九乡新闻网重生之玲珑人生:交易中的哲学思考
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 09:11:07
交易中的哲学思考
一、风险和利润 风险和利润是交易中最核心也是最常遇到的一对矛盾。我们来交易是为了获得利润的，但是利润到底从那里来？正确的分析、正确的操作？或是顺市而为？高抛低吸？我想这些还不是根本的，因为无论你怎么随市场而动，你首先要购买头寸，在购买头寸的那一刻，风险就来了。所以说，实现利润的前提是你要承担风险。也就是说，风险产生利润，没有风险就没有利润，风险是利润之母。 这是风险和利润的第一层关系。这层关系就决定了风险和利润之间地位的不平等性。风险代表什么，它代表的就是资本，资本代表什么，它代表你能够进行交易的机会。承担风险就是承担“失去未来的交易机会”。那么当风险和利润发生矛盾的时候怎么办？这就是一个要母鸡还是要鸡蛋的问题？这个问题看起来很简单，但我们做交易的时候往往搞不清楚，获得一个巨大利润的同时要承担永远失去交易机会的风险时候，我们往往会选择赌，多么恐怖！！控制风险就等于获得长久的交易机会就等于利润的最大化！
二 对待市场的态度 预测市场就是走在市场前面，就是战胜市场，就是亵渎市场。随市场而动，可能这个概念很多人都懂，但完完全全不去预测的人又有几个？我们是有发达的大脑，思考本身没有错，错的就是我们往往把自己的观点当成了事实。人类一思考（预测），上帝（市场）就发笑，就是这个道理。 很多人认为自己的方法胜率很高，或者自己已经盈利了很多，可以放心了。小概率经常被交易员忽视，总认为不会发生，至少这次不会发生。其实很多小概率都经常发生，我们认为他们是小概率，只是因为我们的交易经验的局限性所致。敬畏市场，不仅仅停留在口头上，还在于预防小概率，预防不可能发生的情况的准备上。
三、对自己的态度 我是谁？我要赚多少钱？我凭什么赚这么多钱？我在期货公司培训客户的时候，开头我问的第一个问题：你们期望一年赚多少？20％ 50％ 100％ 500％ 1000％？ 很多客户都说 既然来做期货 就是要暴利，至少500％。后来，我给他们将 巴菲特 彼得。林奇 索罗斯 多年来的复利也就是30％左右的时候，他们很惊讶。预期赚很多钱，但凭什么赚这么多钱，他们没有想过。我们应该好好想想这个问题 首先是对自己定位的问题，我们都是凡夫俗子，我们有着普通人的七情六欲，所以我们也有所以人性的弱点，恐惧、贪婪、侥幸、犹豫。。。。。。 这些都是人的本性不可能完全根除，但可以控制。记得一本书上说过：“交易者与市场之间的关系永远是学习与教育的关系，当你警惕的时候，人性的缺点会隐藏起来，一旦你麻痹大意、洋洋自得的时候，他们就会卷土重来。 人性的弱点需要监督、管理，怎么管理？我想到这样一句话：“没有监督的权力必然导致腐败”，同样没有制度约束的交易者必然导致失败。法治之所以要取代人治，就是因为法治的稳定性、连续性，只有具备了稳定性、连续性和一致性才可能实现公平、公正、公开。 所以，我们都要用各种方法监控我们的弱点，比如说做交易计划、做交易记录就是非常的方法。
四 投机行业中不能投机 我有时候在想，我们怎么看待市场的？很多人都抱着在市场里面猛捞一把就走的想法，但是一旦他们真的大捞一把，他们就会离开吗？不可能。那个时候，市场在他们眼里就是提款机，这样，市场不但会把给他们的钱统统收回，还要他们付一大笔罚款，这就是投机者的下场。 你怎么看待市场，市场就怎么响应你。如果说市场是个倾国倾城又妖艳无比的美女而且性格琢磨不定的，你不知道她什么时候对你温柔，什么时候对你突然翻脸。面对市场，你想一夜情 还是细水常流的做夫妻？往往大多数人想暴富，捞一把就走，那就是想一夜情，想抛弃市场的人，终被市场抛弃。只有老老实实和市场做夫妻的人，市场才会慷慨的给予。 想想看，有什么行业比交易更投机，在这个最投机的行业里面还要投机，那真是物极必反。
五、过马路与交易 在国内 十字路口必须有交通协管员，才能发挥红绿灯的作用。如果说，我们的交易规则就是红绿灯，我们的交易行为就是过马路，我发现两者之间有很多相似的地方。很多人看到了红灯，但200米、100米甚至50米的地方没有车，我们都会大摇大排的过去，这好比，我们制订了一套交易规则，当我们自己认为很安全的时候，交易的冲动瞬间淹没了所有的规则。 有几次，我在路口看是红灯，我没有过，等待变绿灯，这个时候 一批 一批的人从我的旁边经过，我突然感到自己好傻，明明现在没有车，为什么要站在这里等？交易中，许多人满仓了， 资金翻番了，你同样会问自己，为什么我要控制头寸，为什么我只能三分之一仓，为什么我要止损？这样的诱惑，会让你感觉自己很愚蠢，就象在一个明明没有车的马路上等待着绿灯。假设 所有的汽车都是无人驾驶的 ，他们只服从红灯停、绿灯行的规则，又假设这些车的速度有时快，有时慢，人*肉眼很难判断其速度。这就像市场，市场才不管你是谁，你做了多，还是多了空，市场的速度你也没有办法预测，市场永远保留突然反脸的权力。那么，这个时候敢闯红灯的人，活着的希望有几成？即便是你这次过，如果你天天过呢？ 我于是明白了为什么，做期货的人为什么很少熬过一年。
六、剑 ● 剑术 ● 剑道 剑、剑术、剑道是三个层次。 剑就是工具，铁剑、钢剑、宝剑，也可能是铁尺、木棍。具体到交易中，剑就是我们的交易工具，可以是均线、可以是MACD、可以是KDJ、也可以是杠杆。就像宝剑、铁剑和木棍的区别一样，剑本身是有质量的差别的而且这个差别还很大。在交易工具中，那种工具能最大程度上够体现市场的本质，那么它的质量就最好，目前为止，杠杆在我看来是当之无愧的宝剑。 能够看到这个帖子的人都是在学N字、学杠杆，应该说大家所用的剑都一样了，那么是否大家的水平就一样呢，当然不是，这就是一个剑术的问题。比如说 一个武林高手拿一把铁尺，而一个没有武功的人拿一把宝剑，他们决斗起来，谁能够赢？当然是武林高手，虽然他拿的是铁尺。同样的道理，同样的钢琴、同样的曲子，不同的人弹奏，效果可能完全不同，这就是对工具运用能力的区别。大家都在学杠杆、学N字，那么是否大家做交易就会同一个位置买卖呢，当然不是，这既体现了杠杆、N字的灵活性，也体现了交易者剑术的不同。 那么是否剑术一流的高手就一定能百战百胜、天下无敌呢？利沃莫最后在第四次破产后在旅店里开枪自杀，江恩也是晚年破产，他们的剑术不高吗？当然不是，为什么他们最后的结局还是那么惨？这就是剑道的问题。道 这个东西 很多人也许觉得很空洞，没有什么用。的确，道本身是没有什么实际的价值，它不像剑和剑术有看得见的实实在在的好处。好比说，一个得道的高僧，他来做期货，那么对于他来说，依然没有办法在交易中获利，因为他缺乏获利的工具，但是一旦他学会了剑 和剑术，他交易的成绩一定远远高于那些有术无道的人。道 是建立在剑和剑术的基础上的，它是为了让使用剑的人，心平气和，心无杂念，不受其它因素的干扰，保持一种最佳的格斗状态，以发挥剑 和 剑术最大的潜能，并保持这种最佳的状态。很多武林高手，他们的功夫都不相上下，胜负只是在一招一式，一念之间，比的就是看谁先分心，先有杂念，先犯错误，然后抓住机会赢对手。简单说，就是等对手自杀，有个网球运动员就是这样，他说我总是要求自己接好每个球，而不管其它，之后往往是我的对手，沉不住气，出现了失误，我才赢了。这个道理看起来很简单，等别人自杀，但你怎么保证在别人自杀前，你不出问题，你沉住气，你不自杀呢，想想看我们做交易中有多少次是自杀？不自杀就可以盈利，交易本来就这么简单！！！要达到这个简单的境界，就需要我们在道上面下功夫，只有深刻理解、在心底接受剑道，你才可以达到这样的简单。在某种意义上说，最近的距离不是直线而是曲线。
另外，对道的理解，我是这样认为的，道不是很深奥的哲学，庄周老师的那篇《混沌的启示》中弟子问师傅，什么是佛，吃完了饭，就去洗碗 ，这就是佛。这句话可能很不好理解，我的理解是，吃完饭去洗碗就是最最自然的事情，也是最应该去做事情，那么佛就是去做最自然，最应该做的事情，你要盈利就去坦然承担应该承担的风险，接受应该亏损的亏损，回吐应该回吐的利润，赚到你应该赚到你钱，放弃你应该放弃的机会，拒绝你应该拒绝的完美。这就是佛，做正确的事情，包括接受风险 和 亏损。只有这样，你的剑和剑术才是能不受恐惧、贪婪的影响而发挥出你最真实的水平，才会不自杀，才有机会得到对手自杀。
成功的交易心理来源于勇敢的自我剖析
管理学家在分析日本汽车制造商为什么在与美国同行的竞争中明显领先的原因时，发现二者在管理是存在一个明显的不同之处。
美国厂商看起来非常关注在生产在线出现故障的可能性，为了避免故障产生的不利影响，厂商会使生产线运行得很慢来避免因故障而停产。 日本厂商则采取了截然不同的方式。当生产有效率地进行时，他们会一直加快生产进度直到发生故障。然后，厂商将集中研究故障的原因，并制定预防措施。过一段时间之后，厂商会找出生产过程中薄弱环节，并通过改进来提高效率和质量。 由此可见，美国厂商把出现故障看作是失败，并尽力避免这种失败。而日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来的则是完全不同的结果。 适用于制造业的经验同样也适用于交易，在遇到挫折时，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。
大多数抑郁的交易者都把交易上的损失当成自己抑郁的原因。他们忘了一个事实：那些系统交易者也有一半以上的交易是亏损的，而且也时常经受一连串的损失。不同之处在于，那些抑郁的交易者不仅损失了金钱，也失去了希望。
系统交易者能有条不紊地进行交易是因为他们已经把损失预期置于系统之中了，而没有损失预期和处理措施的抑郁交易者们就看不到未来，失去了所有的动力。 许多交易者的问题不在于他们有问题，而在于他们只注意到问题。正是这种只着眼于问题的方式使交易者不能意识到他们所做的正确的事，使他们看不到已经存在的解决方案。
勇敢列数剖析自己的交易 最新的分析工具和高智商并不能保证你获得交易成功，我们拥有获得成功所需的原料和决心，但总有什么东西在影响我们很好地利用他们。
只有勇敢地剖析自己，才能将自己的交易提高一个层次。当我们逐个回顾自己的交易，其中既有成功也有失败。在此基础上，我们试图寻找某种模式：我们成功时有什么共同特征？我们失败的交易中又有什么重复的因素？ 其结果是，我们往往发现，在以往成功的交易和失败的交易中所使用的交易方法并没有什么太大的区别。这说明了一个重要的结论：使用同样的方法既有成功也有失败，因此，建立更新、更复杂的方法不是解决问题的关键。 那么为什么同样的方法会导致不同的结果呢？
通过深入的自我剖析，我们往往会发现，在失败的原因主要来自于我们不能稳定地操作自己的方法： 仓位不稳定：当我们做小交易时，我们能保持很好的仓位控制，但连续的成功会让我们放弃有效的仓位控制，结果一次失败抹去了全部的收益； 心理不稳定：成功的交易和失败的交易很大程度上取决于交易时的心态，成功的交易来自于稳定的心态，而失败的交易则多是出于冲动； 操作不稳定：当我们回顾自己的交易时，往往发现自己存在把亏损的交易变成长期交易的可怕倾向。这种变化总是扩大，不仅不能减少损失。讽刺的是，损失的越大，我们也就越容易把短期交易转成长期的，一次这种修补交易就可以毁掉我们很多天的利润。 视角不稳定 退出不稳定 自我剖析的结果很明确，可以概括到稳定这个词。
尽管书中教我们止损止盈、制定完备的交易计划，但我们往往不能在交易的每个方面坚持做到。更糟的是，我们往往没有意识到自己的不稳定。 我们曾经下定决定集中精力来制定并坚持一个交易计划，但现实中总有什么东西在阻止着我们，使我们失去了操作的准心。 问题并不在交易本身，根本上说是我们无法坚持任何需要努力和决心的行为。
每个准备充分的交易者至少都有两个自我：一个自我，有能力进入交易区并执行其策略；另一个自我，内心冲动不已，充满恐惧和矛盾。克服后一个自我，实现前一个自我，是一个成功交易者必经的心路历程。
交易日志：自我剖析的手术台 转变为成功交易者的第一步就是尽可能勇敢诚实地剖析自己，评判每次成功与失败。如果你想成为一个成功的交易者，第一步就是要做出最诚实勇敢的交易清算，评估自己交易中的第一次成功和失败。
检验你的模式：失败的交易中你做错了什么？成功的交易中是什么在起作用？这些模式都有一个目的：告诉你自己的交易情况，认识自己。 勇敢列数剖析需要一份内容广泛的交易日志，可以让你在每周末进行回顾。日志应包括你所做的交易，交易中采用的原理、利润目标、止损参数，交易中的意识框架以及交易结果。
每周你都应根据自己完成交易计划的情况给自己打分，每周你都应做一份关于你交易成败的回顾。目的就是形成一个回馈循环，使你的交易可不断提高。 记住：这样一份日志不是记录你的盈利或是亏损，重点在于看你是否按自己的交易计划行事。很有把握的交易也有可能亏损，出于冲动做出的交易也可能会盈利。你无法控制下一笔交易能否盈利。
你能做的就是通过调查研究一评估成败的可能性，利用研究结果做出计划，并在一定时期内做足够的交易使最后的结果对你有利。事实上，你的目的不是赚钱，而是忠实于自己的交易计划。如果将交易建立在研究的基础上，盈利自然就来了。如果不是这样，日志也会进行记录，提示你为自己的利益重新进行研究。 找到问题模式中出现的例外----也就是在什么情况下所做的事能使自己不断靠近目标。然后，通过重复多做这些事，把这些例外变成解决方案。
学会概率思维---这是投机市场上成功交易者的习性
“这个世界上最大的困扰，并不是因为世界是动荡还是稳定合理。我们最普遍的困扰是，世界接近了合理，但距合理还有一段距离。生活是不合逻辑的，但他们又为逻辑学家布下了种种陷阱。它似乎比自身更精确，更有规律。生活的规矩显而易见，但其隐讳却深藏其中，而生活的动荡在于遥遥等待。”――G.K.切斯特顿(G.K.Chesterton)(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
生活的动荡就在遥遥等待之中。我们仍然必须用概率思维。为什么？因为我们的世界到处充满概率。
我们可以从更远的眼光来审视。我们应该运用心理学的知识，可以借用占卜术，还可以祈祷神灵。而事实上，确实有人这么做。我们大都要么将交易归结于自己的命运、神灵庇护，要么归结于概率。专业的投资者偏爱概率，即使概率有时并不正确。周期时有发生，系统间或生效，基本分析虽然指示了价格，但也不是万试万灵.
