阎良区人民政府网首页:美信用评级下降 中国损失或最大 全球股市一片惨绿

美回应评级下降：标普错算2万亿 中国损失或最大

美元可能加速贬值

北京时间6日上午，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA＋，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。美国和国际分析人士普遍指出，美国丧失3A评级的时间点非常糟糕———正值市场信心脆弱之际，将再次引发世界对美债危机的担忧，势将加深全球范围内的信心危机。

标准普尔发难

美国回应全球反应

美国主权评级神话终结

美国东部时间5日晚间，标普表示，出于对美国预算赤字问题的担忧，将美国主权信用评级由AAA调低至AA＋。此前数十年，标普、穆迪、惠誉三大评级机构对美国主权信用均维持AAA评级。AA＋评级意味着美国国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。

标准普尔表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值（GDP）的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。

标普表示，未来12个月到18个月内仍有下调美国信用评级的可能，“我们认为国会和政府最近达成的财政紧缩协议不足以稳定政府的中期债务状况”。

美国回应

标普评级存2万亿美元错误

美国财政部5日发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误。

美国财政部一名发言人表示，根据误差达2万亿美元的数据得出的结论显然不对。此前，美国政府一名高级官员对美国有线新闻网透露说，标普对美国政府财政状况的研究遭到政府质疑。

全球反应

世界不再相信美国

美国信用评级下调对美国乃至世界经济和金融市场的影响是多方面的，更直接打击了投资者的信心，令本就十分脆弱的经济形势增添了更严重的不确定因素。美国股市刚刚遭遇2008年年底以来最惨痛的一周，三大股指重挫，再逢信用评级遭降，无异于雪上加霜。

有分析认为，美欧股市周四暴跌是全球投资者对美国政府失去信心的表现。信用评级下调使人们对美国经济增长预期更加不乐观，其通过发债发展经济的路径将被打破。美国的这种负债经济模式就可能进入一种越难借债，越缺乏信用的恶性循环。

主权信用评级

主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。

为何下调信用评级?

{1} 美债务前景堪忧

标普将美国的债务状况与加拿大、英国、德国和法国四个国家相比较后得出结论，认为美国债务状况不满足3A评级的要求。

尽管美国并不是债务比例最高的国家，但标普预计，和美国相比，其他四个国家的公共债务对GDP的比例最晚到2015年将会开始下降，而目前难以看到美国公共债务比例下降的迹象。

{2} 财政计划不到位

8月2日，在美国政府债务上限到期日当天，美国总统奥巴马签署提高美国债务上限和削减政府开支的法案，决定在未来十年内削减政府开支2.1万亿到2.4万亿美元。

但是，根据标普自己的测算，对于解决美国公共财政问题，比较理想的减赤额为4万亿美元。

“下调评级反映了我们的观点，我们认为国会通过的方案中减赤数额在中期不足以应对政府债务的波动，”标普在一份声明中表示。

{3} 对政策制定者失去信心

标普在声明中对美国政策制定者在解决债务问题上的决心和诚意提出质疑。此外，标普也指责两党对其早先提出的警告没有足够重视。

早在4月18日，标普便给予美国的3A评级以“负面展望”，称美国债务风险正在积累，如不能妥善解决，将有可能下调其主权信用评级。但该预警当时未能引起足够重视，一直到近期美国债务上限问题无法回避，并成为两党相互掣肘的工具时，评级机构此前的预警才重新引起关注。

美国降级有何影响?

专家预计，美国主权信用评级下调可能引发全球大崩溃，远甚于2008年开始的金融危机。韩国《每日经济》说，这是1941年以来世界评级史上影响最大的事件，很可能发生美国国债价格勐跌、美元持续贬值、全球股市下降等全球性冲击波。

{1} 全球债主都会被“坑”

英国《独立报》称，世界上的每一个银行、国库、退休基金几乎都购买美国国债。即使稍稍降级，也将影响地球上的每一个人。这意味着美国人购买韩国电视、德国汽车、中国玩具、苏格兰威士忌和其他产品的能力下降。美国作为“最终消费者”的角色将渐行渐止，反过来意味着其他国家的增长放缓。

