智能电表招标转向 三公司或将受益

　　如果晚上8点用电，每度电费为2元；凌晨5点用电，每度电费为0.2元，如果你家的电热水器具有定时功能，为了早上洗澡你会不会选择让它在凌晨5点启动，而不再是24小时循环烧水呢？

　　这是阶梯电价的一种使用模式。目前居民家中的单一电表无法实现阶梯电价。国家电网从2010年起，每年4次大批量采购智能电表的主要功能之一，正是为此服务。

　　实际上，智能电表只是国网大力推进的智能电网中的用电设备。未来再遇到困扰当下的电荒问题，可以通过智能电表使用阶梯电价的方式，来缓解部分高峰用电的压力。

　　截至目前，国网年内的第二次智能电表集中招标已经结束，包括科陆电子(002121,股吧)（002121.SZ）等数家上市公司榜上有名，科陆电子证券代表文静5月26日对《投资者报》表示，作为国网智能电表中标方，公司正按照国网技术标准在生产相关智能电表。

　　随着采购进程的加速，相对单相智能电表来说，生产毛利更高以及高科技含量更为突出的三相智能电表的企业优势更为明显。

　　招标转向：上市公司占优

　　5月5日，国网公司集中规模采购2011年电能表第二次项目中标公告显示，此次招标共计采购电表1659万只，相比2011 年第一次项目招标总量增幅在30%以上。

　　2011年第1次招标约915 万台单相智能电表，占2010年全年招标量的22%，规模较大。此次共有44家厂商中标，前三位厂商是科陆电子、江苏林洋和威胜集团（03393.HK），三者占比分别为6.54%、5.96%和5.85%。

　　国网2011年电表第二次招标结果显示，本次招标智能电表共计1425万只，从产品分标看，2S级单相智能电表1265万只，1S级三相智能电表147万只，0.5S 级三相智能电表12.9万只，0.2S 级三相智能电表969只。除此之外，单相普通电子式电能表220万只，2S级单相交流感应式长寿命电能表14.1万只。

　　2011年第二次 2S 级单相智能电表共有42 家厂商中标，位居前4 名的分别是威胜集团（7.32%）、江苏林洋（7.2%）、长城开发(000021,股吧)（6.26%）、科陆电子（6.09%），厂商的第一集团地位已基本确立。

　　这与2010年相比，情况已经发生了改变。从2010年招标结果看：行业竞争激烈，没有明显优势企业。排名前三的企业均未上市，合计占比约22%，构成市场第一梯队。上市公司中浩宁达(002356,股吧)和科陆电子分列第五和第七。

　　浩宁达在2011年第二次招标过程中，2S单项智能表中标量为37.37万只，远低于科陆电子的77.04万只，但毛利率更高的1S三相智能电表浩宁达的中标量为11.24万只，略高于科陆电子的9.83万只。

　　2010年初国网招标采取最低价中标，行业内公司整体毛利率下滑明显。以浩宁达为例，三季报时毛利率为26.86%，比2009年的40.50%下滑了18.64%。2010年在智能电表进入门槛较低的前提下，当时专注细分高端产品的企业在2011年获得了更大的成功。

　　国网内部人士5月25日对《投资者报》表示，公司为了避免2010年低价中标带来的电表质量差以及不能按时交货的局面，国网2011 年电表集中招标不再价低者得，而是根据2010年采购过程中厂商的产能、质量、交货准时性、产品价格等综合因素来考虑。

　　2亿只单相智能电表的空间

　　智能电表分为智能单项表和三相智能电表两大类。东北证券(000686,股吧)杨佳丽表示，智能单相表用于家庭住宅类，属于民用电表；三相智能电表为工业用，用量较小，约为民用的1/10。

　　2009年11月底，国网出台了智能电表标准，当年12月第一次智能电表招标结束。在首次招标项目中，招标的电表为1S三相费控智能电表和2S单相远程费控智能电表。一共招标294.34万只。随后国网加大招标数量，2010年完成了4次智能电表招标，累计招标4537万台。

　　2011年国网计划招标5000万只，截至目前，国网今年完成了两次智能电表招标，电表招标量总计约2899万只，已完成计划招标数量的58%。

　　国网计划在2010~2014年间更换3亿只单相智能电表，年均6000万只左右，2010年、2011年两年招标量约为1亿只，未来3年国网还将大规模采购十余次，至少采购2亿只单相智能电表，相关电表企业仍有较大发展空间。

　　平安证券认为，随着国网招标制度的成熟，作为主要市场，单相表市场竞争格局趋稳，行业前10位基本每次都能拿到45%～50%的份额，未来这种“龙头占优”的格局应会持续并强化。

　　国网内部人士对《投资者报》表示，随着智能电网的建设，对相关配套产品的技术要求越来越高，国内绝大多数配电企业技术水平无法达标；国网为了更快更安全地推进智能电网的建设，只能回过头来进入上游装备行业，为智能电网制定相关技术标准，控股许继电气(000400,股吧)就是国网挺进上游的代表动作之一。

　　2010年7月17日，国网公司旗下的中国电力科学研究院与平安信托投资有限责任公司、许继集团签订了《合作框架协议》，中国电科院(300215,股吧)通过增资扩股，取代平安信托成为许继集团的控股股东，持股60%，未来有可能进一步持股到100%。

　　许继集团是中国集电力系统自动化、继电保护和直流输电设备于一身的大型企业；许继电气作为其上市公司主营电网及发电系统、配网产品、用电系统设备等。

　　目前许继电气已经开始生产工业用的0.5S级三相智能电表，在2011年第二次招标0.5S级总额的17.41%，为四家厂商之一。今后，作为国网旗下企业，许继电气在智能电表招标中，拥有获得格外照顾的可能。

　　三公司值得关注

　　在2011年第二次电表招标中，技术精度更高的0.5S级和0.2S级分标量同比2011 年第一次有所下降。这表示，国网目前的招标还集中在民用的单项智能电表。在2011年第二次电表招标中，技术精度更高的0.5S 级和0.2S级分标量同比2011 年第一次有所下降。这表示，国网目前的招标还集中在民用的单项智能电表。

　　在这次招标中，1S 级共有12 家厂商中标，排名前3 位的是江苏林洋13.16%、杭州炬华12.82%、威胜集团10.15%；0.5S 级共有4 家厂商中标，前三位是宁夏隆基宁光35.78%、宁波三星28.53%、威胜集团18.28%；0.2S 级还是由威胜集团垄断。

　　三相智能表1S的单价为500~600元/只，三相智能表0.5S的单价800元/只，三相表0.2S的单价为2000元/只。单相智能表比较便宜，价格在150~160元/只。

　　在A股上市公司中，科陆电子在2011年第二次招标中，2S智能单相表中了77.04万只，以150元/只计算此项营业收入约超过1亿元，全年有望超过4亿元；1S三相智能电表中了9.83万只，以500元/只概算此项营业收入约为5000万元，全年有望超过2亿元。

　　科陆电子仅从国网今年计划的四次智能电表招标中，有望获得超过6亿元的营收，而其2010年营收为9.3亿元。文静表示，公司主要竞争对手是威胜集团。

　　东北证券认为，A股当中的科陆电子和即将登陆A股的民营企业宁波三星电气(601567,股吧)和江苏林洋电子值得关注。