放松心情。如果真的万试万灵，游戏就会无法进行了。这就是为什么运用内部信息进行交易是违法的了。虽然不是全部，但是大多内部信息都有预测走势的功用。但是现在，就连是否犯罪也非十分确定的了。
那我们可以做些什么呢？接受我们拥有的一切。用概率的思维，并据此采取行动。时时刻刻注意概率，甚至感激概率。毕竟，概率就意味着可能。
“对我们来说，可能性就是生活最好的指南。”--巴特勒主教（BishopButler）
成功的交易者从概率角度思考问题。他们将自己与概率息息相关。他们交易概率：很小的可能性、可能的，以及较高的可能性。比起很小的可能性，他们更愿意在可能性高的交易上冒险。这就是他们如何管理资金或掌握头寸的。
科学强化概率
利用现代化的计算机，我们可以科学的强化概率。神经网络、基因运算、流动编辑：我们利用计算机，使得我们的工作超越个人能力的局限。我们获得了什么呢？双倍的舒心。而我们真正获得了什么呢？更多可能发生的概率--但并不总是如此。生活的动荡就在遥遥等待中。
我们不能编辑未来的数据，因为我们没有数据。但是我们可以将过去的数据编辑进计算机，并以此预测未来。但过去不是未来。生活的动荡就在遥遥等待中。
我们需要承认自己以及自己技能的底线。我们必须坦然面对各种预测和解释。我们随势而动，坚信现在的走势将持续一段时期。
自我怀疑和自我尊重：曲解概率
有些人认为自己生来就不是交易的料，认为自己交易注定是要失败的。这些人随系统交易，但只发现当他们开始交易的时候，系统就以前所未有的方式失效了。暂且不考虑系统的滞后性，那个交易者又当如何解释这个现象呢？
有很多交易者多认为交易的失败都来自于自身不幸的命运。如果他们进行了某个交易，或是运用了某种方法进行交易，它们一定是与交易者背道而驰的。对他们来说，情况总是，而且将一直是这样。
这些交易者不仅非常消极的看待自己，他们还抛弃了种种的概率。因为每当他们采用某种不败的交易方法，这种方法就会以失败告终，而且总是如此，怎么会这样？如果他们在底部卖出，在顶部买进，又会如何？这正是概率思维的作用。
概率解除你的烦忧
概率的思维使得交易者解除各种烦忧。如果你确定某个交易额者有多大的概率赚钱，你必然将跟随他的行动，及时地入市。你为什么不这样做呢，毕竟你还有一定的概率能够赢钱。
另一方面，如果你知道某个交易只是有可能盈利，那么你就会设置一个保护性止损因为它只是有可能盈利，你就得留意其它的各种可能，否则它将转变为一个亏损的交易。因此，你必须保护自己。
概率使得你能够保持心境的平和。概率的思维与确定的思维截然不同。要记住，在交易中，没有什么是确定的。通过概率的思维，你就可以在纷繁复杂的指针和信息中审时度势，辨认真伪，而不必依赖于占卜来告知你未来的动向。
在交易中，来不得半点自欺欺人。
在交易中，概率的思维使得你的自负无容身之处。因为任何决策都建立在一定的概率基础之上，无论你输赢与否，都不是最重要的。因为你将注意力放在研究概率之上，你就会更多的考虑市场的情况，而不是自身的喜好。一旦你从自身的角度审视市场，麻烦就出现了。首先，你扭曲了自己的眼光。有些东西虽然近在咫尺，但你确视而无睹。第二，你扭曲了自己的价值。你太看重自己的交易。但当交易变得过分重要时，就会产生各种各样的曲解和错误判断。你进行交易已经不再是为了赚钱，而是要证明自己的价值。
冷静自信的交易策略
投资人与市场的关系历来被西方研究者假设为是人与市场间相互对立的竞争，并将其进一步引申为投资人能否预测市场价格，在这样的思想背景指导下产生出了积极型、消极型两种投资战略流派，并在此基础上各自建立了自己的投资理论----如积极型的“道氏理论”、消极型的随机行走理论。
但在东方一贯主张“天人合一”，追求事物和谐统一的思想背景下看待投资人与市场的关系就另有一番景象了：首先我们知道市场存在的目的是为了让资源重新得到合理的配置，这一过程则通过投资人的买卖行为完成。可以看出为投资人提供获取价差交易的对家是市场的职能，同时透过投资人的交易行为完成资源重新合理的配置是市场得以存在的条件；投资人交易的获利取决于是否符合市场资源的合理配置的要求，而市场资源合理配置又取决于投资人对资源合理配置的认识，由此投资人与市场的关系并非相互对立，而是相互依存互为对方存在的必要条件。
在这种的思想认识下推而及小——投资人的决策与执行间的关系（实际上两者就是一个交易的过程），也必将符合其思想原则，然而很少有人注意到我们身边思想对交易过程产生的重要作用，以及系统应用的训练方法。如果能够借鉴其在其它职业中运用的经验与模式——尤其是与职业交易具有相同高风险特征的行业，无疑对其在交易中的系统运用将具有重要意义。日本封建时代的职业武士训练中对合一思想系统运用就具备这样的特征：首先职业武士是用生命去执行指令，风险不言而喻；其次贯穿整个武士训练中的核心是对融入合一的最高境界“空无”的追求。可能可以这样理解“空无”观念：在炉火中的一锅开水里放入一些糖，片刻糖与水融合惟一，更进一步挥发进空气中时，糖、水就再不以故有的物理形态存在，二者却真实的存在于现实中。通过武士训练中的心理演练、体能对抗等各种方法分步骤的系统训练比传统的清修方法更让人容易领悟其精髓，将这些方法移植进交易训练中可以让投资人对投资有涣然一新有如重生般全新体悟，并因此获得精神上无比的勇气和信心去面对交易中的风险与机遇，这正是作者写作此书的目的。
在武士训练中具体应用分为三个方面，均可以和交易训练过程相对应，以下仅以其中一个方面为例——武士自我的认识与交易本质的认识。由于武士是用生命去完成指令，必然会随时面对死亡，同时武士是一个讲究荣誉的职业，武士在执行任务失败时不允许逃避，必须以武士守则中的剖腹自杀来维护自身的尊严以赢得荣誉，所以对自我生命现象正确的认识就具有十分重要的地位了。
传统的东方融入合一思想认为生命现象的生、死是生命能够循环的必然条件，禅宗更是进一步说生命无所谓时间的长短，仅是在呼与吸之间重复，对任何人来说这是事实，武士与普通人的区别在于生命处于每一个当前时刻所重复次数的多寡而已。在认识到这些后，武士必然会将死亡融入到对生命本质的认识当中去，并建立起视死如归的心理特征。另一个认识是自我存在的目的，因为地理环境所限日本国土狭小，在斗争中失败的番主及手下将无处可逃，最终会被对手赶尽杀绝，所以武士和雇养自己的番主间利益、存亡是融合在一起的，一荣俱荣、一损俱损，从这个角度看武士必将建立起存在的目的就是为了维护雇主的利益，同时也等于维护了自身的利益的认识，并融入到行动中去。 转化为职业投资者对交易的本质认识是在多次执行交易指令中，必然会出现亏损的交易，这是因为获利交易的利润来自对手亏损交易的损失，获利交易与亏损交易是价差发生的必要条件，两者构成了交易的本质，投资人在一系列的交易当中的一次无所谓更看重哪一个方面，交易就是交易，重要的是在于执行。另外投资人对交易目的的认识，因为维持生存需要消耗资源，职业作为解决生存的手段首要解决的是获取满足维持生存所需的资源，但是在市场中流传着太多的暴富事例加上一些渲染后反而让人看不清这一点，使得投资人偏离了对职业基本目的的认识，盲目的想从市场中捞一把，结果把市场当成赌场，落得套牢割肉，所以职业投资人应该把职业的基本目的融入的交易目标中去。
正如本书开篇武士物语（传）中达到了身、心、神相融合境界的剑师所展现出的神奇——让草绳条与钢刀一样锋利，作者希望投资人能在交易中善用这种思想，必将能创造出交易的奇迹。学习此书的过程中如能对照蔡志忠的漫画《禅说---尊者的棒喝》，可以起到事半功倍的效果。
江恩在半个多世纪以前说的话
1、 知识。对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识，你必须放弃通过寻找快捷的方法在商品市场中赚钱。当你在事先化费时间学习得到知识后，你将会发现赚钱是容易的，在获得知识上化费的时间越多，以后赚的钱越多，知识不会足够的，你必须学以致用从中获益，通过做学到东西。在合适的时候行动和交易以获得利润。
2、 耐心。这是在商品交易中获得成功最为重要的资质之一。首先，你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心地等待机会及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。
3、 灵感。一个人能得到世界上最好的枪，但是他没有灵感去扣动扳机，他不能打死任何敌人。你可以获提世界上所有的知识，但是你如果没有灵感去买或抛，你不可能获利。知识给人灵感，使他富有勇气使他在得当的时候采取行动。如果一个人不能在正确的时间买或抛，结果是他会害怕。害怕会产生不利的影响。当他有太多的灵感希望买在顶部价位，他仍在猜测行情。当只受希望的影响时。他不可能期望得到利润。
4、 良好的健康状况。除非这个人是健康的，否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。你将不会有足够的耐心或足够的灵感，如果你的健康受到了损害。当你处在不利的健良状况之下，你会有依赖性，你失去希望，你有太多的恐惧，你不能在合适的时间采取行动。我在那些年里从事了所有的交易，任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了，我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易，总是导致失败，但是我精力好的时候，我在正确的时候入市，取得了成功。如果当你的健康状况不佳时，最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健率才能致富。
资金。当你获得了所有其它在商品交易中成功的资质后，当然你必须有资金，但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损指令:少受亏损和避免透支交易。 记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动，无视你的想法，希望或恐惧，你将不会取得成功。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。
炒汇的三层境界
第一层境界：寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。
这一境界的特点是：你以为炒汇其实很简单。操作上随意性很强，频繁进出市场并且无明确依据。结果是输多嬴少。心态上恐惧、贪婪和侥幸心理不断在你的内心冲突。一亏损精神就高度紧张，一盈利就高度亢奋。这是炒汇的初级阶段，你离成功还长路漫漫！
第二层境界：衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。
这一境界的特点是：你认识到炒汇其实不简单。操作上，你已经明白不能蛮干，要有方法和技巧，于是你想方设法寻找和学习各种“秘诀”。你知道要止损，但是不知道怎样设置止损才合适，有时候价格在你止损后又按你原来的入场方向走，于是你很懊悔，这也是有时候你又不进行止损的理由。你也尝试钻研各种技术指标，试图找出赚钱的快捷方式。有时候你根据汇评专家并参照自己的分析进行操作。赚钱的时候你不知道为什么赚钱，亏损的时候你也稀里胡涂。在这个层次，你有过赚大钱经历，也是你“衣带渐宽终不悔”的精神支柱。但你也经历过亏损到令你“食无味，寝无眠”的时候，真可谓“为伊消得人憔悴”也。你的心态会随着账面的盈亏而起伏，有一定的耐心，但恐惧和贪婪始终左右着你的操作。虽然你不能形成自己完整的操作模式，但总的来说你在总结经验和分析自己的错误中不断进步。
第三层境界：众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。
这一层境界的特点：你茅塞顿开，炒汇也就这么简单。在操作上，你有完整的操作模式，有明确的作战计划，你的操作有明确的依据。虽然有时候你还是会亏钱，但亏钱时你及时止损，只亏小钱；赚钱时你能让利润奔跑。心态上，良好的心态主导你的意识。面对汇率的涨涨跌跌的，你心如止水，你能耐得住寂寞，在该出手时就出手！回首走过的历程，你认为你走这条路是正确的，你明白炒汇其实就是要炒掉人性的弱点。在炒汇成功的同时，你在不知不觉中也把自己的人生境
苏黎士投机定律
苏黎士投机定律(Zurich Axiom)是早期在华尔街股市从事股票投机，并希望因此而致富的一群瑞士人所使用的术语。它包括一套实用且相关的定律，可提供任何投资者或投机者(投机和投资根本是一回事，因此以下投机和投资会交互使用)，从事金钱游戏并控制风险的法则。 这里要注意的是，它是陈述有关控制风险的方法，而不是要你．避免风险，因为任何投资都有风险，对吗?用这些定律检讨自己的得失并身体力行，你可能就会在今天大展鸿图。
定律1．如果你对自己从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。 这条定律也涵盖了两项次要原则，一是在你认为已经发掘了好投机机会时，尽量下足额的资金，二是切勿相信所谓的“不要把所有钱放在一个篮子”分散风险的建议，因为你不是大玩家。过份分散资金同样也分散获利的机会。 总之，要学习下大赌注，不要怕赔钱，不要怕让自己心理受到创伤。事实上只要控制得当，最差的状况也不过是使自己再穷些而已。但相反地，获利的机会也将无可限量，或许甚至可以让自己脱难穷困。