对于国际市场来说，美国国债曾被投资者视为金融风暴中的最后一处安全港，然而现在它的信用度已然低于英国、德国、法国和加拿大。5日，美国10年期国债收益率下降2.5%，创2010年10月以来新低。一旦美债失去国际地位，美元大幅贬值，中国、俄罗斯等持有大量美债的国家将损失惨重。

{2} 冲击全球股市引发金融动荡

专家认为，标普将美国主权评级下调有可能使得美国融资成本上升，美债收益率提高，对债券市场造成负面冲击，同时还有可能使美国经济遭到重创。目前美债中有大约四成被用来作为各种金融市场交易的安全抵押品，评级调降意味着美国国债作为金融抵押品的资质受到怀疑和削弱，可进而导致相关市场出现剧烈波动。

本周全球股市哀鸿一片，市场对全球经济疲软的担心导致资金迅速撤离。此次调降评级毫无疑问将使市场信心再度遭受重创，美股周一低开可能性很大，并可能进一步冲击全球股市。投资者对美债情况悲观的预期将进一步加强。

{3} 每个美国人都被迫加税

信用评级下降对美国最直接的影响就是美国政府、企业和普通消费者贷款时的利率会提高。美国总统奥巴马曾对国民解释，评级下降意味着美国国内房屋抵押贷款和信用卡等各种金融产品的利率升高，这等于每个美国人都被迫加税。

美国国债的实际大头是本国的机构投资者，包括很多养老基金。按照规范，评级降低，机构投资者必须抛售国债，这对他们来说是一个极大的风险。

美元贬值加速 中国将损失惨重

专家称：中国应捍卫作为美最大债权国应有利益

有专家认为，降低美国AAA主权信用评级可能会加速美元贬值。

美元在全球储备中所占份额为60.7%，中国是美国国债最大海外持有国，截至今年5月持有1.16万亿。此前美国重要智囊外交关系协会亚洲部主任易明曾指出，中国与日本持续购买美债，是因为欠缺更为安全的投资选择，只有美债市场容下中国巨额投资。

对于标普下调美国评级对中国的影响，鲁比尼指出，中国有两个选择，让人民币大幅升值，或是继续购买美国国债。如果让人民币大幅升值会打击出口，中国会继续购买美债。专家认为，中国未来不管是否坚持美债，这种损失都不可避免。

银河证券首席经济学家左小蕾认为，评级的下调使我国外汇实际购买力大幅下降，作为最大的美债持有国，我国可对美国发行债券提出要求。为此，她建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。同时，要求美国刺激实体经济增长，财政削减开支。当其没有足够资金发展实体经济时，应敞开大门，允许外国直接投资而不是再购买国债。此外，我国还应该寻找新货币挂钩支持点，改变与美元单一挂钩的局面。

复旦大学教授孙立坚认为，此次危机凸显建立一个与美国市场竞争的投资舞台异常重要。中国应联合有共同利益的世界力量，来捍卫中国作为美最大债权国应有的利益效果，发出改革美元主导的国际货币体系的“中国声音”。

中国现代国际关系研究院研究员袁鹏说，美国的问题实际上不再是经济问题，而是政治问题、社会问题和国家发展方向问题。美国社会处于一个转型期，各社会集团的利益纷争激化，征税富人不高兴，减福利穷人不干，整个国家的凝聚力在下降。对于中国而言，美国被降级将使中国外汇储备的多元化任务更加紧迫，必须当成一种战略性任务去实施。

我国政策紧缩应更加小心翼翼

天气很热，西方经济很冷，下半年难有惊喜，倒有惊吓不少。我国政策紧缩应更加小心翼翼，多看少动。

国家信息中心经济预测部主任 范剑平

中国受损失最大

美债危机，动摇美元储备地位，中国受损失最大。美国债务状况恶化，美元价值受到动摇已成定局，中国还有必要继续保持低汇率，牺牲环境和资源代价补贴全球消费吗？

德圣基金研究中心首席分析师 江赛春

黄金和白银更受追捧

目前全球两大避险地之一的美债的地位出现动摇，黄金和白银更加受到追捧。

智信中国低碳总裁 郭信麟

全球股市遭美空袭一片惨绿 担心发动机要熄火

由于担心美国政府偿债能力，担心美国经济复苏疲软，担心欧债危机再度肆虐。近几日，全球市场因美国一连串利空打击，在一片担忧恐慌中全面下挫。

市场因恐慌全面下挫

两天来，全球股市一片惨绿。

8月4日，道指跌幅达到4.3%，标普和纳斯达克分别下跌4.78%和5.08%，创下2008年次贷危机以来之最。而德国、法国、英国的股指跌幅均在3%—4%之间。

8月5日，亚太股市受其影响也一路走跌。沪指下跌2.15%，深成指下跌1.95%，而日本股市下跌3.72%，韩国综合指数下跌3.70%，台北股市大跌5.58%，香港恒生指数盘中跌逾5%。

