金融直播系统:上海医药：千亿帝国梦想

　　上药于今年5月20日在香港联合交易所主板上市近两年，上海医药完成了两件令业界瞩目的鬼斧神工之作。

　　2010年3月，历时8个多月的上实集团和上药集团医药业务重大资产重组圆满完成。重组完成后公司已成为中国A股市场市值最大、覆盖全产业链的大型医药类上市公司。至此，一个颇具综合竞争实力的大型综合性医药企业开始高速运转。

　　今年5月20日，上药获准在中国香港联交所主板挂牌上市，成为了内地首家Ａ＋Ｈ大型医药上市公司，也是中国目前唯一一家在医药制造和分销市场方面均居领先地位的垂直一体化医药上市公司。

　　上药的H股首次公开发行取得了巨大成功，并创下了这样的纪录：公司的H股海外融资创造了近五年来全球最大制药类企业IPO，也是亚洲史上规模最大的医疗保健类企业IPO。H股超额配售权行使后，上海医药A+H股发行股份总数达到2,688,910,538股。

　　香港H股的成功上市，将有利于今后公司的长期发展。即启动了融资，为上药未来在外延式发展上打开空间，同时有助于提升公司的国际影响力、加强国际合作，更有利于公司建立一个更为市场化的激励机制。

　　经过了这场犹如脱胎换骨般的资本洗礼后，新上药这支年轻的团队在董事长吕明方、总裁徐国雄的带领下，南征北战，所向披靡。

　　抓住发展最佳时机

　　近期，中国医药市场一直以2位数快速增长，特别是金融危机后，中国医药市场的魅力充分显现。据SFDA南方医药经济研究所发布的《2010年全国医药工业运行情况和2011年医药经济预测》，未来十年是中国医药市场的“黄金十年”，中国药品市场的年复合增长率可达20%。其中，2011年中国医药工业还将有23%的增长，达到15450亿元的规模。中国医药市场已经成为世界医药界投资的重镇。

　　今年5月5日，商务部发布首个《全国药品流通行业发展规划纲要（2011～2015年）》（简称纲要）。纲要中提出了要培养1～３家销售过千亿元的医药流通巨擘。国家出台的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》也直接要求：“基本药物主要品种销量居前20位企业所占市场份额应达到80%以上”，“医药百强企业销售收入占到全行业销售收入的50%以上”。卫生工作“十二五规划”也强调将深度推进基本药物制度的实施。

　　从政策层面上可见，国家产业政策都在鼓励大企业加快发展，要求产业链产生协同效应，体现质量、规模、成本优势；产学研一体化，逐步缩小与跨国医药企业的差距；中国医药市场规模将在未来３～５年越居全球第2位，新医改、城市化、老龄化，国内市场大扩容，这些都给上药这样的地方龙头企业提供了发展的土壤和空间，雄厚的资本实力和驾轻就熟的运作模式足以令其成为集中度提高的主体。

　　上药总裁徐国雄在之前接受记者采访时指出，中央五中全会提出“包容性增长”的理念，强调经济社会协调发展。医药产业肩负着经济发展和改善民生的双重使命，必将迎来历史性的发展机遇。但是我们也必须看到，由于历史的原因，一直以来，中国药企中有97%以上都是靠生产仿制药为生，特别是一些中小型企业新药研发投入少，抗压能力非常弱。

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　　尤其是改革开放以及入世以来，跨国药企将中国医药市场看作是“第二故乡”，合资合作固然给本土药企带来机遇，同时也是一种危机，这从每年的医院统计数据中就可以看到，中心城市、大医院临床一线用药大部分被跨国及合资企业占据。

　　“另一方面，与汽车、机电等快速发展的行业相比，中国医药行业发展水平与国际先进水平的差距没有明显缩小。中国医药市场的竞争格局和发展正在发生或即将发生的变化。”徐国雄强调，中国医药企业的升级已迫在眉睫。而企业升级的首要条件就是有优质的资源，其中包括人才、产品、品牌、资本和网络等。

