食盐可以消毒吗:A股内外交困四面楚歌 管理层让市场寒透了心！

    一首广为流传的《沁园春A股》恰如其分的描述出当前的A股景象：千点狂泻，万股折腰。望沪深两市，一地鸡毛。新股破发，小非狂逃，天量融资，公司业绩难提高。慢牛倒，看绿盘熊市，分外萧条。买盘如此稀少，引改革根基在动摇，笑新老散户，犹盼利好。筹资抄底，又被套牢，俱完矣，看账面金额，只剩零钞……(经济参考报 韦夏怡)

    周四沪指全天低开低走，午后地产股突然大幅杀跌，"招保万金"跌幅均超过5%，带动股指再下一台阶，沪指昨日涨幅全部"报销"，最终暴跌69.91点，报2443.06点。从消息面来看，主要四大利空重挫A股：一是预期落空，昨日暴涨中充斥着各类救市传闻，但无一获证实；二是外围拖累，美联储救市措施低于市场预期，让投资者很失望，再加上国际评级机构屡屡发难，隔夜欧美股市暴跌，带动今日亚太股市普遍重挫；三是数据不理想，9月份汇丰中国PMI初值回落至49.4，或表明"金九爽约"中国经济下滑的势头有加速的迹象；四是扩容大提速，这次管理层让市场很"心寒"，先是两家大盘股--中国水电和陕煤股份靴子还未落地，昨晚证监会还核准通过多家公司定增及公开增发A股，募资总额超360亿元，试想一下，目前股市都跌成这样了，扩容却"有增无减"，A股如何能重拾信心？

    A股市值蒸发万亿 股民投资意愿跌至冰点

    是因为和股票感情太深还是认为市场待我们太绝/那感觉就像听歌难舍难分/忘不了你眼中那闪烁的泪光好像知道我说谎/我茫然走错了地方却已不敢回头望/舍不得杏花春雨中的你盈盈的笑语/雨打风飘年华流走惘然睡梦中/走过了一生有多少珍重时光与你爱的人分享/我总是选错了股票伤心却又不愿抛/放不开魂牵梦萦爱的你无处说凄凉/回首灯火阑珊处是否还有你--一首有感而发的"股票歌"道出了股民们长久以来的辛酸与苦楚。

    就在9月19日，沪指再度不留情面的在盘中创下了自2010年7月19日以来的14个月新低--2437.17点。2011年的股市，机构赔钱，大户赔钱，散户也赔钱。今年以来，沪深两市总市值已悄然蒸发逾万亿，而伴随众散户账户缩水的，却是上市公司的疯狂圈钱和套现高管们日渐鼓囊的钱袋子。

    天天揪心账户缩水

    "A股市场低迷两年多，天天就只见账户缩水，不见公司分红。所谓的专家每天在告诉我们搞什么'价值投资'，但在现如今这个'投机'横行的市场，叫我们这些股民无所适从"资深股民周先生抱怨说，"现在我周围越来越多的朋友对炒股失去兴趣了。"

    "前几年几个同事炒股票，那时他们一个个天天盯着炒股软件，几乎每天都喜形于色地说今天又赚了多少多少。"站在股市"城外"的吕先生这样讲述周遭朋友的经历，"可是炒到最后，都没逃过被股市吞噬的命运啊！一个炒的股票摘牌了，一个亏四五万后忍痛割肉退场了，一个发誓今生永远不再碰股票了，还有一个说他不赔不赚，其实我知道他亏钱了但不好意思说。"

    数据显示，中国的散户比例在全球股市中占比最高，约为90%；相比之下美股的这一比例仅占35%，机构比例则占65%。在这样的投资结构下，散户的投资得失被高度放大。来自中登公司的最新数据显示，8月份，期末空仓A股有效账户数占期末A股有效账户的比重57.79 %，半数以上的股民在"只看不买"。

    如果你参考了年初的券商"十大金股"，那么"八成"是全亏了，"九成"跑输了CPI.统计显示，截至发稿时，年初以来，122只券商金股有104只下跌，占比85.25%；有117只金股落后于CPI，占比高达95.90%。

