炒银热情空前高涨 专家建议空仓过五一

　　现在网消息 本报讯(记者 何燕)在触及31年高位时，白银开始跳水。国际银价在本周二上攻到49.78美元后开始暴跌，盘中最低达到45.61美元。昨日，国际白银期货价格继续下跌，纽约商品交易所白银期货周二收盘大幅走低。其5月到期白银期货收盘下跌4.45%，至45.05美元/盎司。同时，白银价格也拖累金价，纽交所6月到期黄金期货下跌0.4%，至1503.5美元/盎司。

　　武汉黄金交易市场有限公司副总经理徐巍认为，短期内白银风险尚未消化，但上升大趋势没有改变。

　　炒银热情空前高涨

　　今年以来，白银成为最炙手可热的投资品种。其价格从28美元/盎司起跑，不到5个月涨幅已超70%。而3月中旬以来，白银有种疯过头的感觉，在经历一小波调整之后，国际现货白银价格自最低33.66美元，一路飙升至日前最高49.77美元，不到一个月时间，银价涨幅达47.9%，其间没有一次像样的调整。

　　去年上海金交所白银以每公斤6646元收盘，但在本周二，国内银价最高已触及每公斤10686元，涨幅达60.8%，比国际银价还高。仅在4月的16个交易日里，国内白银已连续突破了8000元、9000元、10000元三道门槛。而同期的国际金价仅从1400美元涨至1500美元左右。

　　国内投资者今年炒银热情也空前高涨。来自工行的数据显示，一季度，该行白银交易迅速增长，账户银、白银T+D业务日均交易量在200吨以上，金银投资客户已超过300万。兴业、民生、招行等白银业务也呈现爆发式增长。只要是敢于做多的投资者，在这轮暴涨中几乎都赚到了钱。

　　与此同时，对白银价位严重脱离基本面的担忧开始加重，越来越多分析师指出，白银已由对冲通胀的工具转型为投机工具。

　　保证金比例紧急上调

　　为预防行情剧烈变动让投资者爆仓，芝加哥商品交易所(CME)周一将纽约商品期货交易所白银期货投机客的保证金从8700美元上调9.2%至每手合约9500美元，周二开始生效。

　　与此同时，上海黄金交易所自2011年4月25日(星期一)日终清算时起，调整白银T+D合约的保证金比例至15%，4月26日起白银T+D合约涨跌停板比例调整为8%(此前为7%)。

　　各银行的白银T+D业务也纷纷上调了个人客户持仓保证金比例，如光大银行(3.87,0.02,0.52%)将保证金比例从18%调整至20%，工商银行(4.59,0.05,1.10%)将保证金比例从15%调整至18%，兴业银行(30.21,0.81,2.76%)保证金比例统一调整为17%。

　　最好空仓过“五一”

　　“我们有位客户，操作非常稳健，在2月份白银7000元左右时买入10手，然后在8800元时减仓三分之一，在9800元再减三分之一，在10300元位置全部清仓，躲过此次暴跌。”他认为投资者可以借鉴这种操作手法。

　　对于此次暴跌，分析人士认为，可能是投资者担心美联储的政策决定会抑制贵金属的历史性涨势。目前，美国经济的复苏状况和通胀水平尚不确定，美联储是否继续采取极度宽松的货币政策也有多种市场猜测，尽管目前来看美国加息的可能性不大，但如果此次会议一旦释放出结束宽松政策的信号，将对金银价格有较大的利空影响。

　　金鼎黄金分析认为，白银T+D短期下行幅度过大，后市或回探至10000上方的重要阻力，预计短期处区间整理走势。

　　“我们认为上升趋势没有大的改变，但是下周一会有风险，因为国内是在休市，但外盘没有，投资者最好空仓过节。”徐巍如是建议。

　　还有分析人士指出，白银T+D总体盘子小，行情更易被大资金掌控；如果中小投资者看空，大资金很可能拉高，让中小投资者被迫追高，然后再打压；如果中小投资者认为会反弹，大资金又会打压，从而套住抢反弹的投资者。现在走势看不清，中小投资者最好还是观望为宜。

　　投资白银勿忘三点

　　实物白银

　　可选品种较多、门槛不一

　　目前市场上销售的实物白银有银条、银币、银章，如一些黄金公司推出的投资银条，央行发行的熊猫投资银币等。

　　市场上的投资型银币只有一个类别，就是熊猫银币，其未来价值主要依赖于银价的上涨。当然，随着时间的流逝，部分市场沉淀较好，工艺精美的熊猫银币也会渐渐进入收藏领域，使其不再仅是简单的投资品种。

　　然而，目前推出投资银条的公司大多良莠不齐，而且若购买银条作为投资使用，还要考虑到回购问题。投资者应选择规模较大、信誉较高的公司，同时比较不同公司推出的投资银条买卖成本的高低。

　　此外，实物白银的存储、变现不如黄金方便。

　　纸白银

　　风险相对较低、更平民化

　　投资实物白银的可靠性较强，但买卖过程比较麻烦，变现难，还要自己承担保管的成本和风险。相比其他两种投资渠道，纸白银明显更平民化，可惜投资渠道比较少。

　　但业内人士提醒，白银价格走势一般和黄金差不多，不过，白银价格的波动幅度比黄金更大。而且，与纸黄金相比，纸白银交易手续费率更高。

　　专家建议，大胆投资者可以将每月拟存款的40%投入纸白银市场；比较谨慎的投资者，可以将这一比例降至20%。另外，还要避免过度关注，纸白银市场跟其他市场一样，其价格变动无时无刻，投资者要避免陷入短线投资的风险漩涡。

　　白银T+D

　　交易方便、投资渠道多

　　和纸白银相比，目前白银T+D投资渠道最多，投资者只要开通了各家银行的专业版网上银行，在家就可以直接开户参与投资。

　　不过需要注意的是，白银T+D有两大风险：首先，白银T+D业务采用保证金杠杆，各银行白银T+D的杠杆比例与黄金T+D的杠杆比例相似，一般在10.5%－15%之间，这意味着投资者的资金可以被放大6.7－9.5倍，随之银价每1%的波动也会被放大至6.7－9.5倍不等。目前白银T+D的交易单位为1手，即1000克。实际操作中，必须准备更多的保证金才能保证不会因为价格波动而被迫平仓。其次，作为一个交易品种，白银T+D最大问题在于非连续交易时段。