迅雷离百亿市值的目标究竟有多远？

　　迅雷是一家技术驱动型公司，凭借技术研发手段得以迅速领先居上。具备庞大的用户需求，并通过技术创新，拿下下载市场No.1之后，迅雷是不是钱景一片光明？迅雷离邹胜龙百亿市值的目标究竟有多远？

　　中国最大的下载服务提供商迅雷于今年4月公开提交上市申请，按照发行价区间14-16美元中间价计算，IPO将融资1.125亿美元，估值9.16亿美元。迅雷2010年总营收4280万美元，净利润847万美元，迅雷未来将如何通过好的模式，让自己的估值翻10倍。

　　迅雷模式前传：以下载技术抢占用户

　　下载是互联网用户获取音乐、视频、软件、游戏等数字内容的必经之路，也是其上网核心需求之一，据艾瑞统计，中国74.4%的互联网用户下载过数字内容，用户下载需求十分广阔。

　　迅雷于2004年研发推出下载软件时，“网际快车”已占据了整个数据传输市场90%份额。迅雷凭借着区别于传统下载技术的P2SP(Peer to Server & Peer)技术，靠“迅雷不及掩耳“之速度取胜。P2SP技术能够将服务器资源和P2P资源整合在一起，用户下载某一文件时，迅雷会根据用户具体的网速去一个速度最快的服务器上面下载同一个文件，因此保证了下载的速度和稳定性。

　　随着下载速度和产品的不断升级，迅雷迅速抢占市场，产品推出一年半已占据下载领域30%的市场。根据艾瑞数据，截至2011年2月，迅雷拥有2.91亿活跃用户，占据中国下载软件市场78.7%的份额。2010年，迅雷下载工具日均下载量约为1.38亿次。然而，如何将庞大的用户需求转化成巨大的商业价值一直是迅雷的一个难题。

　　事实上，迅雷一直在摸索适合自己的盈利模式。迅雷曾做过哪些方面的探索？哪条路的发展空间更大？下面将逐一分析：

　　迅雷模式中传：网络广告+游戏的权宜之计

　　国内版权环境一直不是很好，网上充斥着大量盗版音乐、视频、软件以及电子书，用户早已习惯免费下载这些内容，迅雷想要通过提供这些资源下载服务收费的希望基本破灭。于是，最简单的收入模式---广告自然成了迅雷的权宜之计。而且广告是迅雷目前主要的营收方式，2011年Q1为其贡献51%的营收。

　　迅雷最初的主要广告形式是迅雷下载器上的横幅和弹窗广告，2009年12月，迅雷为改善用户体验停止弹窗广告形式。但是迅雷下载终端在广告方面并不具备优势，因为当用户启动下载任务后，下载软件将被置于后台，用户并不会一直盯着下载界面上的广告，广告投放价值大打折扣。于是，迅雷将广告重点转移到视频网站迅雷看看上，加入视频网站混战队列并不断加大投入。据艾瑞数据统计，2011年Q1，视频软件软件覆盖用户数方面，迅雷看看播放器位列第三，排在QVOD和暴风影音之后；在线视频Web服务月均覆盖人数排名第五，日均覆盖人数排名第四，整体位于国内视频行业第二梯队。

　　但是，将视频广告作为主要营收途径具有一定局限性，首先目前市场上已有优酷等具备资金、入口等方面优势的强大竞争对手，实难超越；而且视频网站单一广告营收模式，普遍未能帮助网站找到清晰的盈利模式。在缺乏竞争优势的基础上，企图通过视频广告取胜看来并不靠谱。

　　除视频广告外，迅雷还有过通过网游业务挣钱的打算。2008年迅雷高调进入网游市场，并宣布将网游作为支柱业务发展。但是，迅雷游戏产品的受欢迎程度跟大型网游公司相比差距还很大，网游业务贡献营收占其总营收的比重也由2008年的29.3%，下降到2010年的24.7%。网游之路看上去也并不轻松。

　　迅雷模式后传：付费增值或成就百亿市值

　　2009年，迅雷又将眼光伸向了另一个角落，通过提供离线下载、高清无广告观看特权、存储特权、加速特权、数字商城等服务，开启付费增值业务。目前，迅雷会员离线下载空间，已能够最高向用户提供高达PB级空间(1PB=100万GB)，以提升用户存储和加速体验。

　　除了为用户提供更快的下载服务和存储空间等，基于内容传输途径的收费服务之外，迅雷的终极目标是做数字内容发行商。通过与内容提供商的分成合作模式，提供付费点播、收费下载等更加广阔的增值服务。目前，迅雷已推出迅雷数字商城，成为包括影视、游戏、教育、杂志等多种类型的数字内容收费观看及下载渠道。今年4月，迅雷与微软及中国校园门户联合发行正版Windows 7及 Office 2010系列软件，并针对校园人群提供价格优惠。除此之外，迅雷已与包括华谊、迪士尼、中影等170多家影视内容机构建立版权合作关系，共同推动数字内容发行。

　　迅雷自2009年3月推出付费服务以来，付费用户增长迅速(如下图)，目前，付费用户数已达到130万。同时，付费增值服务业务增速超过广告和游戏业务增速，占总营收的比重也不断加大，2011年Q1为迅雷贡献营收406万美元，占总营收的比重已达到26.4%。

　　随着国内数字内容版权重视度越来越高，加上迅雷下载客户端聚集的庞大用户基础，通过为用户提供更快的下载服务、更大的存储空间、更全面的数字内容，利用付费增值业务，搭建百亿市值公司的路子，似乎更加令人期待。

　　迅雷模式展望：如何应对云计算杀手

　　云服务的未来是什么？随着带宽的不断加大，网络逐渐走向“无限宽”，服务器和本地机之间的距离将不断拉近，当大规模的计算过程取代终端，而由集中的服务器来完成时，计算速度和效果都要更好。而云计算的核心恰好是用户资料储存在服务器端，并且可以跨平台获取数据，这么一来，用户对“传统下载”的需求将大为减弱。虽然迅雷凭借其技术手段在国内下载市场取得绝对领先地位，但未来云计算更大范围的实现，将对“传统下载”需求造成毁灭性打击。

　　迅雷是如何应对未来下载的杀手---云计算呢？其实，迅雷已经开始布局自己的“云服务”了，迅雷于2009年开发出离线下载服务(原称为迅雷代理下载)，通过购买大量服务器，建立起庞大的云端服务器，向迅雷会员提供“云服务”。迅雷F1文件显示，截至2011年3月31日，迅雷拥有超过100万台第三方服务器和超过3600台自有服务器。

　　迅雷云服务(例如离线下载等服务)过程是这样完成的：当用户通过提交下载请求后，迅雷服务器开始利用其特有的P2SP技术，多线程高速下载，并将下载好的数据文件存入用户服务器端的在线空间，下载完成后，用户通过在线登陆迅雷在线空间获取文件。这样一来，庞大的服务器和技术手段共同支撑着迅雷的离线下载“云服务”。

　　在未来，当云计算大范围实现后，迅雷将面临更激烈的竞争对手，例如拥有更强实力的谷歌云、阿里云等，这些巨头均有可能借用庞大的服务器资源，横向切入“下载”市场，因此迅雷是否能继续保持优势，还取决于是否能通过技术创新及更多投入，为自己会员提供体验更好的云下载等体验。(i美股 李妍)