    这其中遭"腰斩"的时代新材，截至发稿时，今年以来累计下跌幅度达53.30%，股民王女士就不幸深陷其中。王女士告诉记者，去年年末的海通证券2011年投资策略报告会上，海通证券表示A股2011年上半年震荡，下半年股指上行的可能性较大，并预测全年上证综指在2600-3500点之间运行，同时还推荐了15大金股，这其中包括时代新材。她在以约63元的价格买入该股票前特意参考了一些券商的研究报告，"基本上都是说好，建议买入的"。而截至目前，时代新材复权后的价格约为30元，王女士的资金账户里仅此一只股票的投入就已蒸发了50%。

    另一位今年3月份刚刚入市的股民邹先生也在今年经历了"割肉"行情，他介绍说，3月刚入市时以20多元买的沃尔核材、12元左右购进的郑州煤电，自买入后就开始被套牢，后来狠下心"割肉"，而资金则从5万元缩水至4.3万元。截至目前沃尔核材复权后价格在14.5元左右，郑州煤电也已跌至9.7元附近。

    "炒股亏得太不像话，10万亏成到现在就剩3万多，亏损6成多啊"，股民单先生感言。他介绍说，在投资配置中，分别以15元、19.87元成本价购进大冷股份、春兴精工两只股票，截至发稿时，这两只股票的收盘价分别为10.29元、16.50元，累计亏损幅度约为31%和17%。

    "2009年初3.5万，后来又加了1.5万，共5万开始炒股。天天操作了两年，现在只有2万了。梦游般的炒股，随便的买进卖出，惊恐的追涨杀跌……"徐先生这样回顾自己如梦般的炒股经历。

    历经股市历练的股民大多有着这样的悲怆：牛市几时有？把酒问证监，不知今夕是何年/晨起影，看绿盘，一时泪满面/我欲抛盘去，又恐皆失算，低处不胜寒/股市扩容快如剑，想赚钱，难难难/牛低头，熊年年，监管不管，圈钱圈钱俱欢颜/转朱阁，看散户，夜无眠，股市常亏，何时赚/人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，股市此难全/但愿人长久，股票不能沾。

    市值缩水3万亿 覆巢之下岂有完卵

    今年以来，A股呈现震荡下行态势。以19日刚创下的14个月新低计算，沪指以2437.79点报收，年内累计下跌了13.19%，深成指数则累计下跌14.46%，股指的下挫直接导致A股总市值的大幅缩水。

    来自交易所统计数据显示，截至2011年8月末，沪深两市总股本逾2.9万亿股，两市总市值25.46万亿，较去年年末26.54万亿缩水1.08万亿，而相较于今年3月的27.77万亿缩水2.31万亿。另有统计显示，以15日收盘价为基准计算，两市A股总市值为24.4万亿元，若剔除今年以来上市新股贡献的市值，A股总市值降至23.3万亿元，较去年末的26.3万亿元缩水金额高达3万亿元。

    在今年以来A股的颓废走势中，个股呈现跌多涨少格局。数据显示，截至发稿时，目前在两市有交易的2260只个股，今年以来已有1461只下跌，占比达64.65%。其中，有9只个股跌幅在50%以上，这些被"腰斩"的个股分别为汉王科技、海普瑞、华东数控、康芝药业、时代新材、东山精密、世纪瑞尔、金风科技、国星光电；跌幅在30%以上的个股有260只；跌幅在20-30%之间的有436只；跌幅在10-20%之间的有441只；跌幅在10%以内的亦有315只，从这些个股的下跌幅度和大盘期间表现来看，有1078只个股今年以来跌幅超过沪指11.60%的跌幅，占比高达47.7%。

    另外，不含年内上市新股，从单只个股年内的市值变动来看，今年以来A股总市值缩水额在百亿元以上的就有近70只个股。其中，中国石油、中国人寿总市值分别比年初减少2445亿元、1077亿元，可谓目前市值缩水最惨重的个股；不过，也有如贵州茅台、深发展A等逾五百只个股总市值逆市增加。另据统计，今年以来仅有食品饮料及木材家具业的市值略有增加，其余20个行业市值均缩水，其中，机械设备、采掘业、金融保险业为年内市值缩水最大的三个行业。

    次新股在今年的表现也不乐观，统计显示，年内上市的217只股前日总市值较上市首日累计减少了1350亿元，有142只股总市值低于上市首日，其中，华锐风电、大智慧等5只股缩水金额在50亿元以上，华锐风电市值缩水更是高达341亿元。另据统计，全部A股平均市盈率由去年末的20倍降至前日的15倍以下，A股平均股价也跌至8.43元。

