负笈千里的意思:五大主力最新动态曝光：社保大幅增持35股(名单)

导读：

【基金】

加强公司调研 基金布局路径逐渐清晰

“五朵金花”绽放 基金市值新增三千亿

三大基金公司首季减仓坚决 消费股机会来临

九成仓位成常态基金：二季末或迎消费股建仓时机

公募基金一季度进驻22只创业板公司

基金业绩冠军喜欢买“地”炼“钢”

【社保】

社保基金去年四季度大幅增持35股

【QFII】

QFII青睐中小盘股票 新进入91只股票

【私募】

私募调仓依旧“大进大出”

私募基金一季度继续青睐小盘成长股

【险资】

143险资账户现身88个股一季报前十大股东

加强公司调研 基金布局路径逐渐清晰

⊙记者安仲文 ○编辑张亦文

基金经理在今年一季度加大了对周期性品种的调研力度，这似乎也反映了周期股品种缘何在今年一季度期间大幅上涨。根据上市公司近期披露的一季度报告，地产、钢材等保障房主题及有色、能源、化工等周期性板块成为今年一季度基金公司调研的主要领域，基金经理对上述领域的做多动向明显。

地产股龙头万科A在今年一季度遭到基金公司的密集调研，其发布的一季报显示，华夏基金、南方基金、博时基金、广发基金等集体调研公司，其中博时主题基金在今年一季度期间持有万科A超过1亿股，为持有万科A最多的主动型基金。招商地产昨日披露的2011年一季报显示，工银瑞信、大成基金等公司在报告期内前往公司实地调研。

除了上述地产龙头标的，区域地产股也被基金经理所关注。比如华夏基金单独调研的绵世股份、长信基金单独调研的嘉凯城。虽然嘉凯城披露的一季报“惨淡”，报告期内出现净利润大幅亏损，但是该股却在一季度期间迎来长信基金等机构的实地调研，其前十大流通股股东名单中，介入嘉凯城的基金公司清一色采取积极的策略，上投摩根中国优势基金期间增持该股超过570万股。

值得一提的是，基金经理在调研上述地产行业外，同期亦加大了对钢材行业的关注力度，从某种角度看，这似乎是基金经理对整个保障房主题的投资偏好。

新兴铸管、本钢板材等标的在今年一季度均迎来基金调研潮。其中，广发基金、国投瑞银、上海泽熙等公募、私募机构集体造访新兴铸管；以新兴铸管一季度期间的机构持股状态看，国投瑞银对新兴铸管的调研报告很可能偏向乐观，今年一季度国投瑞银核心企业基金现身该股前十大流通股股东名单中，期间基金经理买入新兴铸管超过1100万股。以国投瑞银3月9日的调研开始计算，新兴铸管可能已为国投瑞银核心企业基金带来超过9%的正收益。

有色、化肥化工、煤化工等资源品领域也是基金公司在2011年第一季度调研的主要领域。如今年1月份刚刚发行首只基金产品的纽银基金，3月初调研了金岭矿业；汇添富基金3月中旬调研的远兴能源以及诺安基金3月16日调研的辽通化工。诺安对辽通化工的调研主要集中在石化项目及重大资产重组的复牌问题。

基金在调研中偏好走访一些行业龙头企业。云南铜业披露的一季度报告显示，华夏、富国、银华、中邮创业等基金公司或通过电话沟通或实地调研上市公司。不过上述基金公司的调研显然未取得一致意见，参与调研的中邮创业基金似乎对云南铜业持保守策略，中邮核心优选基金在今年一季度减持了32万股的云南铜业。而参与调研的富国基金则相对乐观，富国基金旗下的富国天瑞强势精选基金同期增持该股超过80万股。

除了上述调研大多数由研究员完成外，一些基金经理也亲自参与上市公司的调研。锡业股份一季度报告透露，诺德灵活配置基金经理王正3月7日亲自前往云南个旧调研锡行业的发展状况。

化肥行业龙头湖北宜化披露的一季报显示，国海富兰克林等基金公司在一季度期间调研了上市公司。不过湖北宜化披露其第二大业务煤化工利润率下降导致今年一季度业绩出现大幅走低，其一季度净利较去年同期下降约17%。

在基金公司密集调研地产、钢材、水泥、化工有色等周期性品种的同时，基金对A股市场的投资态度也进一步反映了其调研的理由。大成基金认为，市场整体估值偏低，目前股市基本面面临的风险很低，下跌空间有限；随着调控政策的出台及落实，通胀高峰即将过去，未来A股市场可能出现了一些更加积极的变化，新兴产业中的太阳能、电网建设、节能减排板块，水泥、钢铁、化工、煤炭等周期性板块面临较好的投资机会。      

