高一必修1期中考试卷:中国应该让人民币贬值[Z](转载)

转篇文字发表日期：2010-6-13 15:22:00
　　
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　　FROM:黃育川
　　
欧元暴跌和经济持续失稳的兆头，已促使中国政府在调整人民币汇率问题上采取一种更为谨慎的态度。但具有讽刺意味的是，欧元暴跌给中国提供了一个提高汇率灵活性的绝佳机会。中国应立即行动，而不是等待危机消退。而或许会让许多人感到意外的是：中国首先应该让人民币贬值，而不是升值。
　　
过去，中国政府一直不愿屈从全球压力，让人民币升值，因为既然市场认定人民币在可预见的未来会升值（即便是渐进式升值），一旦升值，将刺激投机性资金的流入。据估计，过去10年，每年流入的资金中，大概有20%至40%是押注人民币升值（要么是稳步升值，要么是通过一种有节制的方式）的“热钱”。这些热钱的涌入，加大了让人民币进一步升值的压力，并造成了一些中国本已穷于应对的负面结果。
　　
　　这些破坏性后果包括流动性过剩以及低于期望水平的利率——在此影响下，投资（尤其是房地产投资）会被推升至不可持续的水平，资产价格出现重大崩盘的可能性也有所加大。北京和上海的房价显然过高，而需求却有增无减。尽管过去一年许多楼盘的售价翻了一番，租金却裹足不前。由于业主等着“高抛”，大量房屋仍然空置。出于这些考虑，中国不应鼓励单向押注汇率升值。
　　
　　关于人民币汇率存在两个问题：一是人民币的币值，二是其灵活性。不管传统看法如何，实际上首先解决后一个问题，比为前一个问题头疼更为重要。采取一种灵活的汇率机制，将让中国及其它各国获益更大。
　　
人民币与美元挂钩已将近2年，而自去年11月起，欧元兑人民币汇率已下跌近20%。鉴于欧洲市场对中国（乃至整个东亚地区）的重要性，人民币兑欧元的大幅升值为中国提供了一个机会，开始允许扩大人民币的波动区间。中国官员已公开暗示，将允许这种情况。刚开始的时候，由于欧元区眼下的动荡，人民币兑美元汇率可能会下降几个百分点，然后再掉头攀升——这会让许多人感到意外。
　　
　　中国的关键目标应该是形成更具弹性的汇率机制，对升值还是贬值不带有任何先入为主的偏见。自从中国2005年打破人民币盯住美元的固定汇率制度，人民币开始了稳步而渐进的升值，直到2008年8月，人民币重新与美元挂钩。
　　
在此期间，一条不成文的规则是：每年的升值幅度不超过6%至7%。一旦超过7%，就会助长过度的资金流入，因为在考虑到不同金融中心之间的利差、以及跨市场转移资金的交易成本后，投资者又把握获得诱人的回报。即使这3年人民币的升值幅度约为20%，但资金持续流入，人民币升值压力仍未减弱。
　　
　　随着过去两年升值压力的不断加大，市场观察人士猜测，需要调整的幅度，要远高于渐进式升值的6%至7%。不过，中国政府仍坚决反对任何大幅或突然的调整，并不愿朝未必会解决问题——实际上，可能会让情况更糟——的方向，再次启动渐进式升值。
　　
问题仍然存在：如果人民币汇率由市场来决定，那么未来5年，人民币是会升值还是会贬值呢？人们普遍认为，由于中国持续呈现贸易顺差，并拥有巨额外汇储备，人民币肯定会升值。然而，尽管人民币汇率缺少变动，但随着通胀加速、要求大幅提高实际收入的压力增大、加之房价持续上涨，中国的竞争力已开始受到侵蚀。对于中国政府而言，最具挑战性的问题大概要算劳动力市场面临的压力。这一点从华南地区备受关注的罢工事件中可见一斑——从本质上讲，这些事件与其说反映了中国劳动力的短缺，不如说反映了当离家更近的地方出现同样有吸引力的机会时、新一代民工不愿迁移的现状。
　　
　　还有一点值得关注：由于现行的资本管制，大多数中国家庭和企业很难将资金转移到国外。许多人仍不认为，在其它国家拥有资产可能会更具吸引力。但随着中国人在考虑投资选择时越来越老练，转移资产时越来越灵活，与其它任何一国拥有大量资产的人一样，中国人将通过把资金转移至国外，更为迅速地实现资产多元化。谨慎地对资产进行多元化投资，可能意味着“基于市场”的人民币可能会逐渐走弱、而非走强。未来几年，人民币汇率是一件谁都说不准的事儿——情况也本该如此。
　　
　　---反正 政策5年收入翻番既定 宽松货币大贬趋势既定 房价超高泡沫既定 不如直接贬 贬 贬
　　
　　哈哈 抛砖引玉 也请 相关天涯民间专家 分析下 RMB 贬值的利与弊 得与失.....

