九乡新闻网销售队名口号大全霸气:糖价屡创新高 5只糖业股大涨在即
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糖价屡创新高 5只糖业股大涨在即
2011年07月22日 14:33 来源：金融界网站
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加入收藏 ====本文导读==== [收缩] 编者按：最近一周现货报价持续上涨，其中本周一至周三上涨幅度有所拉大。南宁现货报价在7330--7350元/吨之间，昆明报价在7200--73200元/吨之间。本周三南宁现货报价7410--7450元/吨，经销商报价7430元/吨。部分销区经销商反映，目前价格虽然上来，但需求量明显减少，主要是糖价偏高，淀粉糖替代明显。那么，调整多日的A股糖业上市公司业绩或将飙升。
中粮屯河（600737）:番茄酱价格向好，食糖业务开始扩张
食品饮料行业
研究机构：兴业证券（601377）分析师： 赵钦 撰写日期：2011年05月19日
点评:
产量缺口将推动全球番茄酱价格持续回升。2009年全球加工用番茄增产15.6%；2010年减产12.0%，供给过剩得到缓解，2010年三季度起番茄酱价格开始触底回升。WPTC 2011年4月数据预测2011年小幅增加2.3%至3823万吨，预计需求量为4017万吨，产量缺口为193万吨，产量缺口将推动全球番茄酱价格持续回升。
公司制糖业务扩张大幕拉开。公司原甜菜糖产量在35万吨左右，此次将新增甘蔗糖27万吨左右（屯河崇左项目13万吨、北海华劲糖业7万吨、云南德宏州陇川糖厂4-5万吨、黎明糖厂2万吨），考虑30万吨原糖加工产能（曹妃甸项目），公司年产食糖将达到100万吨规模。
维持推荐:基于番茄酱价格触底回升和资产注入预期，2010年三季度至今我们持续推荐公司，目前番茄酱价格正在缓慢回升中，而资产注入预期亦将成为现实，我们维持对公司的推荐评级。
业绩预测:北海华劲糖业、陇川糖厂、黎明糖厂经营稳定，屯河崇左项目2011年底建成，曹妃甸项目2012年建成，上调公司盈利预期，预计2011-2013年归属母公司净利为1.99、5.42、7.49亿元（原预测值为1.78、4.75、6.09亿元），按照10.06亿股本计算， EPS 为0.20、0.54、0.74元，假设发行2.50亿股，全面摊薄后EPS 为0.16、0.43、0.60元，维持公司推荐评级。
催化剂及风险:番茄酱价格上涨和资产注入以及后续整合是主要股价催化剂，而增发项目是否顺利实施、糖价回落、原料价格大幅上涨是主要风险。
南宁糖业（000911）2011年一季报点评:存货大幅增加，看好今年糖价
食品饮料行业
研究机构：东海证券 分析师： 徐玲玲 撰写日期：2011年04月25日
报告期公司实现营业收入8.99亿元，同比下降了8.14%；实现营业利润2592.84万元，同比下降了65.24%；利润总额为6138.03万元，同比下降了20.92%；净利润为3955.04万元，比去年同期下降了43.17%。
归属于母公司所有者的净利润为4627.93万元，同比下降了33.11%，基本每股收益为0.16元。
公司去年整体业务的毛利率为18.81%，较去年同期下降了0.76%。
公司少数股东权益为-672万，我们推测造纸业的亏损可能仍将继续。
公司今年亮点主要有两个:一是非公开发行；三个募投项目完成后增加公司净利润6674万元，增厚公司每股收益0.23元，另外募集资金还可能在一定程度上缓解公司目前的现金流压力；二是公司存货的大幅增加；本期末公司存货高达13.05亿元，较去年末增加了357.54%，与同期相比也大幅增加了276.88%，我们推断公司对今年糖价走势比较乐观，有一定的惜售。
假设纸业没有较大经营性变化，不考虑非公开发行对股本的稀释，我们预计今年公司的EPS 为0.72元，给予增持评级。