茅于轼：15%的民间借贷利率不算高 风险没想象那么高

2011年07月25日 09:14
来源：成都商报 作者：刘林鹏

这是一场思想的饕餮盛宴。

昨日下午，在由《成都商报》《每日经济新闻》联合主办，明宇集团、成都电视台第二频道(CDTV-2)、成都全搜索协办的“2011中国四川投融资峰会”上，被誉为“中国小额信贷首倡者”的著名经济学家茅于轼先生亲临论坛现场，并作了精彩演讲，为到场嘉宾指点迷津，共谋融资之道。此外，北京大学经济学院金融系主任、中国股权投资基金协会副会长何小锋也作了精彩的演讲，他认为成都或将成为股权投资的中心城市。

著名经济学家、中国小额信贷首倡者茅于轼：“人尽其才、物尽其用”

如何才能创造更多的财富是广大投资者非常关心的问题，如何才能破解中小企业融资难？著名经济学家、“中国小额信贷首倡者”茅于轼进行了精彩的阐述。茅于轼认为，“人尽其才、物尽其用”来创造财富。

“赚钱就是财富的创造，有各种赚钱的方法，说到底是提高一个物品的使用价值。”茅于轼打了一个很形象的比喻，例如广州香蕉多，广州人吃香蕉都吃腻了，香蕉在广州的使用价值就低，然而成都不产香蕉，成都人也想吃香蕉，所以把香蕉从广州贩到成都，使用价值提高了，实现了物尽其用，这就是财富的创造。

“要实现人尽其才，物尽其用来创造财富。”茅于轼表示，把香蕉做成香蕉冰激凌，也是一种财富的创造。

“买卖双方都能赚到钱、都能获利的交换就能实现财富的创造。”茅于轼表示。

做实业的企业生产的产品大家能够看得见摸得着，创造的财富实实在在摆在那里。那么金融业是怎样实现财富的创造的呢？许多人可能对此有些疑惑。

“金融业通过提高钱的使用价值来创造财富。同样的钱，放在不同的地方使用价值不一样。”茅于轼表示，如果把1万块钱锁到抽屉里，不可能实现增值，然而如果把这1万元拿出来投资，可以提高这笔钱的使用价值。

“高息借贷使资金得到最有效的使用。”茅于轼表示，一个资金市场，如果同时存在很低的利息和很高的利息，说明市场效率很低。所以要为高息借贷平反，高息借贷是最有效率的资金使用。

茅于轼认为，贷款分为高质量的贷款和低质量的贷款。高质量的贷款，今天申请明天就能拿到钱；低质量的贷款手续繁琐，今天申请一个月后也不一定能拿到钱。再就是，高质量的贷款惩罚条款很宽松。高质量的贷款不需要请客吃饭，不需要走后门。高质量的贷款和活期存款一样，随时想取就取想还就还。

在茅于轼看来，浙江的矿产资源并不丰富，之所以经济上取得了飞速的发展，一个很重要的原因是民间借贷发达，资金运用得非常好。

“许多人在银行里有不少的存款，可以把这笔钱拿出来发展民间借贷。”茅于轼称，民间借贷的风险并不如想象那么高，在山西的小额贷款试验，一年的不良贷款率不到2%。同时，借出去的几千笔贷款，没有一笔是恶意不还，而且最后的不良贷款也是一些偶然原因。

茅于轼表示，现在由于国家宏观调控的需要，货币政策紧缩，使民间更加地活跃。此外，现在银行的存款利息远远被CPI甩在后面。

北京大学经济学院金融系主任、中国股权投资基金协会副会长何小锋：成都或将成为股权投资中心城市

“股权投资基金，特别是创业投资，是解决中小企业融资难的一个桥梁和纽带。”何小锋表示，他非常看好VC和PE在中国的发展前景。

何小锋认为，当前民间并不缺钱，然而中小企业却面临融资难的问题关键一点就是缺乏纽带。

在何小锋看来，不可能指望商业银行放心大胆地给中小企业贷款，如果一家商业银行给10家中小企业贷款，假如有3家倒闭了，商业银行就可能面临亏损。

何小锋表示，人民币的PE/VC收益率高不是零和游戏，是因为中国好企业多，也因为中国证券市场发行价格高。从实践的情况看，VC的收益比PE更高。

“PE把钱投给未上市的企业，PE不但解决了这些企业的资金困境还为这些企业提供增值服务。PE和企业之间的关系是良性的。”何小锋称，PE使家族企业走向规模化和正规化，在企业上市之前PE提前把了一道关，因此，PE与证券市场的关系也是良性的。再就是，PE与银行的关系也是良性的。

