九乡新闻网陕汽sx2190模型:预测重要 但策略先行
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/30 04:07:06
证券投资本应包括预测和策略两个范畴，然而投资者日常接触到的证券内容，例如电视、报纸、财经网站、策略报告会等等，绝大多数在谈预测。久而久之，很多投资者把预测作为证券投资的基础，成败依托于预测的准确度。这种投资方式可谓本末倒置，投资的基础不是预测，而是策略。预测是不可靠的，分析能力再强的投资者，预测失误也是经常的、在所难免的，而策略则能够将预测失败的损失降低到最低点，将预测系统化。
策略的核心目的以及作用在于掌握投资主动性，规避系统性风险。在证券交易过程中，每一只个股都只是投资的棋子，每一次交易都是一次战术；作为棋子和战术，应该受投资者掌控。然而很多投资者把盈利依托于棋子，把全局寄托于某次战术，无形中化主动为被动，被棋子掌控，被战术干扰。要摆脱被动，就需要认清楚策略在证券投资中的“基础”地位和作用。
策略各式各样，最入门的有两条：止损纪律和仓位控制。
止损纪律的核心在于“买入时已经策划好卖出”，且一旦朝坏的方向发展触发止损点则坚定卖出。可选规则很多，一般硬性规则是亏损到一定比例卖出(行业内标准通常为6%-10%之间)，同时可以将形态、均线等作为辅助工具。止损纪律似乎与长期价值投资背道而驰，诚然，如果投资者在价值挖掘方面具备较深造诣，完全可以遵循价值投资长期持有的方法，不必理会止损。但A股发展历史尚短，和欧美发达国家资本市场相比存在一些不太成熟的方面，价值投资容易遇到两个问题：第一，系统、整体板块估值波动无法避免：一只20倍市盈率的银行股在2007年会被认为低估(银行板块38倍)，但现在会被认为严重高估(板块8倍)，且市场估值本身即处于下行过程中；第二，企业的发展是动态的，即便是专业机构，也经常会在某时间点得出结论后，发现此前的研究结论存在严重偏差，一般投资者价值投资更存在困难。因此，不妨用止损纪律去弥补价值投资的缺陷，当达到止损点时先退出，想一想自己曾经的预测为什么错了？如何选择更好的买点？从而起到规避进一步风险的作用。
仓位控制是另一个投资者亟待提高的策略问题。投资者普遍有一个习惯：满仓或接近满仓操作，股价上涨时频繁换股，被套就持有不动，遇到熊市时仓位越来越高，当市场跌到位时失去子弹。当市场处于大牛市过程中，高仓位显然能够获得较高的收益，例如2005-2007年，然而近两年市场整体维持震荡格局，尤其是今年，中小市值在透支后领跌，连局域性机会都不复存在，在这种情况下，仓位控制变得尤为重要。仓位控制、加减仓的依据大体有几种：第一，根据宏观面、经济面、估值等基本面因素及变化预期制定仓位比例；第二，根据技术图形，例如中短期均线的位置、方向制定仓位比例；第三，通过在实际操作中的感受进行仓位控制，例如当连续操作亏损时降低仓位，以短期休息来恢复投资状态。当然，仓位控制的方法有很多种，投资者可根据自身情况选择适合自己的仓位策略。
策略属于战略层面，止损纪律和仓位控制只是其中一部分，投资者可以对近几年自身交易进行回溯，判断如何进行最优化的策略选择。
综上所述，预测能力或许可以作为判断投资者水平高低的标准，但策略却是证券投资的基础。只有预测没有策略，投资就失去了根基，经不起市场的风吹雨打。预测很重要，但策略先行。