　　舞动资本的魔棒

　　近两年，上药关于资本的故事不断，而且每个故事都带给人们惊喜。

　　而最引人入胜的莫过于今年5月20日，上药在中国香港联交所主板成功上市，成就了内地首家Ａ＋Ｈ大型医药上市公司经典之作。

　　正如业界所预测的那样，上药的招股说明书上明确提到，本次募集的资金主要用在并购和研发投入上。据公告，约40%将用于扩大及加强公司的分销网络并整合现有分销网络，主要在华东、华北及华南地区；约30%将用于战略性收购国内及国际医药制造业务，以及对公司的现有制药业务进行内部整合；约10%将用于产品研发平台的投资，以进一步加强公司的产品组合及管道；约10%将用于资讯技术系统及平台的投资，包括建立一个中央数据中心，从而改善公司的运营管理和内部控制，并提升公司的通信能力；约10%将用于公司的营运资金需求及一般企业用途。

　　也就是说，上药本次募集资金最大的一部分用在了扩充分销网络和战略性收购业务上。这对一直拥有国内医药分销市场领先地位和华东地区优势的上药来说，无疑是希望借助资本的力量大大增强其竞争优势。上药的目标很明确：要全力向全国扩展分销网络。通过最近完成以及尚在进行中的一系列收购兼并，重点瞄准华北地区和华南地区，要成为这两个地区的领先分销商，上药志在必得。

　　其实，自2010年那场轰动业界的重组完成后，上药这艘“中国药业航母”就一直不断地在业界和投资者面前高调亮相，而且热度不减。其巧用资本的“魔法”，跑马圈地式地不断扩展山东、江苏、福建等商业版图。近期的一系列并购活动，更印证了这一中国医药流通业龙头要做大流通领域的雄心。

　　行内都清楚，中国医药行业的集中度比较低，特别是商业领域尤甚。这无疑给行业的龙头企业提供了宽广的整合空间。为了更快地扩大分销网络的地理覆盖范围和地理位置，在华北和华南地区等新兴分销市场建立领导地位。上药一直努力寻找机会收购专注于医院及其他医疗机构纯销的区域性领先医药分销商，以及收购或投资具有细分市场优势或创新业务模式的分销商或与其合作，以获得互补产品、服务、销售渠道或具有巨大增长潜力的新业务类型。

　　上药收购的目标对象同时还包括一些医药营销公司以及专门分销非处方药的分销商，吸收这些公司在管理和经营上的资源及经验，同时把所收购的业务有效整合到主体业务上，充分发挥收购带来的协同效应和收益。这也可以说是上药的并购原则。正如董事长吕明方在新闻发布会上所一再强调的，并购要有清晰的策略和原则，要选择能提高公司核心竞争力的企业，上药绝不会“为规模而规模”。

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　　转型优质服务商

　　可以说，上药是目前中国内地唯一一家在制药及药品分销方面均处于前列的一体化医药公司。业界注意到，在重组完成后，新上药就明确提出要打造覆盖研发与制造、分销与零售全产业链。公司2010年在内地药品分销市场份额为第2位，制药业务位居第3位。这种垂直一体化的业务模式，给上药带来各个部门间的协同效应。

　　毫无疑问，流通领域是上药的主要竞争力所在。而上药的医药分销及供应链解决方案能否继续发展和取得成功，又很大程度上取决于其能否改善和扩大分销网络。

　　今年4月，上药正式宣布，已完成对中信医药全部股权的收购。对于并购中信医药，上药压了很重的筹码，因为中信医药这颗“棋子”在上药的大棋盘中显得格外重要。中信医药是北京第三大医药分销商，其医药分销网络主要分布在华北地区。并购完成后，上药将在北京市场上超过国药控股，跃居第2位。也意味着，上药真正成为一家全国性的医药流通企业。

