连山易:人生如戏
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人生如戏
(2011-05-09 11:07:03)转载 标签:杂谈
分类: 村妇日记
对于职业投资者来说,投资和游戏一样,最大的快乐不是最后赢的结果,而是赢的过程。投资如游戏,凯恩斯不但把他的经济学研究运用到政府政策中,还运用到证券投资上,为自己也为母校剑桥伦敦国王学院创造了巨额的财富。而巴菲特把受人之托管理投资看作一件非常严肃的事,因为成千上万的人把关系到他们一生幸福保证的资金委托给他管理,决不能儿戏。但是投资过程在某种程度上确实和游戏有不少类似之处。
投资如桥牌
巴菲特最大的爱好是打桥牌。他一星期打大约6 小时的桥牌。“我打桥牌时全神贯注,其他什么也不会想。”他经常说:“如果一个监狱的房间里有3 个会打桥牌的人的话,我不介意永远坐牢。”他的牌友霍兰评价巴菲特的牌技非常出色:“如果巴菲特有足够的时间打桥牌,他将会成为全美国最优秀的桥牌选手之一。”巴菲特甚至专门请了一个桥牌世界冠军Sharon Osberg 做教练,教练帮他装好了电脑,教会巴菲特上网打桥牌。过去从来不碰电脑的巴菲特,迷上了上网打桥牌,一个星期会打6 小时。
巴菲特认为打桥牌与股票投资的策略有很多相似之处:“打牌方法与投资策略是很相似的,因为你要尽可能多地收集信息,接下来,随着事态的发展,在原来信息的基础上,不断添加新的信息。不论什么事情,只要根据当时你所有的信息,你认为自己有成功的机会,就去做它。但是,当你获得新的信息后,你应该随时调整你的行为方式或做事方法。”也许伟大的桥牌选手与伟大的证券分析师,都具有非常敏锐的直觉和判断能力,他们都是在计算着获胜的概率。从巴菲特打桥牌的风格,人们不难了解他的股票投资策略。
投资如赌马
芒格有一次在南加州大学的演讲中把股票投资描述成赌马:“我想用一个模式,非常简单地解释股票在市场上的交易情况,这个模式就是赛马场上的彩池投注系统。”
香港博彩税条例解释:“彩池投注” 指按照以下条款进行投注:须就某投注派发的任何彩金,是视乎所有胜出的投注者在彩金总额中分别所占的份额而定的。“如果你停下来仔细想想,就会明白按照彩池投注系统进行赌马的赌马场和股票市场非常相似。每个人都必须进入市场内,才能下注,都进去押注,随着下注情况的变化,胜率也随之变化。这和股市的情况完全一样。”“即使是一个超级大傻瓜也能看出来,如果一匹具有体重小、过去胜率很高、位置好等有利因素的好马,和另一匹具有体重大、历史战绩很差等不利因素的烂马相比,好马获胜概率要大得多。但如果你看一下场内的投注赔率,坏马投注赔率为100 赔1,而好马则为3 赔2。综合胜率和赔率,从统计学讲赌哪匹马最好就很难说得清了。我第一去香港也在赌狗场上玩过一次,也是本人第一次玩这玩意儿,虽然赢得很精彩,但完全是凭本能的感觉,其实投资也一样。