金庸群侠传2买酒:股市总体财务经营状况综合评级报告

股市总体财务经营状况综合评级报告　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１－１、Ａ股总体财务综合能力评级及基本状况　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
一、财务综合评级指标的产生　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　衡量Ａ股一只股票，一类行业，一个地区乃至股市整体的发展，各项财务指标是非常重要的方面。然而，当我们打开Ｆ１０，财务指标有几十
项，着实让我们眼花缭乱，无从着手，以至于分不清主次关系，或用某一项来代表总体财务状况。现在，在此评级报告中，我们将影响和判断股市
和股票的最重要的因素计算提取出来，并进行总结和归类，制定出一种综合评级指标——财务经营综合能力分（它由生存分、再分配分、辅助分、
表现分四部分组成）。这样一来，对我们广大普通投资人在分析股市和股票时就有了一目了然的准确判别和便捷使用方式，从而在市场的基本面与
财务面上胸有成竹地投资股市驾驭股票。对机构投资者来说，在激烈的股海大战中多了一种锐利可靠的武器，以便稳打稳赢。对宏观管理层来说可
从精准的数字化角度获得了一种新的管理尺度，从而对中国股市的总体、行业、地域和企业的财务经营综合态势进行有的放矢地宏观管理。　　　
二、财务综合评级指标的构成　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　我们把每只股票众多的财务指标中的重要元素提取出来，用计算机通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇总后，得到此项财务经营综合能力
分，由它直接来衡量股票、行业、股市的财务优劣状况。财务经营综合能力分是由生存分、再分配分、辅助分、表现分这四大不同权重指标构成的
，其中生存分最为重要。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　而生存分是由净利润、净资产、主营业务收入、主营业务利润、净资产收益率、净资产主营收益率等财务项目构成；而再分配分是由公积金、
未分配利润、净利润和现金净流量、送股能力、分红能力等财务项目构成；辅助分是由资产负债率、应收账款、流动比率、速动比率等财务项目构
成；表现分是由市盈率、市主营盈率、市净率等项目构成。我们可以用以下结构图来表示：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　┃———净利润　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　┃———净资产　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃——第一部分生存分———┃———主营业务收入　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　５０００～－５０００　┃———主营业务利润等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净资产主营收益率等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———净利润　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———公积金　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃——第二部分再分配分——┃———未分配利润　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　财务经营　　　┃　５０００～－５０００　┃———现金净流量　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　综合能力分——┃　　　　　　　　　　　　┃———送股能力　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　５０００～┃　　　　　　　　　　　　┃———分红能力等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　－５０００　┃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———资产负债率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃——第三部分辅助分———┃———应收账款　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　４０００～－４０００　┃———流动比率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———速动比率等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃　　　　　　　　　　　　┃———市盈率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　┃——第四部分表现分———┃———市主营盈率　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　３０００～－３０００　┃———市净率等　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
三、财务综合指标及所属四大指标的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
１、财务经营综合能力分的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　每家上市公司的财务经营综合能力分是由生存分、再分配分、辅助分、表现分四大指标体系组成的，通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇
总后，得到此项财务经营综合能力分，分值范围约由５０００分（最好）至－５０００分（最差）。因此，它能覆盖公司、行业、地域和股市的经
营生存竞争能力、财务再分配能力、财务经营辅助能力以及财务市场表现能力四个方面的综合素质能力。通过这样一项综合性指标，我们就能来轻
而易举、准确高效地衡量出企业、行业、地域和股市在财务方面的综合素质能力。我们不仅能从它的由高到底排序中看出企业、行业、地域和股市