“五朵金花”绽放 基金市值新增三千亿

盘点去年四季度机构持仓变动

□本报记者贺辉红

去年四季度，A股市场曾掀起一波蓝筹浪。在这波浪潮中，金融、机械、建筑建材、采掘四大板块都表现惊人，而医药板块虽居于高位，但表现仍相当稳健。这五大板块堪称新版“五朵金花”。从这五大板块的流通市值来看，居于所有板块前列。那究竟是什么力量能够掀起如此大的浪潮呢？从上市公司年报来看，去年四季度，在所有机构持仓中，基金在这五个板块的持股市值增幅最大，超过3000亿元。在去年那波行情中，基金的确起到了定海神针的作用。

五朵金花渐次开放

去年十月伊始，以煤炭股为先锋，以金融、石油石化为基石，A股市场发动了一次波澜壮阔的行情，很多大盘股在那一波行情中涨幅惊人，一些煤炭股涨幅翻倍，另外一些机械股涨幅更是惊人。而这些股票背后无一闪现着基金的影子。

Wind资讯的数据显示，在机械板块中，去年四季度基金持股中持仓市值变动最大的徐工机械，去年四季度基金加仓该股8036.2264万股，持仓市值增加近60亿元。而该股去年四季度涨幅将近一倍。平高电气则为基金持股数增加最多的股票，去年四季度基金增持该股约1.9亿股。此外，中国一重、中集集团、三一重工、金风科技、特变电工也被基金大举加仓。

农业银行则为去年四季度基金加仓最多的A股，加仓股数近15亿股。此外，建设银行、北京银行、中信证券加仓都在3亿股以上。而在此期间，基金持仓市值变动最大的还是中国平安，持仓市值增加近116亿之多。中国太保、中信证券、农业银行的持仓市值增加也都在40亿元以上。

从医药板块来看，去年四季度加仓最多的是康美药业，增持达1.56亿元。此外，人福医药、国药股份、华润三九也被大幅加仓。而持仓市值增加最大的则是恒瑞医药，达52.27亿元，康美药业、东阿阿胶、人福医药的持仓市值增加也在30亿元以上。去年四季度，医药板块整体表现稳定，但估值和股价并不低。

建筑建材板块则是贯穿去年底和今年初的板块。该板块去年四季度亦被基金重点关注。中国建筑去年四季度被基金加仓达6亿股以上，而海螺水泥也被加仓近3.9亿股。海螺水泥的持股市值变动近124亿元。而今年一季度中，水泥股和部分其它建材股是表现最为出色的一个板块。

采掘板块中的煤炭板块则是去年四季度那波行情中最活跃的一个板块。其中，潞安环能中的基金持股市值增加达112亿元以上，西山煤电、冀中能源、兰花科创持股市值也增加50亿元以上。不过，持股方面来看，中石油为增持最多的股票，达2.2亿股，西山煤电则居于第二位，约1.96万股。

一季度行情铺垫由此而来

也许正因为去年四季度基金买入上述五大板块的股票，使得一季度这“五朵金花”还能继续绽放。一季度，机械板块依然表现出色，特别是高铁板块。以晋亿实业为首，中国南车和中国北车辅助运行，中国重工、太原重工等个股添彩，一月份和二月初的机械装备类个股表现得非常出色。

接力而上的则是建材股，首先中央一号文件首次涉及水利，这给水泥股带来了极大的刺激，不少水泥股一个月时间内就实现了翻倍的收益；而后，中央加大保障房建设的政策则刺激了包括水泥在内的所有建筑建材股，3600万套带来的市场可能近万亿元。

当行情运行至三月中旬时，银行股开始发力，去年四季度基金加仓最多的农业银行，从3月21日至本轮最高点，收出了18根阳线。工商银行期间也有8连阳的惊人表现。不少银行股摆脱了去年11月份以来的下跌势头，收益水平也相当可观。

在上述五朵金花中，表现逊色的还是医药股，受制于价格管制，医药股今年一季度走出了下行通道，这其中包括恒瑞医药。很明显，基金在医药股的高位充当了高位接盘的角色。而煤炭股则只有几个交易日有出彩表现，或许也是因为去年拉得太猛的缘故。

分析人士认为，从历史来看，基金介入太深的板块和个股，一般后面的机会都不太大。从目前的情况来看，A股市场的几大权重板块都有基金把持，如果市道生变，基金也有可能不计成本抛售。这会给市场带来较大冲击。(中国证券报)

三大基金公司首季减仓坚决 消费股机会来临

⊙记者吴晓婧 ○编辑于勇张亦文

经济复苏的反复和通胀的高企始终让投资者不能乐观地看待市场。对于二季度市场的预判，基金颇为谨慎，包括广发、大成、博时在内的三大基金公司一季度出现了较为一致的减仓动作。二季度大基金公司依然看好周期股的估值修复行情。此外，消费股的战略性配置机会成为基金二季度关注的重点所在。

