跃起式反步兵地雷:(转)查理.芒格的投资智慧:
来源:百度文库 编辑:九乡新闻网 时间:2024/04/28 14:26:12
查理.芒格是当代投资大师,巴菲特长达45年的合伙人,伯克夏尔.哈萨维公司第二号人物。巴菲特曾认为是芒格将其从格雷厄姆的理论中拯救出来。
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查理芒格早年就有过人天赋,大学时代,曾在三个不同的大学以不同的专业进行学习,包括:数学、物理学、自然和工程学,热力学和气象学。有趣的是,芒格最终没有在这三所大学拿到学士学位,而最终是在哈佛法学院,拿到了学士学位。在毕业时,芒格是哈佛法学院300多名学生中成绩最好的12名之一。
在1964年,查理芒格在投资房地产上赚到第一桶金:140万美元。在1962年,查理芒格也成立了自己的公司:惠勒.芒格公司(也同样是私下亲友募集的基金)。在1962年-1972年的11年间,合伙公司年均复合收益率达到28.3%的惊人回报,且仅有1970年出现过-0.1%的亏损。这使得查理芒格声名显著,同时在此期间,也认识了巴菲特。
但随着美国股市在70年代陷入狂热,查理芒格和巴菲特在投资上的天赋似乎出现了差距:1969年巴菲特痛下决心解散了全部合伙公司,并且忍耐了好几年市场的巨大泡沫,但也因此逃脱了1973年-1974年的全球股市灾难。查理芒格的合伙公司,却没有幸免,1973年-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,这也将芒格合伙公司前11年差不多一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格抗住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹,也将14年的年均复利改写为19.8%。
经历过过山车般的查理芒格,看着过往16年没有一年亏损,且复利大幅超越自己的巴菲特,查理芒格认识到自己没有必要单独进行投资,于是他也在1975年清算了自己的合伙公司,并将自己的资金和巴菲特一起投入到了伯克夏尔公司。
当然,后面芒格也不甘寂寞,自己担任了wesco金融公司主席(伯克夏尔持有该公司超过80%股权),于是每年我们能听到类似巴菲特年报的查理芒格演讲纪录。
下面摘录部分精华片断:
一、查理.芒格的性格、印象
查理芒格对子女的要求很苛刻,例如他的继子威廉曾说过一个小故事:他有天和一个朋友开车去湖边,然后乘坐游艇玩耍。威廉不小心在船上把他朋友的车钥匙掉到了湖里。回到家芒格非常固执的要求儿子回去湖里把钥匙找回来。结果威廉在湖里面潜了2个多小时才把钥匙从湖底下捞出来。
芒格平时喜欢阅读,对象非常广泛,从遗传学,到凯恩斯的学术文章,到建筑学,再到哲学和传记。他儿子回忆说,芒格每天工作很晚,回家吃完饭就开始研究标准普尔,然后和巴菲特通电话。平时开车时,也常常陷入沉思,对周边发生的事情都忽视掉了。巴菲特也多次强调,芒格有种特性,就是精神的高度集中。但在其他人眼里,似乎他总是对生活有些马虎大意。
巴菲特曾讲过一个有趣的故事:他和芒格参加了所罗门公司的董事会后,在纽约大道上两人热烈的讨论着,巴菲特突然发现自己身边一个人都没有,而芒格一个人打的去了机场,然后飞回了公司,没有道别,什么都没有。
查理.芒格曾说过一句话,可以作为他性格的一个注解:“找到你最擅长的,然后集中精力不断努力”。
查理芒格的投资原则清单(摘录主要原则)
1、风险——所有的投资评估必须首先从风险开始,尤其是声誉风险
2、独立——“只有在童话故事中,国王才会被告知自己其实是赤身裸体的”
3、准备——获胜的唯一途径就是工作工作再工作,并希望获得一些洞察力
4、明智的谦虚——承认自己的无知能让人更有智慧
5、严格分析——使用科学的方法和有效的清单能将错误和遗漏降低至最低
6、配置——合理配置资本是投资者的首要任务
7、耐心——克制人类对行动的偏好 8、果断——当适当的情形出现时,果断且深信不疑的采取行动
9、改变——与改变共存并接受不可消除的复杂性
10、专注——让事情保持简单,记住你要做什么