在财务经营综合素质能力方面的名次与差距，我们还能从按它的区间范围评定出的级别（０～９级）中来判断企业、行业、地域和股市在财务经营
综合素质能力方面的档次（关于评级规则可查阅“１－８节”），从而为我们从基本面与财务面把握股市和股票的投资机遇及规避其风险提供了迅
速可靠的保证。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
２、生存分的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　生存分是组成财务经营综合能力分的第一部分，也是最重要的部分，它是由净利润、净资产、主营业务收入、主营业务利润、净资产收益率、
净资产主营收益率等财务项目构成的，而这些财务项目都是关系到公司经营生存与市场竞争的关键项目，再通过一批复杂的数学模型分析、判断及
汇总后，得到此项生存分，分值范围约由５０００分（最好）至－５０００分（最差）。因此由它们综合而成的生存分，就反映了上市公司、行业
、地域和股市的经营生存能力与市场竞争优劣的程度，也是衡量一个企业生产经营和财务综合状况的关键性指标，有了生存分我们不仅能从它由高
到底的排序中看出企业、行业、地域生存与竞争状况的名次与差距，还能按生存分的区间范围评定出的级别（０～９级）中来判断企业、行业、地
域和股市生存和竞争优劣的档次（关于评级规则可查阅“１－８节”）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
３、再分配分的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　再分配分是组成财务经营综合能力分的第二部分，它是由公积金、未分配利润、净利润、现金净流量、送股能力、分红能力等指标构成的，这
些指标都是关系到公司分红与送配股的能力。再通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇总后，得到此项再分配分，分值范围约由５０００分（最
好）至－５０００分（最差）。因此，由它们综合而成的再分配分，就反映了公司有无再分配的能力，是关系到股东的权益的一项指标。有了再分
配分我们不仅能从它的由高到底排序可看出企业、行业、地域和股市再分配能力的名次与差距，我们还能按再分配分的区间范围评定出的级别（０
～９级）中来判断企业、行业、地域和股市再分配能力的档次（关于评级规则可查阅“１－８节”）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
４、辅助分的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　辅助分是组成财务经营综合能力分的第三部分，它是由资产负债率、应收账款、流动比率、速动比率等指标构成的，这些指标反映了公司的债
务偿还能力，是一个财务经营辅助方面的指标，再通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇总后，得到此项辅助分，分值范围约由４０００分（最
好）至－４０００分（最差）。因此，由它们综合而成的辅助分，就反映了企业在财务经营辅助管理方面的能力，同时从中可发现上市公司未来潜
在的财务风险性和经营成长性。有了辅助分我们不仅能从它的由高到底排序中看出企业、行业、地域和股市在财务经营辅助管理方面能力的名次与
差距，还能从按辅助分的区间范围评定出的级别（０～９级）来判断企业、行业、地域和股市在财务经营辅助管理方面能力的档次（关于评级规则
可查阅“１－８节”）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
５、表现分的意义　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　表现分是组成财务经营综合能力分的第四部分，它是由市盈率、市主营盈率、市净率等指标构成的，这些指标把股价与企业财务能力结合起来
，再通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇总后，得到此项表现分，分值范围约由３０００分（最好）至－３０００分（最差）。因此，表现分
反映了上市公司股价与公司本身财务之间的关系。有了表现分我们不仅能从它的由高到底排序中看出上市公司部分主要财务情况在股市中的价值高
低的名次与差距，我们还能从按表现分的区间范围评定出的级别（０～９级）中来判断股票价值高低的档次（关于评级规则可查阅“１－８节”）
。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
四、关于“算术平均”和“加权平均”概念　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　算术平均（算术）——某项数据的公司集合除公司家数。它反映股市、行业或地域中所有上市公司以公司为单位的总体平均情况，有助于分析
股市、行业或地域等以公司为单位的平均概率统计的表现状态，对公司大小、权重多少一视同仁。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　加权平均（加权）——某项数据乘该公司总股本（或流通股）后的集合除股市公司总股本（或流通股）。反映股市、行业或地域中所有总股本
（或流通股）以股本为单位的具体平均状况，有助于分析股市、行业或地域等以股本为单位的整体平均内在状态，权重大盘上市公司对股市、行业
或地域等加权各项数据将有相当影响。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　每家上市公司的财务经营综合能力分是由生存分、再分配分、辅助分、表现分四大指标体系组成的，通过一批复杂的数学模型分析、判断及汇
总后，得到此项财务经营综合能力分，分值范围约由５０００分（最好）至－５０００分（最差）。因此，它能覆盖公司、行业、地域和股市的经
营生存竞争能力、财务再分配能力、财务经营辅助能力以及财务市场表现能力四个方面的综合素质能力。通过这样一项综合性指标，我们就能来轻
而易举、准确高效地衡量出企业、行业、地域和股市在财务方面的综合素质能力。我们不仅能从它的由高到底排序中看出企业、行业、地域和股市
在财务经营综合素质能力方面的名次与差距，我们还能从按它的区间范围评定出的级别（０～９级）中来判断企业、行业、地域和股市在财务经营
综合素质能力方面的档次（关于评级规则可查阅“１－８节”），从而为我们从基本面与财务面把握股市和股票的投资机遇及规避其风险提供了迅
速可靠的保证。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　本节所给出的财务综合能力评级表１－１－１和论述文字为全章的核心部分。通过该表及论述，投资人可在短时间内迅速掌握中国Ａ股总体财
