九乡新闻网鱼化龙壶图片:央行："三驾马车"增长均放缓 经济失速风险加大
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 16:33:46
汇金出手股市依然一蹶不振，市场对未来经济的悲观情绪似乎已到极致。昨日，中国银行在北京发布宏观经济金融形势分析报告，认为受全球经济负面冲击和国内政策持续收紧等因素的影响，四季度我国宏观经济景气将继续回落，三大需求将呈不同程度的放缓，我国经济“失速”的风险加大。
中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，当前中国经济在全球经济中发挥着重要作用，但也面临通胀压力和未来经济增速下滑的风险。同时，中国经济与全球经济紧密相连，必须时刻关注当前全球经济发展趋势，因为“任何地方发生危机都可能给中国造成直接损失”。
货币政策操作陷入两难
中行报告指出，当前和未来一段时间，我国经济“失速”风险还在加大，调节物价和促进增长给货币政策操作带来两难。所谓“失速”，是指短期内经济增长速度出现过快和较大幅度的下滑。中行根据影响经济增长的多种因素并结合宏观经济景气模型预测，第四季度中国经济增长速度将比上半年放缓，预计四季度中国经济增长9.4%左右，比去年同期回落0.4个百分点，比今年一季度回落0.3个百分点，全年经济增长水平在9.5%左右。
从外围看，目前新兴经济体和发展中国家面临外需萎缩和通胀居高不下的双重压力，世界经济徘徊在“二次探底”的边缘。而国内，商业银行信贷资源有限且继续收紧，股票市场低位徘徊，民间借贷在高风险中运营，近期问题频出。
中行认为，受全球经济负面冲击和国内政策持续收紧等因素的影响，四季度我国宏观经济景气将继续回落，三大需求将呈不同程度的放缓。与此同时，物价高位回稳，年内物价拐点预计在7月份已经形成。中行指出，不排除世界经济滑坡和国内经济减速“双碰头”，建议做好中短期政策调整甚至转向，比如降低存款准备金的预案，为可能到来的经济“失速”做好应对准备。
与中国银行持有相近观点的还有野村证券。最近野村发布研究报告指出，尽管野村认为海外不确定因素不改中国稳健增长趋势，但是中国经济仍面临三大风险：外需疲软超预期、通胀意外走高以及房地产投资急剧下滑。
“三驾马车”增长均有放缓
分析指出，一方面货币政策总体偏紧，前期政策效应将继续显现。另一方面，固定资产投资和社会消费品零售总额的增长速度稳中趋降，且进口同比增长快于出口增长，使得净出口对经济拉动作用减小，三驾马车齐放缓将导致四季度比上半年经济增长放缓。
中行分析师认为，货币政策将继续从紧，投资的信贷环境依然严峻，地方政府筹资能力受限。“1-8月投资资金来源增长23.3%，增速低于固定资产投资完成额1.7个百分点，其中国内贷款仅增长9%，为增速最慢的资金来源。”中国银行首席经济学家曹远征指出，另外，民间借贷成本不断攀升，对民间投资增长形成压力，个体经营投资已呈负增长。节能减排和淘汰落后产能的年度目标任务已经下达，高耗能行业投资也将受到抑制。
消费方面，受物价上涨较快、汽车住房调控等多种因素的影响，今年以来社会消费品零售总额增速不断放缓，剔除价格因素后实际增长减速更多，1-8月份社会消费品零售总额实际增长10.1%，增幅同比减少4.1个百分点。今年上半年，最终消费对GDP的贡献率为47.5%，低于资本形成总额对GDP贡献率5.7个百分点，消费率下降、投资率上升的局面不仅没有得到扭转，反而有所强化。
另外，对于我国经济长期依靠的出口，目前由于全球经济减速风险加大，可能导致外部环境趋紧，外需疲软。人民币汇率持续升值，又将弱化我国出口产品的价格竞争力。并且国内劳动力成本增加、紧缩政策导致融资成本攀升，将影响中小企业的外贸出口。