人民币贬值并非天方夜谭
　　
　　 张庭宾
　　
　　
　　2010年以来，在又一轮甚嚣尘上的人民币升值舆论中，本人的判断恰恰相反——人民币贬值的拐点或将在不久的未来出现。
　　
　　迄今为止，人民币一直被诱导在美国设置的汇率迷宫中，已经蒙受了巨大的损失，未来不排除遭遇更大的损失。
　　
　　2004年以来，美国成功地设置了一个话题——人民币原罪——由于人民币低估，这导致了美国对华贸易逆差的扩大，冲击了美国劳动力就业，并危害了美国经济。
　　
这个原罪通过强烈戏剧效果的演出反复加强——往往是美国议员发难，美国政府官员扮演被告律师角色，小心翼翼地为中国“辩护”，而法官是美国国会，每次都是拍下惊堂木——中国是在操纵汇率，低估人民币以获得“不道德”的出口盈余，但鉴于中国在汇率问题上没有经验，给它时间改进，并以观后效。
　　
这些表演每每得到了西方主流媒体的无数闪光灯，并且不会因为一再重复而降低曝光的强度，铺天盖地的舆论不断加深国人的汇率原罪意识。2005年7月，人民币开始升值，并且不断加速。为了鼓励中国的进步，保尔森慷慨地赠送了中国一顶桂冠——世界经济领袖——它很像唐僧送给孙悟空的那顶漂亮的帽子。
　　
自2005年以来，笔者一直在警告——人民币过快升值将引诱全球的热钱投机中国，进行无风险套利，热钱的大规模涌入将严重膨胀股市、楼市等资产泡沫，当其达到泡沫顶峰时，股市、楼市乃至人民币汇率会被反向强力做空，中国人的财富将受到极大的洗劫，很有可能重蹈1990年前后日元升值的覆辙。
　　
　　2008年三季度，中国眼看着要步日本的后尘——A股已经大跌70%以上，楼市也开始跌去了20％～30％，香港一年期人民币NDF也开始下跌……幸而中央政府10月份开始强力救市。于是，美国次贷危机先爆了，中国幸运躲过一劫。
　　
但是围绕人民币汇率的博弈并没有结束，美国换了种新玩法——你利用人民币低估而获得的外汇储备，必须购买美国的国债。殊不知，中国的出口商品是实实在在的物质财富，我们用大量的劳动损耗、矿产资源和环境破坏换回来美钞——它本质上是即时债券，再威逼利诱我们把这些短债换成中长期国债——这些美元和国债背后没有任何真实物质财富抵押。而中国央行的法律却相当配合这种“无私奉献”的国际主义行为，要知道，央行的外汇储备如果借给中国政府一块钱人民币都是违法的，它借给美国政府一万亿美元都是合法的。
　　
　　由于外汇储备一度高达近1.5万亿美元（约占74%的比重）买入了天量的美国国债、两房债券和企业债等等，中国外汇储备就没有余钱来买中国最需要的石油、铜等战略物质，没有余钱来购买人民币真正的内在价值锚——黄金。
　　
换言之，在过去几年的中美金融货币博弈中，西方金融寡头和国际热钱高度配合，在三个方面收获极大：一，通过股市超级过山车，成功掏走了中国百姓积累的数万亿元人民币的储蓄；二，通过逼迫诱导中国购买美国国债等，成功了套住了中国上万亿美元的外汇储备；三，在楼市泡沫中收益数万亿元人民币，并将众多中国人套牢在泡沫高峰，这些人很可能像1990年代后的日本人那样，将用10-20年的未来收益来偿还他们的债务。
　　
　　中国的头顶一直有一柄达摩克利斯之剑——西方金融寡头和国际热钱何时兑现其巨额中国战利品——据本人估测，约1万亿的美元本金加数千亿美元的投资利润，总额应不下1.5万亿美元——其最佳兑现方式是，先是诱导和逼迫人民币升值，至少也要保证人民币不贬值，使得它们以1：7.5甚至1：8.3元进入的美元，以1:6.8、1:6兑换离境，倘若如此，中国外汇储备将可能被挤兑一空，央行不排除陷入严重的美元兑付短缺危机的可能。
　　
　　果不其然，2010年一季度，国际逼压人民币升值骤然升级，不过，中国顶住了这种内外部压力，4-5月，欧元危机扩大化，人民币升值基本已不可能了，人民币汇率又面临新的十字路口。
　　
　　当前人民币汇率面临三种选择：一是继续挂钩美元；二是改挂钩为一揽子货币，缓慢贬值。但这两种各有其风险。三是一次性大幅（比如10%）贬值。
