诺贝尔奖 华人:期货交易策略和战术 - 我应该做的事 - w王h海b波 - 和讯博客

第一章 什么叫操作策略？为什么那么重要？
1．1在进入市场之前必须做好一套策略！兼顾赚钱和赔钱的仓位。
1．2顺着大趋势操作，建立较长期的仓位，才能够持续不断的赚钱。
1．3重要的交易策略：
（1）．A：只有在市场展现强烈的趋势的特征，或者正在酝酿形成趋势，才进场。
B：找出每个市场中持续进场的主要趋势，而且顺着这个主控全局的趋势操作，要不然就多观察，不操作。
（2）．A：前一个趋势显著反转之处。（1、2、3，2B法则）
B：横向整理盘显著向某个方向突破之时。
C：主要趋势下跌：小反弹遇反压时卖出；反弹到距离最近一次下跌底部的50%（或开始反弹后算起第3或5天）时卖出。
主要趋势上涨：技术性回档遇到支撑时买入；回跌到距离最近一次上涨高点的50%（或开始回跌的第3或5天）时买入。
（3）．做顺势而为的仓位。主要上涨的趋势中，次级卖空的仓位要轻。
（4）．当所建仓位合于大势所趋，而且市场的走势证明趋势对你有利，再第二点所述的技术性反弹处金字塔型加码。
（5）．保持仓位不动，直到在客观分析之后，发现趋势已经反转或将要反转，这时就要平仓，而且行动要快！！！
A：趋势追踪系统发出的趋势反转讯号，一路设定停损点。
B：50%反趋势操作，苗头不对，立刻平仓。
（6）．如果判断错误，不是原先所想像的那样，立刻平仓！跑得要快！
1．4应用一流的策略和可行的技术，恪守纪律，持之以恒，坚守交易策略。交易者重要的特质是纪律！
1．5主要趋势中间有起伏，万一这个过程中，做了一些不利的仓位，要严格停损，控制风险。不要过渡交易。
第二章 好技术系统只是成功的一半
2．1技术操作系统与良好的操作策略和战术，各占一半。
取得良好的技术交易系统之后，需要可行的市场操作策略和战术，加上良好的资金管理。
2．2技术操作系统——预测趋势。
交易策略和战术——让赚钱的仓位赚得更多，赔钱的仓位赔得更少。
2．3眼光短浅，进出时机没有按照既定的原则进行，完全忽视前后一致或可行策略的必要性。
2．4在大多头市场的技术性反弹处放空，仓位要轻！恢复涨势时，要迅速转成多头。
2．5严格遵守良好的市场策略、战术和管理的最基本的教条。
2．6操作的环习惯：
（1）．根据自己的情绪喜恶去操作，没有严守纪律，凭一时冲动行事，不用逻辑性的思考，用自己的主观意见舍弃客观态度。
（2）．让输的恐惧战胜赢的希望。
（3）．操作系统的指示方向跟你希望建立的仓位相同时，你当然会去建立仓位；而当系统不同意你建立仓位时，你还是去建立仓位。
2．7不要建立过大的仓位，也不要过度操作。
2．8这个世界上目前没有一种单一的系统或操作方法，可以永保胜利，将来也不会有。但是，可以找到许多不错的系统，要使用得当，再配以良好的操作策略、战术，资金管理和心理情绪控制。
2．9建立仓位时，要选哪个市场的问题的最后的决定：
新户评估进入哪个市场？
仓位是最近根据讯号才建立的，而且反转停损点距目前的市价近，赔损金额的风险小。
2．10市场跌幅相当大，超卖严重时，即使是温和的反弹，幅度也可能相当大。如何限制放空的风险？
（1）．选走势最弱的一个市场来做。
（2）．选反弹停损点最接近市价的市场来做。
A：停损点高，对移动速度相当缓慢的市场来说，风险很大。
B：空头仓讯号早发出，即空头利润相当大，新仓不介入。
C：如果市场如主趋势显示的那样继续下跌，那么反转停损点就不断跟着市场调低。
第三章 务求简单
3．1务求简单KISS Keep It Simple Stupid，简单到不用大脑的地步。
3．2准备放空时，做多头气势较弱的，没有那么多人挤在里面的市场。
3．3价格走势显示主要趋势是横盘整理，可以做几次反向操作，即在市场跌回区间的底部时买进，涨到区间高位时卖出。
会往哪个方向突破呢？
不能确定。有一点可以把握，一旦收盘价落在区间以外，可能会有很大的波动。如果市场还是在原来的区间内上下起伏，那么待在场外，当市场往任何一个方向突破，马上跃身其中。
3．4下一个阻力区是前面的高价区。越过再加仓买进，上涨途中建立2次金字塔形的仓位。见1．3
3．5单纯地严守纪律，脚踏实地，态度客观。宁可因为错误的理由而做对事情。也不有了“正确的理由”却做错事情。
3．6长期研究历史性的季节性价格倾向。
3．7 Wilder系统。严禁、客观的趋势追踪系统，遵守交易规则。
3．8“市场只有一边，不是多头的一边，也不是空头的一边，而是对的一边”，利物莫。
3．9长期操作系统的目标是：在可接受的风险内，如何求取资本增值，以及资金如何撤离。运用操作策略去达成这些目标。
3．10强调恪守简单、基本的、优良的资金管理信条十分重要。
3．11最重要的特征：严守个人纪律；依赖自己；脚踏实地；实事求是。
3．12在建立仓位的大小和交易的频率上，都要比一般水准要低。
3．13操作过度会增加手续费和发生亏损。会使操作者所处精神和情绪状况完全跟应该有的情形背道而驰。因为碰到走势对自己有利时，从头到尾操作者都应该保持从容优裕的态度，坐赚钱的仓位，不要轻易去动它。
3．14单以时间的长短决定一个仓位要抱多久是不对的。只要市场对你有利，不管多久，仓位都要继续抱下去。让（1）．管信用的经纪人；（2）．所用的操作系统；（3）．客观的图形分析。来告诉你市场什么时候开始对你不利。
3．15
A：发展出所需得技巧和策略；
B：碰到大波动时，抱着赚钱的仓位不放；
C：有一套系统或技术方法，能在损失一发不可收拾之前，赶紧平掉仓位。
3．16一开始不要为了赚大钱，而一笔投下庞大的资金。
第四章 赢家和输家
4．1操作商品求取最高利润的方法：在投资商品和掌握时机时，运用技术方法，同时必须有良好的资金管理，并把注意力放在趋势的追踪上，不是放在趋势的预测上。
4．2安静的房间，操作电脑，电话，技术研究书籍。
4．3赚钱的仓位赚得越多越好，赔钱的仓位赔得越少越好，同时也要避免惨遭洗盘。
4．4分析所想操作的市场，部署好要用的策略和战术。根据技术去做客观的分析和市场判断，并坚守分析和研判的结果。只有在合乎实际和客观的技术证明（走势图、保证金不足）时，才修正操作的策略。
4．5进出市场都必须有信心和勇气。没有，则平掉不利的仓位。
4．6失败的原因：
（1）．不用心；
（2）．进出时机不当；
（3）．漠视良好策略的基本教条；
（4）．缺乏信心；
（5）．没有坚守良好策略的技术系统或操作方法。
4．7赢的渴望与输的恐惧
过分沉浸在输的恐惧中，导致操作者投机过度，不是所建的仓位过大，就是进出过分频繁。操作者务必控制仓位做得过大或进出过多的冲动。这件事不只是很重要，也可以说是非有不可的行为。
4．8必要的特质是耐性和纪律。懂得和能够运用准确进出时机。
4．9用客观和严守纪律的态度，一丝不苟地遵照系统所指示的去做
4．10整体操作要成功：
（1）．良好的策略和管用的战术；
（2）．良好的交易技术和画图技巧。
价格趋势的分析和研判
第五章 操作工具
5．1为进入期货投机预做准备的一个最有效方法，便是仔细钻研有关期货交易技巧和方法的书籍。
5．2操作策略：表现最好的仓位要做金字塔型的加码操作。
表现最差的仓位要平掉。
5．3最能获利的方法：长期跟踪主要趋势的仓位操作。
（1）．交易者不要预测头部和底部。
（2）．靠这种预测去平仓，平掉顺势而为的仓位；
停损，平掉逆势而行的仓位。
（3）．运用图表形态。
（4）．50%的回转法则。但这只能当做一般的指南，告诉我们支撑或反压的可能地方在哪里，或找出顺势而为的仓位可以在哪里做金字塔型的加码擦操作。
（5）．交易者不要花精力去预测头部或底部，而把心思用在找出主要的价格趋势是什么。
（6）．一旦趋势确定，赶紧建仓。建仓点：
A． 主趋势的小反转之处；
B． 在支撑点显著突破之处（放空时）；
C． 反压点显著突破之处。
但要处身于持续的主要趋势中。
5．4加仓点：（1）．回档之处；（2）．反转处。
平仓点：反弹失败。
5．5每隔一段时间就去翻长期连续走势图（十年周线）。
长期周线图提供的视野比日线图要宽广，对技术交易者来说，要找出和分析市场主要趋势以及支撑、压力区，具有很大价值。
5．6找出每个市场的显著基本趋势，以及操作区间之上或之下的反转点。
5．7长期月线图配合周线图使用时，可以提供技术交易者最清楚和最有利
的视野，使顺势的仓位操作更能得心应手。
第六章 基本分析和技术分析分道扬镳时
6．1当基本面和技术面的结合，和市场的预测走势相互抵触时，不管技术性的结论，或者死抱着逆势仓位且不设定保命停损点的话，那无异置自己于险境之中！