三大基金一致减仓

在政策持续紧缩、通胀高企以及经济增速下滑的预期之下，广发、大成、博时三大基金公司一季报出现了一致减仓的动作。

显然，基金减仓的动作透露出其对二季度市场预判的谨慎态度。其背后的逻辑在于，基金认为，尽管长期通胀可控，但在国内外多种复杂因素影响下，未来通胀水平偏高有可能成为常态，期望货币信贷紧缩政策在二季度实质性放松不太现实；此外，还面临着宏观经济减速、企业盈利受压、股市资金面偏紧、中小板和创业板挤泡沫过程远未完成、大多数低估值品种的估值修复已进入中后期等诸多不利因素，因此，二季度难以产生趋势性多头行情。

上述三大基金公司中，广发、大成整体仓位有所下移，博时基金减仓则更加坚决。据上证报资讯统计，与去年四季度相比，广发基金旗下9只主动投资的股票方向基金中，6只仓位有所下降，其中，广发聚富减仓最多近12个百分点。此外，大成基金旗下14只主动投资的偏股型基金中，10只出现了减仓动作，多数减仓在3、4个点左右。

此外，博时基金旗下部分基金减仓力度较大，旗下13只主动投资的偏股型基金中，10只仓位有所下降，其中，3只基金减仓接近20%。具体来看，博时价值增长减仓22.82%，博时价值增长贰号减仓20.44%，基金裕泽减仓18.07%。

从基金1季度调仓布局来看，估值较高的医药、零售及小市值股票成为基金一季度重点减仓的对象，部分基金重点增持了煤炭、机械、银行等低估值板块。

二季度投资周期消费并重

对于二季度投资布局，三大基金公司的策略较为一致：在关注低估值板块的同时，基金认为，消费股的投资机会也在临近。

“估值收敛是A股的必经之路。”广发小盘成长表示，将依旧采用低估值策略来应对市场波动。未来一段时间内，在看好低估值的煤炭、地产、银行等板块的同时，关注部分先进制造业和消费品子行业。

广发投资总监易阳方认为，大宗原材料特别是石油价格持续上涨，已对全球经济带来较高的成本压力，国内从去年第四季度以来补库存可能在本季度末库存上升到顶点，面临减库存压力。证券市场方面，一季度周期修复行情可能蔓延到能源、有色、化工、钢铁等上游行业，但行情力度应比一季度小。随着周期股和大消费股估值差距逐步拉小，预计大消费投资机会又开始凸显，证券市场逐级盘升概率较大。

大成价值增长则表示，对于仍处于估值洼地的周期性行业，将继续增持其中质地优良、仍有估值修复空间的蓝筹股；对于符合国家产业结构调整政策的医药消费和新兴产业，将逢低吸纳前期被错杀的具有核心竞争力、业绩增长持续超预期且相对估值偏低的优质成长股。(上海证券报)

九成仓位成常态基金：二季末或迎消费股建仓时机

每经记者李娜

今日多家基金公司公布的一季报显示，和中小基金公司一样，大型基金公司的仓位也不低。记者粗略统计显示，一季报中，九成附近仓位的基金不在少数。

从基金持股方面来看，机械、能源等仍是“常客”。不过，这并不代表已连续调整近半年的消费股“销声匿迹”。在基金一季报的工作报告中，更有基金公司投资总监高呼：二季度末消费股将迎来“战略性良机”。普遍采用高仓位策略

广发基金旗下的广发策略优选，其股票仓位达到了93.8%。广发大盘的持股比例也达到了93.8%。大块头广发聚丰的仓位同样越过90%，为91.31%。广发核心和广发行业的仓位也都在85%以上。

富国基金旗下的富国天惠成长，其一季报显示股票投资占基金总资产的比例也有92.81%，占资产净值的比例为94.27%。博时基金旗下的博时主题仓位也在90%附近。大成基金旗下的大成优选，其持股比例也达到了92%。

而今日披露的中小基金一季报，也将高仓位风格延续。东吴旗下的东吴嘉禾优势、东吴新经济的股票仓位都在90%以上。信达澳银旗下的信达领先增长仓位为90.83%，宝盈旗下的宝盈资源优选，其股票仓位为92.82%。消费股仍占有一席之地

《每日经济新闻》记者翻阅基金一季报多只基金旗下的重仓股，发现这些基金对机械制造行业、煤炭、水泥等行业的偏爱一览无余。徐工机械、柳工、潍柴动力频频集体出现在同一家基金公司旗下基金重仓股行列。国阳新能、西山煤电、开滦股份也经常“露脸”。