定律2．尽早获利了结。 华尔街老手的做法是，在进场买进股票一段时间，不管是赚还是赔，到了自己认为应该退出的时候就强迫自己退出，然后(后)让自己好好轻松(松)一番，完全不再过问股市。根据统计，这段轻松(松)时间认一两周到一两个月后(后)不等。 至于游戏退出的时间如何决定呢?通常的作法是，事先决定自己希望达到的获利率，只要目标一达成就立即脱身。这条定律要告诉你的就是，要求自己在股价攀升到顶点之前脱手，不要期望命运之神会持续赐福予你。 由于股票游戏并没有明订的起点或终点，一切都要*自己决定，因此自己就是自己的裁判。当预定目标达成后(后)，立即脱手，甚至退场后(后)股价持续在攀升，也要压抑自己的贪念，不要被胜利冲昏头，又再进场。
定律3．当船开始下沉时，不要祷告，赶快脱身。 欣然接受多次的小额损失，但是要设法候机扳回来。华尔街交易员曾经表示，金融操作赚赔的机会都是二分之一，只要能控制在赔小钱，而设法赚大钱，这才是赚钱赚在刀口上的道理。这个定律 告诫你，当事态转坏时，不要再心存侥幸心理，希望情况会好转。希望是心理创伤的治疗剂，但决不是从事投机活动的有效工具。任何从事股票投机的人最好接受停损做为必要的操作技巧。
定律4．人类行为是无法预测的，绝对不能相信任何能预测未来的未先知。 分析师或股市名嘴经常到处谈论并预测股市走势和个股股价的涨跌，但是一般投资人很少会去检定这些预测的准确度。检验准确度最好的方法就是照着他们的话去做，看看成功的次数如何?获利性如何?当然谁也不能否认有些预测是准确的，但这也不能保证你一定能赚得到钱，是吗? 不过这个定律要表达的是，不要相信任何人的预测，甚至不要以此做为自己从事股票投机操作的准绳。长远来说，这不会发生效用，金钱游戏纯属人类行为的范畴，根本无法预测。华尔街人士的建议是，价格涨跌变化的盘面永远是最正确的参考。不要根据任何对未来的预测的来决定投机行动的方针，最好是面对事实迅速地做出反应，决定行动的方向
定律5．混乱并不危险，相信规律才危险。 简单的说，任何金融工具的走势绝对不存在所谓的规律、也没有可以绝对保证获利的公式可循。过份相信或依赖某种公式或诀窍，长远来看也不会有效。 相信股市走势有规律存在的心理是假定了历史会重演。许多专家经常研究以往造成涨跌的原因，而后(后)期待只要这些原因重复出现，大势也会因此涨跌。不过在你接受任何这类说法时不妨自问，为什么(么)成千上万的聪明人，穷数十年之精力研究，却未因此而致富?或许这样就能让自己的脑筋清醒一点，不轻易相信这种说法。 此外也别太相信技术分析。事实上技术分析也只不过是研究过去价格走势所形成的技术形态，如头肩顶、三角型，来决定买进卖出的操作技巧而已。事实上，你不妨照着做看看，试试准确性如何?其实成功的机会仍然是二分之一，各种走势形态事后(后)看来或解释起来都头头是道。
定律6．不要让资金陷在某个投机工具上，随时得保持机动性。 这个定律是希望你随时提高警觉，看看周遭的一切，不要因为自己的偏好而阻碍了其它的投机活动。所有的投机机会都要经过审慎的思考，切勿因为一些无谓的理由而阻碍了个人的行动。情势对自己不利时要勇于脱身，不要让自己陷得太深，无法全身而退。
定律7．只要是能够合理解释的直觉或预感,就可以作为投机活动的依据。 这是一个非常有趣的原理，它告诉你不要忽视直觉或预感在投机活动中所扮演的角色，而你必须以怀疑和谨慎的态度对待它。通常直觉都是从你个人以往经验所衍生而来的，只是你不知道它真正的来历。当强烈的直觉指引你时，只要能合理的加以解释，不妨相信它，试试看。
定律8．迷信股市的涨跌受超自然力支配，这是不可能的。 圣经上有句话说﹕“撒旦的归撤旦，上帝的归上帝。”最好还是把金钱世界和信仰世界分得清楚些，毕竟它不会带来太大的用处。有时候，当许多人都迷信某天股市行情会崩盘时，也确实是会有影响的，但仍不致会坏到无可收拾的残局。过份迷信的坏处是它会让你失去投机的警觉性，而在毫无提防的情况下让自己陷入绝境。投机最值得依赖的伙伴仍然是自己的智慧。
定律9．预期最佳状况会发生就是乐观，而信心则是知道如何处理最坏的状况，决不要因为乐观而采(采)取投机活动。 乐观的入经常受人赞美，但是在金钱世界里，过份乐观不会令你有所斩获。以78年的选举行情为例，利多与长红的极端乐观带来的是什么(么)?当每个人都陷于极端乐观的情绪之中时，不妨做反向思考，或许反面才是对的。 当每个人都很乐观时，自己也很容易因此而丧失独立的判断力。在从事投机活动时，不妨先思考好，当事态恶化时要如何处理?如果能查找答案，你就成了一个有信心的投机者。
定律10．不要跟着群众走，他们也会犯错。 持这种态度的人经常会被指为过于自负。在金钱世界里，自负并不是一个人的缺点。不过当个人的看法和群众相异时，的确会为自己造成相当的压力。 在自负方面有一个原则是可以确立的，亦即最佳的进场时机经常是当群众都不愿进场的时刻。回想78年台湾股市于11月14日的指数高峰l0499.58点跌到12月l1日的8176.08点，当时悲观气氛最浓烈的时候，是否就是最佳的进场时机.
定律11．失败时别气馁，设法忘掉失败的痛苦，重新再来。 用俗话说就是要有毅力。从事投机活动决不可以心存一次成功的心理。华尔街许多杰出交易员早年都曾数度破产，但是他们却能不断的尝试、学习并且改变自己的个性，终于出类拔萃。 但是毅力不可以和顽固混为一谈。典型的顽固是不承认自己投机所犯的错误，甚至设想要逢低承接，拉低平均成本。这种作法在情势转坏时会显得特别吃重，甚至会损失不赀。注意它和定律3的差别。
定律12．长期计划(划)会让人生成未来完全在掌握之中的幻觉，决不要为自己做长期计划。 事实上，你真正需要的长期计划(划)应该以钱本身做为关切的焦点。也就是要致富的意愿。要尽量避免从事长期投资，只要有好机会就大胆投入，事态转坏就立即抽身。人要随时保持致富的高度企图心。 如何致富是无法事先了解或计划(划)的，你需要知道的事只是，总之有一天你会发财。套一句英国经济学家凯因斯的话说﹕“长期我们都死了”]
波浪理论掌门人采访录
鲍勃?普莱切特访谈录
1、（问）波浪理论是什么?
（答）波浪理论最首要的是用于对市场行为的细致描述，因而它并不包含的内容可能比它实际涵盖的要多些。例如，对市场行为的细致描述就不涉及发生在诸如政治、经济领域以及和社会潮流有关的外部事件。波浪理论仅仅对市场交易范畴的人类群体行为进行研究。
2、（问）艾略特有什么特别的发现？
（答）股票市场上发展的价格行进模式将在趋势的各个级别上重复出现，这是艾略特最重要的发现。较大级别波浪的各个组成部分本身就是由较小浪级的波浪所构成。小尺度的波浪汇聚而产生与它们形态相同的大尺度波浪，大尺度的波浪与同级别的其它几个波浪组合在一起又形成更大的波浪，凡此种种，不一而足。艾略特极其详尽地描述了波浪模式的类型，并识别出13种。观察最近才找到的18世纪末股票价格的全面数据，相同的波浪模式可见。
3、（问）艾略特是如何标示波浪级别的？
（答）一开始，艾略特就借用道氏理论中‘主要趋势’这个俗语，把这一特殊结构自行命名为大浪，然后大一级的称为循环浪，更大的称为大循环浪，把小级别的称为中浪、小浪等等。这样，我们就有了一种提及谈论中的波浪级别的方法。
4、（问）艾略特谈到过的最大级别波浪是什么？
（答）是超级循环浪。他猜想自美国建国起，超级循环浪就存在。正如所有的波浪都是更大波浪的组成部分一样，超级循环浪不是最大浪级。尽管如此，从那时起，更详尽的股票市场数据已经证明了他的正确性。
5、（问）你曾提到波浪理论是“最纯正的技术分析方式”，为何这么说？
（答）百多年来，投资者已注意到市场以外的事件似乎对市场行进常常不产生影响。我们知道市场是以波浪的形式连续不断地展开，而各个波浪则是通过形态和比率相互联系在一起的，因此，不难理解这之间缺乏关联的原因所在。市场有它自身的生命形式。它显现出大众心里特征。当作为经济生活晴雨表的道?琼斯工业股平均指数表现出股价变动时，人们情感上的变化也会显而易见。波浪理论是人们情绪由市场处于底部时极度悲观向市场顶部时极端乐观变化的一系列轨迹。波浪理论是对交易人群由牛到熊心理定位历程的刻画。这个刻画适合任何市场的运动，只要卷入其中的是人类，而不是拥有不同操作潜意识的火星人。既然人们不会有多大改变，人们情绪由极度悲观到极其乐观并且往复的变化过程就会一二再再二三地倾向于相同，不管发生怎样的新闻和外部的事件。
6、（问）什么是基本布局？
（答）非常简单。艾略特识别出与较大级别波浪同向运动的波浪细分为5浪。逆大一级趋势运动的波浪细分为3浪模式或包含几个3浪模式的变体。在上升市—真正的牛市中，波浪分量是向上的5个浪，顺序为升-降-升-降-升。熊市中总是出现降-升-降的3浪序列。每个波浪都有各自的形状和个性。只要能识别出当前波浪的形态，就能知道接下来将可能出现什么浪（或就有把握预料接下来会发生什么。）
7、（问）但在下跌时5浪形式确有出现
（答）是的，但它只是大一级3浪模式的一部分。波浪理论的精髓在于与大一级波浪同向的运动是5浪结构，而逆大一级趋势的运动是3浪结构。从这一点，你就能分辨出潜在的趋势，从而能作出相应的投资。
8、（问）你仅提到了艾略特的描述。这是否意味你可能在不了解是什么导致了这种模式的情况下采取行动？ （答）恰恰相反，我了解是什么导致了这种模式：是人的本性，它与每个人都有关，人们之间相互作用。当你问到是什么外部力量导致了这个模式的时候，你的问题本身就是个错误，因此你已误入歧途。艾略特对市场行为的描述迫使你对社会事件的因果下了一个结论。所有大多数人认为在起作用的原因其实不是真正的原因，如最近的政治演讲与最新的经济数字。这些仅仅是大众心理的结果。
9、（问）请尽可能简单地解释情绪是如何影响行为的
（答）情绪推动行为。一种越来越积极的社会情绪能让人购买股票，扩展生意，穿着更加艳丽的衣裳，聆听更阳光的流行音乐。而一种越来越消极的社会情绪会使人卖掉股票，收缩生意规模，衣着暗哑，音乐低沉。因此情绪先于行动。这就是为什么行动不影响情绪的原因。实际情形刚好相反。
10、（问）艾略特理论是一种机械系统吗？
（答）不尽然。我们这里讨论的是人们的行为。如果你使用的工具测量的是别的东西，而不是人的行为，那你就会偏离正在发生的事实。与股票市场打交道时容易犯的最大错误之一，是认为外部行为会引起市场反应，如认为市场会“响应”FED政策，贸易平衡或者政治决策，从而作出这个市场是机械的的假设。其它人则试图把其归纳为一个周期性正波浪集，但常常发现并不是那样，因为这个市场究其本质并不是一个时间重复性的机器。 从理论的角度讲，市场行为遵循一个数学定律，但这与自然科学中发现的定律又不一样。从实际应用的角度讲，波浪理论是一个活的系统，它允许形式的变化，事实上，允许无限的变化，但又受限于一个基本形式。而一个拥有数字，严格机械数字的死板系统是不会起作用的。
11、（问）无限的变化难道不是暗示任何情况都可能发生吗？
（答）根本不是这样。树木有无限的变化，但他们看起来还是象颗树，不是吗？而且你能把它与同样变化多端的云彩与建筑物区分开来。事实上，尽管变化无穷，但结果却惊人地相似。市场模式之间也一样。
12、（问）了解艾略特理论能保证获利吗？
（答）只有训练有素且经验丰富的市场参与者才能反常规行动。我还没遇见过哪个人不受自身欲望，恐惧，他人意见或者不相干判断的干扰，仅*使用建立在合理可能性分析之上的完全理性的方案投资、做生意。人类的情感，尤其是人的社会依赖性，使得他思考其它市场参与者是如何做的，当他做法相同时，他就会在市场中输钱。用艾略特理论，你至少有赢的基础。
13、（问）大多数人对波浪理论如何发挥作用比对其为什么发挥作用更感兴趣。有没有一件事情人们需要记住，以使其为他们服务的？
（答）艾略特波浪模式的关键在于市场是以进三退二的方式前行。如果你未被后退的两步所吓倒，如果你不是在第三步向前时充满满心欢喜的自信，那你就轻松多了。即使那样，我也要奉劝一句，波浪理论控制着股票价格这一点容易为人所知，而预测下一个波浪，以及从行动中牟利则是另一回事。 关于市场行为，没有东西可以替代经验，经验让你学会你感觉到什么，什么时候感觉到的。
14、（问）杰克?弗罗斯特曾把波浪理论描述为不得不被看见才为人们所相信。这是什么意思呢？
（答）这个理论用言语很难表述，可从视觉却显而易见。试图向一个从没见过树的人描述“树”的概念与各种变形，是件复杂的事情。说：“看，那里有一棵”，就容易得多。人脑非常擅长从视觉上识别图形。如果一台计算机被设计来识别天空中的形状，教会它区分一片云与一只鸟和一架飞机的不同将是很困难的。当然一旦你让它那么做，，一艘小飞船浮过，计算机就会陷入麻烦中。然而人脑的工作方式不同，尤其擅长图形识别。如果你画出这个理论，它就能快得多得被人理解。把真实的市场图片与模型作比较，你能更容易接受事实。是在知觉层面上，而不是在概念层面上，这个理论得到最好的呈现。
15、（问）你真的能教授它吗？
（答）当然。比如说，视频就是个很好的办法。很多人已经学会如何运用它。一些人一开始有困难，但之后便说“一旦我看见你的录像带，我就全懂了。”
16、（问）波浪理论的主要优点是什么？
（答）弗罗斯特喜欢说“它最显著的特点是广泛性与准确性。”它的广泛性常给予人们市场的洞察力，而其令人难以置信的准确性则在于它能指出方向的变化。
