重机枪大全:正确的理念与策略才是在股市长期获利的关键

正确的理念与策略才是在股市长期获利的关键

假若在2005年底时，用50万元人民币投资于国内股市，而且每年都能够获得50%的回报，那么30年后即在2035年底时，其总价值在理论上将会是多少吗？

理论上计算的结果相当惊人且是不敢想象的958.76亿元人民币!这简直就是一个标准的天方夜谭(即 2010年底时为379.6875万元；2015年底时为2883.252万元；2020年底时为2.19亿元；2025年底时为16.63亿元；2030年底时为126.26亿元；2035年底958.76亿元)!

这种天方夜谭式的复利财富神话，在实践中肯定是不可信的了，但是在理论上，它却又是基本可以成立的。且看本博以下的初略分析。

一、近30年内我国经济增长空间的分析

我国通过30年的改革开放，已经取得了举世瞩目的发展成果，并且已经成为世界第三大经济体，那么近30年内还能不能继续保持高速发展呢？由于证券市场的总市值增长与经济总量的增长存在着必然的正相关关系，因此，首先须对近30年内我国GDP能否年均增长7%的问题进行简要的分析。

根据公开的数据，本博计算的1979年—2008年即前30年期间我国GDP的年平均增长率约为9.8267%，而其中的1991年—2008年即18年期间，我国GDP的年平均增长率约为10.33%。因此，在以和平、发展、合作为时代主题的全球化背景之下，在我国有13亿多人口的国内市场空间且国内工业化、城市化、现代化仍远未完成、同时各地区的发展也不平衡因而存在着巨大的发展空间的条件下，只要不发生国家战争、国内动乱等特别重大的影响经济发展的事件时，可以预计近30年内，我国GDP在理论上能够保持年均7%的增长率。

2007年末时我国虽然已经成为世界第三大经济体，但我国仍然属于发展中国家，并没有根本改变我国人均GDP仍然比较落后的现状，也没有改变我国各地区之间发展水平很不平衡的现实，且其人均GDP至2008年末时仍然只有约22700元人民币，即相当于人均GDP约3300美元。而至2007年末时，世界原前三大经济体的美国人均GDP约为45594美元，日本约为34023美元，德国约为39650美元，同时英国约为45301美元，法国约为40782美元，韩国约为19624美元，俄罗斯约为8612美元， 巴西约为6842美元。从人均GDP数据的对比之中，可以看到我国经济仍然存在着巨大的发展空间。

根据国家统计局公布的数据，2007年我国GDP约为3.28万亿美元，相当于美国的23.7%(约13.84万亿美元)，日本的74.9%(约4.38万亿美元)，德国的99.5%(约3.3万亿美元)，约占世界经济总量的6%。以此反推，则2007年末，世界经济总量约为54.67万亿美元。若我国以2007年末的3.28万亿美元并以年均7%的GDP增长率增长至2035年时，则届时我国经济总量以美元计算时则约为21.4万亿美元。其中，2011年时将达到日本2007年末的4.3万亿美元，2029年时将略超美国2007年末的13.84万亿美元。按届时总人口15亿计算时，其人均GDP也只有14267美元，仍然偏低，可见其存在着相当大的发展空间。

2007年末世界经济总量约为54.67万亿美元，而我国约占6%。若世界经济能够以年均3%的增长速度连续增长至2035年时，则届时世界经济总量约为125.08万亿美元，其中约于2028年达到100万亿美元。以我国届时的21.4万亿美元计，则约占届时世界经济总量的17.11%。而在世界历史上，我国曾长期是世界上最大的经济体，鸦片战争时期，我国的经济总量约占世界的1/3，即使1895年甲午战败后割地赔款，我国的经济总量也7倍于当年的日本。因此，即使我国的经济总量在2035年时占到了世界的17.11%，但与历史上相比，仍有较大差距，因此从预计的总量占比数据之中，也可以体现我国经济的巨大发展空间。

2008年末，世界总人口约为67.5036亿元，我国约为13.28亿，即我国总人口占世界总人口的比例约为19.673%。预计至2035年时我国总人口约为15亿，并能够增减基本平衡。而2035年时世界总人口预计约为90亿，则届时我国总人口占世界总人口的比例约为16.67%。也就是说，即使我国经济能够在未来保持年均7%的增长率时，大约也要到2035年时，我国GDP的占比比例才能与总人口的占比比例基本上相当。这个数据同样说明了我国经济的巨大发展空间。