与此同时，消费概念股仍在基金心中占据了不小的位置。东吴基金就对食品饮料板块很是“用心”，尤其是白酒类股。旗下多只基金将古井贡酒作为第一大重仓股。

一季报显示，东吴双动力配置古井贡酒的比例达到了9.74%，几乎“顶格”，而其第二大重仓股泸州老窖则占基金资产净值比例的8.4%。此外，五粮液也出现在重仓股名单中。东吴嘉禾优势、东吴进取策略都将古井贡酒作为了第一大重仓股。同时，山西汾酒也进入了东吴旗下其他基金的重仓股行列。

信达领先成长也对酒类有不小的兴趣，贵州茅台为其头号重仓股，同时，山西汾酒也入选了信达澳银基金旗下多只基金的重仓股行列。信达红利等基金也表现出了对医药股投资价值的认同，益佰制药、恒瑞医药也依然位列其前十大重仓股。

此外，大消费概念的大商股份、青岛海尔等一批个股也都出现在不少基金一季报重仓股中。消费股建仓时机在二季度末？

记者发现，基金十分重视消费类股票的建仓机会，普遍认为将在二季度末到来，更是有基金公司投资总监认为，二季度末将是建仓消费股的“战略性良机”；选择在二季度末回归“均衡路线”的基金不在少数。

广发行业领先认为，从股票市场来看，无论是20~25倍市盈率的消费股，还是至今仍然只有10倍的某些周期股，都存在较好的投资价值。而在2季度末，需要重新审视消费股的投资价值，因为从去年11月中期到现在，消费股已经调整了将近5个月，从时间跨度和调整幅度来看都已经达到了相当大的程度。

东吴基金投资总监王炯则明确表示，经过半年多调整，部分消费服务类和IT类行业估值已得到部分消化，同时业绩风险也逐步释放。2季度下半阶段，市场风格可能会逐步转换，消费服务类和IT类行业将出现战略性建仓时机。同时2季度通胀压力仍存，紧缩政策将继续，2季度A股市场可能会先扬后抑，周期性行业冲高回落。

在谈到未来的操作策略时，信达澳银领成长表示，将重点配置基本面稳定、行业景气度高、受益于政策推动且估值合理的消费、装备制造、家电、建筑等行业，波段性地把握一些高景气的周期性行业的投资机会。

不过，博时基金旗下的博时主题则坚持认为，回归基本面是今年的主流，市场的分化会继续。中小板、创业板公司的调整才刚刚开始，远未结束。后面将不断面临业绩低于预期和估值水平下降的“双杀”，以及大小非层出不穷的减持；以银行、地产为代表的低估值蓝筹公司估值水平有望回升。(每日经济新闻)

公募基金一季度进驻22只创业板公司

市场经历风格转化，创业板股票进入去泡沫化阶段，刚刚公布的一季报显示，基金并未放弃创业板，在已公布一季报的30只创业板公司中，22只个股的十大流通股东中出现基金身影。

Wind数据显示，截至本月20日，共有30只创业板公司公布了一季度报告，包括创业板明星公司神州泰岳、华谊兄弟、爱尔眼科、碧水源在内的22只个股吸引了银华核心价值优选、大成财富管理2020生命周期、银华优质增长等26只基金入驻，4只个股分别由基金持有2049.56万股、2046.22万股、1388.74万股和1043.66万股。此外，通信设备新星大富科技也吸引了基金超千万股驻扎流通股东席位，探路者、蓝色光标、红日药业、上海凯宝流通股东的基金持股总数也均超过500万股。

自一季度中下旬开始，A股迎来年内第二个阶段性反弹，攻坚低估值蓝筹成为主基调，中小盘股与蓝筹股出现反转，至一季度末，创业板指数跌幅超过11%，而沪深300在一季度期间则上涨了3.04%。上述22家创业板公司中仅松德股份与星河生物期内股价出现小幅上扬，其余20只个股呈现不同程度下跌，14只个股跌幅甚至超过10%。(证券时报)

基金业绩冠军喜欢买“地”炼“钢”

基金一季报披露如期拉开序幕，昨日，银华、中邮、天治、万家、上投摩根等9家基金公司旗下的73只基金率先交出了“答卷”。整体上看，上述基金对一季度股市较为乐观，持仓比例较高。而对于二季度，分歧明显加大。

需要指出的是，今年以来的基金业绩冠军上投中国优势首先披露了一季报。据记者观察，其当期前十大重仓股中除了S上石化和S仪化外，不是钢铁股就是地产股。

今年以来，A股市场在3000点附近反复徘徊。已披露的基金一季报显示，上述9家基金今年一季度的股票仓位相比上季度末微升了0.1%，这在一定程度上透视出，这些基金正如去年基金年报所称，对今年一季度行情多谨慎看好。

不过，值得一提的是，一季报数据显示，大小基金公司的增减仓差异较大，相对大些的基金较为谨慎，多维持防守仓位；而中小基金公司则多选择高仓位持股，较为激进。具体来看，银华基金和银河基金明显减仓，前者旗下8只主动型基金“5减3增”，而后者旗下的5只基金则全部减仓。相比之下，新华、中邮、天治等基金则大面积加仓。前两者全面加仓至持股90%以上。

