美债危机伤及欧洲，但是——

欧元不会垮

• 日期:20110817
• 作者：记者 丁平
• 来源：经济导报
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    欧元区债务危机越演越烈。权威人士分析认为，欧元会面临挫折，但其不会垮，仍会在国际货币体系中占有一席之地

    ◆见习记者 丁平 济南报道

    市场的担忧从美国转向了欧洲。受美债危机影响，世界银行行长佐利克担忧：“欧洲债务危机前景不容乐观，全球经济将因此面临严峻挑战。”

    摩根大通中国区首席经济学家龚方雄认为，美债危机只是一场信心危机，欧洲债务危机才是真正的威胁，世界经济有30%的可能面临二次衰退。

    欧元区债务危机越演越烈，欧元的担忧越来越重。权威人士分析认为，欧元会面临挫折，但其不会垮，仍会在国际货币体系中占有一席之地。

    美债危机令欧洲恐慌

    美国经济的任何坏消息都会反作用于欧洲，美债危机给美国经济带来短时间的阵痛，却带给欧洲无尽的恐慌。

    山东社科院国际经济研究所副所长、导报特约评论员顾春太在接受经济导报记者采访时表示，欧美经济联系密切 ，美债危机导致美国经济前景不明，这将严重影响投资者对欧洲的信心。美债信用降级后，欧洲也面临着被降级的危险，欧洲将面临现实危机和信用危机双重考验。

    顾春太进一步解释，标准普尔对美债信用评级下降并不意味着美国政府已经失去了偿债能力。美国还有很多方法可以应对，作为世界货币，美国可以通过通胀的方式向外转嫁危机。欧洲则不同，长期以来欧洲经济增长乏力，高福利的社会发展模式对其经济发展的制约越来越严重。本来已是积重难返，2008年美国次贷危机发生后，欧洲为了应对危机，与世界多数国家一样，采取了扩张性的货币政策和积极的财政政策，导致通胀严重，财政紧张。部分欧洲国家失去了清偿债务的能力，本国能力不足，外援难以指望，已经陷入泥潭。欧洲出现问题的国家越来越多，无论是美国还是欧盟在援助方面越来越谨慎，这又削弱了欧洲解决债务危机的能力。更重要的是，欧盟是一个国家联盟，从目前看，没有哪个国家愿意作出必要的牺牲来解决危机，而美国国内民众强调国家利益至上。

    “美债危机主要从两个方面影响欧洲。”中国社科院欧洲所经济研究室副主任熊厚在接受导报记者采访时说，“一是基本面，美债危机后，美国主权信用评级首次被标普下调，这给美国经济复苏、全球经济复苏带来了更大的不确定性，外部环境不利于欧洲发展；另一方面，美债危机后，全球流动性更加泛滥，欧元区的融资环境恶化。”

    “欧元区由17个主权国家组成，他们有独立的财政政策，货币政策则由欧洲央行统一制定。”熊厚进一步解释，“欧元区国家应对债务危机没有太多选择，像美国那样靠货币贬值度过危机更不可能。”

    中国社科院欧洲研究所副所长、第三世界研究中心副总干事江时学在接受导报记者采访时则提出了他的担忧，“欧洲陷入了一个恶性循环：债务评级下调、融资成本加大、加重债务负担、进一步下调主权债务评级，美国经济的任何风吹草动，都会使风声鹤唳的投资者提高对欧洲市场的警惕 。”

    欧元命运备受关注

    欧元区的经济体总量世界第一，欧元是在没有统一政权的情况下被所有欧元区国家使用的，是世界货币史上的一次大胆尝试。

    眼下，欧洲债务危机再次引起世界关注，欧元的命运也再次成为大家关注的焦点。

    欧洲债务危机后，市场对欧元的质疑不断。国际金融大鳄索罗斯认为，欧洲央行必须发行“欧洲债券”，否则欧元必垮。

    “欧元不会垮。”江时学在接受导报记者采访时表示，诚然，欧元区分散的财政政策和统一的货币政策存在矛盾，但放弃欧元的政治成本、经济成本难以估量，无论哪个欧元区国家都不愿意这么做。从欧元区债务危机来看，欧元区经济体作为全球第一大经济体，具有无限生命活力，市场并不是质疑欧元区的经济实力，而是对希腊、葡萄牙等国发生危机后，欧元区国家在财政政策、货币政策不统一的情况下，能否推行其有效的救助措施。换句话说，欧元区国家有能力救，但市场质疑欧元区国家能否有切实有效的措施来救。

    消息人士认为，欧元不会垮。欧元区债务危机本质上并不是欧元区的经济发展问题，其根本原因是欧洲高福利的生活方式。欧元区建立后，成员国可以以很低的成本在国际金融市场上融资，部分国家领导人也喜欢通过扩大公共财政支出来刺激经济发展，提高国民福利，从而赢得选民支持。以希腊为例，公务员的上班时间为上午9时至下午14时，希腊人毫无节制地过度借贷、过度消费，长此以往，寅吃卯粮，必然造成国家财政困难、经济困难。

    诚然，欧元可能不会垮，但欧元未来的路并不顺利，欧元区有很多问题需要解决。由于分散财政政策和统一货币政策的矛盾可能长期存在，欧洲债务危机的解决并不能一蹴而就。欧洲央行对危机国的救助往往是就事论事，并没有一套带有超前性的救助措施。欧洲央行需要从决策程序、施救标准及方式等方面安排一套完整“机制”，危机到来时欧洲央行可以迅速作出反应，提升市场信心。

    债券或是“救星”

    意大利经济和财政部长特雷蒙蒂13日提出发行欧洲债券来解决欧洲债务危机的建议，国际金融大鳄索罗斯给予其极高的评价：欧洲债券是欧洲危机惟一的救星，“欧洲国家应该尽快推出欧洲债券，否则欧元区将解体。”

    但“危机救星”并不被欧元区核心成员国德、法看好。德国财政部长朔伊布勒一口回绝，他认为，欧元债券会使得一些成员国的财政纪律变得更为散漫，如果没有稳固的财政，统一货币的基础也将不复存在。“发行欧洲债券短期内并不现实。”熊厚认为，欧洲债券用整个欧元区的信誉作担保，这需要欧元区有统一的财政政策。

    “发行欧洲债券的可能性不大。”顾春太在接受导报记者采访时说，“欧盟的体制决定了各国立场的不同，各国经济发展情况不一，对于债券的需求程度不一，不能指望哪个国家会为了别的国家作出必要的牺牲。除非欧洲作出较大的政治和经济变革，如建立与货币联盟相匹配的财政联盟 ，这又涉及到国家主权的让渡。否则只会无穷地争论：如何发行债券？如何使用？发行数量？”

    诚然，发行欧洲债券会解决意大利、西班牙、希腊等国的燃眉之急，但发行欧洲债券意味着欧元区所有成员国将分享德、法的AAA级主权评级，在美国主权债务评级下调的背景下，这些国家难免也会担心自身评级下调，这样的背景下，德、法同意发行欧洲债券的可能性很小。