　　
　　一次性大幅贬值对中国最为有利，但会面对极大的政治压力，现实性不强。
　　
　　继续挂钩美元弊端渐显。在美元继续对欧元等货币升值的情况下，人民币对非美货币变相升值，出口会萎缩。同时，人民币与美元在1:6.8固定汇率下，有利于热钱最大程度兑现盈利并离开中国。
　　
　　改挂一揽子货币则喜忧交织。好处是可以对美元变相贬值，稀释热钱在中国的收益，提高中国出口能力；但问题是，如果人民币贬值形成预期，国际热钱大力做空人民币汇率，同时战略做空股市、楼市，则中国将面临一场严峻的考验。
　　
中国的两难境地的根源在自身。过去多年来，中国财富再分配不断失衡，在政府、民间分配中向官方集中；在资方、劳方分配中向资方倾斜；在富人、穷人分配中向富人倾斜；在金融市场中向权势内部人倾斜；在国际上向外国倾斜。这种不断加重的失衡，不断透支环境资源和百姓劳动收益，不断挤压微观企业的利润空间，使之调整的弹性空间日见缩小。
　　
　　上述严重的财富再分配的失衡，使人民币存在内在的贬值压力；过去几年中，人民币的过度发行强化了这种压力；人民币的另一大软肋是，中国央行的黄金储备很少，名义1054吨，实际可能只有454吨。这些为美元势力战略做空人民币留下了空间。
　　
　　在美元成功地向欧元转嫁危机之后，美元势力战略做空人民币已经不仅仅是一种疑虑，它相当可能已经在蓄势待发中。
　　
　　中国经济安全其实存在着一条隐形底线：房价下跌35-40%、股市上证指数跌破2000点，人民币贬值10%以上，经济增幅低于6%。如果上述4条同时具备，则中国将可能遭遇一场严重的金融危机。
　　
　　未来1-2年我们相当有机会观察这条底线遭遇冲击的情形。这个时间可能比大多数人想象来的更快。即人民币由升值到贬值的拐点会比人们想象的更早。
　　
从目前的情况看，人民币汇率的未来不容乐观。当然，如果中国能够抓住国际热钱变现离场的要害，则有可能大大降低其冲击力。如果决策层能够借助金融经济动荡，下大决心改变不合理的分配制度，则可以化危机为契机——由不合理再分配导致的当下做空中国力量有多大，由公正合理的新分配制度带来的做多中国的力量就有多大。
　　
　　在这样的一个动态博弈的过程中，国内宏观经济和金融市场的动荡将异乎寻常，将面临一场非比寻常的财富大洗牌。现在已经改是我们未雨绸缪的时候了。

　美国逼迫人民币升值是缓兵之计，美元必在一年内迅猛走强
　　
　　叶楚华/文
　　
　　
日本产经新闻报道，中国海关总署近日公布的贸易统计数字显示,5月份中国出口达到1317.6亿美元,比上年同期增长48.5%,已连续6个月保持增长。结果,5月份中国贸易收支出现了195.3亿美元的顺差,远远超过4月份的16.8亿美元。由于出口呈现V形复苏的态势,海外要求人民币升值的压力有可能进一步增大。5月份出口的大幅攀升显示出中国产品出口的强大攻势。即使与金触危机前的2008年5月份相比也增长了9.2%,可见出口已经再次成为中国经济增长的引擎。
　　
　　 美国方面，继9日有美国有议员威胁要在两周内就人民币汇率问题采取行动后，美国财政部长盖特纳10日也发表讲话指责人民币汇率政策，称中国拒绝调整汇率是全球经济复苏的“障碍”。
　　
人民币升值问题已经被说了很多年，那么多人的分析，少有说到要害的。怎么看待美国逼迫或者呼吁人民升值这件事情。你要看懂美国的战略，你就得了解美国是什么东西。我先给出答案，美国逼迫人民币升值是缓兵之计：一是为美国在华热钱撤资套利服务，二是为印钱购物的美国空壳经济缓缓，以免整个美国真的虚脱。但是“缓期”一过，缓过精神来的美国一定会重新支撑起强势美元，并且要比危机前还强势数倍！对于点好理解，我这里主要解释一下第二点。
　　
这要从布雷顿森林体系说起，在二战之后确立的这个国际货币体系中，美元与黄金挂钩、成为国际货币，美国政府承诺任何国家随时都可以36美元一盎司的比例，用美元去换他们的黄金。然而1970年代末越战导致美国政府巨额赤字，世界各国对美元信心随之发生严重动摇，于是纷纷拿着本国储备的美元去美国换黄金。美国根本无法应付这种挤兑，最后干脆宣布不再履行兑换承诺，布雷顿森林体系随之瓦解。
