九乡新闻网钢铁之翼凯尔怎么样:推荐：关于600898 st三联未来的定位
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 01:01:11
国美黄陈大战，以黄家完胜而告终，自从陈晓退出国美后，黄家已彻底掌控国美的大局，并引导国美走上昔日的快速发展道路。
国美大局定后，杜鹃领衔的国美，也开始腾出精力运作另一个上市平台----600898 st三联，并允诺5年内解决898与国美 的同业竞争问题。
要解决国美的同业竞争问题，无非有以下几种形式。
1，香港国美吸收合并898，但由于现在并没有放开内地公民香港投资，所以，此条路的概率极小，除非国内政策允许公 民在港市场投资。
2，国美借壳898，目前看来，这种可能性最高，但就目前而言，犹如中移动等红筹股回归一样，也存 在红筹股回归的法律障碍问题，但红筹股回归也应是近一两年的事，1目前是不可能的，就2，也就是国美借壳898我们 完全可以客观地为其估一下值。参照物可以选择与国美同为国内家电零售巨头的苏宁做一比较。苏宁当初发行2500万流 通股，总股本6816万，目前总股本为70个亿，流通股本为50个亿，7年总股本扩大了100倍，流通股本扩大了200倍，目 前价位接近13，复权价等于260元，应该说，香港国美和北京国美合起来，实力要超过苏宁，业绩则稍逊于苏宁，但随 着国美内乱的结束，其业绩提升空间很大，未来赶上或超过苏宁，重掌牛耳当可期待。既然两家公司规模相当，未来市 值也就基本相当，苏宁目前总市值910亿，假如香港国美和北京国美合起来（也是彻底解决同业竞争问题）借壳898，则 未来898的市值也应与此基本相当，目前898的总股本为2.522亿，合每股360元，当然，这只是一种静态估值法，因为没 有考虑借壳前的增发，扩股等等因素。但由此也可以看出，如果国美借壳898，从长线角度而言，这无疑是另一个苏宁 。
3，国美吸收合并898的现业务，注入其他资产。假如红筹股回归存在法律障碍问题，此种可能性很大，但一些记者钻 被窝yy云有可能注入鹏润地产，则缺乏一定的逻辑支持。a，鹏润地产并不属于国美。是黄光裕旗下的另一块资产，国 家现在对地产借壳和上市也严加控制。b，如果鹏润地产借壳898，将无法向中关村15万股东交代。所以，鹏润地产借 壳898的可能性很小很小，几乎不存在。
4，另一种可能就是香港国美合并北京国美商务部难以批准，在此种情况下，北 京国美有可能借壳898独立上市，形成香港国内两个资本平台，等候时机再合并，此种可能性还是很大，如果我是黄家 的智囊，倒很愿意选择此种运作，但此也存在说服贝恩或者黄家彻底掌控国美后。北京国美的规模大概为香港国美的三 分之一，香港国美目前市值500多亿，三分之一就是170多亿市值，我们不妨再按港币兑人民币打个二折，也在130亿以 上，折合130÷2.5=52元。考虑到A股的定位要高于港股，所以，估值应更高一些。
5，国美其他资产借壳，如果上述存 在法律，政策等等问题的背景下，国美只有吸收合并898的现业务，注入其他资产，国美的其他资产并不多，目前有库 巴网。这个估值就要参考许多因素，但有一点可以肯定，在国美强大的线下业务支持下，库巴网的前景还是很好的，甚 至要超过已注入十几亿美元的京东。
6，国美吸收合并898的现业务，卖壳898，考虑到黄光裕两次购买898股权的均价 大概为13元，因此，很精明的杜鹃就算卖壳也一定会给898找个好主，盈利也就是远超其平均成本，应该会在19.8以上 脱手。
就各种借壳而言，如果国美或北京国美借壳898,898未来的基本定位至少应超过大商股份，王府井等。如果后两种，也 应定位20元以上。
当然，一个股票的定位与许多因素有关，1，主力的机会成本，时间成本等等。2，板块同资质股的价位对其的牵引。3，成长和想象空间。
就1而言，898在09年10年一直缺一个主升浪，也就是说涨幅远落后于大盘或同系个股，在其他股都曾有翻番，翻几番的情况下，他一直处于横盘态，从主力的机会成本而言，如果低于13，主力等于是亏损的，此价位也基本与黄光裕的成本大致相当，等于是最低底线，一般而言，应该有50--100％的升水，也就是说主力运作成功的话，也要将股价拉至20-25，才算划得来。
后两种，在借壳的各种沙盘推演中已分析，就不再罗嗦，综合各种因素，因为有杜鹃的允诺，898复盘后的走势还是很有可能克隆000776广发证券的走势，鉴于未来借壳的潜力，参考与其资质相当的大商股份，王府井等，定位在40元一线缩量整理，等候消息的明朗化。
以上仅供参考。