资本利得税如箭在弦
叶檀 (2011-04-20 00:57:24) 2011-4-20 每日经济新闻
中国个税改革显现两大重点监管领域，高收入人群与资本利得。
4月18日，国家税务总局网站发布《关于切实加强高收入者个人所得税征管的通知》，要求切实加强高收入者个人所得税的监管，其中多处涉及到资本利得，例如从事房地产、矿产资源投资、私募基金、信托投资等活动的高收入人群；做好高收入行业工薪所得征管，尤其是各类奖金、补贴、股票期权和限制性股票等激励所得。
上述收益都是资本利得，国税总局已经将未来税收来源的重点转向了资本利得，这是目前以及未来中国的暴利之源。以往在税收视野之外的资本利得在税收中的地位越来越重要。
证券市场资本利得初期监管重点集中在股权交易市场。3月份，国税总局将资本交易项目（上市公司和非上市公司的股权项目）作为2011年税务专项检查指令性项目，列为全国税务稽查要点。
这是一个好现象，资本利得必须着眼于斩断利益输送链条、斩断暴利，着眼于保护普通投资者。
89号文就是这样的一个通知。国税总局一份名为《关于个人以股权参与上市公司定向增发征收个人所得税问题的批复》(国税函[2011]89号)的内部回函确定，根据《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例等规定，南京浦东建设发展有限公司自然人以其所持该公司股权评估增值后，参与苏宁环球股份有限公司定向增发股票，属于股权转让行为，其取得所得，应按照“财产转让所得”项目缴纳个人所得税。由此，苏宁环球实际控制人张桂平父子将被征收高达10亿元的所得税。
通过股权参与完成定向增发、向股权持有者输送利益的链条将被卡断。未来股权回购式定向增发将大幅减少。在借壳上市案以及定向增发过程中，利益输送之大令人目瞪口呆，通过高估定向增发参与者的股权与矿权资产，低估上市公司的资产，向大股东廉价输送股权，而后通过股权短期交易或者变现，在市场上空手套白狼。而矿产、房地产估值随心所欲，一年前上亿的矿山一年后就可以估出几十亿的价值。
自三年前苏宁环球定向增发以来，个人以股权参与完成上市公司定向增发的已有数十例，已获得证监会批准的也不在少数。据媒体统计，2010年以来，有三一重工、东华软件、濮耐股份等多家上市公司通过定向增发方式向自然人收购股权。其中，三一重工通过向董事长梁稳根等人发行股份购买资产，自然人可能缴纳的税款过亿；东华软件、濮耐股份定向增发中所涉及的自然人需缴纳税款也均超过3000万。
目前的做法是改变激励机制，自然人通过股权借壳ST公司、或者控股上市公司，可以，但对不起，溢价部分必须纳税，而评估得越高市场给予上市公司给出的估值越多，税收也就越高。与此同时，证监会有关部门负责人4月18日再次重申《证券法》第47条，上市公司高管及持股百分之五以上的股东，应严格遵守法律规定，不得从事短线交易及其他违法违规行为。这也就意味着，持股在5%以上的股东以及公司高管在半年内来回交易赚取差价的行为，将受到处罚。
今后对战略投资者、财务投资者、风险投资等股权投资有了更加严密的税收监管。在股权转让所得方面，税务总局有关负责人强调，重点做好平价或低价转让股权的核定工作，记录股权转让的交易价格和税费情况；重点监管上市公司上市前的增资扩股、股权转让、引入战略投资者等行为的涉税事项，防止税款流失。以往我国的金融机构等大型企业在引进境外战略投资者时，往往使这些战略投资者拥有数倍收益风光而归，相信今后如此厚外薄内的公平的将得到扭转。
对于普通投资者所获得的红利目前税收并不低，但是大股东却往往通过股息、红利所得实现了负成本投资，因此，在红利所得方面，税务总局有必要“厚小而薄大”，降低普通投资者的税收门槛，提高大股东的税收比率，这将使普通投资者追捧分红率高的企业，给这样的诚信、负责企业以较高的市场估值。至于通过市场价差买卖获利，目前还不可能提上议事日程，否则，中国的证券市场将一溃千里。
毋庸置疑，大股东能够通过其他手段避税，但目前的税收改革堵住了最大的漏洞。减少实体税收、增加资本利得税，在资本利得税中降低普通投资者的负担，而堵截暴利之源，是税收改革的题中应有之意。
注：两件事，不得不说。
一，接到朋友紧急来信，求助中。
据朋友来电称，宜兴紫砂艺人遭遇强拆。当初由紫砂艺人集资筹建起来的紫砂博物馆，几年前政府拆了重建，答应建成之后让原先在这里开设工作室的艺人继续回来，他们相信政府就自己临时到外面去过渡了，现在建成之后，政府却不提让他们重回的事情，把紫砂博物馆所有的店铺以拍租的形式招租，19号就开始拍租，传达通知的时候，政府派了一百多武警，谁抗议下场不妙。
二，半夜，结束环球财经连线，途中接到朋友电话，他一直深入在事件中。朋友认为在双汇事件中，媒体定性过早，在诸如公关活动的报道中有失公允。经过讨论，双方对食品安全达成共识的底线。
双汇从3月16日开始每头生猪检查，其他企业也应该跟进，并形成制度，将实力不足的企业、瘦肉精企业淘汰出局。
他强调，双汇出事，不等于其他企业清白。确实，中国的食品领域必须刮骨疗毒。
目前是建立中国食品安全的重要契机，否则贻害无穷。
读历史让人不容易悲观，因为黑暗看得太多。从历史上看，如此大规模食品造假，眼拙，还没见到。饥荒时期吃树根、观音土，那是饥不择食，不是造假。
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