海工业务巨亏11亿 中集集团否认F&G留后遗症

在媒体的极力渲染下，2010年，中集集团（000039）四大主营之一的“海工业务巨亏11亿元”彻底埋没了“传统业务复苏为其带来净利润同比大增213.03%”的锋芒。

受此殃及，即便公布了10派3.5元分红方案的中集集团在二级市场也无力回天，截至3月24日收盘时，中集集团股价下挫几近3%。

事实上，海洋工程，这一因“海洋油气勘探开发投资全球年均投资达3000亿美元，‘十二五’我国投资规模将达3000亿元”而被舆论评价为“前途似锦”的朝阳产业被中集集团演绎的如此不堪，显然辜负了投资者们的期望，毕竟中集集团坐拥我国最大的海工制造企业——烟台中集来福士海洋工程有限公司（下称来福士）。

这一尴尬局面让人自然而然地联想到2010年发生在中集集团与港股上市公司——中国交通建设股份有限公司（下称中交股份）间的那件“抢亲案”。最终被横刀夺爱的中集集团痛失了一次快速布局全球海工业务的良机，而曾在海工领域实力略逊一筹的中交股份却借机上位。

接受《证券日报》记者采访的中集集团证券办人士矢口否认了“抢亲”挫败对集团海工业务的影响，并称“2010年海工业务的亏损源于2007 年开始采取的外包策略，加上深水钻井平台在手订单均为首制船，在技术、建造、项目管理方面经验不足，几乎所有的项目都经历了一至二年明显的延迟。这不仅导致客户提前提取产品而降低合同价款，并且还需对拖期损失进行赔偿，付出了较高额外成本费用；项目的延迟还造成公司声誉的受损。”

中交横刀夺爱

中集痛失F&G

中集集团、中交股份间那件“抢亲案”的主角是全球领先的海上钻井平台设计服务和装备供应商之一“Friede Goldman United,Ltd.(下称F&G)”。

先于中交股份，中集集团向F&G抛出了橄榄枝，并向F&G大股东——俄罗斯MNP集团送出了“溢价于投资成本（1500万美元）5倍（7500万美元）的收购方案”作为聘礼。

对此，中集集团透过公告称“收购F&G公司股权将有利于公司有效配置行业资源；F&G公司的品牌效应及其在全球钻井平台设计市场较高的占有率将大大提高公司海工业务的市场营销能力，有利于开拓新的市场订单；有利于烟台莱佛士公司突破现有设计瓶颈，加快在手订单交付；有利于提高公司海工的供应链管理能力”。

然而，正当中集集团以“4个有利于”大肆宣扬收购F&G的重大意义时，半路杀出的“程咬金”——中交股份却以更为优厚的收购方案（溢价5000万美元）一举“抢亲”成功，成为了F&G75%股份的新主人。

如今（2010年11月），与F&G同为中交股份子公司的振华重工（600320）借机与F&G签订了海洋石油工程设备的设计、研发和制造的合作协议。对此，振华重工透过2010年年报表示，这将“提高公司在海工领域的国际竞争力”。

不论是否与此有关，曾被市场普遍看好，又被中集集团骄傲的称为“四大核心业务之一”的海洋工程在经历了这次挫败后便一蹶不振。透过年报不难发现，公司2010年海工业务收入为24.44亿元，亏损11.09亿元，占总主营收入比重仅为4.61%，而作为传统主营业务的集装箱却占据了48.19%的主营收入。

“抢亲”后中集中交

海工业务均陷困惑

痛失了F&G，中集集团却还有另一员至爱大将——来福士。

对此，曾有深圳券商研究员直言不讳，“海洋工程是复杂行业，中交股份在这一领域的层次相对较低。而振华重工优势在起重船，但是对铺管船、海洋平台等的工程水平上相差太多，比起大连重工和中远船务都有比较大差距，就更不用说比较烟台来福士了。”

依托于此，中集集团对未来发展仍然雄心勃勃。其年报显示，下属子公司中集来福士海洋工程（新加坡）有限公司（SCRO）及其子公司来福士是全球领先的海洋工程装备制造商之一，并始终在国际海洋工程市场中参与全球竞争。公司主要产品包括自升式钻井平台（Jack up）、半潜式钻井平台（Semi-submersible）和海洋工程辅助船。中集集团称，海洋工程业务为集团一个新的核心业务板块，将成为集团未来重要的利润增长点。

即便是在技术、建造、项目管理方面经验不足的情况下，中集集团海洋工程业务的项目交付仍旧取得了突破性进展。2010年，烟台来福士交付了一艘散货船（Jebsen）和3 台半潜式钻井平台，即COSL Pioneer 1#，SS Pantanal， Scarabeo9。1月成功交付30000 吨自卸式散货船，三座深水半潜式钻井平台在第四季度先后交付，标志着中国已开始打破新加坡、韩国企业对高端海工产品的垄断，在国内率先拥有批量化、产业化建造高端海工产品的能力。

另一面，虽然得到了F&G后的中交股份已是今非昔比，但其麾下海工业务平台——振华重工3月10日发布的最新年报显示，期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为-694,837,984元，较上年同期骤减182.73%，海上重型装备也仅占总主营收入比重的15.13%，相较集装箱起重机占比50.1%显得不足道哉。

一位不愿具名的券商分析师向《证券日报》介绍，“去年中集、中交抢亲事件曾一度引发‘鹬蚌相争渔翁得利之说’，暨中集、中交挣得头破血流却便宜了F&G原大股东。此外，曾有传言称，作为抢亲落败方的中集集团或将依托来福士从F&G挖人，所以不排除双方内耗过多影响业绩的可能。但除此以外，更该着重考虑的是对于两大集团而言，海工业务尚处起步阶段，并不能因2010年度的业绩不佳而对其前景妄下评论。”

(证券日报)