17、（问）为什么波浪理论如此灵验？
（答）因为它是百分之百技术的。不需要来自经济学和政治学理论化的帮助。
18、（问）波浪理论最大的不足是什么？
（答）它有一个主要的缺陷，能解释由此产生的几乎所有问题。调整浪有11种模式。但调整开始的时候，要事先识别开始的是哪种浪是不可能的，因此你不能知道调整将怎样展开。于是，要理智地猜测调整浪，最好是把艾略特的某些话当作指导方针来用。 另外一个问题，调整可能是艾略特所说的“双重”或“三重”调整，那意味着调整要重复几次。三重调整是可能出现的最大形式，因此，重复至少有个限度。这些重复使人沮丧，因为它们可以持续十多年。例如，从1966-1982年，在道?琼斯工业股平均指数上出现了一个16年的倾斜调整浪。我和A?J?弗罗斯特认为调整于1974年结束，市场已准备好迎接另一次牛市。不可否认，在1974年多数股票已经上涨了，但在市场最终于1982年8月12日启动再一次牛市升浪前，道指却因时间因素又倾斜地行进了8年，到达了2倍的调整时间，导致市道低靡。 听起来像是下国际象棋。可能性的大小以及由此决定的获胜概率在某个交汇处变化着。 国际象棋提供了一种很好的模拟方法。除了按艾略特波浪结构行进以外，市场还想怎么走就怎么走。与此相同，除了必须遵循基本规则以外，你的国际象棋对手可以把棋子放到任何地方去。尽管你知道绝对必须根据那些规则来下棋，但棋盘的另一边将如何落子，你还得费番思量。
19、（问）有没有波浪理论不起效的情况？
（答）没有，它总是有效的。但是，当然，说市场会遵循波浪理论是一回事，要依据这一知识来预测未来完全又是另一回事。它总是一个概率的问题。一旦你有运用波浪理论的实际经验，一旦你理解了所有的规则和指导方针，它就变得象福尔摩斯一样。有很多可能的结果，但指导方针迫使你沿着某个方向思考。最终，你会走到这一步，对于某个结论而言，其依据是不可推翻的。
20、（问）你认为某种结果的可能性很高，比如说90%，但市场走向却大相径庭。有过这种例子吗？那时你做了什么？
（答）当然发生过。 一种极好的方法是价格能给你警示。用其它的方法，如果它曾给过警示，在你看法背后的理由变化之前，价格已走了一长段。有时候无论解读一个模式有多困难，但它总能令人满意地分解为经典模式。
21、（问）你能举例说明在交易时波浪结构的知识是如何发挥作用的吗？
（答）例如，作为回撤的四浪，其浪底不能超过一浪顶。如果超过了，那就不是四浪。四浪还在前面，三浪的分浪在运行。知道了这一原则就可以避免在波浪记数时因缺乏实际经验而遭遇的麻烦。另一个非常基本的原则是浪三决不会最短。通常它最长。浪三是可识别的阶段，大多数人都进场交易了。 R．N．艾略特1935年2月19日（在写给查尔斯?柯林斯的信中）说：“波浪不会错，但我们对市场的理解可能有缺陷。”
22、（问）但是，如果总是存在一种正确的模式，它也是唯一所见到的事实。那么，精确度超过40%,50%,60%或甚至高达80%的命中率为什么不会失败呢？。
（答）首先，仅仅因为艾略特看出，市场象下国际象棋那样需要遵循规则并不意味你能预测市场接下来如何行进。你所能给出的只有可能性。但心理困难至少是个差不多的障碍。汉米尔顿?博尔顿曾说，在运用艾略特理论时，最难学的一点就是相信自己所看到的一切。尽管这些我都知道，但我也不只一次在这上面摔跟头。即使是完美的分析也只能导致最好的可能性这个事实，带来了不确定性，造成了人们心理的不安。如弗罗斯特爱说的那样， “市场让观点开放。”因此，当你把人类的弱点与一场玩可能性的游戏结合起来时，结果便是许多的判断错误。然而，我必须强调一点，使用艾略特理论获胜的几率还是高于使用别的方法，并且，那是判断其价值的唯一合理的基础。再者，波浪理论的不可估计的价值不多，以至于它给市场提供了一个高百分比的正确“号召”，但那也总是给投资者提供了一点前景。
23、（问）波浪理论仅仅能考虑各种可能的模式，因此，允许参与者追溯性地而不是前瞻性地迫使数浪进入一种令人满意的波浪计数吗？
（答）不是，有两个理由。第一，如果情况确实如此，那么就没有象波浪理论过去几十年来所表现出来的成功预测纪录。针对市场的方法有无数种，许多基于诸如处理随机游走幻想的方法，正如它们所表现的那样，产生了毫无价值的结果。正如Paul Montgomery常说的那样，测试一个理论的标准就是看它是否能预测。第二，如果市场是随机游走的话，则市场会存在许多非艾略特模式。但情况并非如此。我从来没有看到过市场是以不同于艾略特模式而展开的。
24、（问）你相信波浪理论提供了一种客观形式的分析吗？两个不同的人能从同一张图表上得出迥异的波浪记数。市场观察员会说，运用波浪理论是非常主观的。
（答）我常问“比作什么？”没有比传统的分析员更主观的了，他们把相同的“基本的”新闻事件看作一场战争、利率水平、P/E率、GDP报告、总统经济政策、FED货币政策。你给其称呼，得出无数相反的结论。他们甚至不会为研究资料而费工夫。波浪理论是评估未来市场动向可能性的很好的基础。可能性在本质上有别于确定性。一些人把分析的这个方面误解为主观，但根据波浪模式的规则与指导方针，所有的可能性都可以被客观地排列。我们正在研发一种能做波浪分析的计算机程序，这之所以能成为现实，是因为进行客观的排序是可能的。大多数的分析员在大多数时候都是主观的，而剩下的呢，至少有些时候也是主观的。但这就是他们的问题，有时也是我的问题，但这与波浪理论无关。
25、（问）短期交易者能用波浪理论吗？或则它是一种更适合长期交易的方法？
（答）市场是分行的，那意味着在趋势的所有浪级上都会出现相同的模式。
26、（问）对于市场参与者而言，弄清楚人和交易的本质，重要性在哪里？
（答）大多数的投资者在投资领域缺乏广博的知识或经验，因而他们学别人怎么做。他们看带子，观察价格的走向，他们阅读报纸，听电视财经报导，还去鸡尾酒会与邻居讨论，但从不把自己的研究，学到的知识，及自己的想法用公式表示出来。他们从别人那里获得想法。波浪理论之所以发展起来，是因为他反映了人的潜意识思维模式而不是理性思维模式。人们总会当市场上升的时候幻想繁荣世界的景象，而在下降的时候感受到毁灭。群众的推动会产生趋势与极端。一旦你掌握了艾略特波浪，你就能预测到任何市场面临的可能性，及这种可能性何时发生。你还能推测更广阔的社会变迁。一旦你了解了这些信号，你将获益非浅。
27、（问）在电子化交易时代，机构可以在数秒内完成巨额股票交易，个人可以在家中用计算机完成交易和投资。电子化交易已经改变了市场的实质了吗？您如何看这一发展？ （答）30年来我随时观测着交易趋势，至于我的观点，电子化交易没有改变市场任何行为。电子化交易是件好事情，它取代了中间人，他们可能诚实但不再必要，也或者他们是盗窃的艺术家。电子化交易也有不好的方面，可以让冲动的人们点击鼠标把攒下的钱更快地挥霍掉。另一方面，快比慢好，长痛不如短痛，你也学得更快。
28、（问）你认为电子交易使个人投资者与机构投资者间的交易游戏平等吗？
（答）毫无疑问是的。现在，我们个人投资者能获得诚实的资料和及时的报告。这一点难道不令人振奋吗？与过去相比，它肯定是一年比一年更加平等。
29、（问）在你的职业生涯中，你已经发展和补充了艾略特波浪理论，最近又涉入社会经济领域。你能更多地解释社会经济中的理论基础吗？
（答）由于波浪的出现，市场外部的事件肯定没有对市场产生影响，因为如果它们有影响，肯定会产生完美的波形，所以波浪是由某些机制而非事件对人们心智作用而产生。最好的解释是波浪是无意识思想的产物，推动彼此模仿，就象进化过程中的遗传。社会事件与社会心理密切相关，但因为波浪是内生的，所以唯一的可能是社会心理波浪导致了社会行为，而非他因。事实上，按我的观点，典型的社会事件而不是以前相应的股市波浪,支持了socionomic 假说。这个年代唯一其它的解释是“折扣”理论，既古老又荒谬。人们不可能看到还没有发生的将来。唯一有意义的解释是积极与消极情绪的波段决定了后续社会行为的特征。当你收听或阅读大众财经媒体时，请以这样的观点来看。不要仅仅看，要理解。
把握交易的关键点
“投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑筋的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的人不能玩。这些人如果贸然卷入，到头来终究是一贫如洗”。这是这本书第一段话，但我读起来，却倍感亲切和具体，从事了4年投资的我，从快速地赚，到迅速地赔，让我对这段话有深刻的感受。但是要在几年前，这段话对我来说就过于抽象了，这句话没有感同身受的人是难以深刻地理解的。
《股票大作手操盘术》总的看来，是作手当年的一些经验之谈，以今天的观点来看，这本书不是一本对市场具有很完备理解的书。但字里行间中却透露著作手在当年的市场中，那独具慧眼和与众不同的思维以及严谨的工作作风，这是我们需要像这位元当年驰骋华尔街的作手认真学习的地方。在书中作手说到：“你要尽力预期这消息在一般投资大众心目中的心理效应”。心理效应往往是我们和专家们刻意回避的地方，我们往往过于关注消息本身，而不是专注消息对大众的心理影响。我们往往以“市场消化一切消息”为由，而拒绝认为消息对大众心理的影响。
这本书还强调市场变化本身在投资决策中的主导地位，这是很多的高手们一致认同的观点。但是我回想自己在曾经的岁月中，老是自做聪明地去臆测市场的走向，主观地认为市场会如何。在大盘2000点上方时，人气鼎沸中，本来已赚得很多利润的我，在贪心和主观意愿的驱使下，又杀入市场，当时我满仓买入600242华龙股份，满怀着美好愿望，能在17元上方再翻一番，当大势不好的时候，而我的股价跌到15元的时候，还怀着侥幸心理盼着股票反弹，从而使我解套，结果股价跌到11元，我的心理彻底崩溃，认赔清仓。现在回想那一幕，深感荒唐和幼稚。正像书中所说：“希望是人类的显著特点之一，恐惧也是人类显著特点之一。然而，一旦你将希望和恐惧两种情绪搅入到投机事业中，就会面临一个可怕的危险，因为你往往被两种情绪搅胡涂了，从而颠倒了它们的位置。”
“记住，在你袖手旁观时，其它那些觉得自己必须一天不拉地忙于交易的投机者正在为你的下一次冒险活动铺垫基础，你将从他们的错误中获得利益”。这段话很有意思，这让我想起了索罗斯，大师们观察市场的角度不同，但都不约而同地认为市场本身没有错，而市场参与者们却会犯错，你只要耐心地观察，站在市场外，冷静而客观地分析，正是这些一天到晚忙碌的人们给了你机会，你只要等待他们犯错就行了。欲想成为一个成功的投机者，我们需要的不是投机技巧，不是什么秘诀，我们只要借鉴大师们的与众不同的思维方式。人的思维决定他的行动，而他的行动决定他的事业成败。
这本书中，作手坦言他曾犯下一个个错误，这点我个人认为是尤其重要的。一个当年驰骋华尔街，赚过赔过几百万的大师级的人物，能如此坦言自己在人性中的弱点，不可避免地犯下种种错误，那我们这些在中国证券市场中刚刚打滚了几年的新手，有什么资格认为自己是不可战胜的呢？又有什么资格去自我膨胀呢？未来的竞争更加激烈，未来的不确定性更加难以预料，不知什么时候我们也会踏入自己给自己设下的人性陷阱。如果说这本书给我带来什么重要的启示的话，那就是面对风云变化的市场，我们只能像作手当年那样，以严谨的工作作风，积极的思考，谦虚的态度去面对市场，即使这样，也不能肯定自己就能避免人性的弱点。就像作手所说：“我们是人”。
我对作手关于“关键点”的运用，有着非常强烈的认同感。但是，不同人对关键点有不同的认识，并非适用于作手的就适用于你。“但是这个关键点说明的行情启动的心理时机，并恰好在这准则发出信号时果断行动。应用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须牢记，那就是如果价格窜越之后没有按照应有的模式运动，就是一个必须关注的危险信号。”作手这句话说明了当交易的理由不存在时，止损出局是最好的选择。以上就是我读完本书的一点体会，这点浅陋的认识也只能是管窥一斑，毕竟我的投资经历和作手投资经历不能比。但是，我比他幸运，我能研究他的书，我能研究很多大师们的思想。相对来讲，我们在某些方面的认识，作手当年是无法认识到的，但不管怎样，作为一生传奇般的投资经历和悲剧性的结局，都给后人留下了广阔的思索空间。从这点而言，作手的死胜于一般人的死，作手的生也比一般人的生要有意义的多。他在投资领域的探索为我们提供了大量的经验教训，他永远是伟大的象征！
宋伟伟总结
2008.04.20
一、风险和利润 风险和利润是交易中最核心也是最常遇到的一对矛盾。我们来交易是为了获得利润的，但是利润到底从那里来？正确的分析、正确的操作？或是顺市而为？高抛低吸？我想这些还不是根本的，因为无论你怎么随市场而动，你首先要购买头寸，在购买头寸的那一刻，风险就来了。所以说，实现利润的前提是你要承担风险。也就是说，风险产生利润，没有风险就没有利润，风险是利润之母。 这是风险和利润的第一层关系。这层关系就决定了风险和利润之间地位的不平等性。风险代表什么，它代表的就是资本，资本代表什么，它代表你能够进行交易的机会。承担风险就是承担“失去未来的交易机会”。那么当风险和利润发生矛盾的时候怎么办？这就是一个要母鸡还是要鸡蛋的问题？这个问题看起来很简单，但我们做交易的时候往往搞不清楚，获得一个巨大利润的同时要承担永远失去交易机会的风险时候，我们往往会选择赌，多么恐怖！！控制风险就等于获得长久的交易机会就等于利润的最大化！