　　目前，上药还通过与中国其他选定地区的地方分销商及其他物流服务供应商合作或结盟，拓展销售渠道。今年4月20日，上药与中邮物流有限责任公司签署了全面战略合作框架协议，希望能借助中邮物流遍布全国的物流网络分销医药产品。协议各方同意设立全国性的药品分销及交付网络以及开发新型医药分销业务模式，如开展电子商务及供应链融资解决方案等。

　　对于这次携手，吕明方认为将促进上海医药缩短建设周期、节省营建成本、提高服务水平、提升营运效率，更好地满足客户网络快速扩张与客户物流需求不断增长的需要。相对于上药的优势集中于城市和大中型医院，中国邮政的长处恰好是拥有遍布全国城乡的网络资源和强大的仓储服务能力。通过联手合作达到优势互补，今后双方将共同制定基本药物配送服务标准，建设覆盖全国城乡的基本药物配送网络。

　　在医药分销领域中，目前上药采取的是分层次管理策略。

　　在社区卫生机构和第三终端的分销业务上。除了借国家大力推行基本药物制度之机，继续推广“松江模式”，加大基层医疗机构基本药物的配送力度。在高端医疗领域，上药将继续增强分销高端医药产品的优势，计划加大疫苗、医疗消费品及医疗设备的销售份额。

　　同时，公司从供应商向优质服务商转型：向医药制造商提供产品市场营销服务，包括市场情报及竞争状况分析；协助国际制药公司在中国注册销售产品；向医院和病人提供全面的增值服务和解决方案，如库存跟踪和管理以及病人用药习惯研究、按订单向选定零售药房直接派送分销医院或其他医疗机构均没有的高价值处方药等。

　　加快国际化进程

　　向国际化发展被认为是中国医药企业必须迈过的门槛。国家在医药行业发展的“十五”、“十一五”、“十二五”期间都明确了国际化的目标和要求。而中国医药企业国际化的最终目标是为了提升企业产业能级和综合竞争实力，并参与国际主流医药市场的竞争。

　　今年4月，上药与全球制药业老大辉瑞公司就在中国多个地区可能进行的合作订立无约束力谅解备忘录。

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　　据公告提示，合作方式包括在中国境内将辉瑞所研发的泌尿系统药物注册、商业化及分销。订约方亦计划开拓其他可能的合作范畴，例如药物研发、分销安排及潜在权益投资机会。此外，订约方预期加强彼此现时的合作，在中国次级城市推广辉瑞的肺炎球菌结合疫苗Prevenar（7-valent），此药物已获批准在中国用作预防儿童的肺炎球菌病。对于这次合作，用吕明方的话来说，就是将有助于上药继续改进业务模式和实施国际化战略。从另一层面上看，这也意味着上药的国际合作进一步深化。

　　事实上，上药应该说是国内实践国际化最早的企业之一。早在1982年，百时美施贵宝公司、中国医药对外贸易公司就与上药三方合资建立了合资企业——上海施贵宝公司。随后，又与一些国际领先的制药公司及其他合资伙伴建立了多家医药合资企业。

　　对于未来的全球化之路，上药在公告中明确，将继续与现有国际制药公司在合资经营、药物研究及开发项目方面合作，在前沿科技、行业惯例、管理技巧及研究趋势等方面积累知识和经验。加快国际认证的步伐，以提升符合美国或欧盟质量标准的整体生产能力，从而为拓展国际业务创造条件。此外，也计划在其他方面拓展国际业务，拓宽业务领域。同时，不排除通过收购或引入国外开发的新产品来填补上药在研产品的组合，甚至考虑收购具研发实力的外国公司或前景可观的在研产品，并以此作为进军国际市场的平台。