持股方向上，看好并增持周期性品种，成为不少基金经理一季度的操作策略。而对中小市值股票和消费类个股的减持，也在很多基金的持仓中有所体现。据记者观察，新兴产业类个股虽然没有在基金持仓上表现得很明显，但与消费类股票不同，并未被忽略和遗忘，如银河基金等均在后市策略中依然继续强调“看好”。

对于二季度行情，各家基金一季报显示，基金经理分歧较大。有的基金继续看好周期性品种，如新华基金，乐观认为今年行情趋势为上半年周期蓝筹，下半年消费；有的基金则表示，随着周期类及非周期类股票估值差距逐步缩小，将更加重视消费类以及新兴产业股票的投资机会。银河行业基金就认为，周期股估值虽然便宜，但难有大的作为。

业绩上看，银华内需一季度末净值落后行业业绩比较基准11.6个百分点，万家公用落后业绩比较基准6.71个百分点，两者最为落后。而上投中国优势的表现最为抢眼，至4月15日，在803只基金中今年以来的净值回报率位居首位，其一季度净值增长率为6.45%。该基金将成功归结于“持续看好的具备投资价值的大盘蓝筹公司”。据记者观察，其一季度前十大重仓股分别为S上石化、包钢股份、中粮地产、招商地产、本钢钢材、苏宁环球、华菱钢铁、中华企业、S仪化、保利地产，非买“地”即炼“钢”。不过，不可否认，这些个股一季度走势均较强势。该基金称，二季度将继续看好这类股票。但有业内人士却持反对观点，认为板块过于集中，不利于规避风险。(北京商报)

社保基金去年四季度大幅增持35股

□本报记者孙见友

就已发布2010年年报的1683只股票来看，去年四季度社保基金整体加仓幅度较小，但调仓力度却很大，其“谨慎加仓、积极调仓”的策略，基本契合了当前A股市场的结构性行情特征。值得注意的是，去年四季度35只股票被社保基金大肆增持，从被增持股票来看，社保基金似乎对信息服务、钢铁和机械设备等行业分外偏爱。

谨慎加仓积极调仓

截至4月20日，已有1683只A股发布了2010年年报业绩。就已公布年报的股票来看，去年四季度末社保基金整体持仓量为20.37亿股，较去年三季度末增仓1.25亿股，加仓幅度仅为6.56%，显示社保基金在加仓方面相对谨慎。

与增仓相对谨慎不同，社保基金在调仓方面的动作却很猛。统计显示，社保基金去年四季度新进驻了87只股票，并对另外50只股票进行了不同程度的增持。不过，在总体仓位小幅增加的背景下，社保基金大规模入驻某些股票，势必要求对其他股票进行减持。其中，56只股票去年四季度被社保基金减持，另外还有106只股票的股份被清空。值得注意的是，在去年四季度调仓过程中，有35只股票被社保基金增持数量超过500万股，成为社保基金的宠儿。

分析人士指出，社保基金去年四季度基本遵循动态平衡的持仓原则，同时对持仓结构进行大刀阔斧的调整。从社保基金去年四季度的持仓思路来看，社保基金似乎认为A股难有趋势性机会，而更多的是结构性行情。在这一思路指导下，社保基金最终选择了“谨慎加仓、积极调仓”的做法。

信息服务与钢铁成社保基金最爱

在“谨慎加仓、积极调仓”的指导下，社保基金在去年四季度对不同行业的持仓量进行了大幅度的调整，以更好地应对市场的震荡行情。

总体来看，在去年四季度的调仓过程中，信息服务、黑色金属和机械设备三个行业被社保基金分别增持7514万股、7098万股和3594万股。同时，交运设备、房地产和家用电器则分别被减持5572万股、3866万股和2635万股。由此来看，社保基金在调仓过程中，似乎分外偏爱信息服务和黑色金属行业。

就具体股票来看，去年四季度社保基金新进驻了黑色金属行业的宝钢股份、信息服务行业的中国联通和机械设备行业的三一重工，增持数量分别为6509万股、5500万股和1994万股，显示社保基金对这些股票青睐有加。

此外，房地产行业的名流置业、交运设备行业的上海汽车和家用电器行业的TCL集团去年四季度则分别被减持5766万股、4164万股和3000万股，成为同期社保基金减持量最大的股票。(中国证券报)

QFII青睐中小盘股票 新进入91只股票

□本报记者万晶

上市公司年报已经披露大半，截至4月20日，在已公布年报的上市公司中，QFII共进驻182家上市公司前十大流通股东，累计持仓36.45亿股，持股市值约551亿元。四季度QFII共增持股份约7.7亿股，一些之前持股较多的超大盘股遭到QFII减持，中小盘和非周期类股票则受到QFII青睐。

