陈式太极拳24式教学:杰西·利维摩尔给投资者的启示（已存盘打印）

杰西·利维摩尔给投资者的启示

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    “历史总是不断地重演，华尔街没有新事物，今天在股票市场发生的一切都曾经发生过，并且以后还会发生。华尔街永远不变，变的是腰包，变的是股票；华尔街永远不变，因为人性永远不变。”

   《股票作手回忆录》是记述本世纪初期最伟大的股票和期货投机人杰西·利维摩尔生平事迹的经典作品，几十年来，这本经典著作一直受到投资人的喜爱，1995年2月，美国的《金融时报》将其列为有史以来十大最有价值的投资书籍之一。利维摩尔对股票和期货市场波动的见解和分析十分深刻、精辟独到，他的一些至理箴言充满智慧与哲理，作为投资者，不仅能够从他的一些经典论述和建议中得到启示，更能够从他的失败中得到教训。

    一、要不断学习知识，了解行业及公司的发展趋势，利用智慧、远见、知识和经验来判断风险概率，耐心等待市场机会，通过正确的判断来抓住合理的投资机会。

    跟风者的动机希望不劳而获，他们受到盲目贪婪或赌博刺激的驱使。但是，利维摩尔只关心获胜和做出正确的判断。普通跟风者只会抱有侥幸心理，无论他给他人或自己什么冠冕堂皇的理由。利维摩尔不抱任何侥幸心理，他常常思考。他有时也会犯错，但从不第二次犯同样的错误。（要做到这一点很难，投资人总是会不断犯同样的错误，即使利维摩尔本人也多次违反他的交易原则。）

    不了解市场动态、总体交易情况、影响个股的具体条件、股票价值和资金条件等，都会导致公众亏钱。但是利维摩尔始终清楚并在研究这一切。他阅读证券交易报、雇用专家、获取上市公司报告，自始至终都在学习交易知识。

    要有足够的耐心，不要总怕失去机会，债券之王比尔·格罗斯回忆过去每次大赚，都是因为遵守利维摩尔所说的：“大钱不是在频繁买进或卖出时赚到的，真正的大钱总是在等待机会时赚来的。”利维摩尔在赔了好几百万美元后，告戒我们要学会等待恰当的时机，太早或太晚都一样糟糕。只有通过长期的研究和细致的准备，才能做出正确的判断并抓住合理的投资机会。

    二、在合理的价格买进自己看好的股票，并牢牢持有。我们是在投资，而不是在交易。

    在股票市场，如果你只想赚一点蝇头小利，不做长线，你输得太容易太快了。无视整个盘势，一直想从事交易活动的欲望导致人们在华尔街不断地失败，甚至包括职业交易手，他们感到必须每天都带些钱回家，仿佛他们是在挣固定的薪水。

    利维摩尔少年时曾经被赚钱兴奋冲昏了头脑，无法做出更好的判断，盲目而频繁地交易，最终导致破产而打道回府。他说：“我不能再鲁莽行事了，我必须做出正确的判断，所以我在等机会。”

    “世界上没有什么能比输得一文不名更能教你不该做什么，而当你知道不该做什么才不会亏钱的时候，你开始学会该做什么才会赢！”

    三、把焦点集中在正确的投资理念和投资方法上。

    利维摩尔在发现自己的投资方法不成功后，并没有立即去改变，这是为什么呢？他说：“一个人要花很长时间才能从所有的错误中吸取所有的教训。人家都说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，而是正确的一面。让这条通则牢牢地印在我的脑海里，我所花的时间要比记住股票交易中大多数技术层面的东西所花的时间更长。”

    “因为当我犯错误的时候，只有一件事让我信服，那就是亏钱。并且只有当我赚钱的时候，我才是正确的。”利维摩尔提醒我们，要关心把事情做得正确，而不是关心赚钱。只有把把焦点集中在正确的投资理念和投资方法上，才能在股票市场中把握机会，获得成功。

