关注17只创业板错杀股(名单)

　　“现在是熊市氛围嘛。”

　　对于现在创业板跌幅超过30%了是否有机会介入一问，平安证券的分析师蔡大贵这样表示。

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　　“虽然从现在公司的动态市盈率来看，一些公司预测的市盈率已经降到了30以下，市场乐观的时候这是非常吸引人的，但在现在熊市氛围下，还是不够的。”他补充道。创业板推出了19个月，创业板指数399006推出正好一年，上市公司从最初的28家扩展到现在的218家公司，一路被人诟病的点难以计数，2010年整个下半年创业板单边上涨的行情也让踏空的机构和个人扼腕，2011年的偿债式下跌行情又让人不胜唏嘘。

　　10年酝酿才推出一个创业板

　　深交所推出创业板可谓是千呼万唤。从可考证的1999年国务院指出“要在适当时候在上海、深圳证券交易所设立高新技术企业板块”到2009年的10月30日，是整整10年的时间。中间经历了深市新股停发，中小板的设立，和一系列的政策的颁布。直到2009年的10月23日，创业板开板仪式启动。首批上市的28家的创业板公司成为万众瞩目的焦点，创业板的造钱功能一夜成就了无数的上市公司高管、各类风投。数据显示首批上市的28家公司平均市盈率为56.7倍，其中最高的为宝德股份(300023.SZ)81.67倍。远远高于A股市盈率以及中小板市盈率。

　　“A股从来都是这样”，国泰君安小盘股研究团队的张堃表示，“都喜欢炒新，刚成立的东西都喜欢去凑热闹，一窝蜂地上去。现在又回到了原点。”

　　急速发行伴随市值猛降

　　创业板从最初的28家上市公司到目前的218家，仅仅过了19个月，平均每月有10家新的公司上市。这是从2008年9月到2009年7月间IPO停止了10月之后，市场再次频繁发行新股。但被人诟病最多的不是发行太多，而是发行价太高。数据统计显示，2010年12月份发行的12只新股的平均市盈率为92.06倍，而2011年1月7日上市的5只新股平均市盈率更高达93.07倍，再创历史新高。

　　一方面是估值的高企，一方面是破发的频频出现，尤其是进入2011年，在新股破发潮带动下，创业板竟有半数以上的公司已经破发。在前期的报道中，理财周报也呈现了创业板整个市值在今年以来的萎缩情况。而19个月前，创业板的28家总市值为1400亿元，到5月26日整个创业板市值扩张到7000亿元，市值的扩张显然赶不上公司数量的扩张，因为其中一半以上的公司都已经跌破发行价格，超过三分之二的公司股价目前都低于上市首日开盘价。以每只公司的上市当日的市值来计算，221只公司的上市首日总市值为9240亿元，缩水到5月26日的7000亿元，创业板市值缩水超过了2000亿元，被市场称为绞肉机。

　　蜜月期过，暴露真身

　　到底创业板公司的业绩是什么情况？成长性有多高？经过2010年的蜜月期之后，请看下面一些统计。

　　“刚上市的公司财务作假掩饰的可能性太大了。”张堃表示。虽然2010年的年报中，创业板公司之中不乏翻倍的公司，但是几乎都是上市不足一年的。我们提取当初最先上市的28家公司来看，从2009年10月30日上市后，经过2010年整一年的经营，28家公司中净利润同比增长超过30%的仅7家，增长最快的是华谊兄弟(300027.SZ)的70%。28家公司中还有3家公司2010年是负增长，当初上市市盈率最高的宝德股份2010年净利润竟比上年下降了一半，令人大跌眼镜。

　　“虽然这些业绩的隐忧在2010年下半年单边上涨行情中也被人提及，但是等到2010年年报集体呈现出来的时候，也是泡沫累积到最大的时候，会破灭是很正常的”，深圳一私募人士这样说道。

　　打开创业板指(399006)的K线图，非常有趣的是这一年来的K线异常对称，5月24日指数突破828点，创出历史新低，低于2010年7月2日大跌之日创出的832点，创业板指数的何去何从，个中个股又将如何分化。蔡大贵表示“下一步分化是必然的，像2010年年那个整体的行情肯定是回不去了”。而国泰君安的张堃则认为目前整个板块并不能言到底部，在三板、国际板等的冲击下，对创业板是不利的。

　　从理财周报的各方采访中显示，目前市场人士对整个创业板的态度并不积极，估值和盈利与主板的结构性偏差让创业板难以整体性翻身。但30%的下跌让部分真正高增长的公司的估值进一步下降，30倍的市盈率是合理并具有吸引力的。然而到底哪些公司才能承载这样的吸引力呢？我们一步步来筛选。