务经营综合情况，财务经营综合能力分是反映当前中国Ａ股生产运行及经营管理能力的综合评定指标，也是股市总体财务状况的最后集中体现形式
。它由四方面能力分组成：即经营生存竞争能力分；经营再分配能力分；财务辅助能力分和财务股市表现能力分。　　　　　　　　　　　　　　
　　下表及文字描述不仅提供了中国Ａ股最新整体财务状况，而且还表述二级交易市场当前宏观基本情况，为一般证券投资人迅速了解股市基本面
给予便利，更为机构投资者深入研究股市内涵提供帮助。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中国Ａ股总体财务综合能力评级及基本状况表１－１－１　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
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股市┃每家财务分┃每股财务分┃每家生存分┃每股生存分┃再分配分１┃再分配分２┃每家辅助分┃每总股辅助分┃每家表现分┃每股表现分　
　　┃算术评级　┃加权评级　┃算术评级　┃加权评级　┃算术评级　┃加权评级　┃算术评级　┃　加权评级　┃算术评级　┃　加权评级　
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沪市┃　　７３３┃　１８２３┃　１２５４┃　１７５２┃　１１０２┃　１８９６┃　　－８６┃　　１６９２┃　　２７６┃　　　６１６
　　┃　５级一般┃　２级很好┃　３级良好┃　３级良好┃　４级较好┃　２级很好┃　７级差　┃　２级很好　┃　７级差　┃　　５级一般
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深市┃　　７８５┃　１０９５┃　１３４４┃　１６３９┃　１１３１┃　１３８０┃　　　１９┃　　　１５７┃　　２４４┃　　　３３６
　　┃　５级一般┃　４级较好┃　３级良好┃　３级良好┃　４级较好┃　３级良好┃　６级较差┃　６级较差　┃　７级差　┃　　６级较差
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总市┃　　７５６┃　１７３３┃　１２９３┃　１７３８┃　１１１４┃　１８３３┃　　－４０┃　　１５０３┃　　２６２┃　　　５８２
　　┃　５级一般┃　３级良好┃　３级良好┃　３级良好┃　４级较好┃　２级很好┃　７级差　┃　３级良好　┃　７级差　┃　　５级一般
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股市┃公司数量┃每家流通股均价　┃股市每流通股均价┃总　股　本　┃　总　市　值　┃　总流通股　┃总流通市值　┃流通股占┃流通值占
　　┃　家　　┃算术　　元／家　┃加权　元／流通股┃　　亿股　　┃　　亿元　　　┃　　亿股　　┃　　亿元　　┃总股％　┃总市值％
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沪市┃　８０９┃　　　２１．１６┃　　　１９．７６┃　１９２６０┃　３３０５４０┃　　３２４７┃　６４１５７┃１６．９┃１９．４
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深市┃　６２７┃　　　２３．１３┃　　　２０．９０┃　　２７０３┃　　６００８９┃　　１３４７┃　２８１５０┃４９．８┃４６．８
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总市┃１４３６┃　　　２２．０２┃　　　２０．０９┃　２１９６３┃　３９０６２９┃　　４５９４┃　９２３０７┃２０．９┃２３．６
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　　中国Ａ股总体上市公司每家财务平均分（简称算术分）是７５６分，股市整体每股财务平均分（简称加权分）是１７３３分，加权分远高于算
术分。说明目前股市中少数国家级、高权重、大规模垄断型行业和上市公司的财务经营综合状况远好于大批地方中小规模的股份制公司。这点将在
下面的总体行业、流通盘分析与上市公司汇总中得到具体验证。参看上表即可得到沪、深股市的财务经营综合情况。　　　　　　　　　　　　　
　　股市中财务经营综合分在“１级优秀”（大于１８００分）以上的优质公司有３７１家（沪２０６、深１６５），占总股本４５．４％（沪４
６．８、深３６．０）。财务分在“７级差”（小于２００分）以下的低质公司有６５６家（沪３７７、深２７９），占总股本１３．０％（沪９
．３、深４０．０）。单只股票总市值超过１３０１亿元的大权重公司有３７家（沪３４、深３），占Ａ股总市值的６４．３％（沪７４．３、深
９．１）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　在第一次翻看本章前，请您仔细阅读下述各项说明，有助于把握全文。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明１：财务经营综合能力（每家／每股财务分）——此分由上市公司财务经营的四方面能力分（生存分；再分配分；辅助分、表现分），及数十
　　　　项财务指标所构成，范围约为５０００（最好）至－５０００（最差）。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明２：每家财务分＝所有上市公司∑财务分相加／公司数量，每家生存分＝所有上市公司∑生存分相加／公司数量，依此类推每家再分配分，每
　　　　家辅助分和每家表现分。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明３：每股财务分＝所有公司∑（每家财务分Ｘ每家公司总股本）相加／股市总股本，每股生存分＝所有公司∑（每家生存分Ｘ每家公司总股本
　　　　）相加／股市总股本，依此类推每股再分配分，每股辅助分和每股表现分。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明４：算术评级——对所有用“每家”来反映的分数从而进行的评级称之为算术评级。共分十级，０级出色，１级优秀，２级很好，３级良好、
　　　　４级较好，５级一般，６级较差，７级差，８级很差，９级极差。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
说明５：加权评级——对所有用“每股”来反映的分数从而进行的评级称之为加权评级。共分十级与上述算术评级一样。　　　　　　　　　　　
说明６：ＸＸＸ１——为某项每家（算术）平均统计方式；ＸＸＸ２——为某项每股（加权）平均统计方式。