　　
　　美元由此爆发了真正的大危机。然而不久美国通过外交努力，成功地把美元规定为国际石油市场的唯一结算货币，从此挽救了美元。
　　
　　来源：(http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d6fb4910100j57m.html?tj=1) - 叶楚华：美国逼人民升值是缓兵之计，美元一年内必走强_叶楚华_新浪博客
　　各位注意，从此世界经济开始了一个极度恐怖的时代，那就是美国人开始长达数十年的债务经济模式、在全球范围内进行借钱和印钱购物的时代。
　　
　　这是什么意思呢？第一，由于美元失去了黄金的约束变成了脱缰之马，美国开始开动印钞机，直接印钱在全球购物，而再也不必担心世界各国出于对美元的担忧而来美国挤兑黄金；第二，美元与石油交易挂钩也确保了美元的地位，使得任何一个国家都不得不储备巨额的美元储备。
　　
　　这两点使得美国得以开始了疯狂的借钱和印钱购物时代，美国人从此不必再进行产品的生产，而只需借钱和印钱买世界各国的产品。
　　
首要的是印钱，印了钱怎么发到美国人手中呢？靠服务业，美国服务业占了GDP的百分之八十，其实这是忽悠人的把戏而已。今天我为你开开卫生间的门，你给我一百美元，明天我为你开开车门，你给我一百美元；今天我给你女儿教教钢琴，你给我一千美金，明天你帮我提供法律知识服务，我给你一千美金。美国的GDP就是这么回事，是一套蒙人的把戏，表面上是GDP，实质上是发钱。通过服务业的变态的高工资把印刷的美元发到国民手中，然后国民拿这些去买外国货，实现富足生活。别被美国高的要命的GDP总值吓到了，他们其实没生产多少财富。
　　
　　其次是借钱，美国印钱和发钱速度已经很快，但是美国人仍然花的不过瘾，于是还要拼命借钱花，每个人办十几张信用卡。这些钱从哪里借，很大一部分是从中国这样的美元储备大国借来的。
　　
2007年开始的次贷危机和世界金融危机的本质是美国印钱和借钱购物经济模式的危机。因为从布雷顿森林体系以来的疯狂借钱和印钱购物，快要让美国虚脱了（绝大部分的一般性产品生产都被赶到美国境外去了），再这样下去，美国真要变成一个彻底的空壳子。于是美国的泡沫被捅破，你可以说这是美国政府故意捅破的，因为本来他们可以继续印钱填补所有窟窿，根本不需要去捅破它。
　　
　　那么，美国是真的要终结自己的这种印钱、借贷购物模式吗？非也。他们只是想中场休息一下，缓缓精神，别虚脱了。
　　
从危机开始到现在的美国一直逼迫人民币升值（其实危机之前的一两年已经开始，危机之后更加急切），这是为什么？一样的目的嘛！他们就是为了把握印钱、借贷购物的度，别让美国人一直通过印钱、借贷购买中国货，到最后美国人什么都不会生产了，就虚脱了（可以白白从中国买所有产品，何必自己生产）。所以，美国的战略就是要避免这种虚脱的后果，你人民币必须暂时升值一下，让美国人买中国货难度增大一点，让咱美国的经济不要再虚脱下去，让美国恢复一点制造业。
　　
你也可以相信美国政府说的这是为了解决美国目前两千万工人失业问题，但你别忘了，在次贷危机之前，这些人就业完全不是问题。试问，现在与次贷之前有什么不同？就是印钞的速度和消费信贷发放的力度变小了而已。要解决就业，美国只要恢复到和以前一样就行了，让这两千万人向2007年以前那样，你为我服务，我为你服务，拿高工资（印钱支付），然后买全世界的物品而过富足生活，世界各国都是产能过剩的，印多少美元就能在世界上买到多少货物。
　　
　　从长期看，美国当然会继续他们的印钱、借钱购物模式，这一天不会太久，最多一两年之后。到那时候，美国就不是逼迫人民币升值，而是相反。因为一旦恢复印钱、借贷购物，没有哪个国家是比中国更合适的“合作”（从中国买东西）对象。
　　
　　所以，今天美国逼迫人民币升值，只是缓兵之计而已。不必把这个问题看得多严重，眉来眼去几下也就过去了