    四、关注宏观经济和产业发展动态，合理评估整个市场和它的趋势，利用资本市场牛熊转换的自然规律抓大波段才能赚大钱。分析研究要专心，对自己的投资判断要有信心，持仓等待要有耐心。

    利维摩尔说：“既能对整个市场和它的趋势做出正确的判断，又能够耐心持仓等待的人不太常见。我发现这是最难学习的一件事。但是，只有在牢固掌握这一点之后，才能够赚大钱。不理会大波段，设法抢进抢出，这些对我来说是致命的，没有人能够抓住所有的波动。在多头市场里，投资人的游戏就是买进然后耐心捂着，直到你认为多头市场已近尾声。要做到这一些，你必须利用自己的头脑和眼光。”

    “一个人如果对自己的判断缺乏信心，他在这场游戏中是玩不了太久的。我学到的差不多就是这些——研究总体情况，建立仓位，并且坚持不动。我能够没有半点不耐烦地等待，也能够毫不动摇地面对下跌，因为我知道这只是暂时现象。”利维摩尔总是对自己的判断深具信心，但有些时候，他也会因为别人的建议和自己不够耐心而失去赚大钱的机会。

    五、在股市投资中要获得成功，必须要克服人性的弱点。

    “股市里只有两种情感——希望和恐惧。问题是，当你该恐惧的时候你却满怀希望，而该满怀希望的时候，却又十分恐惧。”

    希望和恐惧与人性是分不开的，在投资中，当市场对你不利的时候，你会希望每一天都是最后一天，要是你没有依赖希望的话，你本不该亏那么多。当市场朝着对你有利的方向发展时，你害怕第二天你的利润会被拿走，于是你退了出来——速度太快了，这样的恐惧让你失去了原本应该赚到的钱。

    成功的投资者必须要克服人性的弱点，与这两大根深蒂固的本能做斗争，改变让你天性冲动的东西。在市场过于乐观，充满希望的时候，你必须感到恐惧；在市场过于悲观，充满恐惧的时候，你必须充满希望。 (心理因素是股票投资成败的主要因素，没有人能够战胜股票市场。)  

    六、欲速则不达——急功近利必将适得其反。

    利维摩尔曾经因为家事急需用钱，最后做出一个选择，那就是让股市来拿出这笔钱。他说：“这是我做出的，最不可原谅，最愚蠢的决定。凡是短期内决定通过做股票来购买汽车、手镯、汽艇或绘画作品，没有一个不亏钱。让股市偿付你的账单是华尔街亏钱最多的原因之一，如果你坚持你的决定，你会输掉所有的财产。”

    在急功近利的思想支配下，人会丧失正确的判断和控制能力，为了追求短期利润而迫不及待地交易，最终的结果就是亏钱。

    七、要树立正确的人生观和财富观

    威廉·江恩和利维摩尔有过多次交往，因为利维摩尔的正直和诚实，所以当1934年他再次破产时，江恩曾资助过他。利维摩尔再次卷土重来，并赚了钱。江恩说：“利维摩尔的一个弱点是，他除了学习如何赚钱以外，什么都不学。他从不学习保住钱的方法，他贪心，有权力欲，所以当他赚了一大笔钱时，就不能稳妥地交易。”

    “他试图让市场跟着他的意愿走，而不是等待市场准备要顺着自然的趋势。利维摩尔在赚了许多钱后自杀了，死的时候实际上已经破产。为什么利维摩尔赚了几百万美元却不能保住财产？这是因为他每次都同样贪心，同样欲图权力、希望成为大人物并操纵市场。他想要支配一切，没料到天有不测风云，意外确实出现了而且总是出现，因此结果是他最终输了钱。”江恩在他的《华尔街45年》里这样评价利维摩尔。

    备注：在股票市场上，靠投机赚来的钱最终要归还给市场，只有以经营者的眼光投资股票背后的好公司，在合理的价格买进才能够获得稳定增长的财富。