领导干部讲团结:潜力股追踪

★★★★立讯精密[41.54 0.58% 股吧 研报](002475)：未来高成长可期

立讯精密(002475)专注于各类连接器的研发、生产和销售，收入主要来自电脑连接器，占上半年收入的77%，产销率达100%。其核心产品LVDS月出货量已进入全球前五，新产品USB3.0、eDP替代空间巨大。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.14元、1.72元、2.33元，对应动态市盈率为36倍、24倍、18倍；当前共有11位分析师跟踪，6位给予“强力买入”评级，5位给予“买入”评级，综合评级系数1.45。

公司2011年1-6月，实现营业收入9.85亿元，同比增长153.88%；实现归属于上市公司股东净利润0.994亿元，同比增长96.36%；实现摊薄后每股收益0.38元。

收购切入华为供应链，通信业务启航。深圳科尔通主要服务于华为、爱默生网络能源等客户，主营产品为通信连接器及线缆。立讯收购科尔通的市盈率约10倍，由于立讯此前已在通讯线缆有丰富技术积累，在当前华为逐渐精简上游供应商的形势下，招商证券[12.01 -0.41% 股吧 研报]判断其深层目的是通过收购快速切入华为供应链，未来可供应自己的更高附加值的HISPEED CABLE线。当前华为、中兴的高端通讯线均向国外连接器大厂采购，价格昂贵，也有意扶持一些本土优秀连接器厂商。如果说近两年立讯的高成长来自平板电脑和智能手机连接器，那么高频通讯是立讯布局未来成长的重要领域。

收购东莞展诩强化生产基地的布局。目前立讯精密在整个华南地区的现有厂房均为租用，整体环境不符合公司的长远规划和发展。中信证券[12.18 -0.73% 股吧 研报]认为，本次收购，将基本解决公司在华南地区长期没有自有厂房的现实问题，并可以集中和吸收华南地区的制造产能。由于东莞是连接器产业配套比较完善的聚居地，而公司的现有供应资源大部分也在东莞地区(联滔的台式机、服务器相关连接器产能已转至客户群集的华南)、江西的博硕科技也能与公司在华南地区的布局形成呼应)，因此，选择东莞作为生产基地之一，有利于公司加强供应链的管理和整合，符合公司垂直整合的长远战略规划。另外，作为珠三角整体规划和深莞惠一体化进程推进的战略经济圈，选择东莞作为生产基地，也为公司未来的发展提供了一定的弹性空间。

未来高成长可期。招商证券认为，公司未来超预期因素包括：1)苹果新品发布带来IPAD销量环比大幅增长，使公司业绩超预期；2)新业务拓展，有望切入智能手机产业链；3)进一步全国范围的产能布局和资本运作。展望未来，公司在汽车和高频通信领域的进一步布局有望带来下一波成长。公司具有成为百亿收入企业的潜质，正逐步走向客户品质和业务结构提升的高成长之路。

第一创业证券预计公司2011-2013年每股收益分别为1.21、1.86和2.62元，给予“强烈推荐”评级。

风险因素：并购整合的风险；新业务拓展的风险。

★★★★国电南瑞[35.67 -0.67% 股吧 研报](600406)：订单保持高增长

国电南瑞(600406)主要从事电网调度自动化、变电站自动化、火电厂及工业控制自动化产品的研究开发、生产、销售、服务以及与之相关的系统集成。其中，变电站保护及综合自动化产品收入占主营收入的39.19%，电网调度自动化产品占24.67%，轨道交通保护及电气自动化产品占20.69%。公司是国家电网旗下唯一的上市公司，是国内电力自动化领域的技术领先企业和市场龙头企业，在高端电力二次设备市场占有率高达50%以上。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.78元、1.19元、1.69元，对应动态市盈率为46倍、30倍、21倍；当前共有18位分析师跟踪，其中建议“强烈买入”、“买入”的分别为6人、12人，综合评级系数1.67。

1-6月份公司各项业务均保持较快增速，其中农电/配电自动化及终端设备和用电自动化终端设备营业收入分别同比增长139.32%和742.53%。另外，公司支柱业务电网调度自动化产品收入同比增长61.32%，同时该项业务毛利率水平较上年同期提高2.2个百分点，有力的支撑了公司上半年的业绩。

公司新签订单30.2亿元，相比上年同期增长68.81%，仅上半年新增订单就已经超过了公司2009年全年的新增订单。“十二五”期间，公司作为国内电力二次设备方面的龙头企业，其产品在智能电网建设、新能源并网、城市轨道交通、新能源汽车配套建设以及农网改造方面均具有广阔的应用市场。中邮证券表示，新增订单的高速增长，能够充分说明公司在该领域的实力，同时也是公司未来业绩增长最为有力的支撑。

公司是我国电网二次设备行业的龙头，在电网调度自动化、变电站保护及综合自动化、农网/配电网自动化和用电自动化领域拥有很强的竞争力，将大幅受益于智能电网的建设。公司控股股东承诺解决同业竞争的问题，华鑫证券认为未来国网电科院[44.45 -0.47% 股吧 研报]与公司有竞争关系的相关资产将逐步注入到公司，这将进一步提高公司的盈利能力。

公司拟收购国家电网旗下安徽继远电网技术有限责任公司和安徽南瑞中天电力电子有限公司两家公司，这将扩大公司营业规模，并提高公司的总体盈利，增强公司的系统集成能力和竞争优势。

中邮证券预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.678元、0.908元和1.242元，考虑到公司的二次设备子行业龙头企业地位、资产注入预期仍在等因素，继续维持对公司谨慎推荐的投资评级。

风险因素：智能电网建设进度低于预期；原材料价格上涨影响公司。