改革开放30年来，我国已经积累了雄厚的后期可持续发展的物质基础、制度基础与人文社会基础，随着改革开放的进一步推进以及政治体制改革的深入与深化，我国的市场经济体制也必将进一步地健全与完善，社会经济发展的模式也必定能够成功地调整和转型，因此，未来30年内，我国也就必定会焕发出更加持久的社会经济发展能力。

即使目前的世界已经发生了严重的金融危机或经济危机，并对我国的经济发展已经形成了严重的影响，但根据联合国最近发布的2009年世界经济报告，在2009年全球经济增幅将只有1%的背景下，中国经济仍有望保持8%的速度增长，且将给全球经济增长贡献出50%的力量。

但纵观世界的经济发展史，可以发现当一个国家高速发展了一定的时期或者发展到了某个阶段之后，比如其城市化率达到了60%以上后，其经济增长率就会出现明显的下降，并且其增长率会相对较低甚至难以再持续增长，典型的如日本“失去的十年”。而从这一点而言，未来30年内，则无疑就将是我国经济发展的一个最重要的战略时期，相应地，也就必定是我国证券市场的一个空前绝后的战略发展阶段。

二、近30年内国内股市总市值增长空间的分析

    既然近30年内是我国证券市场空前绝后的战略发展阶段，也就注定了在这个阶段之内，我国的证券市场将可能会获得十分迅猛的发展。这不仅因为我国经济的可持续发展是为最重要的前提条件，而且也因为我国的资本市场将会进一步地改革和开放，人民币的国际地位将会进一步提高，此外，全流通格局的形成，将会进一步地提高证券市场在国民经济发展过程中的地位，并在社会资源的有效与高速配置方面发挥更加重要的突出作用，其“经济晴雨表”的体现也就会越来越明显。因此，同样就可以预计，在这个空前绝后的战略发展阶段，近30年内我国股票市场的总市值将存在着巨大的增长空间。

2005年我国的GDP为18.3085万亿人民币。如果后30年内GDP均能够保持年均7%的增长率，则至2035年底时，我国GDP的总量在理论上就可以达到139.37万亿元人民币(其中2015年底时为36.016万亿元；2025年底时为70.85万亿元；2035年底时为139.37万亿元)。

2008年，我国的GDP实际已经达到30万亿元人民币(30.067万亿)。如果后27年内GDP能够保持年均7%的增长率，则至2035年时，我国GDP总量在理论上就可以达到186.42万亿元，即经济总规模将比现在扩大约6.214倍(其中2015年底时为48.17万亿元；2025年底时为94.76万亿元；2035年底时为186.42万亿元)。

据统计，2005年末国内沪深两市股票的总市值约为3.243万亿元人民币，即当年我国的证券化率(国内股市总市值与国内GDP总量之比)约为17.713%。而2008年末国内沪深两市股票总市值约为12万亿元(其中流通总市值约4.52万亿元)，对比当年的GDP30.067万亿元时，则2008年末我国的证券化率约为40%，比2005年末提高了22.287%。

而在主要的发达国家，其证券化率的水平（股票市价总值与国内生产总值的比率）已经达到了比较高的程度。根据世界银行提供的数据计算，1995年末发达国家的平均证券化率为70.44％，其中美国为96.59％，英国为128.59％，日本为73.88％；发展中国家的平均证券化率为37.29％，其中印度为39.79％，巴西为25.46％，马来西亚为284.38％，智利为124.87％。而截至2007年底时，美国的证券化率为143.93%，英国的证券化率为155.68%，新加坡为108.94%。

  我国股改工程已基本完成，全流通的时代即将到来，因此，随着我国经济的可持续发展，股票市场在国民经济发展中的重要地位与作用便将会愈加显现，故参照国外成熟市场目前的证券化率水平，在理论上就可以大胆地预计到2035年时，我国的证券化率能够正常地达到100%左右的水平。其实，我国2007年的证券化率曾经达到了100%以上的水平，但这是不太正常的、也是难以持续的、且不可能基本稳定的证券化率水平。2007年末，我国境内上市公司（A、B股）市价总值为32.7141万亿元，而当年的GDP修正后为25.7306万亿元，即当年的证券化率为127.14%。