6．2一如往常追谁价格趋势和以客观的技术分析。
精明谨慎，行事有规律。
6．3尤其是在市场激烈波动的期间，更会必要把注意焦点放在市场趋势和客观分析之上，不管是短期还是长期的分析。同时，忽视全部专家所说的话，以及因为那些话伴随而来的骚乱和警讯。当然，要做到这一点并不容易。
6．4大忌：在走势稳固的强大空头市场里逆势操作，而且是在一个小小的技术性反弹处买进。如果要有什么动作的话，那应该卖出，而不是买进。
6．5在稳固的价格趋势中，想要逆势抓头部或底部是非常危险的。
6．6做到：
（1）．操作期货时务必遵守纪律，知所节制，守纪律且务实。
（2）．采取客观的方法。
6．7大忌：不守纪律！恐惧、贪婪、没有耐性。
放松警惕，忽略掉市场的技术面。
6．8突破上下差价颇大的横向整理盘，注意观察长期图表中的主要趋势方向。
6．9听到源源不断的消息，不信也难。不过，如果客观和脚踏实地地研读各种技术因素，可以清楚地看出市场的趋势。
6．10成功的投机客既恪守纪律，又用很务实的方法分析趋势，并采用可行的顺势操作策略。对于杂音，根本听而不见，而只是一心一意钻研技术分析。
6．11被自圆其说的新闻分析，搞得太迷糊或者心浮气躁时，找个清静的地方，详细和务实地检查那些短期和长期图形以及其他技术指标，理出一个头绪。
第七章 把注意力集中在长期趋势上
7．1把心力专注在比较长期的趋势上，就可以避免为每天市场上发出的杂音而分心，并且能够对价格和趋势走向保持均衡的观察。（主要趋势，可能的支撑和阻力） # 顺着没有阻力的方向
7．2大势形成的下跌走势中，几乎每一个小小的技术性反弹。尤其是前后长达一个星期或以上的反弹马上就会有个看成是新出现的上扬走势。事实上，这只不过是整个下跌趋势中一次小小的反弹而已。其实这是卖出而非买进的大好机会！
7．3把眼光放长，使用周线或月线。减少依赖非常短期的技术性研究，可以帮助投机客避开买高、卖低的情况。
短期绽露的强势，很有可能是持续不辍空头主要趋势中的技术性反弹走势而已。
7．4长期空头走势中，另一次其中反弹，接近上一段下跌的50%时，放空的大号良机。
7．5顺势做长线的投资人：
（1） 行事前后一贯，相互呼应；
（2） 周线和月线图；
（3） 季节性研究；
（4） 侧重于长期的良好技术系统和交易策略。
7．6投机性操作时，务必保持耐性，严守纪律，及把眼光放远。
7．7忍耐的功夫。一直等到几乎百分之一百的成功机会才投入，把自己的假设检查一边又一边，不管过去的，还是现在的图形。
7．8专业空头杀出，未平仓和约大大减少，则偏多。
7．9墨非定律：
（1）．无论何时都要为所有的头寸建立保护性的停损单。
（2）．为每一个账户积累的合同数额定一个上限，而且无论在任何情况下都不要超过这个数。
第八章 趋势是你的朋友
8．1每天忙着抢进抢出，持有的仓位为期十分短暂，赚的时候是小赚，赔的时候是大赔。
8．2发现趋势刚由跌反涨，两年来漫长稳固的空头走势有可能反转。
8．3跳上现有的趋势，顺势而为。在客观的技术分析证实新的趋势确定出现之后才跃身而入，而且就一直待着，待多久？惟一切合实际的答案是：只要趋势继续对自己有利，或者要你建仓的相同技术系统没有发出平仓的讯号之前交易者都必须抱紧仓位，不管是几个星期，几个月或几年。
8．4交易者必须具备强烈的耐心和纪律。只要市场走势仍对自己有利，或在技术系统没有显现反转的讯号之前，交易者必须很有耐心和严守纪律，抱紧仓位。
8．5阻碍长线操作成功的最主要原因是觉得单调乏味和失去纪律。交易者学会怎么很有耐心地坐拥赢钱。顺势的仓位后，才有赢大钱的机会。
8．6很遗憾的，一般投机客只在持有逆势而为得赔钱仓位时，才最有可能展现耐心和坐而不动的功夫，当然他们也要为此付出很高的代价。其实，他们应该壮士断腕，当机而行。马上平掉赔钱的仓位，抑制损失金额。
8．7商品价格通常会往阻力最小的一个方向移动。
所指的意思是说：商品价格往往会朝着支配性力量所引导的方向前进。比方说，如果买盘多于卖盘，价格就会上涨；卖盘多于买盘，价格就会下跌。任何时段内，这句话都正确，不管那是非常短的时间，还是中期到长期。此外，一旦某个主要趋势形成，它往往会加快动力，根据自己的力量上冲或减缓。
8．8在大多头趋势中，不管交易者是从技术分析看出市场真正的力道，还是从空头仓位的追缴保证金通知书中得知，总之他们都要赶快回补空头仓，重新建立多头仓。这些行动都会压过市场中的卖单。价格会遵循阻力最小的途径前行。
8．9在大空头市场中，价格节节下滑，跌势会越来越猛，因为多方阵营即使心不甘情不愿，忍耐不住还是得高举白旗投降，砍掉赔钱的仓位，甚至还得放空。而面对打空头市场，大部分多头抱吃岌岌可危的多头仓的时间拖的越久，市场的最后终于不支下跌时，跌势会显著得越猛，跌幅会越深。
8．10这个最后的结果是不可避免的，专业和放空的交易者都知道和期待这一点。每当市场显现疲态时，或者他们察觉卖出停损的价位更低时，他们就会无情地发动攻击。
8．11怎么去衡量任一时点买盘和卖盘底下的动力，找出一个线索，管窥阻力最小的方向在何方？
威尔斯·威尔德《技术交易系统的新概念》
动向交易系统 DMI
相对强弱指数 RSI
8．12有经验、成功的交易者总是能够看出，市场何时处在趋势的情况中，适于建立顺势而为的仓位。何时是横向整理，最好缩手观望，或者逆势操作短线进出。
8．13在逆势操作的时候，仓位不宜过大！
8．14所建立的仓位正好处在趋势所走的方向中，而且坐拥利润，那么不管仓位多大，都不嫌大。当然，持有庞大顺势仓位的操作，还是得跟不时发生的技术性反弹搏斗。
8．15如果所抱的是赔钱、风雨飘摇中的逆势仓位，那么不管仓位多小，都嫌大。
第九章 为什么投机客（几乎）老是做多？
9．1一般交易者说某市场“不错”时，其实他的意思是说市场上涨，而他也正好做多了。当他说市场“很糟”时，其实他的意思是说市场下跌，而他正好不幸做多。
9．2市场确实有一半左右的时间是在下跌，而且“滑得比飞得快”，有经验和成功的交易者知道，下跌走势的市场要比上涨的市场赚钱更稳而且快。
9．3要抓住显著的下跌走势，一个重大的障碍，就是他对任何市场天生就有一种看多的心理。即使趋势是很明显的下跌，那些投机客还是固执的寄望价格终会反弹，以为自己能够抓住反转点。这种投机方式是很昂贵的代价。
9．4要想有所成就的投机客，不应该有这种主观和一相情愿的想法，而应该运用客观和可行的方式去操作。
9．5使用交易系统时，应该照它原来的目的区用，前后一致，而且要严守纪律。
9．6合理的停损是不可少的保障，以免可以接受的小损失演变成一发不可收拾的财务大灾难。
9．7交易者必须面对的关键问题，以及将来在类似的情况中必须继续面对的关键问题是下面这些：
（1）．大空头市场期间内不同的时间中，市场是不是由下而上形成显著的反弹？
（2）．交易者要怎样参与这种反弹，同时保持合理的停损保护，以免（事实上就曾经发生过）反弹讯号是错误的，市场最后还是继续下跌？
（3）．假使交易者已经转而做多，而且因停损点而平仓，那么他要怎样回到空方的阵营，继续在空头市场中交易下去？
9．8长期的大趋势，尤其是下跌趋势，不会很快反弹。它们常都维持一段令人难以忍受的时间，伴随难以计数的假讯号，照成许多交易者惨遭冲洗出场。
9．9一定要避免去抓头部和底部，因为那顶多是种主观的没有根据的进出方式，这种做法很少成功。
9．10必须发挥耐性和严守纪律，等候你的技术系统告诉你反弹已经发生，在这个时候才跳上新出现的趋势。如果你的系统带着你走向另一个方向，也应该用合理的停损保护你所做的新仓位。万一反弹是虚假和无法维持久远的，反弹停损也能把你带回持续进行中的趋势。
9．11大空头市场来说，只要市场继续在一个宽广、连续的区间内下滑，也就是者这个区间内的一个高点比一个高点低，一底比一底低，那我们就要十分小心谨慎，避免去试探底部。
9．12在市场可能筑底（或者由空翻多）的每一点，我们会找出相对的个别反压点。收盘价都必须站上这些点，才能在我们的分析中合乎趋势的反弹论调。
9．13趋势明显向下：
（1）．没有一次反弹的高点能够超越上次反弹的高点；
（2）．50%的回档；
（3）．等着在回档失败和反弹恢复时进场买进。
9．14预估趋势会反转，建立了新仓位之后，有必要用合理的停损来保护新的仓位。那么什么才叫合理？这要看交易者个人可以忍受多大程度的痛苦而定。
9．15愿意冒多大的风险，跟你预期获胜的几率多大有关系。
9．16操作不当而跑得开的人，只要留一口气，改天还能再进场。
9．17伴随耐性然你的顺势操作仓位能充分成长，完全配合整个走势的动向。
9．18很有耐性地抱着逆势操作的赔钱仓位，非大赔不可。