　　创新为企业生命之源

　　2010年11月，国家三部委联合下发《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，明确研发防治恶性肿瘤、心脑血管疾病等疾病的基因工程药物和抗体药物,加大传染病新型疫苗研发力度。在生物技术药物领域，重点突破大规模、高通量基因克隆及蛋白表达、抗体人源化及人源抗体的制备、新型疫苗佐剂、大规模细胞培养和蛋白纯化等技术。

　　近日，卫生部、总后卫生部发布《“重大新药创制”科技重大专项“十二五”计划2012年新增课题申报指南》。该指南明确，着重支持“候选新药研究”、“新药Ⅳ期临床研究”两类研究课题，并在此基础上加大资金投入和政策倾斜力度，实现重大新药创制专项“十二五”整体规划逐渐向以企业为主体的药物创新模式转变。

　　以流通、品牌仿制药为核心竞争力的新上药，在总结过去在研发方面的经验和教训的基础上，已正式启动研发转型战略，转型的方向定位是：在坚持自主创新的基础上，瞄准大品种，对专利即将到期的国际重磅专利品种进行抢仿；在质量上与同类产品形成差异化优势，并加快国际注册的进程；以市场为导向发掘产品开发机会，并把研究力量集中在具有巨大潜在市场需求的心血管系统、消化道和新陈代谢、中枢神经系统、全身性抗感染药及抗肿瘤和免疫调节剂治疗领域。目前，上药有205项在研项目，包括24个创新药研究项目、118个仿制药开发项目、53个产品改良项目和10个国际注册项目，并拥有319项国家专利。

　　在组织架构上，新上药构建和完善了以中央研究院为统领的两级研发机构，3个创新层次和产学研结合的科技创新体系。参与国家重大专项，搭建创新和产业化平台。目前，上药共有3批累计14个项目入选国家“重大新药创制”科技重大专项。通过实施重大专项，公司将建设一批企业集成创新药物研究与开发技术平台，有力提升自己的综合创新能力。

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　　在国际化合作方面，上药成为日本三菱田边制药株式会社的三大国际研发战略伙伴之一，共同开展药物源头创新研究，共享知识产权和市场，提升国际化创新能力；在产学研联盟方面，与中国科学院上海药物研究所深化战略合作的同时，与中国药科大学、沈阳药科大学、上海交通大学等建立了长期合作的心脑血管药物研究联合实验室、肿瘤药物研究联合实验室等，分别在靶向抗肿瘤、高脂血症、糖尿病、疼痛领域的8个新型靶点进行新药发现研究，已经获得了一批具有较好活性的化合物，申请了2项专利。另外，有54只产品获得新药证书，包括4只创新药、3只首仿药及8种第2或第3只进入市场仿制药，其中包括2008年以来研发成功的8种产品；有33只候选药物正在等待获得生产许可，27只处于临床试验不同阶段的在研药物，以及6只待批进入临床试验的药物。

　　今后，上药还将继续加强与外部研究伙伴的合作，包括多种形式的对教育机构和研究型医药和生物技术公司的投资，以补充和增强研究实力。

　　我们看到，作为行业领军企业的上药正进行着一场轰轰烈烈的产业结构调整，其必定对处于变革期间的医药行业产生深远的影响。

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　　上药的整合核心业务计划

　　医药分销及供应链解决方案

　　计划建立平台以直接管理并协调目前由部分制造附属公司经营的分销业务，以及主体医药分销和供应链解决方案业务。

　　原料采购

　　由于上药旗下的制药企业需要采购大量的原料，因而可能受到原料价格剧烈波动和质量参差不齐的影响。为此，上药计划集中采购现代中药最普遍使用的中草药，以期在采购流程中获得更大的议价能力并降低原料采购成本，并维持公司内原料质量监控水平。

　　医药销售及营销

　　因为一些产品可能由上药旗下多家制造公司进行生产和营销。因此，集中及更有效地协调这些医药产品的销售和营销，可以降低销售和营销成本。此外，可以借助属下各制造附属公司在地方市场的专业知识和经验来进行营销，达到优化市场资源的作用。

信息来源：医药经济报