新进入91只股票

2010年四季度QFII新进入了91只股票，增持了26只个股，合计117只，这其中以中小盘股票和非周期类股票为主。从QFII增持力度来看，格力电器获增持力度最大，瑞士信贷和摩根士丹利共增持格力电器1618.65万股，市值增加额为2.35亿元。三友化工也获得QFII增持597.63万股，三季度末瑞士信贷仅持有三友化工192.5万股，到2010年末持股达到790.13万股，持股市值达到6526万元。*ST精伦四季度则获得了哥伦比亚大学增持553.9万股，去年末持股总量升至715万股，持股市值达到4519万元。此外，强生控股获得四家QFII增持，四季度累计增持499.9万股，持股市值上升了2644万元。比尔及梅林达盖茨信托基金会还在四季度增持了飞乐音响400万股，市值增加了5073万元。

中国证券报记者发现，QFII四季度新进入了8只创业板股票，增持了3只股票，而没有减持一只创业板股票，新进入的个股分别是世纪瑞尔[32.74 -0.43% 股吧]、尤洛卡[39.75 -2.69% 股吧]、国联水产[13.45 0.60% 股吧]、银之杰[32.41 -1.22% 股吧]、华平股份[32.43 -2.55% 股吧]、回天胶业[52.22 1.06% 股吧]、华星创业[27.33 0.04% 股吧]、吉峰农机[31.07 0.06% 股吧]等，增持的个股是顺网科技[63.75 0.97% 股吧]、南都电源[24.87 1.22% 股吧]和探路者[29.10 -0.34% 股吧]。同时，QFII四季度还新进入24只中小板个股，减持了3只中小板个股。

QFII总体增仓的同时，也有不少股票受到QFII抛售，大部分是大盘股。五粮液[32.28 0.16% 股吧]位居四季度QFII减持股份数量最多，法国巴黎银行和瑞士联合银行集团合计减持五粮液2274万股，市值减少了7.7亿元。宝钢股份[7.40 1.79% 股吧]减持股份位居第二，遭到瑞士联合银行集团减持1692万股，市值减少了1.29亿元，截至去年年末瑞士联合银行仍持有宝钢股份7093万股。大唐发电[6.33 -0.16% 股吧]遭到了瑞士信贷和香港上海汇丰银行减持，合计减持945.9万股，海螺水泥[39.58 2.09% 股吧]的两位股东瑞士联合银行集团和耶鲁大学四季度共减持835.2万股。此外，中国铝业[11.36 -0.09% 股吧]、中国人寿[21.74 0.51% 股吧]、山东黄金[0.00 0.00% 股吧]、楚天高速[5.66 1.25% 股吧]等股票也遭到QFII大手笔减持。

重仓股约六成上涨

WIND统计显示，在QFII四季度减持大盘股调入中小盘股之后，截至2010年末，QFII的前十大重仓股分别为格力电器[22.19 0.27% 股吧]、美的电器[18.24 -0.55% 股吧]、五粮液、中国人寿、海螺水泥、用友软件[20.26 -0.15% 股吧]、中信证券[14.23 0.35% 股吧]、农业银行[2.92 -0.68% 股吧]、中国北车[7.28 0.28% 股吧]和宝钢股份。其中，QFII合计持有格力电器市值约17.95亿元，持有美的电器市值17.11亿元，持有五粮液市值仍有16.62亿元，持有海螺水泥约9.22亿元。

QFII的重仓股中，从去年四季度开始至今，共有108只个股上涨，占比六成，还有74只个股呈现下跌态势。今年以来，这182只QFII重仓股中共有111只上涨，1只平盘，还有70只下跌。在这182只QFII重仓股中，去年四季度以来涨幅最大的是华新水泥[48.85 0.85% 股吧]，上涨了164%，宝钢股份上涨了150%，康得新[41.00 0.17% 股吧]上涨了109%。

不过QFII的调仓似乎与二级市场股票涨跌并不吻合，不少被QFII减持的大盘股反而在四季度以来出现大幅上涨。遭遇QFII大幅减持的海螺水泥去年四季度以来上涨了71%，即使从今年1月1日算起，也上涨了30%；宝钢股份去年四季度以来上涨了9.65%，今年以来涨幅更是达到13.77%。(中国证券报)

私募调仓依旧“大进大出”

□本报记者孙见友

截至4月20日，就沪深两市已披露2010年年报的1683只A股来看，私募在去年四季度末的持仓总量为28.75亿股，较三季度末增仓3.43亿股，增仓幅度为13.56%，显示私募在谨慎中偏乐观。其中，去年四季度私募减持和清空的股份为7.15亿股，而首度买入和增持的股份则高达10.59亿股，呈现私募偏爱“大进大出”的剧烈调仓方式。