二 对待市场的态度 预测市场就是走在市场前面，就是战胜市场，就是亵渎市场。随市场而动，可能这个概念很多人都懂，但完完全全不去预测的人又有几个？我们是有发达的大脑，思考本身没有错，错的就是我们往往把自己的观点当成了事实。人类一思考（预测），上帝（市场）就发笑，就是这个道理。 很多人认为自己的方法胜率很高，或者自己已经盈利了很多，可以放心了。小概率经常被交易员忽视，总认为不会发生，至少这次不会发生。其实很多小概率都经常发生，我们认为他们是小概率，只是因为我们的交易经验的局限性所致。敬畏市场，不仅仅停留在口头上，还在于预防小概率，预防不可能发生的情况的准备上。
三、对自己的态度 我是谁？我要赚多少钱？我凭什么赚这么多钱？我在期货公司培训客户的时候，开头我问的第一个问题：你们期望一年赚多少？20％ 50％ 100％ 500％ 1000％？ 很多客户都说 既然来做期货 就是要暴利，至少500％。后来，我给他们将 巴菲特 彼得。林奇 索罗斯 多年来的复利也就是30％左右的时候，他们很惊讶。预期赚很多钱，但凭什么赚这么多钱，他们没有想过。我们应该好好想想这个问题 首先是对自己定位的问题，我们都是凡夫俗子，我们有着普通人的七情六欲，所以我们也有所以人性的弱点，恐惧、贪婪、侥幸、犹豫。。。。。。 这些都是人的本性不可能完全根除，但可以控制。记得一本书上说过：“交易者与市场之间的关系永远是学习与教育的关系，当你警惕的时候，人性的缺点会隐藏起来，一旦你麻痹大意、洋洋自得的时候，他们就会卷土重来。 人性的弱点需要监督、管理，怎么管理？我想到这样一句话：“没有监督的权力必然导致腐败”，同样没有制度约束的交易者必然导致失败。法治之所以要取代人治，就是因为法治的稳定性、连续性，只有具备了稳定性、连续性和一致性才可能实现公平、公正、公开。 所以，我们都要用各种方法监控我们的弱点，比如说做交易计划、做交易记录就是非常的方法。
四 投机行业中不能投机 我有时候在想，我们怎么看待市场的？很多人都抱着在市场里面猛捞一把就走的想法，但是一旦他们真的大捞一把，他们就会离开吗？不可能。那个时候，市场在他们眼里就是提款机，这样，市场不但会把给他们的钱统统收回，还要他们付一大笔罚款，这就是投机者的下场。 你怎么看待市场，市场就怎么响应你。如果说市场是个倾国倾城又妖艳无比的美女而且性格琢磨不定的，你不知道她什么时候对你温柔，什么时候对你突然翻脸。面对市场，你想一夜情 还是细水常流的做夫妻？往往大多数人想暴富，捞一把就走，那就是想一夜情，想抛弃市场的人，终被市场抛弃。只有老老实实和市场做夫妻的人，市场才会慷慨的给予。 想想看，有什么行业比交易更投机，在这个最投机的行业里面还要投机，那真是物极必反。
五、过马路与交易 在国内 十字路口必须有交通协管员，才能发挥红绿灯的作用。如果说，我们的交易规则就是红绿灯，我们的交易行为就是过马路，我发现两者之间有很多相似的地方。很多人看到了红灯，但200米、100米甚至50米的地方没有车，我们都会大摇大排的过去，这好比，我们制订了一套交易规则，当我们自己认为很安全的时候，交易的冲动瞬间淹没了所有的规则。 有几次，我在路口看是红灯，我没有过，等待变绿灯，这个时候 一批 一批的人从我的旁边经过，我突然感到自己好傻，明明现在没有车，为什么要站在这里等？交易中，许多人满仓了， 资金翻番了，你同样会问自己，为什么我要控制头寸，为什么我只能三分之一仓，为什么我要止损？这样的诱惑，会让你感觉自己很愚蠢，就象在一个明明没有车的马路上等待着绿灯。假设 所有的汽车都是无人驾驶的 ，他们只服从红灯停、绿灯行的规则，又假设这些车的速度有时快，有时慢，人*肉眼很难判断其速度。这就像市场，市场才不管你是谁，你做了多，还是多了空，市场的速度你也没有办法预测，市场永远保留突然反脸的权力。那么，这个时候敢闯红灯的人，活着的希望有几成？即便是你这次过，如果你天天过呢？ 我于是明白了为什么，做期货的人为什么很少熬过一年。
六、剑 ● 剑术 ● 剑道 剑、剑术、剑道是三个层次。 剑就是工具，铁剑、钢剑、宝剑，也可能是铁尺、木棍。具体到交易中，剑就是我们的交易工具，可以是均线、可以是MACD、可以是KDJ、也可以是杠杆。就像宝剑、铁剑和木棍的区别一样，剑本身是有质量的差别的而且这个差别还很大。在交易工具中，那种工具能最大程度上够体现市场的本质，那么它的质量就最好，目前为止，杠杆在我看来是当之无愧的宝剑。 能够看到这个帖子的人都是在学N字、学杠杆，应该说大家所用的剑都一样了，那么是否大家的水平就一样呢，当然不是，这就是一个剑术的问题。比如说 一个武林高手拿一把铁尺，而一个没有武功的人拿一把宝剑，他们决斗起来，谁能够赢？当然是武林高手，虽然他拿的是铁尺。同样的道理，同样的钢琴、同样的曲子，不同的人弹奏，效果可能完全不同，这就是对工具运用能力的区别。大家都在学杠杆、学N字，那么是否大家做交易就会同一个位置买卖呢，当然不是，这既体现了杠杆、N字的灵活性，也体现了交易者剑术的不同。 那么是否剑术一流的高手就一定能百战百胜、天下无敌呢？利沃莫最后在第四次破产后在旅店里开枪自杀，江恩也是晚年破产，他们的剑术不高吗？当然不是，为什么他们最后的结局还是那么惨？这就是剑道的问题。道 这个东西 很多人也许觉得很空洞，没有什么用。的确，道本身是没有什么实际的价值，它不像剑和剑术有看得见的实实在在的好处。好比说，一个得道的高僧，他来做期货，那么对于他来说，依然没有办法在交易中获利，因为他缺乏获利的工具，但是一旦他学会了剑 和剑术，他交易的成绩一定远远高于那些有术无道的人。道 是建立在剑和剑术的基础上的，它是为了让使用剑的人，心平气和，心无杂念，不受其它因素的干扰，保持一种最佳的格斗状态，以发挥剑 和 剑术最大的潜能，并保持这种最佳的状态。很多武林高手，他们的功夫都不相上下，胜负只是在一招一式，一念之间，比的就是看谁先分心，先有杂念，先犯错误，然后抓住机会赢对手。简单说，就是等对手自杀，有个网球运动员就是这样，他说我总是要求自己接好每个球，而不管其它，之后往往是我的对手，沉不住气，出现了失误，我才赢了。这个道理看起来很简单，等别人自杀，但你怎么保证在别人自杀前，你不出问题，你沉住气，你不自杀呢，想想看我们做交易中有多少次是自杀？不自杀就可以盈利，交易本来就这么简单！！！要达到这个简单的境界，就需要我们在道上面下功夫，只有深刻理解、在心底接受剑道，你才可以达到这样的简单。在某种意义上说，最近的距离不是直线而是曲线。
另外，对道的理解，我是这样认为的，道不是很深奥的哲学，庄周老师的那篇《混沌的启示》中弟子问师傅，什么是佛，吃完了饭，就去洗碗 ，这就是佛。这句话可能很不好理解，我的理解是，吃完饭去洗碗就是最最自然的事情，也是最应该去做事情，那么佛就是去做最自然，最应该做的事情，你要盈利就去坦然承担应该承担的风险，接受应该亏损的亏损，回吐应该回吐的利润，赚到你应该赚到你钱，放弃你应该放弃的机会，拒绝你应该拒绝的完美。这就是佛，做正确的事情，包括接受风险 和 亏损。只有这样，你的剑和剑术才是能不受恐惧、贪婪的影响而发挥出你最真实的水平，才会不自杀，才有机会得到对手自杀。
成功的交易心理来源于勇敢的自我剖析
管理学家在分析日本汽车制造商为什么在与美国同行的竞争中明显领先的原因时，发现二者在管理是存在一个明显的不同之处。
美国厂商看起来非常关注在生产在线出现故障的可能性，为了避免故障产生的不利影响，厂商会使生产线运行得很慢来避免因故障而停产。 日本厂商则采取了截然不同的方式。当生产有效率地进行时，他们会一直加快生产进度直到发生故障。然后，厂商将集中研究故障的原因，并制定预防措施。过一段时间之后，厂商会找出生产过程中薄弱环节，并通过改进来提高效率和质量。 由此可见，美国厂商把出现故障看作是失败，并尽力避免这种失败。而日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来的则是完全不同的结果。 适用于制造业的经验同样也适用于交易，在遇到挫折时，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。
大多数抑郁的交易者都把交易上的损失当成自己抑郁的原因。他们忘了一个事实：那些系统交易者也有一半以上的交易是亏损的，而且也时常经受一连串的损失。不同之处在于，那些抑郁的交易者不仅损失了金钱，也失去了希望。
系统交易者能有条不紊地进行交易是因为他们已经把损失预期置于系统之中了，而没有损失预期和处理措施的抑郁交易者们就看不到未来，失去了所有的动力。 许多交易者的问题不在于他们有问题，而在于他们只注意到问题。正是这种只着眼于问题的方式使交易者不能意识到他们所做的正确的事，使他们看不到已经存在的解决方案。
勇敢列数剖析自己的交易 最新的分析工具和高智商并不能保证你获得交易成功，我们拥有获得成功所需的原料和决心，但总有什么东西在影响我们很好地利用他们。
只有勇敢地剖析自己，才能将自己的交易提高一个层次。当我们逐个回顾自己的交易，其中既有成功也有失败。在此基础上，我们试图寻找某种模式：我们成功时有什么共同特征？我们失败的交易中又有什么重复的因素？ 其结果是，我们往往发现，在以往成功的交易和失败的交易中所使用的交易方法并没有什么太大的区别。这说明了一个重要的结论：使用同样的方法既有成功也有失败，因此，建立更新、更复杂的方法不是解决问题的关键。 那么为什么同样的方法会导致不同的结果呢？
通过深入的自我剖析，我们往往会发现，在失败的原因主要来自于我们不能稳定地操作自己的方法： 仓位不稳定：当我们做小交易时，我们能保持很好的仓位控制，但连续的成功会让我们放弃有效的仓位控制，结果一次失败抹去了全部的收益； 心理不稳定：成功的交易和失败的交易很大程度上取决于交易时的心态，成功的交易来自于稳定的心态，而失败的交易则多是出于冲动； 操作不稳定：当我们回顾自己的交易时，往往发现自己存在把亏损的交易变成长期交易的可怕倾向。这种变化总是扩大，不仅不能减少损失。讽刺的是，损失的越大，我们也就越容易把短期交易转成长期的，一次这种修补交易就可以毁掉我们很多天的利润。 视角不稳定 退出不稳定 自我剖析的结果很明确，可以概括到稳定这个词。
尽管书中教我们止损止盈、制定完备的交易计划，但我们往往不能在交易的每个方面坚持做到。更糟的是，我们往往没有意识到自己的不稳定。 我们曾经下定决定集中精力来制定并坚持一个交易计划，但现实中总有什么东西在阻止着我们，使我们失去了操作的准心。 问题并不在交易本身，根本上说是我们无法坚持任何需要努力和决心的行为。
每个准备充分的交易者至少都有两个自我：一个自我，有能力进入交易区并执行其策略；另一个自我，内心冲动不已，充满恐惧和矛盾。克服后一个自我，实现前一个自我，是一个成功交易者必经的心路历程。
交易日志：自我剖析的手术台 转变为成功交易者的第一步就是尽可能勇敢诚实地剖析自己，评判每次成功与失败。如果你想成为一个成功的交易者，第一步就是要做出最诚实勇敢的交易清算，评估自己交易中的第一次成功和失败。
检验你的模式：失败的交易中你做错了什么？成功的交易中是什么在起作用？这些模式都有一个目的：告诉你自己的交易情况，认识自己。 勇敢列数剖析需要一份内容广泛的交易日志，可以让你在每周末进行回顾。日志应包括你所做的交易，交易中采用的原理、利润目标、止损参数，交易中的意识框架以及交易结果。
每周你都应根据自己完成交易计划的情况给自己打分，每周你都应做一份关于你交易成败的回顾。目的就是形成一个回馈循环，使你的交易可不断提高。 记住：这样一份日志不是记录你的盈利或是亏损，重点在于看你是否按自己的交易计划行事。很有把握的交易也有可能亏损，出于冲动做出的交易也可能会盈利。你无法控制下一笔交易能否盈利。
你能做的就是通过调查研究一评估成败的可能性，利用研究结果做出计划，并在一定时期内做足够的交易使最后的结果对你有利。事实上，你的目的不是赚钱，而是忠实于自己的交易计划。如果将交易建立在研究的基础上，盈利自然就来了。如果不是这样，日志也会进行记录，提示你为自己的利益重新进行研究。 找到问题模式中出现的例外----也就是在什么情况下所做的事能使自己不断靠近目标。然后，通过重复多做这些事，把这些例外变成解决方案。
学会概率思维---这是投机市场上成功交易者的习性
“这个世界上最大的困扰，并不是因为世界是动荡还是稳定合理。我们最普遍的困扰是，世界接近了合理，但距合理还有一段距离。生活是不合逻辑的，但他们又为逻辑学家布下了种种陷阱。它似乎比自身更精确，更有规律。生活的规矩显而易见，但其隐讳却深藏其中，而生活的动荡在于遥遥等待。”――G.K.切斯特顿(G.K.Chesterton)(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)
生活的动荡就在遥遥等待之中。我们仍然必须用概率思维。为什么？因为我们的世界到处充满概率。
我们可以从更远的眼光来审视。我们应该运用心理学的知识，可以借用占卜术，还可以祈祷神灵。而事实上，确实有人这么做。我们大都要么将交易归结于自己的命运、神灵庇护，要么归结于概率。专业的投资者偏爱概率，即使概率有时并不正确。周期时有发生，系统间或生效，基本分析虽然指示了价格，但也不是万试万灵.
