九乡新闻网韩束郝颖离职原因:资本下乡垦荒 投资安全的“餐桌” 做麦田的守望者 2
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/05/05 13:41:58
资本下乡垦荒 投资安全的“餐桌” 做麦田的守望者
来源：投资有道原作者：投资有道2011-09-06 17:39:38
不过，和以往一样，对于值得注资的企业，除了投入巨额资本之外，这些“魔术师”也更偏好于作为企业战略布局的参谋。
汉理资本在考察多利农庄时发现，靠土地吃饭的纯种植型企业“可复制性”较差，很难做大规模。于是，和张同贵商讨出一种“混合”经营模式：以现有自种土地作为研发、生产“基地”;同时，搭建一个对企业B2B和对个人家庭会员B2C的直销直供平台，从田间到餐桌，用最短的渠道和最放心的有机蔬菜，赢得顾客的“胃”和“心”。
此外，鉴于品牌的价值在消费市场日益凸显，汉理资本还建议多利农庄提高有机农业的科技含量，从品质入手，以塑造公司有机农业的第一品牌为目标。
通过规范企业，整合市场，从而推动受资企业成为行业龙头是众多投资机构的重要目标。目前，中国农业领域的一个特点是行业分散，每个行业企业数量密集，但大部分无法形成有效的规模的利润。
以化肥行业为例，这一领域有近2000家化肥企业，但行业前100名所占的市场份额总和还不到40%。饲料行业的龙头企业也只有2%~3%的市场份额。这种分散的好处是优质企业容易脱颖而出，但也容易使行业内出现价格战，并导致竞争无序以及质量安全不过关等不利局面。
相比之下，国外农产品市场则显示出赢者通吃的局面。例如，豆腐市场，美国领先企业占有全国80%的份额，日本山水豆腐占有全国60%的份额;肉禽养殖行业，美国龙头企业也能占到超过30%的市场，中国占比则不到1%。
这让资本们看到一个整合市场、塑造龙头的机会。九鼎投资吉峰农机(300022,股吧)后，帮助它做了7次并购，将吉峰农机从一个地方性企业变成行业龙头企业。而九鼎也通过并购协助农药企业广西田园拓展多项主营业务。
“我觉得现在是非常好的投资农业企业去整合市场的机会。”优势资本合伙人吴克忠说，根据趋势判断，这些行业都会向美国、日本逐渐靠拢。因此，中国新农业在萌芽状态中，实际上已经焕发出了勃勃商机。
种种迹象显示，联想投资正逐步做实其董事长柳传志关于“大农业”的投资构想。(图为柳传志)
五大投资风险
但深入考察各种农业项目之后，众多风险投资者也发现一些农业项目无法避免高风险性：资金需求量大，利润单薄，回报周期长达5至7年，易受自然环境因素和疫病影响，这些不利因素都让投资经理在选择一些项目时望而却步。
譬如，在生猪养殖领域，市场对猪肉的需求受季节性影响起伏较大，企业如果不能在供应上做出有效的调整，只能眼睁睁地看着利润受损。此外，一旦这类养殖企业出现大规模疫病就必须全部宰杀。
“中国农业投资有五大困难。第一，行业高度分散，集约化程度不够，从而给农机、化肥、种子、滴灌的发展带来束缚;第二，中国农业和政策紧密相关，市场化程度不够;第三，农业企业缺乏良好业绩的高质量团队;第四，缺乏有效的财务管理系统;第五，这个行业诚信问题严重。”泰山投资中国区联席主管邵楠直言不讳。
“看农业项目首先要看商业模式。”汉理资本董事总经理钱学锋说。通常情况下，投资者会将农业放在一个大的产业链中去考虑问题，产前的农资产业链包括化肥、农药、饲料等，产中的环节是传统的养殖、种植，产后则是农产品加工环节。
从总体上看，在产前产中阶段，拥有资源和技术的企业更具有竞争优势，而产后的壁垒则建立在渠道和品牌上。
其次，钱学锋认为，农业有“靠天吃饭”的因素，在强调控制传统风险的同时，还要控制管理、运营和销售的风险。“农业企业做得好，毛利润和净利润都很不错，中央和地方的‘惠农’政策，使得农业企业的所得税基本上为零。但当农业企业在拿政府补贴时，也要注意用哪种财务管理上的合理之道来拿政府的资助、补贴，尤其是政府的专项补贴而形成国有资产之时，对于未来拟上市的农业企业，需要加强财务管理能力。政府的资助，并不是简单的拿得越多越好。”