大进大出剧烈调仓

统计显示，去年四季度私募新进驻了194只股票，其中首度买入国电电力[3.23 -0.31% 股吧]、宗申动力[9.48 -0.11% 股吧]和爱建股份[10.62 0.95% 股吧]分别达到6404万股、3364万股和3351万股，显示私募对这些股票情有独钟。

另外，65只股票在去年四季度获得私募增持，农业银行、三友化工[10.26 -0.97% 股吧]和爱施德[38.30 0.18% 股吧]等股票分别被增持27999万股、1673万股和1593万股，从而使私募去年四季度末的持股总量快速上升至124410万股、2505万股和1926万股。其中，爱施德作为一只小盘股，仍然获得私募垂青，颇令投资者感到意外。

与以上新进驻或增持股票相比，部分股票则遭遇了私募的冷落。其中，去年三季度末尚在私募持仓序列中的115只股票，到去年四季度末时已销声匿迹。例如，去年三季度末私募分别持有宏润建设[14.26 -1.99% 股吧]、广汇股份[25.02 -1.46% 股吧]和*ST山焦[11.82 0.17% 股吧]的股份多达1773万股、1403万股和819万股，但到去年四季度末，私募已清空了上述股份 。

除此以外，还有50只股票遭遇了私募的减持，其中攀钢钒钛[13.30 1.22% 股吧]、中国南车[7.25 0.28% 股吧]与宝钢股份[7.44 2.34% 股吧]去年四季度分别被减持28973万股、7642万股和6437万股。经过以上大手笔减持后，截至去年四季度末，私募持有以上3只股票的股份快速下降至40301万股、4164万股和4939万股，显示私募看淡这些股票的前景。

私募与社保基金步调一致

私募在大规模增持一些股票的同时，又大肆减持了另一些股票，给人以眼花缭乱的感觉。但私募快速出手，并非是毫无目的一通乱打，而是有着其明显的目的性。

总体来看，去年四季度私募增持金融服务、公用事业与机械设备行业的股份分别高达31912万股、9227万股和9086万股，显示私募最看好这些行业。在增持以上行业的同时，私募又对黑色金属、交运设备行业进行了大肆减持，减持数量分别为34639万股和2350万股。

分析人士指出，去年四季度私募调仓过程中，重点增持了金融、公用事业和机械行业，并且重点减持黑色金属与交运设备板块。

如果将去年四季度私募与社保基金的调仓进行对比，可以发现其既具有共识，又不乏分歧。共识方面，私募与社保基金在增持机械设备行业和减持交运设备行业方面有着惊人的默契；在分歧方面，社保基金大肆增持的黑色金属行业，恰好成为了私募的减持方向，显示私募和社保基金对于黑色金属行业的走势预判存在重大的分歧。(中国证券报)

私募基金一季度继续青睐小盘成长股

证券时报记者陈楚

一季度，私募基金对小盘股情有独钟。从最新披露的上市公司一季报来看，私募基金重仓科技、环保、医药等行业的中小盘股、尤其是小盘股的迹象非常明显。

一季报显示，中融国际信托有限公司-融裕30号以161.06万股的持有量成为中航动控[13.83 0.36% 股吧]的第二大流通股股东，重庆国际信托有限公司-润丰7号证券投资集合资金信托计划以30万股的持有量成为金洲管道[21.82 -0.18% 股吧]的第二大流通股股东，融新71号以12.1万股的持有量成为中原内配[37.89 0.74% 股吧]第六大流通股股东，博信3号以10.83万股的持有量成为中原内配第九大流通股股东；明星私募基金经理吕俊旗下的从容优势1期和从容优势2期分别以206.88万股、120.19万股的持有量成为*ST精伦[7.38 -0.14% 股吧]的第七大和第九大流通股股东。明星私募基金经理孙建冬旗下的鸿道3期、鸿道1期、鸿道2期分列长盈精密[58.40 2.10% 股吧]的第一、第二和第十大流通股股东。赵军旗下的淡水泉精选1期、投资精英之淡水泉、淡水泉成长1期也进入三友化工[10.27 -0.87% 股吧]前十大流通股股东之列，持股量均在700万股以上。

此外，中航三鑫[19.65 7.67% 股吧]、瑞凌股份[37.80 -0.26% 股吧]、三聚环保[35.00 -0.57% 股吧]、瑞泰科技[18.17 -0.33% 股吧]、汉森制药[0.00 0.00% 股吧]、奥维通信[13.94 2.05% 股吧]、华斯股份[24.54 -0.85% 股吧]、银河电子[46.18 0.54% 股吧]、齐峰股份[30.21 -0.46% 股吧]等小盘股一季报前十大流通股中均出现了私募基金的影子。

