”评级。
风险提示:资产重组受阻
康耐特:业务收入减少,毛利水平降低
类别：公司研究 机构：天相投顾 研究员：天相消费品小组 日期：2010-08-16
2010 年1-6 月,公司实现营业收入7753 万元,同比减少11.47%;实现营业利润636.71 万元,同比减少39.29%;归属母公司的净利润1012.04 万元,同比增长8.44%,基本每股收益0.19 元。
业务收入减少,毛利水平降低。公司主要从事树脂镜片的研发、生产和销售。上半年公司主营业务实现营业收入7530.72万元,同比减少12.25%。其中1.499系列镜片和其他系列产品的销售额均有不同程度的下降,分别减少20.91%和0.53%,为5084.04万元和1502.06万元。而车房片系列同比增长46.77%,达到944.62万元。报告期内,公司的综合毛利率从上年同期的30.07%下降至24.66%。首先,占主营业务收入比重最大的1.499系列(67.51%)相对于公司其他产品系列,市场竞争更激烈,由于经济不景气的情况未真正消除,消费疲软,该系列产品价格有所下降,所以直接影响了综合毛利率;其次,车房片系列的成本根据具体加工要求不同而出现波动,公司为了巩固市场地位,维护与客户的良好关系,未依据成本的上升而提高售价,故该系列产品毛利率下降了近10个百分点,至26.66%,对综合毛利率带来消极影响。报告期内政府补贴500万元,致使净利润同比增长。
境外市场出现萎缩,国内销售势头良好。报告期内,美洲和欧洲市场的营业收入分别比去年同期下降了37.75%和13.05%,主要是由于加强了风险管理和应收账款控制,减少账期较长、信用风险较大的销售,导致上述两地区销售收入比去年同期下降。亚洲市场保持了强劲的增长势头,上半年销售同比增长29.91%。国内市场销售势头良好,比去年同期增长38.54%,达到1941.02万元,占总营业收入的25.78%。原因是国内上半年经济保持迅速平稳增长,市场需求旺盛;公司抓住国内加大了对国内市场的营销和开拓力度。
厂房搬迁影响业绩。受迪士尼项目土地征用影响,公司黄楼厂区于报告期内陆续停产并搬迁至江苏生产基地。黄楼厂区主要生产各类树脂镜片所需配件、胶圈以及部分1.499系列树脂镜片产品。停产一方面导致公司生产能力暂时下降,对公司主营收入产生影响;另一方面搬迁不仅会产生搬迁费用,而且会造成设备精准度下降,影响产品质量,增加公司运营成本,公司的经营业绩面临风险。
盈利预测。预计公司2010-2012年EPS 0.37元、0.47和0.71元。以2010年8月12日收盘价20.80元计算,对应的动态PE分别为56倍、44倍和29倍。给予“中性”投资评级
云天化:业绩低于预期,静待集团重组
类别：公司研究 机构：第一创业 研究员：王皓宇 日期：2011-08-31
事件:云天化公布半年报,半年报显示报告期内,上半年实现营业收入49.95亿元,同比增长50%,实现利润总额1.44亿元,净利润1.24亿元, 归属于上市公司的净利润9545万元, 同比减少50.08%,上半年公司实现EPS0.16元,同比下滑51.59%。
点评
原料供应不足导致公司上半年业绩低于预期。公司上半年实现EPS0.16元,低于我们预测的0.28元。究其原因如下:公司天然气供应不足,导致水富本部气头尿素上半年累计停产2个月之久,尿素毛利率也由去年同期的45.57%下滑至39.37%,同时由于公司原料上涨幅度较大导致公司另一大主营产品玻璃纤维毛利率由去年同期的28.60%下滑至23.40%,两大主营产品毛利率大幅下滑导致公司上半年仅实现0.95亿元净利润,同比下滑约50%。
公司财务费用大幅上升,吞噬公司一部分利润。公司上半年由于欧元汇率变动导致汇兑损失比上年同期大幅增加, 及报告期内借款增加利息支出有所增加导致公司财务费用比上年同期增加191.52%,达到320,176,426.58元。高额的财务费用吞噬了公司上半年的大部分利润,导致上半年业绩同比大幅下滑,这也是上半年业绩低于预期的主要原因。
原料天然气供应不足仍将是公司第一大难题。公司水富本部的部分尿素一直受困于天然气供应不足不能够满负荷生产,甚至不得不停产,导致公司尿素盈利大幅下降。另外,公司的玻璃纤维也因为天然气供应不足,而不得不采用轻质柴油,造成玻纤成本大幅上升,盈利能力也出现大幅下滑。由此可见,天然气供应依然是公司的命脉,解决天然气供应问题也就解决了公司未来发展问题。尽管目前公司正在大力发展煤头尿素以及进行煤代气技改,规避天然气供应不足风险,但短期内公司仍将受制于天然气供应不足。
集团重组窗口已经打开,静待集团整体上市。云天化集团资源丰富,拥有磷矿资源5亿吨左右,6亿吨左右煤炭资源以及在老挝8.5亿吨的钾盐资源,集团年收入在500亿元左右,年净利润高达10亿元以上。在ST马龙借壳给昆钢问题解决之后,集团整体上市狂口已经打开,我们推测时间点最有可能是明年初,集团资产注入之后将大幅提升公司的业绩,静待公司整体上市。
给与“审慎推荐”评级。在不考虑集团资产注入情况下,我们下调前期的盈利预测,预计2011-2013年EPS分别为0.38元、0.57元、和0.79元,按照最新股价24.59元,对应的PE分别为65倍、43倍和32倍,给与公司“审慎推荐”评级。
风险提示: 1、公司主营产品价格大幅下滑;2、公司主要原料大幅上涨;3、集团资产注入进展低于预期等
格林美:与长虹签订合作协议,有望提高原料保障程度
类别：公司研究 机构：瑞银证券 研究员：林浩祥 日期：2011-09-05
公司与四川长虹签订战略合作框架协议
公司9月2日公告,格林美与四川长虹一致同意在循环产业方向就“产业联盟、原料保障、市场开拓、技术服务”等方面开展长期合作,双方于2011年8月31日签署了《城市矿产资源产业战略合作框架协议》。
电子废弃物回收有望进入新一轮快速扩张期
公告披露,公司与四川长虹就金属项目(稀缺金属资源,如钴金银铂钯铑等)、塑木项目,积极进行全国布局规划,力争“3年形成行业影响、5年领先行业”;并根据双方优势重叠区,优先聚焦资源于四川、湖北、广东、江苏、安徽五个省份,联合进行可行性论证。我们认为公司电子废弃物回收有望进入新一轮快速扩张期。
发展与家电生产企业合作模式,有望提高原料保障程度
我们认为公司与长虹此次的合作协议符合公司一贯的发展思路,即加强与生产企业的合作,进一步提供原材料保障程度。我们预计公司此次与长虹这样的大型生产商合作如果进展顺利,有望形成标杆效应,与更多生产企业建立合作关系,从而充分解决原材料供给问题,提高电子废弃物产能利用效率。
估值:维持“买入”评级,目标价29.09元
我们维持格林美2011、2012年EPS0.55元、0.73盈利预测。维持对格林美的“买入”评级,目标价29.09元。目标价是基于瑞银VCAM工具,进行现金流贴现绝对估值,WACC假设为9.4%。