上投摩根杜猛：投资具有全球竞争力的中国高成长企业

2011年06月15日 09:55
来源：凤凰网财经

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今年，“苹果”卖疯了！同时，数据显示截至到2011年6月2日的10年之间，苹果股价累计上涨3213.35%。这意味着什么？若在10年前投入1000元买苹果的股票，到今天1000元将变成32135.5元。“买苹果，不如买苹果的股票”，这几乎成为投资界的一句流行语。

那么，在中国是否也存在这样具备全球竞争力的企业，未来十年具有可期待的高成长？本期凤凰网财经特别邀请了上投摩根新兴动力基金拟任基金经理杜猛先生，帮助凤凰网的网友一同寻找中国的“苹果”公司。

上投摩根新兴产业研究组组长、中国优势基金经理助理，新兴动力基金拟任基金经理杜猛 资料图片

嘉宾：杜猛

现任上投摩根新兴产业研究组组长、中国优势基金经理助理，新兴动力基金拟任基金经理。8年证券、基金从业经历，经济学硕士。

2007年加入上投摩根，2005-2006连续2年入围《新财富》“电力设备与新能源”最佳分析师，曾从事新能源、生物医药、高端装备[7085.95 0.15%]制造与电子行业等多项新兴产业相关行业的研究工作。

凤凰财经：从投资来看，苹果的成长故事给了我们很深的启迪，您是如何看待它的高成长价值的？在中国是否也会出现类似的企业，给投资者带来丰厚的回报呢？

杜猛：“苹果风暴”代表了一批高科技股的魅力，其背后的核心优势在于其牢固的技术壁垒。事实上，随着 “十二五”规划出台，新兴产业“十年十倍”目标的制定，新兴产业的发展路径清晰可见。截至上月，政府在新兴产业方面的投入已经超过了1万亿。未来新兴产业遇到的发展情形可能正如中国90年代起步的家电行业和过去10年中的房地产行业。也正如成熟市场信息技术革命催生了微软、苹果和谷歌等划时代公司的崛起，未来中国的新兴产业中也将孕育出“苹果”这样具有全球影响力的企业。

凤凰财经：新兴产业包含七大战略性新兴产业，您所说的具有全球竞争力的企业将率先在哪些产业产生呢？

杜猛：我可以举几个例子，比如刚才提到的“苹果”公司，其实从产业划分上应归属于七大战略性新兴产业的新一代信息技术。与传统上的电子行业有所不同。现在中国电子[0.71 0.00%]行业的制造能力和研发能力已经是非常不错了，国内一些电子企业已经做到了整个国际电子产业供应链里去，具备了全球竞争力。比如在信息通讯领域，得益于我们大量的工程师优势，一些企业现在基本上已经处于国际最领先的状态。

另外新能源行业，我们的风电、太阳能已经占到全球产能的三分之一以上。全球十大太阳能制造企业其中起码有5家是中国企业，中国在太阳能产业上面已经有明确的全球竞争力，而且从技术和成本上来看竞争力都是非常突出的，所以国家在太阳能领域已经具备了扶持的产业基础。而且从目前太阳能发展的状态来看，太阳能的发电成本近几年出现了大幅度的下降，像在欧洲国家的太阳能已经基本实现了价格上涨，我觉得再过一到两年在中国就会出现一个政府相对可以接受的价格，那个时候太阳能可能就会在中国取得爆发式的增长。

再有就是我们的节能环保产业，在这次七大新兴战略产业中已经把节能环保提到了第一的位置，从产业现在的发展情况来看，像节能领域中大幅度运用的电力电子技术其实在中国已经是运用得比较成熟了，国内已经出现了很多不错的公司具备了非常强的竞争力。

第四点就是来自于我们的高端装备，现在的高端装备制造业已经在很多领域取得了非常大的进展，比如高铁、特高压输电，包括常规的发电、工程机械现在已经开始对外输出产品和技术了，尤其是对欧美国家也在开始这样的输出，像这种高端装备的发展主要是来自于我们国内有这么大型的市场，从过去的历史来看，大市场和大电视必定可以快速催生技术进步，形成具有国际竞争力的企业，在未来，我们认为高端装备、海洋工程、核电，包括航空制造可能都是未来发展的比较大的方向，在这些行业里必然还会出现有国际竞争力的公司。

凤凰财经：听起来新兴产业中的很多公司的确具备很大的成长潜力和投资价值，那对于凤凰网友而言，该如何参与到这些企业的成长并从中获利呢？

杜猛：凤凰网友相对来讲更具有国际化的眼光，因而可能对新兴产业的投资价值理解更加

深刻。但同时，新兴产业投资是非常困难的。新兴产业的前景非常美好，发展空间很大，但是对于新技术、新模式的研究与把握不是普通投资人能够做到的。在美国2000年的科网股浪潮中，以微软、谷歌、思科和苹果等为代表的一批真正具有盈利能力，基本面扎实的科技公司从中脱颖而出，为投资人带来丰厚回报，而同时也有不少科网公司却默默无闻。

因而作为个人投资人而言，最好委托专业的研究专家、投资专家，通过新兴产业主题基金来配置新兴产业资产。我们公司在业内较早成立了独立的新兴产业研究小组，由7位研究员组成，可以全面覆盖7大战略性新兴产业，并已为公司旗下基金成功推荐多只新兴产业个股。

我们的上投摩根新兴动力基金就专注新兴产业投资，我本人公司新兴产业研究组的组长，同时也将担任该基金的基金经理，投资人不妨关注下。

凤凰财经：上投摩根的新兴动力基金将采取怎样的投资策略？

杜猛：新兴动力是一只主题型股票基金，以七大战略性新兴产业为核心配置，以具有确定性成长机会的产业升级上市公司为卫星配置，这两项投资合计不低于股票投资的80%，投资标的具有鲜明的产业特征。

我们在投资新兴产业时将遵循价值投资的理念，在一般股票型基金选股的基础上二次选优，进一步精选出估值合理的新兴产业股票构建投资组合。

凤凰财经：5月CPI数据又创出新高，央行同步调高准备金率，现在的经济和市场环境下购买上投摩根新兴动力基金合适吗？

杜猛：(1)新兴产业是未来十年的趋势性投资机会

从中国经济未来的发展来看，一定会朝着结构转型的方向发展，而经济要转型就必须依靠新兴产业的不断发展壮大。从国务院为战略性新兴产业制定的发展目标来看，相关新兴产业的年均增速将在20%以上，意味着有关行业将实现“十年十倍”的增长，这将为市场提供未来十年良好的结构性投资机会。因此，从这个角度而言，当前的任何时点都是建仓新兴产业的良好时机。

(2)6月份新兴产业规划将会密集出台

今年的两会期间，工信部部长曾表示6月底前新兴产业的规划将会在全国范围内出台。5月30日胡锦涛主席专门召开新兴产业学习会，再次强调要加紧制定规划和政策。从政策面讲，产业政策密集出台后将对新兴产业形成支持，有利于新兴产业的建仓。

(3)通胀决定了股市的历史性底部

从目前了解到的信息来看，下半年政策放松的可能性极低，在这样的政策力度下部分研究机构认为通胀的回落速度会超预期。而股市底部则取决于通胀的回落速度，有研究机构预计在通胀回落的趋势下2个月左右，即8月份市场将会形成一个较大的底部。