遗憾的是，今年以来，A股市场唱主角的是大盘蓝筹股，不少小盘股在经过去年的疯狂上涨以后，估值泡沫明显，今年以来出现估值“挤泡泡”，大部分中小盘股股价都处于下降通道。

业内人士表示，私募基金一直以来对中小盘股格外看重，主要是这些股票大多处于成长性良好的节能环保、新能源等新兴行业，更重要的是，这些股票流通盘小，股性活跃，易于控盘，习惯了中小盘股投资的私募基金后市可能仍然会看好此类个股。(证券时报)

143险资账户现身88个股一季报前十大股东

-本报实习生 孔瑞敏

据《证券日报》保险周刊记者统计，截止4月20日，共有143个险资账户出现在88家上市公司年报的前十大流通股股东名单中。其中，85个为新进账户，17个账户增持，19个账户减持，22个账户持仓不变。

13个股被3个以上账户持有

统计数据表明，有4家股票被4个险资账户持有，他们分别是双象股份[29.31 -0.07% 股吧]、金新农[24.62 0.04% 股吧]、广东榕泰[10.97 0.83% 股吧]和雏鹰农牧[29.10 0.00% 股吧]。

平安人寿两账户和太保人寿两账户重仓双象股份[29.31 -0.07% 股吧]，4账户都是新进账户。险资共持有双象股份236.04万股，占流通股股本的10.49%。

中意人寿两账户和泰康人寿两账户持有金新农[24.63 0.08% 股吧]，仓位不变，总计持有103.27万股，占流通股股本的5.37%。

对于同一股票，不同险资的操作手法也不同，同一险资的不同账户的操作手法也不同，这一点在广东榕泰[10.97 0.83% 股吧]身上得到了体现。广东榕泰遭人民人寿和泰康人寿分别减持214.5万股和240.8万股。而太平人寿一万能险账户新进广东榕泰，分红险账户增持广东榕泰190.8万股。险资共计持仓1875万股，占流通股股本的3.12%。

重仓雏鹰农牧[29.08 -0.07% 股吧]的4个账户，都来自平安系。平安人寿万能险和分红险账户新进雏鹰农牧，平安人寿一传统产品账户和平安财险一万能险账户分别增持雏鹰农牧13.44万股和32.25万股。 险资共计持仓611.52万股，占流通股股本的18.25%。

被险资3个账户重仓的股票还有9家，分别是北京旅游、安泰科技[22.40 -0.67% 股吧]、多氟多[70.17 -3.45% 股吧]、佛塑科技[15.30 -0.39% 股吧]、汉缆股份[36.10 -0.72% 股吧]、内蒙华电[10.33 -1.43% 股吧]、四维图新[34.31 -1.04% 股吧]、搜于特[34.95 2.01% 股吧]和中兴通讯[29.59 1.51% 股吧]。

泰康人寿3账户重仓北京旅游[14.56 0.69% 股吧]，共计持有196.23万股，占流通股股本2.34%。

平安人寿3账户新进佛塑科技，共计持仓1428.18万股，占流通股股本的2.34%。

国寿系3账户新进多氟多，共计持有206.2万股，占有流通股比例的7.64%。

同样被国寿系3账户重仓的还有中兴通讯和搜于特。国寿系3账户新进搜于特，共计持有193.41万股，占流通股的4.84%。国寿持有中兴通讯10348.88万股，占流通股股本3.7%。

平安人寿两账户和长城人寿重仓汉缆股份，险资共计持仓141.22万股，占流通股股东的2.82%。其中长城人寿自有资金账户新进37.24万股，这是为数不多出现在上市公司前十大流通股股东名单的中小险企身影。

国寿两账户和泰康一账户重仓内蒙华电，共计持有2523.41万股，占流通股股本的4.41%。

国寿两账户和人保一账户重仓安泰可以，共计持有1518.32万股，占流通股股本的1.78%。

险资成8个股第一大股东

在8家上市股东名单中，险资以第一大流通股股东面目出现。他们分别是中国平安[53.00 0.72% 股吧]重仓的希努尔[24.66 -0.16% 股吧]，持有379.98万股，占流通股比例7.6%；太平洋[11.86 0.42% 股吧]人寿重仓的桂林三金，持有497.61万股，占流通股1.01%；中国人寿[21.72 0.42% 股吧]重仓的背景利尔和内蒙华电，分别持有178.3万股和1558.97万股，分别占流通股5.25%和2.72%；平安人寿重仓的利源铝业[51.22 0.35% 股吧]和雏鹰农牧，分别持有139.6万股和313.69万股；分别占比5.92%和9.36%；幸福人寿重仓的海源机械[20.39 0.00% 股吧]，持有160万股，占流通股比例4%；新华人寿重仓的四维图新，持有240.19万股，占流通股4.29%。(证券日报)