    内外交困A股四面楚歌 期望救市或是奢求

    ■本报记者 叶晨晖

    国际评级机构标准普尔公司19日再度使出“杀手锏”，突然宣布调降意大利主权债务评级。此举令欧洲债务危机雪上加霜，也令欧美经济前景再添不确定因素。与此同时，国内的基本面、资金面没有丝毫的改观，8月国企利润环比下滑，上市公司盈利能力存疑，中国水电巨型IPO，通胀等因素都是A股绕不开的结。

    欧债危机扩散愈演愈烈

    由于上周末的欧盟非正式会议并无新意，只是对已经达成的协议进行了评估，令市场倍感失望。与此同时，包括德国财长在内的官员在上周末的会议上警告称，如果希腊无法满足条件，将不能获得下一笔援助贷款，从而令该国面临违约的风险。奥地利副总理兼外长施平德勒格18日也表示，目前的欧债危机十分严重，他甚至不排除希腊破产的可能性。

    欧债危机愈发显示出分歧的根本，经济放缓仍未全面接受。尽管有传言称意大利要求中国出手购买意大利国债，以及五大央行宣布将联合提供三次美元流动性操作，但如果仔细分析，上述利好实际都是过渡性的利好措施，无法根本解决欧债危机。

    上周欧洲财长和美国财政部部长盖特纳在波兰举行会面，表示长达一年半的债务危机已经让他们没有多余空间进行减免税收，分析师指出，这或加大消费以刺激经济增长，但2011年下半年的经济增速将很微弱。

    实体经济走势步履维艰

    上周A股市场表现比较平稳，但是在盘中出现了较为明显的波动，主要是受国际股市剧烈波动的影响。目前来看，尽管欧洲债务问题仍将困扰A股未来的表现，但A股下跌并非完全受国际市场影响，最近媒体频繁报道的房价拐点及高利贷肆虐，已对国内的金融安全构成威胁，而实体经济步履维艰，让A股的中长期弱势难以改变。

    在原材料上涨、劳动力成本上升及人民币升值等各种负面因素的影响下，我国中小企业面临新一轮冲击。由于中小企业利润率被一再挤压，众多企业面临严重的生存困境。知名学者巴曙松认为，在当前银根紧缩时期，信贷规模有限，使得中小企业承受的压力要远远大于大型企业。目前不少企业已经徘徊在破产、倒闭的边缘，并且影响范围已经从南方一些省份传导到北方地区。

    而作为我国实体经济的支柱力量，国企利润的下降则更令人感到担忧。财政部近日公布数据显示，两个月来，国企实现利润和应缴税费环比连续下降。其中实现利润年内连续第四次环比下降。业内人士表示，国有企业坐拥垄断地位及规模优势，但其利润增长却连续出现环比下降的现象。这很大一部分原因归结于今年以来持续紧缩的货币政策，进而引发财务成本上升。

    期望“救市”是奢求

    在国内外环境“四面楚歌”的大背景下，市场开始寄希望于政府出台利好措施把A股拉出阴跌的泥潭。不过从目前IPO的速度来看，管理层更看重A股的融资作用，因此指望管理层停发新股“救市”的可能性微乎其微。

    目前A股市场主要靠存量资金维持，资金面处于紧平衡状态，将给市场资金面，起码是心理层面带来相当大的压力。

    本周A股共有6只新股可进行网上申购，合计拟募资规模高达45.96亿元，较上周激增422%，为6周来最高。再加上中国水电和陕煤股份这种超级IPO的出现，令当前风声鹤唳、草木皆兵的A股市场雪上加霜。

    目前欧债危机仍在发酵过程中，国内自身问题也未见起色，加上政策利好始终未出，如此背景下，沪深A股只能维持弱势。央行的调查显示，储户“股票投资”意愿降至2009年以来最低水平。而央行第3季度调查亦显示，仅有9.2%的人有意进行“股票投资”，这一比例降至2009年以来最低水平。

    事实上，A股每逢出现历史IPO的历史大单，其后市走势都总是令人失望。2007年11月初计划募资377亿元的中国石油，恰好成为上证指数2007年的历史顶部，另外，2009年7月底计划募资405亿元的中国建筑也凑巧成为上证指数2009年反弹行情结束的标志性事件。