原油、大宗商品和黄金受股市影响纷纷遭到抛售。8月4日国际油价暴跌超过5％，纽约市场原油期货价格收报每桶86.63美元，创半年来新低。投资者在大宗商品市场上大规模多头清仓，芝加哥期货交易所玉米、大豆、小麦期价全线下挫。国际金价小幅下跌，纽约黄金期货交投最活跃的12月合约下跌7.3美元，收于每盎司1659美元，跌幅为0.4%，银价则大跌5.6%。

悲观情绪似乎还在蔓延。市场分析人士警告，美国股市在最近几周很可能会继续维持下跌的势头。标准普尔高级市场分析师西佛尔布拉特认为，市场中的不确定因素很多，如果美国第三季度经济增速依然缓慢，华尔街最后一根救命稻草也将会失去。

美经济前景不被看好

“出现这种情况的根本原因是美国经济的短期和中期预期都不被看好。”中国社会科学院世界经济与政治研究所副研究员张斌在接受本报记者采访时指出。

“随着美国经济数据的公布，人们普遍认为美国经济形势不容乐观，复苏前景比较暗淡，这对投资者的信心产生了动摇，从而引起美国股市的暴跌。”首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰教授对本报记者说，“由于经济形势不容乐观，也打压了人们对未来原油需求的预期，从而造成油价的暴跌。由于美国是全球经济的领头羊，美国经济的低迷和股市的暴跌，必然引发各国对世界经济前景的担忧，从而引起全球股市下挫。”

美国短期经济复苏并不理想。张斌认为，美国失业没有好转，制造业增长不景气，消费增长也低迷。美国中长期的经济结构问题依然存在，实体经济复苏还没有找到未来发展的方向。此外，美国的公共债务问题也给美国经济复苏增添了新麻烦。美国公共部门入不敷出的情况越来越严重，未来只有通过痛苦地削减财政开支，才能摆脱困境。但削减开支至少对短期经济增长会有冲击。

市场还担忧，若美国启动“QE3”（第三轮量化宽松货币政策），再度开动“印钞机”，将掀起新一轮全球通货膨胀。

对于此次美股暴跌的原因，有分析人士推测其中可能还另有玄机：由于没有出现重大利空而暴跌，此举有可能是在配合美国政府的发债举动，避险需求引起美元强势，同时美国国债价格攀升，国债利率下降，这种效应能促使美国国债顺利发行。

中国应减少外需依赖

城门失火殃及池鱼，美国经济疲软直接影响着中国经济。

“美国、欧盟都是中国最重要的贸易对象，也是中国的主要投资市场，所以，美国经济疲软、欧债危机，都不可能不对中国产生影响。”谢太峰对记者分析说。

张斌指出，更大的问题可能是美国公共债务危机和由此引发的美元中长期贬值和通货膨胀，会严重削弱中国外汇储备的真实购买力。

如何将美国对我国经济的负面影响降至最低呢？对此，谢太峰认为，我国应采取一些前瞻性、战略性、长效性的应对措施，比如，切实转变经济增长方式，把主要靠投资和出口拉动经济真正转向主要依靠消费拉动的经济上来；制定实施合适的货币政策、财政政策，以便增强宏观调控的科学性和实效性；制定合适的汇率政策、外汇储备政策，以减少主要国家货币汇率对本国经济和金融的冲击等。

张斌建议，中国当前能做的，是加快改善国内经济结构转型，减少对外需的依赖，把经济资源从外需导向的制造业部门转向内需导向的服务业部门。此外，中国需要加快外汇储备管理体系改革，通过加快外汇储备管理体系多元化建设，推动外汇储备投资多元化。