九乡新闻网重庆lemon泰式餐酒吧:中國高鐵蘊含的投資機遇
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 06:50:57
中國高鐵蘊含的投資機遇
英國《金融時報》 斯蒂芬•瓦格斯蒂爾
證券投資者怎麽才能從中國高鐵項目上賺到錢呢？要知道中國政府並不打算為這個國營計劃、也是歷史上最大的基建項目尋找合作夥伴。
摩根士丹利(Morgan Stanley)提出了一項方案：投資於有望從連接中國各大城市的高鐵網絡中獲益的上市公司，從生產鐵路車輛的公司到星巴克(Starbucks)。
至於近期圍繞高鐵項目管理或成本的種種爭議，摩根士丹利的報告並沒有多提。或許也沒有這個必要：一個大型基建項目害東家虧本、卻讓他人獲益的事情，這絕不是頭一遭。
從工程方面來說，中國高鐵項目已取得巨大的成就。截至2011年1月，其總里程已從2003年的407公里提高到了8358公里，到今年底將進一步提高到1.3萬公里，僅今年一年的投資額就達7000億元人民幣（合1060億美元）。摩根士丹利在其基本假設情景中預測，到2015年，中國高鐵里程將達到1.6萬公里，連接至少200個城市，這些城市的人口占全國的一半，GDP占67%。
報告承認，“鑒於中國政府高層官員可能把主要心思放在宏觀調控和反腐上”，高鐵總里程到2015年可能只會達到1.5萬公里。
這一悲觀預測是對鐵道部近期宣佈的一則消息的回應。鐵道部稱，在2011-15年的五年規劃中，高鐵建設投資額可能從4萬億元人民幣縮減為2萬至3萬億元人民幣。自從鐵道部部長因“違紀”——據稱涉嫌高鐵項目腐敗——而被免職後，有關方面對鐵路發展計劃進行了調整。
上月，為回應人們對高鐵安全性和成本的擔憂，中國將高鐵運營時速從350公里調降為300公里。
該報告主要作者之一、摩根士丹利中國策略師婁岡(Jerry Lou)表示，這些因素可能導致高鐵網絡規模縮減，但縮減只會發生在成本效益最低的線路上，比如人口稀少的偏遠西部地區的線路。他表示：“顯然是會有縮減的，但它不會產生很大的經濟影響。經濟影響不大的線路會被縮減，但總體經濟效益不會縮減。”
摩根士丹利的主要興趣，在於選出能從高鐵經濟效益中受益且國際證券投資者可投資的公司。
具有潛在機遇的板塊包括：經濟型酒店、餐廳、旅游、日用消費品、零售商、汽車租賃公司、商業及住宅地產、鐵路基礎設施和鐵路車輛。
航空（包括銷售支線飛機的公司）板塊和收費公路板塊可能將承受新的壓力。
摩根士丹利推薦了兩個股票投資籃子，一個由在香港上市的公司組成：
另一個由全球股票構成，涵蓋從鐵路車輛生產商中國南車股份有限公司(CSR)到迪士尼(Walt Disney)等公司：
不論中國高鐵本身能否實現寄托在它身上的厚望，上述許多公司都肯定能夠受益。從中國城市化的迅猛之勢來看，將被高鐵連接起來的這200個城市無論如何都能獲得發展。但是，良好的交通會使這個過程加速，也會讓這些公司更快地從中獲益。
譯者/何黎