九乡新闻网造梦西游3罗宣:央行温和投放810亿 市场预期6月加息
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央行温和投放810亿 市场预期6月加息
2011-06-03 13:13:13 http://www.iyaxin.com 来源: 21世纪网 网友评论 0 条 >> 点击查看
三年期央票在上周暂停发行后再度重启。6月2日，央行招标发行230亿元三年期央票，中标利率持平于3.80%；同时招标的150亿元三个月期央票中标利率亦持平于2.9168%。
央行当日未进行正回购操作，因此本周公开市场净投放810亿元，为连续第三周净投放，过去三周累计净投放资金达到2070亿元。
“央行是在温和的放水，因为最近货币市场利率比较高，比央行的目标高很多。但这并不意味着6月份会持续净投放的格局，三年期央票的发行量可能会渐渐增加，以替代存款准备金这个工具。紧缩的方向没有变化，6月份可能要加息一次，下半年还有一到两次加息。”平安证券固定收益部研究主管石磊表示。
上调存准率存疑
央行5月12日重启暂停五个多月的三年期央票发行，但上周再度暂停，直至本周重启。
“三年期央票原来是隔周发行，但现在央行会更灵活。三年期央票在机构的投资组合中期限不算长，现在大家对债市的情绪也比较乐观，对中短期债券的需求比较大，三年期的一二级市场收益率目前也基本持平，所以三年期央票可能会发行得更多。”石磊表示。
尽管三年期央票重启发行，但本周公开市场到期资金为1220亿元，通过发行央票仅在公开市场回笼资金410亿元，令本周再度实现净投放，货币市场资金面亦随之略有放松。
6月2日，银行间市场隔夜和七天期质押式回购加权利率继续震荡下行，其中隔夜利率在2.8%附近，七天期利率也回落至3%左右，较5月底均有200基点以上的回落。
“货币市场的利率虽然回落但还是比较高，所以央行继续向市场净投放资金。”石磊称。
进入6月后，市场资金面再次宽松。数据显示，6月央票和正回购到期量合计将达6010亿元，较5月份增加近10%。此外，分析人士预测，6月份外汇占款仍将在3000亿-4000亿元。
面对将近1万亿元的新增流动性，央行的公开市场操作难以尽数回笼。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，6月份仍有一次存款准备金率上调，以“保持中性，巩固效果”。
国泰君安证券亦认为，由于6月到期流动性较大，估计央行还是会选择上调存款准备金率。
不过，石磊认为6月份未必会上调存款准备金。“三年期央票若有规律性的发行，会使央票未到期余额上升，从而渐渐地替代存款准备金这个工具。与上调存款准备金相比，发行央票更加市场化，对资金面的干扰会小一些。频繁上调存款准备金已经使银行不堪重负了。”
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