 操作时机
第十章 三个重要的投机特质：纪律、纪律、纪律
10．1拉回到前一个涨升段的50%左右。
10．2三套战术：
（1）．在开盘显著的突破缺口建立仓位或加码操作。有风险存在，不过对积极进取的交易者来说，却有潜在的价值。在开盘跳空会形成主要趋势时才使用。
（2）．在宽广的横向真整理有了明显的突破，确立主趋势反转，或脱离横向整理区，持续先前持续的趋势时，才会在开盘跳空时操作。
（3）．开盘跳空如果明显与行进中的主趋势相反，在买进或卖出时一定要十分小心。
10．3所有的操作开始转坏，一定要快跑出场！
10．4知道何时不要操作，很有耐心地等候在一边，直到正确的时候才一跃而进，是交易者所面对最艰难的挑战之一。
（1）．把利物莫的金言写在身边：“钱是坐着赚来的，而不是靠操作赚来的。”
（2）．引开我的注意力，不再去想一些不必要的操作。
（3）．真的没办法忍耐时，只好暂时离开，到外面走一走。
10．5完全错过某个波动，要等待下一次的回档再进场。注意观察走势，在一次小趋势反转中重新进场。
10．6简单的真理：
成功的交易者永远严守纪律，在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势进行的方向进场为止。即使在那个时候，你还是要小心翼翼，不要跻身到毫无章法的市场里，因为有些不按牌理出牌。没经验的投机客可能莫名其妙下了一张大单子。即使你是往趋势行进的方向操作，在不可避免的价格回档期间，你更要严守纪律和发挥耐性。
10．7期货交易老是会给大部分投机客造成很悲惨的命运。主要的原因是缺乏纪律，而不可避免地造成信心不足。
10．8错过了一波多头市场，等到大涨突破后，一直等到拉回前一个涨升的50%左右。没等到，就不要再进场。
10．9对市场做个客观的分析，而且一定要严守纪律，遵守顺势而为的操作策略。
10．10不操作这样的品种：
趋势似乎总是不可靠，容易受到扭曲，波动太激烈。
10．11有利润的仓位要抱牢，发生损失的仓位要平掉。
10．12投机客老是在上扬趋势的市场中见反弹就卖，在下跌趋势中见跌就买，而不顾这种做法已经一而再，再而三给他们造成损失。
10．13在错误头部和底部一头栽进市场。逢高就卖，见底就买，理由很简单，因为他们没有耐性，做分析的时候缺乏理性。而且市场涨或跌得太多，太快。还有些操作者一头逆势栽进快速移动的趋势中，原因是他太早平掉顺势而为的仓位，现在场外见到市场仍然持续原来的走势，心有不甘，想从反向操作中赚回一些钱，给自己找台阶下。
10．14在初步的仓位有不错的利润之前，绝对不加码操作。要是市况转坏，绝对不会在市场内待太久。如果证明这是个错误，那我会把仓平掉。
10．15大忌：在动能势十足的趋势市场中找逆势操作的头部或底部。
10．16一定要按照一定的规则去操作，尽快承认自己的错误。
10．17仓位操作者也要遵守纪律。在他建立仓位之初，就必须知道在什么地方要带着损失出场。
10．18就是一定要有这种东西（纪律！）。我总是会把停损写在单子上，用这种方式，我知道什么时候自己出场了结。等到出了场，我会用另一种观点看这个市场，做另一个决定，决定要不要再回去或就此留在外面。
10．19必须遵守纪律，知道在某一个特定的价格水准，技术操作可能会怎么做，以及他所做的每一个市场。支撑在哪里，反压在哪里，不能为一时的激情给冲昏了头。
10．20不管你选择操作什么，或者你选择要用什么方式操作，这些经验老到的营业经纪人建议你一定要有一套计划。在这套计划里面，必须有一个紧急逃生点，使你的损失能在控制之下。而且，非常重要的一点，是你必须严守纪律，遵循你的计划。
第十一章 市场走势总是几经消化吸收了消息
11．1把注意力集中在每一个市场底下，真实的技术因素，而且严守纪律，遵循一套对自己和自己独特风格最有用处的策略。
11．2趋势、支撑和阻力、价格目标、停损点、是否采用金字塔型操作？要买、要卖，还是缩手观望？
11．3市场价格走势总是会预先吸收消化各种消息。
11．4市场操作要成功，必须把注意力放在两个领域：
（1）．一套技术方法，使已经证明过，是个适用的中、长期操作系统。能在电脑上运作，或者有可能成为这样一套系统，你对它有信心。
（2）．完好的操作策略，而且能严守纪律，适当地运用这套策略。
第十二章 每个人都有一套系统
12．1操作系统要达成的目标：
（1）．改善进出时机；
（2）．待在赚钱的仓位中尽可能长的时间；
（3）．尽早退出赔钱的仓位。
12．2一个良好的追踪趋势的长期系统最吸引人的地方是:
仓位通常建立在趋势就要发动的起始点，而不是往趋势进行的方向建立。
12．3一个良好的系统，会让你在市场继续对你有利的情况下，保持原有的仓位不动。一旦不利，又会用停损的方式让你退出，如果趋势反转，他也会叫你反向操作。
12．4调整好市场停损点，在市场仍对你有利的情况下，保持仓位不动。但是！能在恰到好处的时刻，透过停损点把你拉回出市场，可能的话还要反向操作。
12．5停损点可能设得太接近，只要小小的技术回档就会被洗出。或者距离太远，在趋势反转的时候，回吐大部分的账面利润。
12．6成功的交易系统在设计的时候，最困难的地方可能就是要想办法解决停损点要怎么调到恰到好处的地方。
12．7价格在宽广的区间内横向整理时，这种情况比激烈的既定趋势更常见。根据系统交易的人总会在反弹时买进，回档时卖出。这种洗盘的损失，是顺势操作不可避免的一部分，交易者必须有耐性，等候大波动到来。
12．8系统一直让你进出不断，并且发生损失时，你确定需要有很大的耐性且肯遵守纪律，才能依照系统所说的去做。但是我们的经验显示，一旦你坚决采用某套可行的顺势操作方法，遵行不悖的成果，会比你一再怀疑它的能力、不断想办法改进它要好得多。
12．9移动平均线：
（1）．收盘价穿越移动平均线时，就可以进场操作；
（2）．双交叉法。
12．10 最佳平均天数 赢/亏比
大豆——55——1：5
铜 ——59——1：3
大豆：20—45；23—41。
铜： 17—32；4—20。
12．11这些基本的策略当然能使你及早投身于趋势之中，可是你也一样肯定会遭到许多言之过早的波动，而且因来回进出而发生亏损出场的损失。可是，如果波动持续相当长的时间，你就会尝到甜头。
12．12一个交易者应该用什么态度面对操作系统，才能因为利用它而得到最大的利益？
（1）．他必须对自己的系统有信心，而不要老是依个人的情绪、偏见或一相情愿的想法，想要超越、事后臆测或改进它。
（2）．必须有耐性在场外等候操作讯号，一旦建了仓位，要一样有耐心抱着不动，直到反转讯号出现。
（3）．必须恪守纪律，依照系统所指的讯号操作策略去操作。
12．13即使那是个成功的系统，你还是得确定它跟你的操作方法和目标吻合才行。
第十三章 顺势/逆势：双重操作方法
13．1投资要成功，最理想的公式是：
适当地融合良好的技术系统；完美的操作策略；恪守交易规则。
13．2最赚钱和最能经常赚钱的方法：
长线仓位策略——在大波动出现一早就进场、有利的时机加码操作，而且只要趋势持续，应继续守住原仓位不动。
但是，大部分操作者处理这个策略时，容易跌进根本的陷阱里。—————很遗憾，我们老是想在每一个市场情况中，预判明确的(上涨或下跌)价格趋势。结果我们老是在自己以为的多头时刻逢高买进，而且在应该是走空头的时刻卖到最低点。
13．3经常买到高价、卖到低价的原因：
市场大部分时候都相当平衡；换句话说，是处在一个宽广、漫无目标的横向区间内，没有明显的上扬或下跌趋势。
13．4顺势/逆势，双重投机操作的方法：
价格处于宽广的横向盘整期，你可以玩一种基本上叫做反趋势操作的游戏——价格回折到交易区间的下档时买进，弹升到上档时卖出。
但是，一旦市场跳出这个横向宽带时——不管是往哪个方向——就要舍弃反趋势操作所建的仓位，顺着突破所显现的强势方向建立仓位。
13．5一定始终如一遵守所有的操作讯号，因为一月初下跌段的大利润超过市场横向盘整期间的一连串小损失。
13．6市场锁定在宽广的区间内。这段期间，可以反趋势操作。在上档附近放空，下档附近回补和做多。反趋势仓位只会用收盘停损点来保护，停损点设在区间外不远处。
收盘价不管往哪个方向突破，都要清掉反趋势仓位，建立新的顺势仓位。
13．7要执行这个策略，先得确定每个市场的价格趋势是横向，还是有明显的走势(上涨或下跌)。
13．8怎么确定趋势是横向，还是有明显的走势？
（1）．日线图，周线图和月线图仔细探究和研判。