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查理芒格早年就有过人天赋,大学时代,曾在三个不同的大学以不同的专业进行学习,包括:数学、物理学、自然和工程学,热力学和气象学。有趣的是,芒格最终没有在这三所大学拿到学士学位,而最终是在哈佛法学院,拿到了学士学位。在毕业时,芒格是哈佛法学院300多名学生中成绩最好的12名之一。
在1964年,查理芒格在投资房地产上赚到第一桶金:140万美元。在1962年,查理芒格也成立了自己的公司:惠勒.芒格公司(也同样是私下亲友募集的基金)。在1962年-1972年的11年间,合伙公司年均复合收益率达到28.3%的惊人回报,且仅有1970年出现过-0.1%的亏损。这使得查理芒格声名显著,同时在此期间,也认识了巴菲特。
但随着美国股市在70年代陷入狂热,查理芒格和巴菲特在投资上的天赋似乎出现了差距:1969年巴菲特痛下决心解散了全部合伙公司,并且忍耐了好几年市场的巨大泡沫,但也因此逃脱了1973年-1974年的全球股市灾难。查理芒格的合伙公司,却没有幸免,1973年-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,这也将芒格合伙公司前11年差不多一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格抗住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹,也将14年的年均复利改写为19.8%。
经历过过山车般的查理芒格,看着过往16年没有一年亏损,且复利大幅超越自己的巴菲特,查理芒格认识到自己没有必要单独进行投资,于是他也在1975年清算了自己的合伙公司,并将自己的资金和巴菲特一起投入到了伯克夏尔公司。
当然,后面芒格也不甘寂寞,自己担任了wesco金融公司主席(伯克夏尔持有该公司超过80%股权),于是每年我们能听到类似巴菲特年报的查理芒格演讲纪录。
下面摘录部分精华片断:
一、查理.芒格的性格、印象
查理芒格对子女的要求很苛刻,例如他的继子威廉曾说过一个小故事:他有天和一个朋友开车去湖边,然后乘坐游艇玩耍。威廉不小心在船上把他朋友的车钥匙掉到了湖里。回到家芒格非常固执的要求儿子回去湖里把钥匙找回来。结果威廉在湖里面潜了2个多小时才把钥匙从湖底下捞出来。
芒格平时喜欢阅读,对象非常广泛,从遗传学,到凯恩斯的学术文章,到建筑学,再到哲学和传记。他儿子回忆说,芒格每天工作很晚,回家吃完饭就开始研究标准普尔,然后和巴菲特通电话。平时开车时,也常常陷入沉思,对周边发生的事情都忽视掉了。巴菲特也多次强调,芒格有种特性,就是精神的高度集中。但在其他人眼里,似乎他总是对生活有些马虎大意。
巴菲特曾讲过一个有趣的故事:他和芒格参加了所罗门公司的董事会后,在纽约大道上两人热烈的讨论着,巴菲特突然发现自己身边一个人都没有,而芒格一个人打的去了机场,然后飞回了公司,没有道别,什么都没有。
查理.芒格曾说过一句话,可以作为他性格的一个注解:“找到你最擅长的,然后集中精力不断努力”。
查理芒格的投资原则清单(摘录主要原则)
1、风险——所有的投资评估必须首先从风险开始,尤其是声誉风险
2、独立——“只有在童话故事中,国王才会被告知自己其实是赤身裸体的”
3、准备——获胜的唯一途径就是工作工作再工作,并希望获得一些洞察力
4、明智的谦虚——承认自己的无知能让人更有智慧
5、严格分析——使用科学的方法和有效的清单能将错误和遗漏降低至最低
6、配置——合理配置资本是投资者的首要任务
7、耐心——克制人类对行动的偏好 8、果断——当适当的情形出现时,果断且深信不疑的采取行动
9、改变——与改变共存并接受不可消除的复杂性
10、专注——让事情保持简单,记住你要做什么
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再转载《穷查理宝典:查理·芒格的智慧箴言录>序言
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