放松心情。如果真的万试万灵，游戏就会无法进行了。这就是为什么运用内部信息进行交易是违法的了。虽然不是全部，但是大多内部信息都有预测走势的功用。但是现在，就连是否犯罪也非十分确定的了。
那我们可以做些什么呢？接受我们拥有的一切。用概率的思维，并据此采取行动。时时刻刻注意概率，甚至感激概率。毕竟，概率就意味着可能。
“对我们来说，可能性就是生活最好的指南。”--巴特勒主教（BishopButler）
成功的交易者从概率角度思考问题。他们将自己与概率息息相关。他们交易概率：很小的可能性、可能的，以及较高的可能性。比起很小的可能性，他们更愿意在可能性高的交易上冒险。这就是他们如何管理资金或掌握头寸的。
科学强化概率
利用现代化的计算机，我们可以科学的强化概率。神经网络、基因运算、流动编辑：我们利用计算机，使得我们的工作超越个人能力的局限。我们获得了什么呢？双倍的舒心。而我们真正获得了什么呢？更多可能发生的概率--但并不总是如此。生活的动荡就在遥遥等待中。
我们不能编辑未来的数据，因为我们没有数据。但是我们可以将过去的数据编辑进计算机，并以此预测未来。但过去不是未来。生活的动荡就在遥遥等待中。
我们需要承认自己以及自己技能的底线。我们必须坦然面对各种预测和解释。我们随势而动，坚信现在的走势将持续一段时期。
自我怀疑和自我尊重：曲解概率
有些人认为自己生来就不是交易的料，认为自己交易注定是要失败的。这些人随系统交易，但只发现当他们开始交易的时候，系统就以前所未有的方式失效了。暂且不考虑系统的滞后性，那个交易者又当如何解释这个现象呢？
有很多交易者多认为交易的失败都来自于自身不幸的命运。如果他们进行了某个交易，或是运用了某种方法进行交易，它们一定是与交易者背道而驰的。对他们来说，情况总是，而且将一直是这样。
这些交易者不仅非常消极的看待自己，他们还抛弃了种种的概率。因为每当他们采用某种不败的交易方法，这种方法就会以失败告终，而且总是如此，怎么会这样？如果他们在底部卖出，在顶部买进，又会如何？这正是概率思维的作用。
概率解除你的烦忧
概率的思维使得交易者解除各种烦忧。如果你确定某个交易额者有多大的概率赚钱，你必然将跟随他的行动，及时地入市。你为什么不这样做呢，毕竟你还有一定的概率能够赢钱。
另一方面，如果你知道某个交易只是有可能盈利，那么你就会设置一个保护性止损因为它只是有可能盈利，你就得留意其它的各种可能，否则它将转变为一个亏损的交易。因此，你必须保护自己。
概率使得你能够保持心境的平和。概率的思维与确定的思维截然不同。要记住，在交易中，没有什么是确定的。通过概率的思维，你就可以在纷繁复杂的指针和信息中审时度势，辨认真伪，而不必依赖于占卜来告知你未来的动向。
在交易中，来不得半点自欺欺人。
在交易中，概率的思维使得你的自负无容身之处。因为任何决策都建立在一定的概率基础之上，无论你输赢与否，都不是最重要的。因为你将注意力放在研究概率之上，你就会更多的考虑市场的情况，而不是自身的喜好。一旦你从自身的角度审视市场，麻烦就出现了。首先，你扭曲了自己的眼光。有些东西虽然近在咫尺，但你确视而无睹。第二，你扭曲了自己的价值。你太看重自己的交易。但当交易变得过分重要时，就会产生各种各样的曲解和错误判断。你进行交易已经不再是为了赚钱，而是要证明自己的价值。
冷静自信的交易策略
投资人与市场的关系历来被西方研究者假设为是人与市场间相互对立的竞争，并将其进一步引申为投资人能否预测市场价格，在这样的思想背景指导下产生出了积极型、消极型两种投资战略流派，并在此基础上各自建立了自己的投资理论----如积极型的“道氏理论”、消极型的随机行走理论。
但在东方一贯主张“天人合一”，追求事物和谐统一的思想背景下看待投资人与市场的关系就另有一番景象了：首先我们知道市场存在的目的是为了让资源重新得到合理的配置，这一过程则通过投资人的买卖行为完成。可以看出为投资人提供获取价差交易的对家是市场的职能，同时透过投资人的交易行为完成资源重新合理的配置是市场得以存在的条件；投资人交易的获利取决于是否符合市场资源的合理配置的要求，而市场资源合理配置又取决于投资人对资源合理配置的认识，由此投资人与市场的关系并非相互对立，而是相互依存互为对方存在的必要条件。
在这种的思想认识下推而及小——投资人的决策与执行间的关系（实际上两者就是一个交易的过程），也必将符合其思想原则，然而很少有人注意到我们身边思想对交易过程产生的重要作用，以及系统应用的训练方法。如果能够借鉴其在其它职业中运用的经验与模式——尤其是与职业交易具有相同高风险特征的行业，无疑对其在交易中的系统运用将具有重要意义。日本封建时代的职业武士训练中对合一思想系统运用就具备这样的特征：首先职业武士是用生命去执行指令，风险不言而喻；其次贯穿整个武士训练中的核心是对融入合一的最高境界“空无”的追求。可能可以这样理解“空无”观念：在炉火中的一锅开水里放入一些糖，片刻糖与水融合惟一，更进一步挥发进空气中时，糖、水就再不以故有的物理形态存在，二者却真实的存在于现实中。通过武士训练中的心理演练、体能对抗等各种方法分步骤的系统训练比传统的清修方法更让人容易领悟其精髓，将这些方法移植进交易训练中可以让投资人对投资有涣然一新有如重生般全新体悟，并因此获得精神上无比的勇气和信心去面对交易中的风险与机遇，这正是作者写作此书的目的。
在武士训练中具体应用分为三个方面，均可以和交易训练过程相对应，以下仅以其中一个方面为例——武士自我的认识与交易本质的认识。由于武士是用生命去完成指令，必然会随时面对死亡，同时武士是一个讲究荣誉的职业，武士在执行任务失败时不允许逃避，必须以武士守则中的剖腹自杀来维护自身的尊严以赢得荣誉，所以对自我生命现象正确的认识就具有十分重要的地位了。
传统的东方融入合一思想认为生命现象的生、死是生命能够循环的必然条件，禅宗更是进一步说生命无所谓时间的长短，仅是在呼与吸之间重复，对任何人来说这是事实，武士与普通人的区别在于生命处于每一个当前时刻所重复次数的多寡而已。在认识到这些后，武士必然会将死亡融入到对生命本质的认识当中去，并建立起视死如归的心理特征。另一个认识是自我存在的目的，因为地理环境所限日本国土狭小，在斗争中失败的番主及手下将无处可逃，最终会被对手赶尽杀绝，所以武士和雇养自己的番主间利益、存亡是融合在一起的，一荣俱荣、一损俱损，从这个角度看武士必将建立起存在的目的就是为了维护雇主的利益，同时也等于维护了自身的利益的认识，并融入到行动中去。 转化为职业投资者对交易的本质认识是在多次执行交易指令中，必然会出现亏损的交易，这是因为获利交易的利润来自对手亏损交易的损失，获利交易与亏损交易是价差发生的必要条件，两者构成了交易的本质，投资人在一系列的交易当中的一次无所谓更看重哪一个方面，交易就是交易，重要的是在于执行。另外投资人对交易目的的认识，因为维持生存需要消耗资源，职业作为解决生存的手段首要解决的是获取满足维持生存所需的资源，但是在市场中流传着太多的暴富事例加上一些渲染后反而让人看不清这一点，使得投资人偏离了对职业基本目的的认识，盲目的想从市场中捞一把，结果把市场当成赌场，落得套牢割肉，所以职业投资人应该把职业的基本目的融入的交易目标中去。
正如本书开篇武士物语（传）中达到了身、心、神相融合境界的剑师所展现出的神奇——让草绳条与钢刀一样锋利，作者希望投资人能在交易中善用这种思想，必将能创造出交易的奇迹。学习此书的过程中如能对照蔡志忠的漫画《禅说---尊者的棒喝》，可以起到事半功倍的效果。
江恩在半个多世纪以前说的话
1、 知识。对获得知识我不能说出更多的。你不可能不花费时间研究而获得知识，你必须放弃通过寻找快捷的方法在商品市场中赚钱。当你在事先化费时间学习得到知识后，你将会发现赚钱是容易的，在获得知识上化费的时间越多，以后赚的钱越多，知识不会足够的，你必须学以致用从中获益，通过做学到东西。在合适的时候行动和交易以获得利润。
2、 耐心。这是在商品交易中获得成功最为重要的资质之一。首先，你必须有耐心等待确切的买入或抛出点，机会到了后决定入市。当你做交易时，你必须耐心地等待机会及时地离开市场，获得利润。你必须在结束交易获得利润之前就决定趋势确实已经变化。这是对过去市场变化研究之后的唯一结果。从中获得所需的合适知识。
3、 灵感。一个人能得到世界上最好的枪，但是他没有灵感去扣动扳机，他不能打死任何敌人。你可以获提世界上所有的知识，但是你如果没有灵感去买或抛，你不可能获利。知识给人灵感，使他富有勇气使他在得当的时候采取行动。如果一个人不能在正确的时间买或抛，结果是他会害怕。害怕会产生不利的影响。当他有太多的灵感希望买在顶部价位，他仍在猜测行情。当只受希望的影响时。他不可能期望得到利润。
4、 良好的健康状况。除非这个人是健康的，否则不可能在任何生意中获得巨大的成功。因为一颗聪明的心不能在虚弱的身体下工作。你将不会有足够的耐心或足够的灵感，如果你的健康受到了损害。当你处在不利的健良状况之下，你会有依赖性，你失去希望，你有太多的恐惧，你不能在合适的时间采取行动。我在那些年里从事了所有的交易，任何可能在将来交易中发生的对我来说都已经发生了，我从经历中学到了东西。当我健康状况差时我倦于交易，总是导致失败，但是我精力好的时候，我在正确的时候入市，取得了成功。如果当你的健康状况不佳时，最重要的事是使你恢复到健康的最佳状态。健率才能致富。
资金。当你获得了所有其它在商品交易中成功的资质后，当然你必须有资金，但是如果你有了知识或耐心，你可以开始以少量的资金获取大的利润。建议你使用止损指令:少受亏损和避免透支交易。 记住永远不要背离趋势。在你决定市场趋势时，随其而动，无视你的想法，希望或恐惧，你将不会取得成功。遵守准则以决定趋势，不要以猜测和希望来做交易。
炒汇的三层境界
第一层境界：寻寻觅觅，冷冷清清，凄凄惨惨戚戚。
这一境界的特点是：你以为炒汇其实很简单。操作上随意性很强，频繁进出市场并且无明确依据。结果是输多嬴少。心态上恐惧、贪婪和侥幸心理不断在你的内心冲突。一亏损精神就高度紧张，一盈利就高度亢奋。这是炒汇的初级阶段，你离成功还长路漫漫！
第二层境界：衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。
这一境界的特点是：你认识到炒汇其实不简单。操作上，你已经明白不能蛮干，要有方法和技巧，于是你想方设法寻找和学习各种“秘诀”。你知道要止损，但是不知道怎样设置止损才合适，有时候价格在你止损后又按你原来的入场方向走，于是你很懊悔，这也是有时候你又不进行止损的理由。你也尝试钻研各种技术指标，试图找出赚钱的快捷方式。有时候你根据汇评专家并参照自己的分析进行操作。赚钱的时候你不知道为什么赚钱，亏损的时候你也稀里胡涂。在这个层次，你有过赚大钱经历，也是你“衣带渐宽终不悔”的精神支柱。但你也经历过亏损到令你“食无味，寝无眠”的时候，真可谓“为伊消得人憔悴”也。你的心态会随着账面的盈亏而起伏，有一定的耐心，但恐惧和贪婪始终左右着你的操作。虽然你不能形成自己完整的操作模式，但总的来说你在总结经验和分析自己的错误中不断进步。
第三层境界：众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处。
这一层境界的特点：你茅塞顿开，炒汇也就这么简单。在操作上，你有完整的操作模式，有明确的作战计划，你的操作有明确的依据。虽然有时候你还是会亏钱，但亏钱时你及时止损，只亏小钱；赚钱时你能让利润奔跑。心态上，良好的心态主导你的意识。面对汇率的涨涨跌跌的，你心如止水，你能耐得住寂寞，在该出手时就出手！回首走过的历程，你认为你走这条路是正确的，你明白炒汇其实就是要炒掉人性的弱点。在炒汇成功的同时，你在不知不觉中也把自己的人生境
苏黎士投机定律
苏黎士投机定律(Zurich Axiom)是早期在华尔街股市从事股票投机，并希望因此而致富的一群瑞士人所使用的术语。它包括一套实用且相关的定律，可提供任何投资者或投机者(投机和投资根本是一回事，因此以下投机和投资会交互使用)，从事金钱游戏并控制风险的法则。 这里要注意的是，它是陈述有关控制风险的方法，而不是要你．避免风险，因为任何投资都有风险，对吗?用这些定律检讨自己的得失并身体力行，你可能就会在今天大展鸿图。
定律1．如果你对自己从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够。 这条定律也涵盖了两项次要原则，一是在你认为已经发掘了好投机机会时，尽量下足额的资金，二是切勿相信所谓的“不要把所有钱放在一个篮子”分散风险的建议，因为你不是大玩家。过份分散资金同样也分散获利的机会。 总之，要学习下大赌注，不要怕赔钱，不要怕让自己心理受到创伤。事实上只要控制得当，最差的状况也不过是使自己再穷些而已。但相反地，获利的机会也将无可限量，或许甚至可以让自己脱难穷困。