（2）．确认趋势一个比较客观的方法：
动向交易系统：DMI。用0到100的量数衡量新市场形成趋势的程度，数值愈大表示趋势愈强，数值愈小则愈趋近于没有趋势的横向盘整。
（3）．移动平均线，波动性，震荡量，时间周期。
13．9对于每一个横向盘整市场，它找出了支撑点和阻力点。收盘价如果低于所指出的支撑点，趋势就会翻转向下，收盘高于所指出的阻力点，趋势就会翻转上扬。
13．10上扬走势市场何时翻转成横盘(收盘价低于所指出的支撑点)，下跌走势市场何时翻转成横盘(收盘价高于所指出的阻力点)。
13．11对于每个横向整理盘，要找出以下的事情：
（1）．盘整区的上档和下档
（2）．以收盘价来看，价格水准(市场操作点)在哪里从横盘改为上涨(向上突破)或者从横盘改为向下(向下突破)。
13．12停损点指出了应该清掉反势仓，建立顺势仓的地方，是在横向盘整区间之外。退出反势空头仓的买进停损点，是在交易区间的上档之上。退出反势多头仓的卖出停损，是在下档下方。
13．13设立停损点的时候，应该先考虑自己愿意在所建仓位上承担多少的总损失，再看你进场点在哪里，停损点就设在万一发生损失，损失金额等于自己愿意承担的总损失的地方。
13．14Kroll不但是把停损点当做清仓点而已，还会在这里反向操作。如果市场收盘价到达我的买进或卖出停损点，会改建顺势仓。
13．15停损点，建仓点。交易区间边际各一半。
13．16虽然操作是反势而为，但是市场一旦达到你的停损点，你一定要停止原来的做法，改为顺势操作。同样的，只有在收盘价达到停损点的时候才这样做。
13．17如何退出顺势的仓位时？
还是利用停损点，不管是赚是赔，一到停损点就退场。顺势仓初步的停损点是设在你所能接受的亏损处，
13．18如果市场对你有利，你还是要面对退出赚钱仓位的问题。经验显示你绝对找不到可行和永远可靠的方法 ，卖到最高点和买到最低点。
13．19设定“有效率”的停损点，等市场自动把你带出场。随着市场对你有利的走势，不断亦步亦趋往前挪进你的停损点。直到最后碰到停损出场为止。
13．20顺势仓停损出场(这里所说的是盘中触及停损点，而不是收盘才停损出场)时，不一定表示趋势已经反转，那可能只是表示你已到痛苦的极限，最好能够壮士断腕，认赔杀出，保存部分的利润。最好用单纯的清仓停损，不要去跟人家学用什么反转停损。假使大趋势并没有改变，你一定有机会在有利的时机再进场。
13．21缩小所建仓位的规模、操作次数不要那么频繁。务必不要在宽广的横盘中高买低卖。
13．22双重顺势/反势操作策略如果运用得对，而且能够保持客观和严守纪律的态度，应该可以大幅提升你的整体操作成绩。
第十四章 善用周而复始的季节性波动
14．1对顺势操作的交易者来说，一月和二月常常是最忙碌的月份，不但市场的波动特别激烈，连价格走势也似乎毫无道理的乱窜。
14．2二月份连工事坚固的多头市场也回软稍事喘息，持续进行空头趋势的下跌速度则会加快。
14．3在一、二月份建立新的空头仓时，要多小心些，尤其是农产品市场中。如果得到买进讯号，还是会操作，只不过信心不会有得到卖出讯号那么强，所以说多头仓的规模宜小些。
14．4三月初开始，你要密切注意你的日线图，在一月到二月的收盘高价处画一条水平直线。这条线是个很管用的买进停损点。不管你要建立新的多头仓，还是回补改做多。这个价位很可能是非常难以克服的阻力点，许多市场都难以越雷池一步。
14．5市场应该有足够的强势，也就是收盘价超越1、2月的收盘高价，你才会在这个停损点以上买进。而且，周收盘价显露的强势更重要。
并不是所有的市场都有能力穿越这个价位，因此逼近这个价位时，都应该做空，要不然就是缩手在场外观望。
14．6可是即使有这么个简单的操作策略，所有的仓位仍然都应该用合理的停损点来保护。根据个人能够忍受多少金额的损失来设定，也可以按需缴保证金的一定比率来设定。
14．7每一个市场都有它独特的季节性特征，尤其是跟它本身的供需有关。周而复始影响期货价格的季节性价格波动倾向。
14．8江恩（W．D．Gann）强调期货交易中季节因素得重要性。季节性是价格分析过程中一个非常有力的工具。
1841年—1941年之间小麦的季节性趋势。
每个月所创的极低价格次数：
一月 2 次； 二月 7 次； 三月 12 次；
四月 14 次； 五月 5 次； 六月 9 次；
七月 6 次； 八月 16 次； 九月 18 次；
十月 13 次； 十一月 10 次； 十二月 12 次。
江恩的分析指出八月，也就是收成以后，创低点的次数最多。建议在三、四月份价格反弹时买进，因为大部分的头部都在五月份出现。接着，如果五月份或六月份初真的见到市场显现强势，那应该放空，等着季节性趋势把价格带到八月低点。
14．9伯恩斯坦（Jake Bernstein ）七月黄豆季节性周期：
二月中旬到七月期货到期的这一段时间内，似乎有相当强劲的季节上扬趋势。七月合约往往会以近似高点到期。前一年年底出现的低点，会在一月间受到测试，向突破一月高点时，往往会引发季节性的波动。
14．10伯恩斯坦指出，很遗憾的，真正懂得从季节性研究中牟取最大利益的交易者少之又少。投机客谈到某个季节性波动现象时，常常只是为了替自己建立的仓位辩护。如果自己的仓位不合季节性的研究结果，他又会到处找理由来解释为什么会有这种相异的现象，最后则是把季节性因素抛到一边去。
14．11从策略性的观点来说，季节性考量是技术交易者工具箱里面一个很重要的工具。它不是个孤立的技术，也不能用来替代良好系统或其他技术方法。但是它可以用来确认或否认其他技术操作的理论在没有检查相关的季节性研究的结果之前，我（Kroll）绝对不贸然操作长线的仓位。这就像我不会不先翻翻钓鱼资料，就兴冲冲跑去钓青鱼。二月份并不适合钓亲青鱼！
第十五章 留着利润最好的仓位，清掉最赔钱的仓位
15．1不少多头走势坚稳的上扬趋势，间歇性出现激烈的回软走势。价格短暂下下滑，破坏了上扬趋势，投机性多头仓因遇到停损而出场，而到一个个停损点把资金先干净，市场又恢复上扬走势。
15．2不少空头市场也穿插同样激烈的反弹。反弹把投机性买进停损洗干净，把那些意志笔坚但在空头仓有利润的人洗掉，接着盘面又恢复跌势。
15．3不建议存入一笔新款，满足维持保证金的要求。这种催缴通知书是个明显的讯号，表明你的户头表现不好，没有道理再拿钱去保卫这样一个不好的仓位。比较适当的战术是清掉一些仓位，免除追缴保证金的要求，并减低所冒的风险。
15．4一边减低仓位，一边保持获利潜力，凡是账面亏损最大的仓位，都应该结束，特别是它们与趋势相反时，更应该这么做。亏损最大的仓位既已消除，你的损失风险自然会降低。
操作最成功的仓位一定要抱紧，因为这种仓位显然是处在有趋势市场正确的一边，赚钱的顺势仓位，跟赔钱的逆势仓位比起来，前者获利的几率自然比较高。
15．5严守纪律，把赔钱的仓位给平掉，同时抱紧有获利潜力的顺势仓位。而且，虽然获利回吐比起认赔杀出，更能满足个人的面子。可是我们要知道，我们在这市场，不是为了面子而来的，我们之所以回在这里，为的是在合理的风险中赚钱。依据这个原则，我们要关心的整体的获利操作，而不是想方设法去证明自己是对的，市场是错的。
15．6已经证明管用的策略：在任何一个市场中，或两个相关的市场中，应该买的是走势最强的期货，应该卖的得最弱的期货。因为如果市场上涨，做多的仓位表现一定会优于做空的仓位。如果市场下跌，做空的仓位一定会比做多的仓位有更好的表现。
15．7 Kroll不太赞成用这么少的保证金，而倾向于缴交两个操作中比较高的金额。
倒置市场——
15．8倒置市场：近期期货个价格涨势比远期期货的价格涨势要凶猛，最后近期货价格竟比远期货为高。交易者应该十分小心谨慎地观察这些跨月差价的变化，因为价格倒置，或者各期期货月份的正常溢价显著缩小时，很可能就是一个非常重要的讯号，确认了多头市场正在酝酿之中。事实上，碰到这种收盘价格倒置现象时，如果手上有多头仓，通常要加码25%或50%。
15．9密切注意价格倒置现象有没有成形。一有价格倒置的迹象（以收盘价为准），跨期交易者就会买进有溢价的期货，卖出有折价的期货。身手必须十分矫健才行，因为价格倒置的现象随时都会恢复正常。可是价格倒置期间，却可以在合理的风险中得到不错的利润。
15．10务必留下获利的仓位，清掉赔钱的仓位；
买强卖弱，做多溢价期货，放空折价期货。
15．11最重要的是知道有这种溢价现象存在，准确地找出哪个市场强，哪个市场弱，同时务必持之以恒，严守纪律，忠实使用这套策略。

