高h np辣文 强j 多:独家图解历史大底特征：秋天的故事能否续演

2011年10月04日11:44腾讯财经
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中秋刚过，转眼之间国庆长假已经到来。虽然已经过了一年的时间，但是时至今日，许多投资者应当仍然对去年国庆假期前后A股市场由银行股引爆的轰轰烈烈的反弹行情记忆犹新。今年九月，市场再度回到了去年九月前半段的状况---沉闷的指数，低迷的成交，令人琢磨不透的外围市场。面对相似的状况，到底市场能否重演去年之勇，又或者给投资者带来一个更大的惊喜呢？基本面和技术面的几大因素或许能带给我们重要的启迪。
一.股市成交和经济数据
股市成交数据：
上证综指的1664点大转折发生在2008年11月。我们以1664当月的数据和2011年八月的沪深两市成交情况做一个对比，看看会发生什么：
我们首先采用成交金额比值的方式看看当前市场是否已经进入低成交的区域。为了抵消股本变化对成交的影响，我们同时分别计算两个时间段沪深两市的股本比值。上证指数2011年8月与2008年11月的成交金额比为19247÷11882=1.62倍，深成指2011年8月与2008年11月的成交金额比为17744÷5230.23=3.39倍；上证指数2011年8月与2008年11月的发行总股本比为23118.26÷15286.51=1.51倍，深成指2011年8月与2008年11月的发行总股本比为6081.01÷3420.26=1.77倍。从成交情况来看，这一成交区域具备成为底部区域的可能，我们采用2010年2319点时的数据来验证我们的判断，当时上证综指和深成指与1664点的成交金额比为1.14倍和2.35倍，发行总股本比为1.09倍和1.34倍。现在上证综指以及深成指的成交金额比对发行总股本比得出的数值与2319点时的数值基本相当。由此可见，刨除股本变化的影响后，现在的成交可以说出现了构建底部区域的特征！
经济数据：
现在市场普遍对通胀问题有所担心，08年和2010年两个底部区间的数值变化有较大的参考意义。08年CPI最高点及次高点出现在2月和4月，5月到9月处于通胀回落的确认期，这也是当年行情筑底的重要时间段。而2010年7月到11月则是整年度CPI数值上升的时期。两者并行来看，通胀数值是否回落不是行情起步的唯一参考因素。从货币供应量看行情变化更直观。
月份
货币和准货币M2
货币M1
流通中现金M0
08年10月
增0.05%
增0.93%
降1.28%
11月
增1.22%
增0.4%
增0.92%
12月
增3.6%
增5.32%
增8.2%
09年1月
增4.41%
降0.6%
增20.06%
10年9月
增1.3%
降0.21%
增4.84%
10月
增0.47%
增3.89%
降0.5%
11月
增1.51%
增2.41%
增1.45%
11年8月
增1.01%
增1.02%
增1.37%
二.技术变化
纵观历史上的每次底部，形成过程中技术上都会产生如下一些变化：
1.60日均线
从998点、1664点和2319点三个历史上注明的底部区域来看，在确认的过程当中，指数上穿60日线是一大重要的信号。当然，仅仅凭借60日均线上穿即确认底部是不完整的，每次底部形成的过程都伴随着对60日均线的回踩，在回踩当中，成交量往往放出阶段最大量。从以往经验结合当前上证综指日线图的位置来看，显然底部还没最后确认。
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2.周线和月线
历次底部的形成在周线和月线上都有明显的特征体现出来。首先，周线图上KDJ指标必须形成黄金交叉，而且金叉的位置必须是在20的下方。同时，RSI指标必须也在低位形成背离，伴随着背离的产生，金叉也应随之出现。当前KDJ和RSI虽然已经回落到较低的位置，符合低位的要求，但是距离背离和黄金交叉的形成预计还要一段时间。
3.复合形态。
从图形特征来看，998点、1664点和2319点三个著名的历史底部形成都伴随着日线图形上复合形态的生成。998点时2005年6月6日到7月19日之间上证综指形成了明显的双底，其后在9月20日到12月29日花费三个月构造了圆弧形态，股指冲上年线，宣告历史上最著名的底部成型。复合底部支撑下的大牛市持续了将近2年。
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1664点的构造也有异曲同工之处，W形态加上一次成功的回归颈线确认，小牛行情持续一年。2319时期沪综指则以标准的头肩底形态确认走势。
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从图形结构来看，三个时期图形的最大共同点在于：1.图形的构造都经历了几个月的反复。2.图形的形成都包含了回踩确认的过程。
因此，以图形的构造来分析，目前有可能处于底部形成过程中某种复合图形的构造期，但完整的图形仍没形成。在完整的图形当中必须还至少应当包含一次次级反弹和一次回踩确认，短线的节奏如此。当前的购买行为有买到绝对低点的可能但以中线眼光看市的投资者仍可以等待完整的图形出炉。
结论：
从基本面结合图形走势来看，目前沪深两市正处于底部构造的过程中，但距离真正的底部确认还差一个完整的符合图形。而能帮助构造一个完整的图形的因素包括：1.通胀回落的基础上国内货币政策出现转向的苗头；2.欧美市场推出类QE3的举措；3市场能够形成一个类似1664点时的周期股，2319点时的消费股那样的有持续性并且容易获得资金共同认可的热点。
操作上，建议紧抓第一波反弹的获利机会以及第二波回踩的低点介入时机，等待K线突破图形颈线位置。