　　行情深绿，还有17个火种

　　无论市场风格如何变化，超跌反弹无疑是一个不变真理。我们参考公司2011年第一季度的业绩，通过预测市盈率来衡量估值的高低，在218家上市公司中，剔除2011年一季度净利润同比下降的公司，就只剩下166家，再剔除2011年后上市的、中报预亏的、预测市盈率大于40的、近半年来跌幅小于10%的以及近一个月投资评级被任一机构降级的，我们剩下的标的有79家公司。

　　这是一个浓缩了的池子，是过滤之后的创业板，仍然涵盖了信息服务、化工、机械、医药等多数行业。没有了高估值，没有了高股价，只有实实在在的业绩增长和集中在30倍的市盈率。再精选，再挑剔，剩下的这17家，是你未来的火种。上周五大片强势股补跌，超过40只股票跌停的时候，却没有一只创业板股票，这个难得的现象值得好好研究。

　　机构扎堆热捧奥克宝利沥青 华夏系抱团星辉车模

　　下跌出机会。

　　创业板中分属化工、农林渔牧行业的奥克股份(300082.SZ)、宝利沥青(300135.SZ)、星河生物(300143.SZ)、星辉车模(300043.SZ)和康耐特(300061.SZ)，可以关注。

　　奥克股份在资本市场的表现并不乐观，股价连连下挫，今年以来已经跌去23.30%。去年6月至今，一年时间区间内下跌8.87%。

　　奥克股份一季度净利润同比增长188.42%，最新ROE为1.93%，销售毛利率12.595%，市盈率32.52倍，具有不错的业绩支撑。

　　另外，奥克股份的产能也不是问题，辽阳项目、扬州项目、扬子奥克和茂名项目均已投产。华宝证券五月中旬出具的研报指出：“预计今年产能能够达到30万吨，预计产能分配为切割液产能20万吨，减水剂用聚醚单体产能10万吨左右。”

　　这样的股票往往也是机构的目标。2011年一季度华宝信托有限责任公司？单一类资金信托R2009ZX002、华宝兴业新兴产业股票型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金等一批公募基金、券商自营和集合理财产品已经潜入。

　　宝利沥青和奥克股份同属化工行业，宝利沥青是华东地区生产、销售道路专业沥青产品的龙头企业。

　　根据一季度报，一季度宝利沥青净利润同比增长199.99%，最新净资产收益率0.54%，市盈率31.94倍。

　　中投证券研究员在其研报中认为：“一季度是公司的传统淡季，依然取得同比扭亏为盈的业绩显示出公司在成本控制、市场开拓方面的成长潜力。”

　　基本面良好，但是股价的表现也不甚理想。今年以来股价下跌24.08%，目前股价16.49元。

　　据了解，目前沥青行业处于增长期。2010 年至2012 年，由于4 万亿投资拉动内需，大量新建道路项目将在2012 年进入沥青铺摊期，改性沥青需求将大幅增加。2013年以后，国内公路建设将进入集中养护期，养护沥青用量是新建用量的1/4.

　　星河生物作为食用菌行业的龙头企业，未来五年将受益于行业的朝阳趋势，并且，星河生物自身的结构也在优化。

　　广发证券研报称：“公司将优化产品结构，加大盈利能力较强的真姬菇和白玉菇的产量比例。金针菇、真姬菇、白玉菇销量比例基本保持7:2:1，预计公司毛利率将从10 年的45%提高到13 年的52%。”

　　另外，星河生物食用菌的募投项目也进展顺利，上述券商研报分析指出：“预计公司未来5 年的复合增长率在38%。”

　　星辉车模成长惊人。据一季报披露，星辉车模一季度净利润增长423.32%。销售毛利率达32.96%，市盈率43.11倍。

　　业绩的增长主要来自自主品牌优势与汽车厂商品牌授权多元化、注重研发投入，缩短研发周期，并强调市场推广与客户资源。

　　星辉车模也是各机构狙击的目标。其前十大流通股股东中有7家机构，一季度，华夏优势增长股票型证券投资基金、华夏复兴股票型证券投资基金和华夏优势精选股票型证券投资基金同时进入。同样引人注目的是，东方锆业(002167.SZ)董事长陈潮钿位列其流通股第一大股东。

　　大盘暴跌，大部分的股票都不能幸免。康耐特的股价也一直下行。去年6月至今跌去21.55%，今年以来跌去25.58%，2011年5月23日更是暴跌了6.18%。

　　康纳特股价的下挫和公司基本面关系不大。据一季报披露，康耐特第一季度实现净利润371万元，同比增长76.59%，销售毛利率达25.53%。

　　康耐特主要从事新型硬树脂光学眼镜片的生产和销售，是国内树脂光学眼镜片的领头企业。据统计，目前全球镜片市场需求较旺，2010 年国际镜片市场大约有10 亿片的需求，年增长率在2%—3%左右，我国眼镜零售业销售额每年更以20%的速度增长。在这样的背景下，康纳特业绩上升空间广阔。

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