 操作实战
第十六章 J．L．利物莫这个人
16．1买卖时严守纪律；算计之精准；独来独往不受他人左右的独行侠风格。
16．2交易策略、战术、市场哲学。利物莫留给投资人最重要的教训，是包括投资目标在内的整套策略。
16．3市场只有一边，不是多头的一边或空头的一边，而是正确的一边。
16．4要保留哪个仓位，清掉哪个仓位的决定：
各个各样的投机打错中，很少像有损失还要去摊平那么严重。我们务必记得：凡是有损失的，都要卖掉，有利润的，都要留着。
16．5赚钱靠的不是想法，而是做法。一直做得纹风不动。看对市场正确的一边，根本不算什么大本领。我们总是能看到多头市场里面，又很多人老早就做多；空头市场里，也有很多人老早就放空。我们知道很多人在恰到好处的时间做对了恰到好处的事情，他们已开始买进和卖出的价位，正是能赚钱最多的地方。可是他们的经验总跟我一样，也就是他们根本没赚到什么钱。能够做对事情，而且能守住的人不多见。他觉得这是最难受的一件事，可是市场交易者只有真正懂得这件事，才能赚大钱。
16．6对我来说，赚钱是各种困难中最轻微的一个。认赔亏损之后，赔钱再也不会困扰我。做错事不认赔，才会伤害口袋和心灵。
第十七章 市场无好坏之分
17．1坦诚自己对市场趋势看走了眼，操作时机不当，或者市场战术不对。只要勇敢地拿出务实态度，我们才有办法找出自己错误在什么地方、怎么错的，下一次要怎么做才能避免再犯。
17．2期货市场放诸四海皆准的一个真理是：除了一些偶然发生的短暂的异常时期外，市场和价格趋势本身并没有好与坏。对与错之分。有好坏之分，或者讲明确些，有对错之分的是投机客本身。
17．3在这些变动不拘，似乎漫无目标随意上下起伏。严守纪律和保持客观的态度比以前还重要，我们都曾经有被市场上搓下洗，带着亏损出场的经验，但是你千万不要被市场惹得火冒三丈或赔得心神不爽。
17．4对和错的角度来说，交易者必须面对得心理问题之一，是下意识里两种基本人性情绪的交互出现，也就是“希望”和“恐惧”此起彼落。
17．5交易者A，顺着主趋势的方向做多黄豆，而且坐拥利润。第一次回档时，他“害怕”继续持有原来的仓位，万一市场反转，他就会失去本来的利润。
交易者B，逆主趋势放空黄豆，发生不大但不断增加亏损。他会抱着赔钱的仓位，“希望”主趋势会反转，并“希望”主趋势会反转，并就此开始下跌。在此同时，市场继续上扬，亏损继续增加。
17．6这里我们出现的“希望”和“恐惧”两种基本情况，可是却是180度迷失方向。
交易者A，拥有赚钱的顺势仓，应该抱紧不放才对，“希望”有利的市场走势能继续给他锦上添花。
交易者B，相反的抱着不赚钱的逆势仓位，实在应该平掉才对，因为必须“害怕”不利的市场走势会继续下去，亏损会继续增加。
17．7交易中有一件关键要素，就是交易者对好市场和坏市场的反映方式。
克莱恩（Joe Klein）：“任何人都可以是英雄，只要他手笔做多，而市场也急剧上扬，甚至有些日子以涨停收市。可是真正的专业人士的金字招牌，在于他落后时是怎么玩的，市场对他不利，看起来他再也站不稳时，他的一举一动，值得我们注意。”
17．8专业人士做一个操作，真正的考验，在于他们应对坏时机的方式。这也适用于其他任何专业领域。
17．9许多趾高气昂，不可一世的投机客，他们上对了动能十足的单向市场（通常是上涨市场），积累了庞大的账面财富，一旦市场转而下跌，不但原来的财富转眼成空，还倒贴了老本。真正专业交易者的正字标记，在于他们忍耐的力量——他们能够渡过不可避免的横逆，终而出人头地。
17．10即使极力保持客观态度和严守纪律，任何一笔操作还是有赚坏的可能。操作不顺时感到泄气，是人之常情，应付这种时刻的最好方式，是远离市场，待在场外，直到自己头脑清醒，态度变得光明乐观为止。
17．11华特兹（Dickson Watts）：如果因为自己的期货仓位而晚上睡不好觉，那么就把它们平到能够睡个好觉为止。
第十八章 损失一定要加以控制和设限
18．1丹尼斯（Richard Dennis）：所获得的利润中，绝大部分来自5%的操作。他视良好的资金管理和操作策略，就跟他所画的图形一样重要。
18．2巴鲁奇（Baruch）：把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里面，不过一定要小心看好。
18．3丹尼斯成功的关键之一，有能力控制亏损。把它们限制在可以接受的水准之内。把你所有的账面亏损限定在你晚上能睡得着的水准。
18．4必须保持某种客观和务实的态度，知道何时要忍痛砍掉不利的仓位。决定何时结束赔钱的仓位时，单依据交易者个人对那个仓位能否持续长久的看法来判断，是最不用大脑的方法。交易者觉得某个仓位有获利潜力，或者那个仓位没有希望，应该放弃，甚至清掉后反向操作，这二者之间并没有什么差别。
18．5保证金的一定比率，决定任何仓位的允许风险。一旦仓位有不错的利润，那你就要开始依某个预定的技术方法往前移动停损点，这个方法又很强烈的理论依据支持。
18．6把自己的停损点设在远离绝大多数投机客的所谓合理的图形点之外。这些大家一窝蜂所设的停损点，常常成为箭靶。
18．7摩斯（Robet Moss）的操作策略：
（1）．让利润自行滋长，别担心身怀利润，该担心的是如何把损失降到最低。
（2）．任何操作，我都不肯让损失超过投入资金的4% 。
（3）．操作中，5%到8%赚钱，10%不赚不赔，其他豆赔钱。
（4）．5天里面，通常赚2天，打平2天，亏损一天。
（5）．交易者必须控制损失和整个进出次数。
18．8正确：十分注重纪律，顺着当时的主趋势而走，并严格遵守把损失降到可以承受的]范围。
错误：逆着主趋势而操作，而且没有认真限制不利仓位发生的损失。相反的，他们很快就平掉赚钱的仓位，任令损失愈滚愈大。
18．9从事投机性操作，交易者应有破釜沉舟的打算，愿意牺牲逆势操作的赔钱仓位，保全顺势经营的赚钱仓位。紧抱和保卫赔钱仓位并没有什么道理，以同样多的钱，可以拿去保卫和增加赚钱的顺势仓。
18．10有顺势仓，你就处于优势。应采取攻击性的策略求取大赢。这种情况下，你就抱紧不放，跟着主趋势走，不必急着获利了结，赚取蝇头小利。
18．11如果抱的是逆势仓，你便处于守势，如能全身而退，不发生损失，那就是万幸了。硬要等着趋势反转，对你有利，让你大赚，那未免痴心妄想，太没道理。如果你能打开，不赔不赚，那就赶紧收拾仓位出场。
18．12顺势仓位赚钱的几率比起一相情愿，不利的情况，获利机会要高出需多。
18．13想尽了办法，只往主趋势所走的方向建立仓位。可是市场波动激烈，哪能次次如愿？再说，你建仓的时候，可能是顺着大势所趋，等到建好，才发现趋势已经反转，这种情形可以说屡见不鲜。碰到这种情况，最好的做法是尽快平仓退场，把亏损降到最低。
18．14可是还有一种情况，那就是等你平仓出场，市场有马上转回原来的走势，显示你平仓之举为不明智的做法。这种情况自然叫人吐血，可是我们不妨把它看做是这样游戏的风险之一，你可以学者适应它。
18．15即使退出得太早，你还是有机会带着清晰的头脑，再伺机进场，找个更有利的机会。这个机会对你顺势仓的利润有利，也是你应该把全副心神和资金灌注的地方。
18．16佩奇（Satchel Paige）：“别往后看，前头可能有认人要暗算你。”
18．17看好自己的损失，利润会自己照顾自己。
第十九章 逮到超级行情的激情
