马云推解雅巴分治方程式：如何逼退软银雅虎

支付宝事件终于尘埃落定：雅虎、软银将会拿钱走人，支付宝彻底“独立”。

7月29日，雅虎向美国证券交易委员会提交文件，为支付宝重组结案。三方会谈的结果是：美国雅虎将在支付宝IPO后一次性获得8.6亿~ 25.8亿美元的现金赔偿，另一位股东日本软银获得6.6亿~ 19.8亿美元赔偿。

支付宝一役，阿里巴巴集团主席兼首席执行官马云大胜。借此，他也在雅巴之争中，获得了更多实力。

三方平衡后的结果

在2011年5月支付宝曝出“重组门”之后，马云与雅虎和软银的交锋也就逐渐白热化。记者了解到，杨致远和孙正义在过去两个月的谈判中都亲力亲为，不仅亲赴中国，并且随行前来谈判的均为强大律师团，目的很简单：争取利益。

阿里巴巴内部人士透露：各方通过几轮谈判，考虑了各种复杂的因素，最终一致同意达成协议。这一协议是经过了三方的认可，并且反映了支付宝的现状和将来的价值，以及阿里巴巴集团的利益，“三方CEO的都积极参与整个过程，同时委派了各自企业的适当人选参与了日常的协商。可以说，每个人都非常合作，所有人都希望达成了协议能够保存股东价值。”

关于达成协议后各方的态度，该人士告诉《中国经营报》记者，在权衡利弊后各方均积极地向外界传递出一个信息：这是一个公平的交易，实现了交易各方的利益最大化——既保护了淘宝以及阿里集团的利益，也对支付宝股权转移进行了补偿。“如果支付宝的管理团队在未来创建了更多的价值，该交易的条款还将保证各方股东可以享受此价值的增长及未来的上涨潜力。”

阿里巴巴这一方对最终结果感到如释重负，毕竟事情在向着有利于他们的方向转变。而美国雅虎的CEO巴茨在财报电话会议上则表示，“我们在达成协议上取得了实质性进展，但不到所有文件都被签署前，工作就还不算完。”话语中可见些许遗憾，毕竟雅虎在获得现金回报承诺的同时也永久失去了支付宝的控制权。

做大支付宝“独立王国”

尘埃落定后的马云，终于可以踏踏实实、毫无羁绊地对支付宝施展拳脚了。随着协议的生效，未来支付宝将不再受到任何掣肘，成为阿里系中股权最为清晰、简单的一个个体。另外，伴随着央行的牌照获取，支付宝终于可以名正言顺地开展更多新业务，其潜力将迅猛扩大。“马云可以无限做大支付宝这个独立王国，而不用再有过多的担心。”一位资深的业内人士分析道。

伴随着淘宝业务的发展，支付宝在国内第三方支付市场的份额一直占据在50%左右，而且随着网络购物的井喷式发展，支付宝也在向淘宝之外的市场渗透。从2006年开始，支付宝就已经向淘宝之外的商家提供服务。目前，其业务范围几乎覆盖了国内所有的主流B2C网站。在航空领域，支付宝已与国内20多家航空公司展开了合作，覆盖了所有的主流航空公司。在央行第三方牌照正式发放后，支付宝还对理财、基金等第三方支付业务开始拓展。另外，支付宝对牌照经营范围中的银行卡收单、预付费卡发行和受理(线上)等业务内容给予了高度关注。

在采访中记者了解到，今年支付宝将重点推进“快捷支付”和“快捷登录”两大新服务，利用其成熟的账户体系以及庞大的用户群体拓展新的盈利渠道。“我们可以与合作商户一起分享支付宝的优质客户资源。今年内预计快捷支付的用户数将会达到3000万至4000万，两年内达到1亿用户的规模。而快捷登录计划到今年8月底将覆盖4000家电商网站，”一位支付宝内部工作人员对记者说，“以目前支付宝的主要商业模式来分析，我们在为商户提供一种支付解决方案，并获得相应的服务费。我们相信，随着支付宝帮助客户价值获得不断提升的同时，支付宝的盈利水平将越来越好。”

雅巴之争埋伏笔

协议三方虽然都表示满意，不过在这一协议生效后，何时才能兑现那张巨额支票始终是雅虎投资人的心病。尽管雅虎CEO巴茨称“这是一个非常理想的结果”，投资者却表示了担心，因为雅虎的话语权越来越弱。

尽管包括马云在内的高层避而不谈这一协议对于未来阿里巴巴集团回购股权的影响，但可以想见在支付宝脱离雅虎之后，雅虎的议价能力也将越来越弱。对于雅虎而言，必须要保证阿里系下所有企业的利益最大化，才能保证自己的股权利益最大化。而如果马云以公司发展相威胁，雅虎唯有退让。通过支付宝“独立”这一案例来看，随着支付宝业务的逐渐做大，包括未来有可能在国内A股上市，马云回购股权的能量也就越来越大。

对于马云而言，回购股份始终是一件大事。虽然阿里巴巴方面并不认为支付宝重组与阿巴巴回购股份之间有什么直接联系，但他们从未否认回购的意愿。阿里巴巴集团新闻发言人陶然（微博）对此表示：“关于回购与支付宝独立，这是两件独立的、不相关的事情。我们必须和合作伙伴雅虎、软银把事情一件一件地解决掉。”马云在几个月前的阿里巴巴B2B股东大会上，坦言一直在和雅虎进行股权回购的沟通，但事情总是反复。

如今，支付宝通过重组独立，雅虎与阿里巴巴的博弈焦点转而集中在淘宝上。未来对于淘宝，马云将如何规划?对于支付宝，马云巧打了政策牌，淘宝能否也碰上类似这样“千载难逢”的机遇呢?

雅巴之争，阿里一直想回购股份，但雅虎始终咬住不放，形成一个死解，也成为马云把企业做大的隐患。而支付宝此次完全成为独立王国，可以说是顺利解开这个死结，虽然未来的谈判依然不简单，但马云有了更多的活动空间。