长沙市天心区天鸿小学:心态对了 买股可当事业经营

　　但稍有经验的投资人都知道，即使挑到、买到飙股，更难的是赚到这支飙股的大利润。往往精挑细选后买进的标的，不是卖在起涨点，就是在涨了一段后，遇到回档就慌忙卖出，错失后面更大的利润。

　　“选股方式与执行能力，固然是买对、抱牢飙股的条件，但更重要的是心态！”资深股市达人许启智，一语道破投资人抱不住飙股的关键。

　　把投资股票 当事业来经营

　　那盘面上一千多支股票，要怎么挑呢？也许从基本面、技术面都有不少好的模式，但许启智认为“从生活周遭的事物发掘，投资你看得懂的公司，加上看懂简单财务报表的能力，就可以了。”他认为这是最简单也最有效的方式。“食衣住行育乐”，人人都有需要，从中很容易找到投资机会。

　　“机会不用多，一个就足够，就看你如何把握。”所以他不主张一般投资人持股太多支，或去建立投资组合。“那是法人、基金在做的事，因为他们的资金部位比较大。如果你开不起大资金的百货公司，可以去开小而美的专卖店啊，像我手中的股票就很少超过3支。”

　　投资机会不难找 从生活周遭挖掘

　　许启智举他去年投资的标的为例。2009年底起，景气开始复苏，许启智发现身边很多亲朋好友开始出国旅游。问他们原因，答案都是“之前景气不好，又没钱；最近刚好有机会，快两年没出国了耶。”

　　看着亲友开心上飞机，许启智也很高兴，因为：投资机会来了！

　　他直觉的认为，“景气好、油价跌、大家都想出国，首先受益的就是航空公司。”为了印证他的直觉，他问了好几位在旅行社的朋友，他们都告诉他：“两岸直航后，航班每班爆满，很难订位，我们甚至常常调不到票；而且最近好多人在问，准备去上海看世博。”

　　接着，他一边观察全球各大航空公司的股价走势，一边找国内华航、长荣航的财报与相关资料来研究。他发现，不论是香港的国泰航空、大陆的中国航空、东方航空，统统大涨将近一倍了；但华航、长荣航当时却因亏损累累、刚办完减资，投资信心普遍不足，股价始终在低档徘徊。此外，从华航的财报中发现，从2009年第4季开始，华航已经“悄悄”转亏为盈了。

　　全球航空业大涨、景气持续转好、两岸航线开放、油价平稳，以及上海世博的效应，这些讯息一方面印证了许启智的想法，另一方面更坚定他买进航空股的决心。他认为只要这些大趋势不变，华航、长荣航2010年获利还会逐季往上，愈赚愈多。“现在股价才11元附近，简直是跳楼大甩卖！”所以，他除了自己全力重押华航之外，还到处告诉亲朋好友，“拜托”他们也买。“不过没几个人理我就是了”。

　　解读利空 才能抱得住股票

　　许启智买进华航两个多月后，华航股价始终在10~12元徘徊。当初听他话买进的人几乎都卖光了，连他也觉得有点奇怪，于是检查原先搜集的讯息，发现情况只有更好、没有变坏：机票愈来愈一票难求，对岸又频频释放增班、开新航线的利多，于是他不但没卖，还又买了一些。终于，华航股价从5月起涨。

　　过程中难道是一帆风顺吗？“当然不是，一定会有利空来冲击。”例如4月时欧洲冰岛火山爆发，搞得整个欧洲航班大乱，当时华航刚刚恢复直飞英国的航班，立刻受到冲击。另外，8月时也不断传出两岸航权谈判触礁的讯息，对岸一度不肯再新增航班或城市。

　　这些利空又让许启智信心动摇。“但这时你必须分辨，这些利空究竟只是短期因素，还是会改变原先的趋势？”许启智再检查当初买进的原因，发现这些利多因素并没有改变，只是因为利空而停顿。多年的投资经验告诉他，“这里是加码的买点，绝不是反转的卖点，”因此他不但华航续抱，还加码买进长荣航。

　　经历这些利空过后，航空股果然大涨一波，尤其是9至10月，更是一路喷出，投资人也开始疯狂追逐，成交量也节节高升。而许启智原先预期“2010年每季获利会逐季往上”，也在第3季季报公布时得到印证，长荣航当季每月及税前盈利就赚了1.97元，是史上单季获利新高。

　　利多逐渐实现 开始获利了结

　　当大家纷纷开始注意、买进航空股，许启智注意到有天媒体报导，“长荣航将要换大飞机、加座位，以应付需求”的讯息，市场解读为大利多，长荣航当天大涨响应，他却知道，差不多要卖了。

　　“从供需的角度来看，座位增加代表供给增加，除非需求始终维持高档，航空公司获利才能持续提升，需求一旦减少，即使载客率从95%只降到85%，航空公司势必会降票价以维持载客率，这样公司的获利就会缩水，目前的股价也不会维持太久，所以这根本不是利多。”

　　另外，许启智回头检视买进航空股的原因，发现全球航空业的涨势已经悄悄停下来了，油价在2010年虽然平稳，“但也代表航空公司2011年的成本也无法再降下来。”而两岸航线从一线城市到二线城市，基本上已经完备，未来一段时间也不会再有大幅新增的可能。再加上，自去年以来的冬天特别冷，全球灾情频传，也间接影响到国人出国旅游的意愿。

　　这样分析下来，许启智发现当初买进的原因逐一消失，于是在去年底时，华航在25元以上、长荣航在35元以上时分批卖出，赚了超过一倍。

　　今年买第一名的公司

　　问他为何能找到赚一倍的“飙股”？许启智除了谦称自己运气好，更表示“飙股是抱出来的”。在抱股过程中当然会遇到“乱流”，但只要检视原先买进的那些原因，并没有因为这些利空而改变，就可以安心续抱，甚至可以逢低加码。

　　所以，许启智要提醒投资人的是：不论是用基本面、技术面选出的股票，在买进原因没有消失前，不要卖出。“而且要自己用功，彻底了解这家公司。如果是听来的明牌，由于缺乏自己的研究功课做支持，这种匆忙做出买卖的决定，最容易追高杀低。”

　　投资人还常犯的错误，就是“进出场条件不一致”。例如，明明是因为看好今年这家公司的基本面好转而买进，却在技术面跌破10日线就卖出。再不然就是“买错一路抱、买对不敢抱”，每天涨也烦恼、跌也担心，搞得自己寝食难安，“这都是对这家公司了解不够深入。”许启智认为。

　　最后问许启智认为今年的飙股是什么？他伸出大拇指说：“今年，就要买第一名的公司！”“今年全球复苏力道加大，连过去较弱的欧美国家都会明显好转，这种景气全面回升的情况，各产业龙头股的获利会先冲出来，尤其是新科技应用产业的龙头公司，将是今年的首选。”许启智提示了方向，接下来，就靠读者自修了。

　　(摘自台湾《今周刊理财赢家系列》 文／田新)