19．1无论从哪个期货品种上赚到大钱，其实都没有什么关系。重要是我们确实能赚到。虽然如此，所有的金融期货加起来，都不能让人产生那么大的激情。只有黄豆的大涨大跌，才有令人暂时停止呼吸的感觉。
19．2很遗憾的，很少有一夜致富的富翁，能够在市场转而下跌，而跌势比原来的涨势更猛烈的时候激流勇退。
19．3很少期货交易者需要别人提醒下面两点：（1）．如果你运气够好或者交易技术高超，逮到了某个大趋势是市场的头部或底部，并且能够在走势大部分时刻抱守原来的仓位，而且能够抑制其他仓位的损失，你一定会赚到大钱。（2）．如果你像（1）所说的那样，赚了很多的钱。你一定会找个时间好好痛快花一顿。
19．4在期货市场里，你必须有良好的规划和详细的策略性的计划，考虑所有的紧急情况，并以踏实和有纪律的方式执行。
19．5详细的策略性交易计划实例
1987年初，白银市场所准备的策略性计划。
当时的目标是：要么就大赚一票，要么就小陪一点。这个计划涵盖了下面会详细说明的各个层面，而且每个大行情来临时，你都该针对你的每一个大仓位，做这么一个计划。
当时趋势仍然下跌，长期支撑可能在5.00到5.50之间。上档反压在8.00附近。相反的中期趋势是横向整理，估计最近期货周收盘价跌到5.00附近会有买盘进场支撑6.00，6.50，7.00附近有压力。
1983年初主趋势在14.00做多以来，价格跌得很深（14.00-5.00），跌倒相当长期底部中（下跌4年）。而且在盘整一延再延之后，市场应该终会向上摆脱这个区域。
主趋势下跌，中期趋势是横向整理。回软到5.00-5.50时，应该会有期买盘支撑。收盘价超过6.50应该会使中期趋势转而向上，收盘价超过7.10，应该会使主趋势转而向上。
这里的关键字眼是“终会”两个字。要预估市场在“何处”会发动，十分不容易；预测“何时”会动，更是几乎不可能。可是还是有那么多的交易者，包括经验丰富的专业人士，却为了何时、何处的问题大伤脑筋。
我要在白银市场里怎么玩？一开始，我就有个前题，那就是要准确地预测将来任何时候白银或其他任何交易价格在哪里，是几乎不可能的事。
交易的策略是：架构一些列连续性战术的行动，只有在前一个阶段按照我假设的剧本演出之后，我才会进到下一个阶段，这种方法可以把交易所发生的额外风险降到最低，控制它们在可以接受的程度内。
交易策略的第一步：在价格跌到5.00—5.50支撑区时，累据白银多头仓，假设这个支撑水准守住了，在这个操作初级阶段，我们难以保证它会发生。
第二步：等周收盘价超过6.50时，再加吗买进白银。
第三步：假使市场继续按这个呈多头走势的剧本往前移动，碰到周收盘价超过7.10时第二次加码。
这个时候，研判中期趋势在收盘价格破6.50时已经转为向上，主趋势则在收盘价格向上突破7.10时转为向上。
我对价格走势研判如何？要是市场依我的假设的剧本移动，我预期初步的价格目标是周收盘价6.80—7.00，中期目标更进一步到9.50—10.50间。
我对走势的时间研判如何？在四个月到2年内。事实上，时间的研判是这个分析中最不准确和最没有关系的层面。很明显的，要玩这场游戏，耐心是必不可少的前提。
主趋势依然是平中软。因此，原来的空头趋势持续下去的几率仍然大些。基本上，我们现在是在稳固的空头市场里抓取底部，而这不是件简单的工作。很明显的，这个不明确的阶段，不是心智薄弱和财力不够的人所能面对的。
要是市场继续下跌，而不是我们预计地上涨时，该怎么办？一定要设定停损点，在个人的痛苦门槛达到时，利用停损把自己带出场。
如果你确定因为停损而出场，你还是可以在价格跌到4.00—5.00时再做多。同时，你要照着我们所说假设情境的其他部分去做。利用收盘价的买进停损点加码操作。
其中一些特别的地方：
（1）、主趋势呈现横向整理，但偏软，而我等着要买进，这个想法违背了顺势操作的教条。但是中期趋势是走横盘，主趋势已经反转，但好没有确认。
为免下跌趋势继续下去，设立仓位时也有布下很有效率的停损点，用以抑制亏损。
（2）、下跌趋势会持续下去吗？我没有把握。如果有真的持续下去，那我会带着不大的亏损退场。如果走势是上涨，脱离了长期的底部区域，那我一步紧跟一步的策略性情境可能会带来很可观的利润。我估计获利潜力比起风险高出许多，这场赌注是值得的。
（3）、这个假设情境适合一般交易者使用吗？也许不适合。这是个高风险高报酬的游戏。适合那些了解这是场豪赌，也愿意接受它的人来玩。这场长期作战，可能要花上两年的时间，所以需要很大的耐心和纪律。
顺势而为，在宽广的横向整理盘中洗进洗出发生亏损。顺势/逆势双重操作法。
如果能多持有原来的仓位一段时间，就能赚大钱，能够做到这一点的人很少。
你总是可以看到多头市场里很多人一早就做多。空头市场里有很多人一早就做空。可是他们没有从里面赚到什么钱，能够做对事情又能抱牢不放的人少之又少。
在建立仓位的时候，显然没有办法知道自己会不会赚大钱？因此，只要我们顺着主趋势的方向操作。我们都应假设每一个仓位有潜力赚大钱。因此，应该用这种心态去操作。仓位都要持有到停损出场为止。停损点要随着市场的走势不断移动，直到把你打你带出场为止。
一前后一致的纪律，往主趋势的方向操作，并抱牢仓位直到停损点把你带出市场为止，而且这时期不要建立过大的仓位，或者因为走势令人无聊，或者根据市场上的小道消息而频繁进出。
第二十章 市场不坑人
20．1勇气、奉献、自信、耐心、纪律、以及追求卓越的重要性。
20．2画图技巧、认识头部和底部的形成次要。
20．3投机或避险的策略。良好的资金管理的原则，赚钱致胜的个人和情绪特质。
20．4交易策略和战术比市场和操作的技术层面上重要。注意力应集中在交易策略和技术上。1、策略和战术，2、资金管理3、控制情绪
交易策略：根据趋势发展制定交易方针和方式。
20．5最赚钱和最令我安心的操作，总是顺着当时大势而操作的时候。赔的最惨和感到最大压力的操作，两者似乎是难兄难弟，总是在我建立或抱着逆势赔钱仓不放的时候。
20．6从损失中学到的东西比赚钱的时候还多，事实上可能也是理需如此。
20．7知道个人心情好时，就会碰到好时光，心情低落如铅压心头时，则会有坏时光。这种人真的需要很好的情绪均衡和市场眼光。他必须要趁着好时光长驱直进，但不要被突然的成功诱惑；他也必须避免在坏时机中随波逐流迷失了自己。
20．8失望和泄气是人的两种基本情绪，一定要能够自律，克服心理上的沮丧，坚持不到期货投机所想要达成的目标决不罢休，而且一定要坚持使用系统性的方法。必须保持自信心，要能渡过艰苦的日子，抑制不利仓位的亏损。
20．9遵守已经证明管用的优良策略和资金管理原则。以严守纪律和务实的态度，依所有的规则行事，设法跟着趋势亦步亦趋，趋势才是你真正的朋友。你务必要抑制自己的损失，不要想去抓大波段的头部和底部。
20．10带着一点小伤跑开的人，来日一定能活着赚大钱。你必须把自己训练得能忽视个人的任何偏见。不要老是想着做多。因无疑的，你一定有过很多次教训，因为下跌比上涨得快。必须有能力轻易地在市场中下滑时做空，而安之若泰。一如市场上涨时做多那样轻松愉快。
20．11一定要照着那些已经证明，利用真实的操作和真实的金钱，在真实的市场中行得通的方法去做。
20．12要顺着大势所趋去做，要控制你的亏损，同时让利润愈滚愈大，操作时务必用最务实的态度和严守纪律的精神，而且身体力行。