因此，若按正常证券化率100%计算时，则2035年时国内股市的总市值按上述预计也就可以达到140—186万亿元人民币，即比2008年底时的12万亿元扩大11.67—15.5倍，同时比2005年底时的3.243万亿元扩大43—57倍。

由上可知，只要我国经济可持续发展并保持年均7%的GDP增长率，则近30年内，我国股票市场就将存在着十分巨大的发展空间与潜力。而这种巨大的发展空间与潜力，无疑也就为50万元的投资、并在30年内每年获利50%提供了某种理论上的可能性。

一个国家的正常证券化率体现了这个国家的证券市场的发展水平与发展阶段，同时在另一方面，由于一国的GDP是可以事先基本预计的，因此其证券化率指标的高低与波动，也可以作为分析与判断的一种工具，并用以分析这个国家的股票市场是否正常、是否存在泡沫。

三、个人总市值增长空间的可能性

如果随着个人总市值的大幅增长，其所占股票总市值的绝对比例越来越高时，则这种个人总市值的大幅增长就有可能会对股票市场产生某种影响，因此也就有可能是不可持续的，或者说是难以为继的，因此，同样就有必要对其个人总市值的增长空间与影响进行必要的分析。

而分析其个人总市值的增长空间与影响时，只需要对个人总市值占股票总市值的比例进行前后的对比分析，并以此来考察个人总市值的大幅增长是否存在着合理性或增长空间即可。

    按2005年末国内股票市价总值3.243万亿元计算，则50万元占当年股票市场总量的比例约为0.00001542%，某种程度上可以忽略不计。若30年后，个人总市值为958.76亿元时，假定届时的股票市场总量为140万亿元，则其所占的比例为0.000685%，因此相对于140万亿元而言，同样地可以忽略不计。

计算的结果表明其所占的比例的确是大幅度地上升了，但其绝对比例也只为万分之0.0685，这就说明其个人总市值的大幅增长相对于同时增长的股市总市值而言，虽然其所占的比例或份额在大幅度地提高，但是其所占的绝对比例仍然很小，因此仍然可以忽略不计。因此就理论上而言，随着股票总市值的增长，其个人总市值的大幅增长同样存在着相应的理论空间。

四、国内股市是否可提供每年50%的回报机会

该问题不做详析，回头去看图时便可知，国内股市的许多个股基本都可提供每年回报50%的相关机会，要旨只在于如何去切实地把握与运用。

五、由上述分析结果可以导出的相关结论与基本策略

根据上述的分析，可以看到在理论上的确存在着每年50%回报的客观可能。但是，在实践中为什么却难以做到或达到这个目标呢？看来，问题的关键还在于我们主观自身。而这，恰恰就是最值得我们去反省、去总结的地方，因此，在投资股市的过程中，需要一定的哲学思维。

由上述的分析，至少可以导出以下的相关理念与策略：

1．  近30年是我国证券市场空前绝后的发展时期，且机不可失，时不再来。

2．  投入成本多少固然重要，但一旦投入后，时间才是决定获利大小的重要因素，因此必须坚持长期投资，切忌“一夜暴富”的思维。

3．  股市的涨跌有如白天与黑夜，循环往复，周而不息，而资金则如人，应天亮而做，天黑而息，切忌资金的疲劳作战。

4．  再牛的个股也有涨跌，顺势而为的波段操作才是真谛，切忌长期持股不动。

5．  资金若元气，不可损伤太多，必须坚决止损，以保元气。下跌50%，则需上涨100%才可持平，上涨200%才可达到原定目标，切忌跌之任之。

6．  目标不必远大，每年50%分解为每月5%即可，切忌贪图太多。

7．  无论积累到了什么程度，均须以50万元的态度对待之，切忌尾大不掉。

8．  市场的错误可能是机会，都认为的机会可能是错误，世上万事万物均可联系，功夫在股外，独立思索，切忌盲听盲从、凑热跟风。

9．  上述8点，不断地自省，以致于能刻骨铭心，并坚决践行之。