定律2．尽早获利了结。 华尔街老手的做法是，在进场买进股票一段时间，不管是赚还是赔，到了自己认为应该退出的时候就强迫自己退出，然后(后)让自己好好轻松(松)一番，完全不再过问股市。根据统计，这段轻松(松)时间认一两周到一两个月后(后)不等。 至于游戏退出的时间如何决定呢?通常的作法是，事先决定自己希望达到的获利率，只要目标一达成就立即脱身。这条定律要告诉你的就是，要求自己在股价攀升到顶点之前脱手，不要期望命运之神会持续赐福予你。 由于股票游戏并没有明订的起点或终点，一切都要*自己决定，因此自己就是自己的裁判。当预定目标达成后(后)，立即脱手，甚至退场后(后)股价持续在攀升，也要压抑自己的贪念，不要被胜利冲昏头，又再进场。
定律3．当船开始下沉时，不要祷告，赶快脱身。 欣然接受多次的小额损失，但是要设法候机扳回来。华尔街交易员曾经表示，金融操作赚赔的机会都是二分之一，只要能控制在赔小钱，而设法赚大钱，这才是赚钱赚在刀口上的道理。这个定律 告诫你，当事态转坏时，不要再心存侥幸心理，希望情况会好转。希望是心理创伤的治疗剂，但决不是从事投机活动的有效工具。任何从事股票投机的人最好接受停损做为必要的操作技巧。
定律4．人类行为是无法预测的，绝对不能相信任何能预测未来的未先知。 分析师或股市名嘴经常到处谈论并预测股市走势和个股股价的涨跌，但是一般投资人很少会去检定这些预测的准确度。检验准确度最好的方法就是照着他们的话去做，看看成功的次数如何?获利性如何?当然谁也不能否认有些预测是准确的，但这也不能保证你一定能赚得到钱，是吗? 不过这个定律要表达的是，不要相信任何人的预测，甚至不要以此做为自己从事股票投机操作的准绳。长远来说，这不会发生效用，金钱游戏纯属人类行为的范畴，根本无法预测。华尔街人士的建议是，价格涨跌变化的盘面永远是最正确的参考。不要根据任何对未来的预测的来决定投机行动的方针，最好是面对事实迅速地做出反应，决定行动的方向
定律5．混乱并不危险，相信规律才危险。 简单的说，任何金融工具的走势绝对不存在所谓的规律、也没有可以绝对保证获利的公式可循。过份相信或依赖某种公式或诀窍，长远来看也不会有效。 相信股市走势有规律存在的心理是假定了历史会重演。许多专家经常研究以往造成涨跌的原因，而后(后)期待只要这些原因重复出现，大势也会因此涨跌。不过在你接受任何这类说法时不妨自问，为什么(么)成千上万的聪明人，穷数十年之精力研究，却未因此而致富?或许这样就能让自己的脑筋清醒一点，不轻易相信这种说法。 此外也别太相信技术分析。事实上技术分析也只不过是研究过去价格走势所形成的技术形态，如头肩顶、三角型，来决定买进卖出的操作技巧而已。事实上，你不妨照着做看看，试试准确性如何?其实成功的机会仍然是二分之一，各种走势形态事后(后)看来或解释起来都头头是道。
定律6．不要让资金陷在某个投机工具上，随时得保持机动性。 这个定律是希望你随时提高警觉，看看周遭的一切，不要因为自己的偏好而阻碍了其它的投机活动。所有的投机机会都要经过审慎的思考，切勿因为一些无谓的理由而阻碍了个人的行动。情势对自己不利时要勇于脱身，不要让自己陷得太深，无法全身而退。
定律7．只要是能够合理解释的直觉或预感,就可以作为投机活动的依据。 这是一个非常有趣的原理，它告诉你不要忽视直觉或预感在投机活动中所扮演的角色，而你必须以怀疑和谨慎的态度对待它。通常直觉都是从你个人以往经验所衍生而来的，只是你不知道它真正的来历。当强烈的直觉指引你时，只要能合理的加以解释，不妨相信它，试试看。
定律8．迷信股市的涨跌受超自然力支配，这是不可能的。 圣经上有句话说﹕“撒旦的归撤旦，上帝的归上帝。”最好还是把金钱世界和信仰世界分得清楚些，毕竟它不会带来太大的用处。有时候，当许多人都迷信某天股市行情会崩盘时，也确实是会有影响的，但仍不致会坏到无可收拾的残局。过份迷信的坏处是它会让你失去投机的警觉性，而在毫无提防的情况下让自己陷入绝境。投机最值得依赖的伙伴仍然是自己的智慧。
定律9．预期最佳状况会发生就是乐观，而信心则是知道如何处理最坏的状况，决不要因为乐观而采(采)取投机活动。 乐观的入经常受人赞美，但是在金钱世界里，过份乐观不会令你有所斩获。以78年的选举行情为例，利多与长红的极端乐观带来的是什么(么)?当每个人都陷于极端乐观的情绪之中时，不妨做反向思考，或许反面才是对的。 当每个人都很乐观时，自己也很容易因此而丧失独立的判断力。在从事投机活动时，不妨先思考好，当事态恶化时要如何处理?如果能查找答案，你就成了一个有信心的投机者。
定律10．不要跟着群众走，他们也会犯错。 持这种态度的人经常会被指为过于自负。在金钱世界里，自负并不是一个人的缺点。不过当个人的看法和群众相异时，的确会为自己造成相当的压力。 在自负方面有一个原则是可以确立的，亦即最佳的进场时机经常是当群众都不愿进场的时刻。回想78年台湾股市于11月14日的指数高峰l0499.58点跌到12月l1日的8176.08点，当时悲观气氛最浓烈的时候，是否就是最佳的进场时机.
定律11．失败时别气馁，设法忘掉失败的痛苦，重新再来。 用俗话说就是要有毅力。从事投机活动决不可以心存一次成功的心理。华尔街许多杰出交易员早年都曾数度破产，但是他们却能不断的尝试、学习并且改变自己的个性，终于出类拔萃。 但是毅力不可以和顽固混为一谈。典型的顽固是不承认自己投机所犯的错误，甚至设想要逢低承接，拉低平均成本。这种作法在情势转坏时会显得特别吃重，甚至会损失不赀。注意它和定律3的差别。
定律12．长期计划(划)会让人生成未来完全在掌握之中的幻觉，决不要为自己做长期计划。 事实上，你真正需要的长期计划(划)应该以钱本身做为关切的焦点。也就是要致富的意愿。要尽量避免从事长期投资，只要有好机会就大胆投入，事态转坏就立即抽身。人要随时保持致富的高度企图心。 如何致富是无法事先了解或计划(划)的，你需要知道的事只是，总之有一天你会发财。套一句英国经济学家凯因斯的话说﹕“长期我们都死了”]
波浪理论掌门人采访录
鲍勃?普莱切特访谈录
1、（问）波浪理论是什么?
（答）波浪理论最首要的是用于对市场行为的细致描述，因而它并不包含的内容可能比它实际涵盖的要多些。例如，对市场行为的细致描述就不涉及发生在诸如政治、经济领域以及和社会潮流有关的外部事件。波浪理论仅仅对市场交易范畴的人类群体行为进行研究。
2、（问）艾略特有什么特别的发现？
（答）股票市场上发展的价格行进模式将在趋势的各个级别上重复出现，这是艾略特最重要的发现。较大级别波浪的各个组成部分本身就是由较小浪级的波浪所构成。小尺度的波浪汇聚而产生与它们形态相同的大尺度波浪，大尺度的波浪与同级别的其它几个波浪组合在一起又形成更大的波浪，凡此种种，不一而足。艾略特极其详尽地描述了波浪模式的类型，并识别出13种。观察最近才找到的18世纪末股票价格的全面数据，相同的波浪模式可见。
3、（问）艾略特是如何标示波浪级别的？
（答）一开始，艾略特就借用道氏理论中‘主要趋势’这个俗语，把这一特殊结构自行命名为大浪，然后大一级的称为循环浪，更大的称为大循环浪，把小级别的称为中浪、小浪等等。这样，我们就有了一种提及谈论中的波浪级别的方法。
4、（问）艾略特谈到过的最大级别波浪是什么？
（答）是超级循环浪。他猜想自美国建国起，超级循环浪就存在。正如所有的波浪都是更大波浪的组成部分一样，超级循环浪不是最大浪级。尽管如此，从那时起，更详尽的股票市场数据已经证明了他的正确性。
5、（问）你曾提到波浪理论是“最纯正的技术分析方式”，为何这么说？
（答）百多年来，投资者已注意到市场以外的事件似乎对市场行进常常不产生影响。我们知道市场是以波浪的形式连续不断地展开，而各个波浪则是通过形态和比率相互联系在一起的，因此，不难理解这之间缺乏关联的原因所在。市场有它自身的生命形式。它显现出大众心里特征。当作为经济生活晴雨表的道?琼斯工业股平均指数表现出股价变动时，人们情感上的变化也会显而易见。波浪理论是人们情绪由市场处于底部时极度悲观向市场顶部时极端乐观变化的一系列轨迹。波浪理论是对交易人群由牛到熊心理定位历程的刻画。这个刻画适合任何市场的运动，只要卷入其中的是人类，而不是拥有不同操作潜意识的火星人。既然人们不会有多大改变，人们情绪由极度悲观到极其乐观并且往复的变化过程就会一二再再二三地倾向于相同，不管发生怎样的新闻和外部的事件。
6、（问）什么是基本布局？
（答）非常简单。艾略特识别出与较大级别波浪同向运动的波浪细分为5浪。逆大一级趋势运动的波浪细分为3浪模式或包含几个3浪模式的变体。在上升市—真正的牛市中，波浪分量是向上的5个浪，顺序为升-降-升-降-升。熊市中总是出现降-升-降的3浪序列。每个波浪都有各自的形状和个性。只要能识别出当前波浪的形态，就能知道接下来将可能出现什么浪（或就有把握预料接下来会发生什么。）
7、（问）但在下跌时5浪形式确有出现
（答）是的，但它只是大一级3浪模式的一部分。波浪理论的精髓在于与大一级波浪同向的运动是5浪结构，而逆大一级趋势的运动是3浪结构。从这一点，你就能分辨出潜在的趋势，从而能作出相应的投资。
8、（问）你仅提到了艾略特的描述。这是否意味你可能在不了解是什么导致了这种模式的情况下采取行动？ （答）恰恰相反，我了解是什么导致了这种模式：是人的本性，它与每个人都有关，人们之间相互作用。当你问到是什么外部力量导致了这个模式的时候，你的问题本身就是个错误，因此你已误入歧途。艾略特对市场行为的描述迫使你对社会事件的因果下了一个结论。所有大多数人认为在起作用的原因其实不是真正的原因，如最近的政治演讲与最新的经济数字。这些仅仅是大众心理的结果。
9、（问）请尽可能简单地解释情绪是如何影响行为的
（答）情绪推动行为。一种越来越积极的社会情绪能让人购买股票，扩展生意，穿着更加艳丽的衣裳，聆听更阳光的流行音乐。而一种越来越消极的社会情绪会使人卖掉股票，收缩生意规模，衣着暗哑，音乐低沉。因此情绪先于行动。这就是为什么行动不影响情绪的原因。实际情形刚好相反。
10、（问）艾略特理论是一种机械系统吗？
（答）不尽然。我们这里讨论的是人们的行为。如果你使用的工具测量的是别的东西，而不是人的行为，那你就会偏离正在发生的事实。与股票市场打交道时容易犯的最大错误之一，是认为外部行为会引起市场反应，如认为市场会“响应”FED政策，贸易平衡或者政治决策，从而作出这个市场是机械的的假设。其它人则试图把其归纳为一个周期性正波浪集，但常常发现并不是那样，因为这个市场究其本质并不是一个时间重复性的机器。 从理论的角度讲，市场行为遵循一个数学定律，但这与自然科学中发现的定律又不一样。从实际应用的角度讲，波浪理论是一个活的系统，它允许形式的变化，事实上，允许无限的变化，但又受限于一个基本形式。而一个拥有数字，严格机械数字的死板系统是不会起作用的。
11、（问）无限的变化难道不是暗示任何情况都可能发生吗？
（答）根本不是这样。树木有无限的变化，但他们看起来还是象颗树，不是吗？而且你能把它与同样变化多端的云彩与建筑物区分开来。事实上，尽管变化无穷，但结果却惊人地相似。市场模式之间也一样。
12、（问）了解艾略特理论能保证获利吗？
（答）只有训练有素且经验丰富的市场参与者才能反常规行动。我还没遇见过哪个人不受自身欲望，恐惧，他人意见或者不相干判断的干扰，仅*使用建立在合理可能性分析之上的完全理性的方案投资、做生意。人类的情感，尤其是人的社会依赖性，使得他思考其它市场参与者是如何做的，当他做法相同时，他就会在市场中输钱。用艾略特理论，你至少有赢的基础。
13、（问）大多数人对波浪理论如何发挥作用比对其为什么发挥作用更感兴趣。有没有一件事情人们需要记住，以使其为他们服务的？
（答）艾略特波浪模式的关键在于市场是以进三退二的方式前行。如果你未被后退的两步所吓倒，如果你不是在第三步向前时充满满心欢喜的自信，那你就轻松多了。即使那样，我也要奉劝一句，波浪理论控制着股票价格这一点容易为人所知，而预测下一个波浪，以及从行动中牟利则是另一回事。 关于市场行为，没有东西可以替代经验，经验让你学会你感觉到什么，什么时候感觉到的。
14、（问）杰克?弗罗斯特曾把波浪理论描述为不得不被看见才为人们所相信。这是什么意思呢？
（答）这个理论用言语很难表述，可从视觉却显而易见。试图向一个从没见过树的人描述“树”的概念与各种变形，是件复杂的事情。说：“看，那里有一棵”，就容易得多。人脑非常擅长从视觉上识别图形。如果一台计算机被设计来识别天空中的形状，教会它区分一片云与一只鸟和一架飞机的不同将是很困难的。当然一旦你让它那么做，，一艘小飞船浮过，计算机就会陷入麻烦中。然而人脑的工作方式不同，尤其擅长图形识别。如果你画出这个理论，它就能快得多得被人理解。把真实的市场图片与模型作比较，你能更容易接受事实。是在知觉层面上，而不是在概念层面上，这个理论得到最好的呈现。
15、（问）你真的能教授它吗？