做期货的境界

1.在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚地与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友；

2.市场是一所永远无法毕业的学校，要时刻保持谦虚谨慎、戒骄戒躁的心态。保持一颗平常心，做一个平凡的人。对市场要永怀敬畏之心；

3.宁静致远，知足常乐。市场里的钱是赚不完的，而再多的钱都是亏得完的；

4.要永远保持对美好事物的感知能力，要在交易的过程中发现乐趣；

5.永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。要见惯不惊，永远只和自己竞争；

6.市场永远都是正确的，要相信你看到的市场事实。同时要时常告诫自己，在市场里什么事情都是可能发生的；

7.要坚信市场趋势的力量，顺势而为事半功倍，逆市而为最终难逃厄运；

8.在市场中最重要的是生存的能力，只要活着就有机会。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失；

9.有些时候最好的交易就是不交易。学会休息，减少失误就是增加了赢利的能力。交易的目的是为了赚钱，当所持头寸盈利的潜力不大时，减小自己的投入规模乃至清仓出场；

10.市场的大多数时候是不值得交易的（或不值得重仓交易），不要在这种时候疲于奔命，要耐得住寂寞；职业的交易者应该在市场常态下休养生息，养精蓄锐，以抓住一年中不多的几次重仓出击的市场机会；

世外高人艾西高达的机械交易系统

艾.西高达是美国期货业里少见的低调高手，投资大众对他了解不多，但以其少有匹敌的操作业绩而言，堪称高手，他管理的基金长时间保持稳定高度增长，在1972年-1988年他操作的某帐户达到250000%的回报率，无人能及。(最特别的地方，艾.西高达在办公室并无设置任何报价设备，他认为报价机就像老虎机，后果便是不停的向老虎机奉献，直至山穷水尽。他只需根据每天收市价通过电脑计算分析来制订入市策略。)
与大部分的期货入行者的经历相似，艾.西高达很早就迷上期货，开始投机生涯，亦难免尝尽辛酸苦辣。1960年末，美国财政部停止抛售白银，艾.西高达认为会导致银价大涨，赶紧去开了个期货帐户，但无良经纪人劝他先抛空黄铜，他采纳了，但很快就被扫出场。他于是决定按自己的主意去做，静等机会进场买白银。机会来了，他毫不犹豫杀进场，但没想到入市不久银价一路下跌，他只好再次止蚀出场。市场变化莫测，令到艾.西高达深感诧异。
    在彷徨之际，艾.西高达看到理查.东查的一篇分析文章，认为一个纯机械的跟势交易系统能够战胜市场。艾.西高达刚开始不相信，后来用电脑做了许多测试，发现效果极佳。于是以理查.东查的5天/25天的EMA（指数加权）移动平均线交叉系统及每周买卖原则为基础，构思并研制出第一套商业化的电脑做单系统。那时候艾.西高达在一家期货公司搞分析，他的电脑交易系统不受主管的赏识，经常被随意否决，严重影响了成绩。艾.西高达感到英雄无用武之地，坚信自己走的路是对的，他决定出来单干，从此一发而不可收，成绩非常可观。他打破经纪人收佣金的传统，完全靠与客户利润分成。一共收了6个客户，每人投资5，000美元左右。 20年后，每个帐户都滚成了数千万美元，其中有两人在赚满—千万后把钱提走了。
    在发展和完善电脑做单系统的过程中，艾.西高达也遇到过疑难，开始时他不想浪费自己的知识和智慧，经常否决电脑的判断，但往往时机总不对。随着经过多年反复检验和不断改进，对自己的交易系统信心不断增强，艾.西高达很少再否决电脑的进出场信号。在以电脑信号为交易依据的基础上加入了一些买卖原则：减低风险，尽早投降).艾.西高达第一次吃亏就是做银子，后来又一再在白银期货上栽筋斗。他老是把止蚀单往下挪，结果最后还是被触发，冤枉多赔钱。他被银子刺伤过多，弄得他常常怀疑自己是不是个“狼人”，满月的夜晚尽量不出门。(西方民间传说狼人遇到满月会现原形，见人就咬，只有银制利器才能刺死。
    减低入市注码。艾.西高达进单虽然全凭电脑，但在资金控制方面全凭个人判断，砍单也是靠经验决策。总的原则是控制风险，遇到连输时总是减少做单量。遇到这种情况硬拼在情绪上最有害，老想捞本最致命。每次下单，艾.西高达一般投人量不超过5％的本金。
    以技术分析为主。艾.西高达对看图断势有独特的见解：顺势做单是看图做单的一个分支．看图好比冲浪。用不着弄懂海浪的物理原理、声波、流体力学，只要能对浪的起伏有较好的感觉，再掌握好时机，加上经验，就能玩好冲浪。艾.西高达不相信基本分析，他认为大家所知道的基本因素市场早都反映过了，除非你有可靠消息来源，比市场得到的早，否则按基本分析去做单只会赔钱。艾.西高达的做单原则是顺势加上一点经验直觉。
    在适当的时间修改买卖规则，且买卖规则要符合自己的个性。
    对电脑系统充满信心。艾.西高达经常透过默想，沉思作战方案，训练潜意识发展潜能。
　  艾.西高达对期货市场的喜爱超过一切，愿意花超过常人的功夫去研究它，所以才有今天的成就。正如艾.西高达的名句：“上天令你产生炽热的成功欲望，自然亦会提供适当的途径。”他将自己的成绩归功于自己积极乐观的生活态度，虽然他是以纯粹机械化的电脑程序作为买卖决策的基础，但为人风趣，经常与志同道合的炒家交流心得，投机买卖与私人生活混为一体，他在远离都市风景如画的塔河湖畔买了一幢房子，既作住家，又当办公室，堪称世外高人。
    电脑程序交易系统在期货市场的应用
    中国在1991年开放投资市场以来,股票、外汇、期货市场已经成为人们投资热点,并产生了许多百万富翁甚至亿万富翁,但是也有亏损的。经历过近十年时间,股票、期货市场已由发展走向成熟,逐渐规范,从以前靠小道消息的乱炒一气到目前的理性分析操作。进入九十年代以来，随着计算机技术的跳跃式发展，在全球投资市场中,一条以“通过先进的模糊数学理论分析手段达到电脑化决策”为基本特征的新的技术分析方法体系正在形成。笔者从1992年开始从事资本市场的交易，经过多年的实战和在电脑的协助下对大量的股票、期货交易数据进行统计分析，近些日子研发成功总结出一套ZHY电脑自动交易系统,经过对近几年股票、期货市场的模拟及实战测试,按照此系统投资操作回报相当丰厚，每年有到2-5倍以上回报率。
电脑自动交易系统是以完整客观的交易观测体系来识别、策划和决策投资机会。就象1997年美国IBM电脑公司的超级电脑“深蓝”战胜国际象棋世界冠军卡斯帕罗夫，以及1991年海湾战争爆发之前，美军大规模地用计算机在战略、战役和战术水平方面反复推演最终取得全面胜利一样,具有综合计算评估能力的计算机交易系统在投资市场的决策方面正发挥着越来越大的作用。
    国内的股票和期货市场已趋向成熟,政策性的干予已逐渐减少,使市场更加理性,这就更加适合电脑自动交易系统。经过对股票、期货市场中的大豆、绿豆、橡胶、铜等不同品种的统计分析,利润相当丰厚。目前国内期货界使用电脑交易系统的投资者不多，追随系统交易的市场力量仅为小部分，不会对市场本身构成影响，产生的干扰信号较小，所以正是交易系统大展身手的时候。换句话说，未来的三四年内，国内期货电脑交易技术水平的提高，将逐渐赶上西方最新的交易水平,电脑交易系统发生信号时基金等主力资金跟随进出，就能对市场产生相当大的作用力，那时的干扰信号可能大幅增加，付出的交易成本也将大大提高，这将促使修正研发最新的交易工具，不断地创新以求领先。
    电脑自动交易系统的优点:
    1、由电脑给出明确的交易信号，完全机械化，毋须人工判断，摒除了投资者的主观情绪和心理不稳定造成的影响，不带有丝毫的主观感情因素。
    2、具有更严格的纪律性。
    3、能达到更高程度的协调和前后一致性，保持稳定的回报。
    4、确保不错失每个重大行情的入市机会，避免了投资者由于对消息的摸不透和人工判断不稳定性和不连续性造成的交易决策失误。
    5、按照大行情趋势方向入市交易,让利润充分增长,捕捉到每波大行情的80%的利润。
    6、把风险损失有效地控制在预计的极小范围内。(5%～10%)
    7．经过调整交易系统的设置，可以用于赚取短线的差价行情，
    8.可同时适用于多个股票、期货品种，确保不错过任何零散的巨幅行情，达到组合投资的目的.
    ZHY电脑程序自动交易系统的缺点:
    1、不适用于探底、摸顶。
    2、本系统是以中长线为主，结合适当短线操作，交易周期相对较长,时间由一个月到三个月,有时甚至达半年的万里长征(但利润近三倍)，使投资者在心理上难以忍受交易过程中浮动利润的大幅度的增减，以至提早出场甚至反向交易。
    3、必须严格按照经过大量数据统计和实战、模拟总结的ZHY电脑自动交易系统发出的信号入市交易。
    4、电脑自动交易系统不能保证有100%的准确率，在失误时须坚决壮士断臂，等待下一次机会。留得青山在，不怕没柴烧。
    美国和香港的股票、期货专家曾说过:“你如果非常严格的按照一套好的电脑自动交易系统的信号做交易,我敢把我的所有身家财产让你去做,因为你会有输的时候,但不会大输,你赢的概率总的来说还是比较大"。就像保险公司并不是对每一个买保险的人都赚钱那样,它也有亏的时候,但在总体上它还是赚钱的

1、 人间正道是沧桑

苏本华：一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤，他的根必须进入地狱，深深的进入，这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者：地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的，我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的，当然我们的后辈必将继续去经历，因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。
投机者良好的市场心理、心态、心境，来自于痛苦的市场经历。
据我所知，国外有好几个有名的交易员在成功以前，失败了10——15年，精神、物质、时间的付出，令人难以想象吧。很多失败者2——3年就想战胜市场，太小看期货交易的艰难性了，是远远不够的。交易成功是一条漫长的路。
前一段时间，和国内期货业翻译大家，丁先生一起聊天的时候，有一位朋友突然问了丁先生这么一个问题：面对期货交易中的巨大压力，你是如何作到“泰山崩于前而色不变的？”丁先生的回答非常坦诚：刚开始作交易时候，面对大赔大赚，我也精神紧张，浑身冒汗，后来赔疲了，心理也就慢慢不紧张了，心态也逐渐好了。
有一个朋友在解释独自徘徊在天堂和地狱之间这句话的意思时说：
“地狱的感受会在一个潜心研究的操盘手身上发生变化，比如随时间推移经验阅历愈来愈丰富，这种感觉会愈来愈少、愈来俞淡薄，而天堂的感觉愈来愈多、愈来俞浓重。十几年金融投机经历已经把作者从一个新手、老手成长为高手，一次次失败与成功经验总结，让作者着实找到通往成功的道路，在他的身后地狱越来越远而天堂闪亮在前。从这个意义上这本书也是写一个操盘手寻找投机天堂感觉并发现投机天堂的，只不过这个过程很艰难，出现了许多包括别人和自已不幸的故事。”
这是我不同意的。
我觉得中国古代哲人的话很有道理，也能表达我作为一个期货操盘手现在的心境：圣人不是无喜怒哀乐，而是圣人有情而无累。