“PE利用权势突击入股即将上市的企业，然后待企业成功上市后再高额套现，这种现象确实存在，但并不是很普遍，而且证监会也在着力解决这个问题。”何小锋表示。

何小锋认为，地方政府在推动VC和PE发展方面大有作为。

据何小锋介绍，全世界的PE通常采用有限合伙制。而中国的有限合伙制只有4年历史，但在一些城市到目前为止工商部门还不予注册。即使如此，中国的人民币PE已经是亚洲老大。未来十年仍然是PE的黄金时期，同时中国的PE总额将超过美国。

何小锋表示，成都或将成为股权投资的中心城市。

建银(国投)控股董事长翟山鹰：不看好中国的PE

然而与何小锋非常看好PE在中国经济发展中发挥的作用以及PE光明的发展前景不同，建银(国投)控股董事长翟山鹰不看好中国的PE。

“从全世界范围来看，很少有PE的历史超过百年。”翟山鹰表示。

在翟山鹰看来，PE的暴利是建立在对所投资的企业剥削的基础上的。

翟山鹰表示，目前VC/PE全靠专家的道德自我约束。VC/PE要在中国取得发展，必须进行中国化的改革。

翟山鹰认为，多家有实力的企业联合起来，集合大家的力量进行投融资是一个不错的选择。

成都博瑞传播[14.60 -2.21% 股吧]股份有限公司总经理吕公义：打造西部的“创新工场”

成都博瑞传播股份有限公司是“中国报业第一股”，近两年也在资本市场上进行了一系列的收购和兼并，也一直在寻找合适的投资项目。

吕公义表示，博瑞传播很早就加入了新媒体竞争，2009年收购了成都企业梦工厂，由此成为A股网游第一股。

据悉，面对未来市场新格局和客户更多需求，博瑞传播充分利用在传媒产业方面所具有的品牌优势、人才优势、资源优势[2681.64 -0.99%]，有效运用资本市场的融资功能，通过兼并、控股、参股等资本运营手段，加速实现跨媒体、跨地区发展的战略规划。目前公司拥有都市日报、财经日报、汽车杂志、户外广告、互联网等主流媒体经营业务，并着手打造网络游戏、娱乐传媒、文化创意等新媒体产业经营链，是西部地区最大的综合性媒体经营公司。

吕公义称，早在2009年10月博瑞传播就提出了“寻梦计划”，从今年开始该计划主要投资于在成都及西部创业的企业。

吕公义表示，北京有李开复的“创新工场”，他们把博瑞传播的计划称为西部的“创新工场”。

成都市高新区技术创新服务中心主任李岗：成都高新区构建大孵化战略

李岗表示，成都高新区建立公共平台，引导资金进入，降低创业门槛。

李岗称，成都高新区构建大孵化战略。建设了以6家国家级企业孵化器为骨干的24家孵化器群体；孵化面积近100万平方米，在孵企业1635家；汇聚专业人才3.3万名以上；累计毕业企业500家；在高新区工业企业贡献的税收中，创新孵化企业贡献已超过半壁江山。

据悉，创新服务中心成立于1996年11月，是成都高新区管委会下设的公益性科技事业服务机构。中国成都留学人员创业园、中国成都博士创业园、中国大学生创业园(成都)与创新中心四块牌子、一班人马。由起步区孵化园、西区孵化园、高新孵化园三个孵化基地组成。先后获得“国家级高新技术创业服务中心”、“国家留学人员创业园”、“国家高新区先进孵化服务机构”、“先进高新技术创业中心”、“科教兴国示范基地”、“四川省人才开发先进单位”等称号。成都商报记者 刘林鹏