拟前五年全额退税 鄂尔多斯欲打造私募重镇

　　本报记者 范璟 鄂尔多斯(21.32,-0.09,-0.42%)报道

　　5月5日，本报记者获悉，一直“打造中国私募重镇”和“PE/VC注册天堂”的鄂尔多斯市政府将在近期出台两份私募股权(PE)相关文件，这两份名为《鄂尔多斯市股权投资基金备案管理指导意见》(下称“《备案指导意见》”)和《鄂尔多斯市人民政府关于鼓励股权投资类企业发展的若干意见(征求意见稿)》(下称“《鼓励意见》”)将是吸引PE落地的重要砝码。

　　当中最重要支持政策包括对注册在鄂尔多斯的PE税收地方留存进行前五年100%返还，后五年50%的返还政策等。如获通过，将是鄂尔多斯提倡民间借贷向PE转型以来，市政府首次出台的政策鼓励文件。

　　此外，鄂尔多斯市政府正打算组建“鄂尔多斯股权交易所”，通过对大量非上市中小企业的股权进行集中等级托管、挂牌交易，为PE的退出增加一个渠道。

　　税收优惠

　　《鼓励意见》中，拟定对股权投资类企业进行五方面扶持：注册时根据注册资本进行补贴、对企业所得税和营业税进行税收优惠、对办公用房给予办公补贴、给予一定的人才激励以及资助上市。

　　其中，税收方面的优惠幅度为：股权投资类企业自工商登记之日起五年内，公司制企业缴纳的企业所得税和合伙制企业缴纳的个人所得税的地方留成部分的100%，由同级财政以补助形式返还。各旗、区政府对在当地落户的股权投资类企业，还可根据情况给予一次性开办费补贴。

　　此外，自开业年度起，第一年至第五年缴纳的营业税由财政部门全额返还，第六年至第十年减半返还；自获利年度起，第一年至第五年缴纳的企业所得税地方留成部分由财政部门全额返还，第六年至第十年减半返还。对于纳税确有困难的股权投资企业新购建的自用办公房产，免征契税，并免征房产税5年。

　　睿森(上海)投资有限公司高级顾问冯谦介绍，通常政策制定得越晚，就越优惠，而如此的优惠幅度如果落实，将是“前所未有的”。

　　目前，根据不同的注册方式，股权投资类企业执行不同的税收政策。其中以有限合伙形式设立的股权投资类企业的经营所得和其他所得，合伙人分别缴纳所得税。执行有限合伙企业合伙事务的自然人普通合伙人，适用5%-35%的五级超额累进税率；不执行有限合伙企业合伙事务的自然人有限合伙人，依20%税率计算缴纳个人所得税。

　　盈科律师事务所中国区总部私募股权部主任董承孝算了一笔账，假设一位LP投入一个亿在基金上，有两个项目上市的话，一个亿可能变成3个亿，按照20%的税率缴纳个人所得税的话需要缴纳4000万。

　　也正因如此，冯谦介绍，PE在注册时，会优先考虑税收因素。

　　目前，中国PE注册较多的地方有天津、北京、上海、深圳、重庆等地。其中深圳和天津的补贴力度为自获利起将地方留成的100%给予补贴，后三年按照地方留成的50%给予补贴；重庆的补贴力度为第一年和第二年缴纳的企业所得税地方留成的100%返还，第二至第三年减半返还。

　　鼓励PE落地

　　然而，对于投资到本市的企业或项目的PE，鄂尔多斯并未打算给予特别的鼓励。

　　记者了解到，在《鼓励意见》中，并没有打算对“投资于本市的企业或项目”给予额外补贴，但这在其他城市是常见的补贴方式。

　　譬如在深圳，如果股权投资基金投资于本市的企业或项目，将根据对本市经济贡献，按项目退出或获得收益后形成的地方财力的30%给予一次性奖励，每个项目的奖励最高不超过300万元。

　　而天津则规定，投资本市的企业或项目，由财政部门按项目退出或获得收益后形成的所得税地方分享部分的60%给予奖励。

　　鄂尔多斯市主管金融的副市长李国俭解释，这是因为鼓励发展PE的初衷在于引导民间借贷资金阳光化。根据他的估计，民间资金总量在500亿到1000亿之间。

　　鄂尔多斯市近年经济规模急速扩张，2010年人均GDP超过1万美元。

　　这些富余的资金大多流向当地中小企业，以每个月2分(2%)以上的利息在市场上流动，年收益率高达20%以上。虽然促进了当地经济的发展，民间集资缺乏法律地位，亦难防范风险。

　　因此，对于鄂尔多斯市政府来说，发展PE最主要的目的不是吸引外来资金、扶助当地产业的发展，而是规范当地资金，让其进入合法规范的渠道。

　　九鼎投资合伙人黄晓捷曾表示，不希望寻找项目的时候受到政府牵制。而多位PE人士认为，在鄂尔多斯找到项目的可能性不大。

　　根据鄂尔多斯市政府在2010年发布的《关于深化金融改革促进金融产业发展的若干意见》，要把加快发展金融产业作为实施结构转型战略的重要组成部分。如果吸引PE/VC在当地注册，即使有税收优惠，当地依然会获得一定的税收，并拉动一些产业发展。

　　“PE可能在这里只是设一个办公室，主要的工作地点在其他城市。”李国俭说，“这里要成为一个注册天堂”。

　　而当地一家PE鑫泽股权投资基金副总经理方永飞告诉记者，未来的发展还是要离开鄂尔多斯，“去北京”等地。