水泥股缘何井喷(图)

　　湘财证券建材行业小组表示，11月份全国水泥产量同比增长17.3%，创年内新高。在水泥价格大幅上涨的11月，水泥产量反创新高，说明市场存在旺盛的需求。虽然大面积限电行为已经结束，但目前的价格说明了市场需求的火热。南方施工旺季可持续到春节前，水泥价格的火热很可能一直延续到春节，水泥股的行情有望延续。湘财证券建议投资者重点关注以下水泥股：海螺水泥(600585,股吧)、江西水泥(000789,股吧)、福建水泥(600802,股吧)、冀东水泥(000401,股吧)、祁连山(600720,股吧)和天山股份(000877,股吧)。

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　　水泥价格周报:春节前的水泥行情或将持续火热

　　南方价格再创新高

　　本周全国水泥价格继续走高，环比上周涨幅0.51%。上涨区域主要有江苏、山东、安徽、广东、云南。安徽、江苏隔一周之后再度上调40元/吨、20元/吨；广州连续两周上涨，上调50元/吨；山东继11月中旬涨价80元/吨之后，本周再度上涨50元/吨。下跌区域在东北，黑龙江、吉林两省公布了冬储价格，P.O42.5散分别为340元/吨和310元/吨，较前周低60元/吨，辽宁省尚未公布冬储价格。（以上价格信息来自于数字水泥网）

　　本月江苏、浙江两地部分企业又进行一轮限电，不同企业停窑4-10天，因此华东的价格再次小幅向上攀升。据了解，安徽省12月也有限电计划，如果安徽省再次进行限电，华东地区高价格持续至春节前无任何悬念。

　　广东市场因为前期亚运限产，目前供需仍然比较紧张，价格顺利站上500元/吨。估计1月初左右还将有上调的可能。

　　本周山东济南价格上调50元/吨。进入12月淄博、临沂等地限电力度有所加重，因此供应出现短缺现象，全省普遍上调50-60元/吨。但山东冬季不是旺季，对于企业盈利影响不大。

　　今年吉林的冬储价格低于去年50元/吨，比2008年价格低25元/吨，可能对明年的价格产生不利影响。

　　统计局数据显示，11月份全国水泥产量为17658万吨，同比增长17.3%，创年内新高。由此，今年1~11月份全国累计水泥产量已达16.9亿吨。12月产量预计和11月持平，由此，全国水泥产量超18.5亿吨，增速超13%，超出市场预期。

　　在水泥价格大幅上涨的11月，水泥产量反创新高，说明市场存在旺盛的需求。虽然大面积限电行为已经结束，但目前的价格说明了市场需求的火热。南方施工旺季可持续到春节前，水泥价格的火热很可能一直延续到春节。另外，“千年极寒”预期的落空，煤炭价格有小幅的下降，对于水泥企业的盈利提升也有帮助。

　　投资建议：在我们11.28日的周报“坚定看好明年的水泥股”中，我们发出了强力买入海螺水泥的信号，至今，海螺水泥的超额收益远高于水泥板块。和该报告的逻辑相同，我们依旧推荐“买入”盈利增长趋势确定性最强的海螺水泥，“增持”四季度和明年上半年业绩将大幅上涨的江西水泥和福建水泥。对于产能增长较快的冀东水泥、祁连山和天山股份，长线投资者可以积极关注。题材投资者可以积极关注太行水泥(600553,股吧)和赛马实业(600449,股吧)。

　　投资风险：煤炭价格暴涨、落后产能淘汰进度滞后，固定资产投资下滑。

　　【个股点评】

　　华新水泥：卷土重来再创新高

　　12月以来，华新水泥(600801,股吧)已经拉过两个涨停板，股价也一飞冲天，创下新高。进入11月份以来，以武汉地区为代表的湖北省水泥价格快速上涨，公司业绩有望大幅提高。经过几天的调整，今日该股卷土重来，再创新高。

　　1、公司主导市场所在的中部区域，在国家“中部崛起”的发展战略、武汉“1+8”城市圈建设及建设社会主义新农村等有利政策支持下，水泥需求继续增长，给公司的发展提供了一个较为有利的市场环境。

　　2、公司完成了向战略投资者Holcim的全资间接子公司Holchin B. V.定向增发7520万股A股、募集资金20亿元的工作。公司再融资的成功，降低了公司的资产负债率、改善了公司的资产结构、缓解了公司快速发展的资金瓶颈问题。再融资成功后，公司与Holcim的合作水平进一步提升，Holcim对公司的支持力度也进一步增大。

　　3、公司余热发电项目取得突破性进展。年内武穴18MW余热发电项目投产，阳新18MW、金猫11.5 MW、襄樊15 MW、咸宁7.5MW、信阳9MW等项目在建；完成武穴、襄樊、咸宁、信阳、黄石、宜昌余热发电、高中压变频项目申报国家节能减排及资源综合利用财政奖励项目，已获批复的项目将会为公司赢得国家和地方的财政支持和补贴。

　　人力资源开发能力短期内难以满足公司快速发展的需要，这一点仍然是公司面临的风险因素之一。

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