（答）当然。比如说，视频就是个很好的办法。很多人已经学会如何运用它。一些人一开始有困难，但之后便说“一旦我看见你的录像带，我就全懂了。”
16、（问）波浪理论的主要优点是什么？
（答）弗罗斯特喜欢说“它最显著的特点是广泛性与准确性。”它的广泛性常给予人们市场的洞察力，而其令人难以置信的准确性则在于它能指出方向的变化。
17、（问）为什么波浪理论如此灵验？
（答）因为它是百分之百技术的。不需要来自经济学和政治学理论化的帮助。
18、（问）波浪理论最大的不足是什么？
（答）它有一个主要的缺陷，能解释由此产生的几乎所有问题。调整浪有11种模式。但调整开始的时候，要事先识别开始的是哪种浪是不可能的，因此你不能知道调整将怎样展开。于是，要理智地猜测调整浪，最好是把艾略特的某些话当作指导方针来用。 另外一个问题，调整可能是艾略特所说的“双重”或“三重”调整，那意味着调整要重复几次。三重调整是可能出现的最大形式，因此，重复至少有个限度。这些重复使人沮丧，因为它们可以持续十多年。例如，从1966-1982年，在道?琼斯工业股平均指数上出现了一个16年的倾斜调整浪。我和A?J?弗罗斯特认为调整于1974年结束，市场已准备好迎接另一次牛市。不可否认，在1974年多数股票已经上涨了，但在市场最终于1982年8月12日启动再一次牛市升浪前，道指却因时间因素又倾斜地行进了8年，到达了2倍的调整时间，导致市道低靡。 听起来像是下国际象棋。可能性的大小以及由此决定的获胜概率在某个交汇处变化着。 国际象棋提供了一种很好的模拟方法。除了按艾略特波浪结构行进以外，市场还想怎么走就怎么走。与此相同，除了必须遵循基本规则以外，你的国际象棋对手可以把棋子放到任何地方去。尽管你知道绝对必须根据那些规则来下棋，但棋盘的另一边将如何落子，你还得费番思量。
19、（问）有没有波浪理论不起效的情况？
（答）没有，它总是有效的。但是，当然，说市场会遵循波浪理论是一回事，要依据这一知识来预测未来完全又是另一回事。它总是一个概率的问题。一旦你有运用波浪理论的实际经验，一旦你理解了所有的规则和指导方针，它就变得象福尔摩斯一样。有很多可能的结果，但指导方针迫使你沿着某个方向思考。最终，你会走到这一步，对于某个结论而言，其依据是不可推翻的。
20、（问）你认为某种结果的可能性很高，比如说90%，但市场走向却大相径庭。有过这种例子吗？那时你做了什么？
（答）当然发生过。 一种极好的方法是价格能给你警示。用其它的方法，如果它曾给过警示，在你看法背后的理由变化之前，价格已走了一长段。有时候无论解读一个模式有多困难，但它总能令人满意地分解为经典模式。
21、（问）你能举例说明在交易时波浪结构的知识是如何发挥作用的吗？
（答）例如，作为回撤的四浪，其浪底不能超过一浪顶。如果超过了，那就不是四浪。四浪还在前面，三浪的分浪在运行。知道了这一原则就可以避免在波浪记数时因缺乏实际经验而遭遇的麻烦。另一个非常基本的原则是浪三决不会最短。通常它最长。浪三是可识别的阶段，大多数人都进场交易了。 R．N．艾略特1935年2月19日（在写给查尔斯?柯林斯的信中）说：“波浪不会错，但我们对市场的理解可能有缺陷。”
22、（问）但是，如果总是存在一种正确的模式，它也是唯一所见到的事实。那么，精确度超过40%,50%,60%或甚至高达80%的命中率为什么不会失败呢？。
（答）首先，仅仅因为艾略特看出，市场象下国际象棋那样需要遵循规则并不意味你能预测市场接下来如何行进。你所能给出的只有可能性。但心理困难至少是个差不多的障碍。汉米尔顿?博尔顿曾说，在运用艾略特理论时，最难学的一点就是相信自己所看到的一切。尽管这些我都知道，但我也不只一次在这上面摔跟头。即使是完美的分析也只能导致最好的可能性这个事实，带来了不确定性，造成了人们心理的不安。如弗罗斯特爱说的那样， “市场让观点开放。”因此，当你把人类的弱点与一场玩可能性的游戏结合起来时，结果便是许多的判断错误。然而，我必须强调一点，使用艾略特理论获胜的几率还是高于使用别的方法，并且，那是判断其价值的唯一合理的基础。再者，波浪理论的不可估计的价值不多，以至于它给市场提供了一个高百分比的正确“号召”，但那也总是给投资者提供了一点前景。
23、（问）波浪理论仅仅能考虑各种可能的模式，因此，允许参与者追溯性地而不是前瞻性地迫使数浪进入一种令人满意的波浪计数吗？
（答）不是，有两个理由。第一，如果情况确实如此，那么就没有象波浪理论过去几十年来所表现出来的成功预测纪录。针对市场的方法有无数种，许多基于诸如处理随机游走幻想的方法，正如它们所表现的那样，产生了毫无价值的结果。正如Paul Montgomery常说的那样，测试一个理论的标准就是看它是否能预测。第二，如果市场是随机游走的话，则市场会存在许多非艾略特模式。但情况并非如此。我从来没有看到过市场是以不同于艾略特模式而展开的。
24、（问）你相信波浪理论提供了一种客观形式的分析吗？两个不同的人能从同一张图表上得出迥异的波浪记数。市场观察员会说，运用波浪理论是非常主观的。
（答）我常问“比作什么？”没有比传统的分析员更主观的了，他们把相同的“基本的”新闻事件看作一场战争、利率水平、P/E率、GDP报告、总统经济政策、FED货币政策。你给其称呼，得出无数相反的结论。他们甚至不会为研究资料而费工夫。波浪理论是评估未来市场动向可能性的很好的基础。可能性在本质上有别于确定性。一些人把分析的这个方面误解为主观，但根据波浪模式的规则与指导方针，所有的可能性都可以被客观地排列。我们正在研发一种能做波浪分析的计算机程序，这之所以能成为现实，是因为进行客观的排序是可能的。大多数的分析员在大多数时候都是主观的，而剩下的呢，至少有些时候也是主观的。但这就是他们的问题，有时也是我的问题，但这与波浪理论无关。
25、（问）短期交易者能用波浪理论吗？或则它是一种更适合长期交易的方法？
（答）市场是分行的，那意味着在趋势的所有浪级上都会出现相同的模式。
26、（问）对于市场参与者而言，弄清楚人和交易的本质，重要性在哪里？
（答）大多数的投资者在投资领域缺乏广博的知识或经验，因而他们学别人怎么做。他们看带子，观察价格的走向，他们阅读报纸，听电视财经报导，还去鸡尾酒会与邻居讨论，但从不把自己的研究，学到的知识，及自己的想法用公式表示出来。他们从别人那里获得想法。波浪理论之所以发展起来，是因为他反映了人的潜意识思维模式而不是理性思维模式。人们总会当市场上升的时候幻想繁荣世界的景象，而在下降的时候感受到毁灭。群众的推动会产生趋势与极端。一旦你掌握了艾略特波浪，你就能预测到任何市场面临的可能性，及这种可能性何时发生。你还能推测更广阔的社会变迁。一旦你了解了这些信号，你将获益非浅。
27、（问）在电子化交易时代，机构可以在数秒内完成巨额股票交易，个人可以在家中用计算机完成交易和投资。电子化交易已经改变了市场的实质了吗？您如何看这一发展？ （答）30年来我随时观测着交易趋势，至于我的观点，电子化交易没有改变市场任何行为。电子化交易是件好事情，它取代了中间人，他们可能诚实但不再必要，也或者他们是盗窃的艺术家。电子化交易也有不好的方面，可以让冲动的人们点击鼠标把攒下的钱更快地挥霍掉。另一方面，快比慢好，长痛不如短痛，你也学得更快。
28、（问）你认为电子交易使个人投资者与机构投资者间的交易游戏平等吗？
（答）毫无疑问是的。现在，我们个人投资者能获得诚实的资料和及时的报告。这一点难道不令人振奋吗？与过去相比，它肯定是一年比一年更加平等。
29、（问）在你的职业生涯中，你已经发展和补充了艾略特波浪理论，最近又涉入社会经济领域。你能更多地解释社会经济中的理论基础吗？
（答）由于波浪的出现，市场外部的事件肯定没有对市场产生影响，因为如果它们有影响，肯定会产生完美的波形，所以波浪是由某些机制而非事件对人们心智作用而产生。最好的解释是波浪是无意识思想的产物，推动彼此模仿，就象进化过程中的遗传。社会事件与社会心理密切相关，但因为波浪是内生的，所以唯一的可能是社会心理波浪导致了社会行为，而非他因。事实上，按我的观点，典型的社会事件而不是以前相应的股市波浪,支持了socionomic 假说。这个年代唯一其它的解释是“折扣”理论，既古老又荒谬。人们不可能看到还没有发生的将来。唯一有意义的解释是积极与消极情绪的波段决定了后续社会行为的特征。当你收听或阅读大众财经媒体时，请以这样的观点来看。不要仅仅看，要理解。
把握交易的关键点
“投机，天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是，这个游戏愚蠢的人不能玩，懒得动脑筋的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企图一夜暴富的人不能玩。这些人如果贸然卷入，到头来终究是一贫如洗”。这是这本书第一段话，但我读起来，却倍感亲切和具体，从事了4年投资的我，从快速地赚，到迅速地赔，让我对这段话有深刻的感受。但是要在几年前，这段话对我来说就过于抽象了，这句话没有感同身受的人是难以深刻地理解的。
《股票大作手操盘术》总的看来，是作手当年的一些经验之谈，以今天的观点来看，这本书不是一本对市场具有很完备理解的书。但字里行间中却透露著作手在当年的市场中，那独具慧眼和与众不同的思维以及严谨的工作作风，这是我们需要像这位元当年驰骋华尔街的作手认真学习的地方。在书中作手说到：“你要尽力预期这消息在一般投资大众心目中的心理效应”。心理效应往往是我们和专家们刻意回避的地方，我们往往过于关注消息本身，而不是专注消息对大众的心理影响。我们往往以“市场消化一切消息”为由，而拒绝认为消息对大众心理的影响。
这本书还强调市场变化本身在投资决策中的主导地位，这是很多的高手们一致认同的观点。但是我回想自己在曾经的岁月中，老是自做聪明地去臆测市场的走向，主观地认为市场会如何。在大盘2000点上方时，人气鼎沸中，本来已赚得很多利润的我，在贪心和主观意愿的驱使下，又杀入市场，当时我满仓买入600242华龙股份，满怀着美好愿望，能在17元上方再翻一番，当大势不好的时候，而我的股价跌到15元的时候，还怀着侥幸心理盼着股票反弹，从而使我解套，结果股价跌到11元，我的心理彻底崩溃，认赔清仓。现在回想那一幕，深感荒唐和幼稚。正像书中所说：“希望是人类的显著特点之一，恐惧也是人类显著特点之一。然而，一旦你将希望和恐惧两种情绪搅入到投机事业中，就会面临一个可怕的危险，因为你往往被两种情绪搅胡涂了，从而颠倒了它们的位置。”
“记住，在你袖手旁观时，其它那些觉得自己必须一天不拉地忙于交易的投机者正在为你的下一次冒险活动铺垫基础，你将从他们的错误中获得利益”。这段话很有意思，这让我想起了索罗斯，大师们观察市场的角度不同，但都不约而同地认为市场本身没有错，而市场参与者们却会犯错，你只要耐心地观察，站在市场外，冷静而客观地分析，正是这些一天到晚忙碌的人们给了你机会，你只要等待他们犯错就行了。欲想成为一个成功的投机者，我们需要的不是投机技巧，不是什么秘诀，我们只要借鉴大师们的与众不同的思维方式。人的思维决定他的行动，而他的行动决定他的事业成败。
这本书中，作手坦言他曾犯下一个个错误，这点我个人认为是尤其重要的。一个当年驰骋华尔街，赚过赔过几百万的大师级的人物，能如此坦言自己在人性中的弱点，不可避免地犯下种种错误，那我们这些在中国证券市场中刚刚打滚了几年的新手，有什么资格认为自己是不可战胜的呢？又有什么资格去自我膨胀呢？未来的竞争更加激烈，未来的不确定性更加难以预料，不知什么时候我们也会踏入自己给自己设下的人性陷阱。如果说这本书给我带来什么重要的启示的话，那就是面对风云变化的市场，我们只能像作手当年那样，以严谨的工作作风，积极的思考，谦虚的态度去面对市场，即使这样，也不能肯定自己就能避免人性的弱点。就像作手所说：“我们是人”。
我对作手关于“关键点”的运用，有着非常强烈的认同感。但是，不同人对关键点有不同的认识，并非适用于作手的就适用于你。“但是这个关键点说明的行情启动的心理时机，并恰好在这准则发出信号时果断行动。应用关键点来预期市场运动的时候，有一点必须牢记，那就是如果价格窜越之后没有按照应有的模式运动，就是一个必须关注的危险信号。”作手这句话说明了当交易的理由不存在时，止损出局是最好的选择。以上就是我读完本书的一点体会，这点浅陋的认识也只能是管窥一斑，毕竟我的投资经历和作手投资经历不能比。但是，我比他幸运，我能研究他的书，我能研究很多大师们的思想。相对来讲，我们在某些方面的认识，作手当年是无法认识到的，但不管怎样，作为一生传奇般的投资经历和悲剧性的结局，都给后人留下了广阔的思索空间。从这点而言，作手的死胜于一般人的死，作手的生也比一般人的生要有意义的多。他在投资领域的探索为我们提供了大量的经验教训，他永远是伟大的象征！
宋伟伟总结
2008.04.20