368只抗跌股扎堆公用事业等三行业 44股创历史新高(3)

2011年05月10日 04:28
来源：证券日报

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近三成医药生物股抗跌

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，4月19日以来医药生物板块累计下跌4.14%，期间共有44只医药生物股股价上涨，占该行业167只个股总数的26.35%，该板块平均股价为22.56元，动态市盈率为40.69倍。具体来看，有21只个股在上述期间累计涨幅超5%，其中，新华医疗[35.03 6.02% 股吧](30.37%)、ST中源[24.24 0.04% 股吧](27.92%)、浙江震元[15.23 5.54% 股吧](20.40%)、片仔癀[69.43 2.13% 股吧](15.87%)、广济药业[13.63 6.90% 股吧](13.68%)、康恩贝[12.50 -1.11% 股吧](11.97%)、中牧股份[26.34 1.15% 股吧](11.94%)、仁和药业[14.39 -1.44% 股吧](11.74%)、紫鑫药业[38.44 7.98% 股吧](10.84%)和迪康药业[12.16 0.00% 股吧](10.14%)等10只个股区间累计涨幅超10%。

比较典型的是英特集团[13.74 3.78% 股吧]，4月19日以来股价上涨20.40%，最新股价为15.23元，累计成交额为20.50亿元。基本上，公司及下属子公司主营业务将继续保持较好的增长态势，取得较好的经济效益，预计2011年1-6月净利润1492-1952万元(上年同期1148.28万元)，每股收益0.119-0.156元。从机构进出来看，一季度末的前十大流通股股东合计持有1506万股(上期为946万股)，占流通盘15.18%。其中，新进一家基金持有50万股。股东人数较上期减少9.21%，筹码趋于集中。上海证券表示，浙江震元的硫酸奈替米星原料药出口对业绩贡献有限，预计公司2011、2012年实现每股收益为0.30元和0.43元，以4月20日收盘价13.40元计算，动态市盈率分别为44.7倍和31.4倍。同行业可比上市公司2011年、2012年平均动态市盈率为48.6倍和36.7倍。公司目前的估值水平接近于行业平均水平，考虑到公司原料药产品线丰富，医药工业、商业发展稳健快速，且不排除公司未来医药商业业务扩张而带来兼并重组的机会，维持公司“跑赢大市”的评级。

从中期业绩预告来看，上述抗跌的医药生物股中，有12只个股披露今年中期业绩预告，9只预喜、3只预忧。其中，浙江震元、紫鑫药业、双鹭药业[36.76 1.49% 股吧]、贵州百灵[39.10 1.93% 股吧]、鱼跃医疗[42.85 2.27% 股吧]、科伦药业[64.42 0.03% 股吧]、精华制药[27.65 0.33% 股吧]等7只个股今年中期预增。比较典型的是紫鑫药业，4月19日以来股价上涨10.84%，今年上半年公司中成药销售稳步增长；受益于吉林省人参产业振兴规划，公司本期人参产品销售继续保持良好的状态，上年同期无人参产品销售收入，预计2011上半年净利润为1.15-1.2亿元，同比增长338-357%(2010上半年净利润2622万元)。长江证券[10.88 0.28% 股吧]表示，紫鑫药业的人参业务驱动业绩高增长，维持公司盈利预测，预计2011-2012年每股收益分别为1.00元、1.45元。公司传统的中成药业务仍能维持平稳增长，而人参新业务空间大、弹性足；公司是A股市场稀缺的以人参为未来发展主业的投资标的，受益于政策强力推动，具有丰富的想象空间，给予公司较高估值，继续维持“推荐”评级。

从行业动态来看，近期本行业利好消息不断，5月6日酝酿长达一年半之久的《全国药品流通行业发展规划纲要》正式发布。其中，首要目标和任务就是要提高行业集中度，调整行业结构。纲要称要提高药品流通行业集中度，就要加大兼并重组力度。在此政策背景下，大型医药流通企业机会更多。在“十二五”期间，医药流通行业不仅存在着行业整合的外延式机会，更存在行业盈利能力回升的内生式机会。此前，有消息称医药“十二五”规划将力促民族药发展，作为中药和天然药物的重要组成部分，民族药的地位正在提升。值得关注的是，根据西藏医药“十二五”规划的安排，“十二五”期间，西藏将进一步加大对藏医药的财政投入，其中包括每年继续安排1000万元藏医药事业发展专项资金。

另外， 有消息称自5月1日起，北京、成都、河南等地区都将开始实行按病种付费的定价方式改革。其中，成都市城镇职工基本医疗保险参保人员，在成都市二级及以上市医保定点医院住院治疗阑尾炎等10种疾病，将首次实行按病种定额付费。6月开始，安徽省安庆市等地的新农合住院按病种付费试点工作也将全面启动，治疗包括非穿孔性急性阑尾炎、短暂性脑缺血、宫颈癌等病种，将被“明码标价”。这也将对医药行业产生一定的影响。

近期创阶段新高个股：截至昨日，本行业有新华医疗、ST中源、康恩贝、紫鑫药业、迪康药业、翰宇药业[32.81 1.61% 股吧]、贵州百灵和独一味[20.70 3.29% 股吧]等8只个股股价在4月19日至今的调整行情中创下上市以来新高。其中，比较典型的是康恩贝。其股价自2009年1月底以来持续上扬，中途虽遇2010年7月初和2011年3月底的向下调整，但其两年多来的上涨势头并没有根本性的反转，期间半年线的支撑作用相当明显。就在公司实施2010年分红转增方案前的2011年4月21日，公司股价创下了上市以来新高，达到27.55元。2011年4月22日，其实施了每10股送股2股转增8.0股且分红1.0元的分红转增方案，之后，其股价虽被腰斩，但仍坚守在10元以上，而随着股价的腰斩，其近期的成交量放量巨增，堪比历史最高水平。

对此，东海证券认为，康恩贝一季度开门红，高增长有望延续。预计2011年和2012年康恩贝每股收益分别为0.82元和1.00元，维持对公司2011年和2012年主营业务每股收益0.65元和0.81元的预测(不包括佐力药业[23.60 0.68% 股吧]的投资收益贡献)，扣除佐力药业的影响，公司目前2011年动态市盈率大约为31倍，公司未来几年发展战略非常清晰，再加上后续关联交易公司的资产注入，上调公司目标价格到27.4元，相当于2011年底主业40倍的市盈率水平，继续维持其“买入”的投资评级。