九乡新闻网顺网手游官网:市盈率指标预测A股大底有一定误区
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/27 19:45:03
从沪指月K线看，目前沪指已经连续3个月下跌，而从历史来看，998点以来，沪指月线连跌的极限就是3个月，比如1664点和2319点的底部之前均是连续3个月的下跌。
从市盈率这个估值指标来看，目前已经处于历史底部区域。 回顾A股市场历史走势，共有5个重要的底部。
1992年11月9日，沪综指386点，平均市盈率15倍左右；1994年7月18日，沪综指325点，平均市盈率12倍左右；1996年1月18日，沪综指512点，平均市盈率19.44倍左右；2005年5月24日，沪综指998点，平均市盈率15.87倍左右；2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右。
据上交所最新数据显示，截至9月13日收盘，沪市平均市盈率为14.85倍，这个数据已经低于上证综指2005年998点时的15.87倍。
银行钢铁成低估值主力军
具体来看，包括银行在内的超级大盘股的估值水平已经低于1664点。历史数据显示，2008年金融危机时，A股的银行股曾一度跌至9.51倍PE和1.83倍PB。然而，没有最低、只有更低。国内银行股在进入8月份后其整体估值已跌落到历史最低点，市盈率、行业市净率均创下了历史新低。
目前，多个银行股的动态市盈率甚至在7倍以内。据计算，民生银行(600016,股吧)、交通银行等个股估值目前均已降至6倍PE以下。
钢铁板块也成为低估值板块的主力军。目前两市股价跌破净资产的公司共18家。从板块特征看，成为“破净”的重灾区，9家公司占全部“破净”公司的一半。从价格看，部分钢铁股价格甚至还低于1664点，如武钢钢铁、马钢股份等。
不过，也有分析人士指出，市盈率水平是一个动态的指标，如果未来经济出现超预期下滑导致上市公司业绩增持低于预期，那目前的低估值特征显然没有见底，所以单一市盈率指标预测A股大底有一定误区。
数据显示，从三季报业绩预告看，已披露业绩预告的主板公司192家，占比13.9%，报喜比率为56%；已披露业绩预告的中小板公司598家，占比98%，报喜比率为84%；已披露业绩预告的创业板公司16家，占比6%，报喜比率为73%。总体来看，中小企业板大多数已披露业绩预告，且报喜比率较高；但预增比率要少于主板。
中投证券分析师黄君杰认为，基于国内逐步明朗的通胀、政策、经济、盈利趋势判断，从中期看，预计目前市场的估值修复或能实现。
稳健投资者布局低估值板块
问题在于，目前低估值板块以及个股主要集中在银行、钢铁、机械、地产等蓝筹板块，而撬动这类板块走强需要流动性好转的支持。
从这类品种来看，虽然银行地产近期已经出现明显的抗跌特征，但整体表现依然乏力。比如银行板块，虽然大部分银行估值历史最低，且半年报业绩抢眼，但银行股对货币政策较为敏感，目前市场多数预期货币政策趋紧，自然难有起色。海通证券(600837,股吧)就认为，目前银行股趋势性上涨的时点仍未到来。
从近几年的行情中看，市场结构化行情十分明显，虽然A股市场估值整体已经处于历史底部区域。但以酿酒医药等板块近年依然稳步走高，目前依然处于历史高位。而中小盘个股整体也依然处于牛市格局，中小盘综指目前在6000点附近，而05年该指数仅仅1000点左右。
而从近期市场运行特征来看，酿酒等前期强势股板块已经出现震荡走低。分析人士指出，酿酒板块作为防御性板块自然在熊市中得到资金的关注，但当市场出现见底反转之际，这类品种短期出现补跌的概率较大，建议投资者近期谨慎参与。
从近期市场热点来看，化工、券商、小金属板块表现活跃，成为资金追捧的重点。其中，六国化工(600470,股吧)上周连续两日涨停之后，小幅调整之后昨日该股再度大涨4.49%。化工板块尤其是磷化工股已经被市场寄望于成为市场走强的领头羊。
而券商股近期活跃走势超预期也值得关注，昨日国海证券(000750,股吧)和方正证券(601901,股吧)两只券商次新股再度走强，股价均创下历史新高，带动券商股集体活跃。分析人士指出，在业绩没有明显好转的背景下，券商股的活跃说明游资已经逐步认可目前底部区域，率先介入后市反弹较好的二线蓝筹品种。
分析人士指出，对于稳健的中线投资者而言，近期可以逐步布局低估值板块，煤炭、有色、银行等板块值得关注。而对于短线投资者而言，依然可以通过左侧交易来把握市场近期的热点板块。另外，一些弹性较好的超跌品种也可以开始关注.