是非成败转头空。
乱云飞渡仍从容。

程颢的诗《秋日偶成》云：
闲来无事不从容，睡觉东窗日已红。
万物静观皆自得，四时佳兴与人同。
道通天地有形外，思入风云变态中。
富贵不淫贫贱乐，男儿到此是豪雄。

2、 道在伦常日用

什么叫做哲学家？康德哲学的定义：古人所谓哲学家一词一向是指道德家而言。即在今日，我们也以某种类比称呼在理性指导下表现出自我克制的人为哲学家，并不管他知识如何有限。
几十年的交易生涯中，索罗斯，巴非特的年赢利-----复利只有30%左右。最后却创造了奇迹。最要的是长期稳定的复利增长，保持一个平和心态看待交易中顺境与逆境，着眼于时间这个最大的终裁者角度看待万物变化。
市场交易中的奇迹是怎样产生的？——金融投机的秘诀：复利机制。

对此，中国古代哲学早已经讲得很透彻。冯友兰先生在《中国哲学简史》中说，中国哲学总是倾向于强调，为了成为圣人，并不需要做不同于平常的事。他不可能表演奇迹，也不需要表演奇迹。他做的都只是平常人所做的事，但是由于有高度的觉解，他所做的事对于他就有不同的意义。换句话说，他是在觉悟状态做他所做的事，别人是在无明状态做他们所做的事。禅宗有人说，觉字乃万妙之源。由觉产生的意义，构成了他的最高的人生境界。

3、 人生赢家，就是期市赢家
芝加哥商业交易所的广告中有这样一段话，用来描述一位差劲的投资者的特点：
“图卢兹－劳特雷克从事商品期货交易时间是否太短了？不，而是太情绪化了。劳特雷克是一位优柔寡断的人，情绪起伏不定，观点东游西击。这样的个性不适合从事期货交易。”
我认为，这个差劲的投机者的表现，不完全是期货市场的特殊性，而是一个差劲的人。一个精神上的软骨头。
思维缺乏一致性，一会这样，一会那样；情绪支配理性。赚点小钱——小人得志，亏点钱——怨天尤人
该止损时候不止损——侥幸心理

《独自徘徊》：
当一个投机者判断失误时，明明知道应该严格控制风险。但是，在具体执行止损操作的那一刻，他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁，在艰难的阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱，成功和失败的分水岭，他开始犹豫不决，最终必然败下阵来。在期货交易中，没有人能逃避这一关的考验，只有跨过这1道坎，才能进入成功的彼岸，一旦你在关键时候退却，后面就是万丈深渊。

我武汉的一位朋友，金龙期货的老总谭晓旭这么写道：“期市赢家，就是人生赢家，期市成败，关乎品性成败。”“期货投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是赌博，不如说是拼搏，与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。”高贵的人性：耐心、坚强、理性。

4、 自由和必然——

行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。自由不是任性，你想做什么就做什么，这却却是奴隶，是不自由的表现，是做了自己动物性的情绪、欲望，以及社会性的偏见、习俗的奴隶。那么，自由是什么？自由是对必然的理解和支配。
只要你和外界发生关系，必然的你要受到约束。如果你敢为所欲为，可能要受到惩罚。
本质上说，我们在这个世界中，如同小说《套中人》我们处于套子中，每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调，才能让自己生活的理想些。
业余交易员与一般专业交易员的差别，在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。

投机者的交易心理既和他的市场认识深度，交易思路有关，也有背后更深刻的综合因素——价值观、人生态度和精神境界问题。包括对待金钱的态度——太看重的人、鼠目寸光的人、只看眼前利益的人，等等，作不好期货。
中国哲学和西方哲学对交易的不同意义。
中国古代哲学，可以让投机者了解许多交易心理的问题，对投机者提高自己的修养、境界有着非常深刻的价值。例如《孙子兵法》中大量的战争心理的描述，就对期货交易非常有用。《论语》则对投机者提高自己的人生修养很有价值。宋代的一位理学大师程颐说：“读《论语》，未读时是此等人，读了后又只是此等人，便是不曾读。”这就是说，读《论语》应该使人变化气质，而不只是获得知识。期货交易作到最后，我感觉获得市场知识实在不是很难，也不是很重要，而主要的是一个投机者应该提高自己的修养、境界。不是有这样一句话吗：“期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。”
如果说中国古代哲学对加强投机者的自我修炼很有意义的话，西方哲学则对投机者深入理解市场价格波动的特点、本质，意义重大。

1月７日，应北京大学经济学院邀请，青泽先生在该院的“中国金融与期货高级研修班”进行了一次题为《我的投机心理的演变过程和交易思想》的讲座，这个研修班的学员组成是期货公司管理层、机构投资者、高级操盘手、学者、专业媒体人员等等。这次内部讲课本来内容是不公开的，但应我的要求，青泽先生提供了这次讲课的提纲，现提供给大家。
    青泽先生询问了张文军的操作思路，与张文军在课上进行了交流，尽管两人的具体交易风格不完全相同，还是取得了不少共识。例如，青泽先生和张文军同样认为预测对期货交易不是很重要。张文军透露自己的主体操作还是许多的短线，但是现在比以前少多了。1月8日，可能两位还会有进一步的沟通，希望我们能够进一步得到更多的一流高手交易的相关信息。

我的交易思想和投机心理的演变过程
一共分为三大部分。
1、我的交易经历和三次思想、心理上的突破。
2、我的市场认识和交易哲学——投机理论、模型、假设先于市场观察和操作。
3、我在实战中运用的一些交易模型。
4、我的具体交易决策过程和思路。
第一部分：我的10年投机感悟
1、        初级阶段：
1）凭感觉、本能交易的阶段。
2）痛苦的思考、摸索、尝试的过程——希望找到一种科学的预测理论，追求交易的确定性。把交易结束于预测制胜的思维阶段。
3）简单之美——1995年6-8月自己的交易
2、        转折点——苏州红小豆事件
失败交易使我的心理成为交易的负担、障碍，思维扭曲。误入歧途的绝望、徘徊阶段。
3、投机思路、框架的基本确立
从外在的战胜市场的预测制胜转向内在的主体操作过程，寻找自己有优势、有胜算、有把握的交易机会。
1）开发定量的短期移动平均线交易系统的初级阶段
2）建立在模型、理论、假设基础上的交易阶段。
二、我的三次思想、心理的突破和超越
第一次：明白了怎样从期货交易中赚到钱
只做自己有把握的交易；
第二次：领悟到了市场交易的根本原则
严格的风险控制（即止损）；让利润奔跑。也就是把亏损限制在小额（即赚大钱，亏小钱）。
第三次：是非成败转头空——心理和人生态度的转变
第三次感悟主要是人生态度的改变和心境上的超越，这种超越的结果就是使我具有了一个平常心。这样，作起交易来，就理性多了。
综合说：前两次我领悟到的是怎样从期货交易中赚到钱。即只做自己有把握的交易；严格控制风险、让利润自己奔跑。第三次感悟主要是人生态度的改变和心境上的超越，这种超越的结果就是使我具有了一个平常心。作起交易来，就理性多了。
第二部分：投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易
一、        康德哲学和爱因斯坦的思想给我的巨大启迪。
二、投机大师的思考、决策模式
凯恩斯
反对以事件为基础进行分析，主张以自己的见解为基础进行预测和投资。
索罗斯
在解释他的投资方法时说，在投资决策以前，他总是先拟定一个市场假设，作为理解市场运动的一个框架。他在《金融炼金术》中说：“请尝试给出一个未经精心构造的假设，它只会引导漫无目的的投资，相反，如果你精心地构造自己的假设，你将能始终不断地取得超出市场平均水平的成就——假使你的独到见地并非过分的偏离市场。”
巴非特
关于投资标准的观点和“合格的圈子”的精彩比喻
第三部分：我在实战中运用的一些交易模型
一、交易模型介绍
（一）、我在《独自徘徊》中曾经提出两个短线交易经验，其中一个是这样说的：
（二）、我有一个朋友专门做狭窄盘整行情的突破交易。
（三）、按照系统的模型，机械操作能够赚到钱。
（四）市场重要点位突破追市的趋势交易理论。（前面内容）（五）《专业投机原理》提出的2B交易模型
根据我的模型、假设进行交易的投机方法和技术分析之间的差别：
用一个形象的比喻，以打猎为例。一个技术分析者获取猎物的方式是提着枪，漫山遍野的跑，逮着山鸡就是山鸡，打到野猪就是野猪。我的交易模式是挖陷阱，等到猎物自己进我的口袋。而且我对野鸡、山兔不感兴趣，只捕捉庞然大物。我不主动出击，只照看好我的陷阱，以等为主。等猎物找我，而不是我找猎物
从理论上讲，差别大约有以下几点：
1、        从哲学上讲，技术分析是一种经验主义，我的理论有先验哲学的痕迹。
2、        传统的技术分析以一种科学的精神、态度、方法试图理解、预测市场，确定未来的市场运动方向，目的是寻找市场价格波动的规律。本质是把交易活动结束于市场预测。我放弃频繁的市场预测，依*某种模型、假设，参与我所了解，能够把握的市场运动。我的观点是：预测只是市场交易这个万里长征的第一步。
3、        技术分析能够解释所有的市场运动，每天都能预测市场下一步的动向。我的理论只能对市场局部的关键点运动作出概率判断。
4、        技术分析关注市场价格变化本身，而我的模型理论关注的是市场价格和我的模型之间的关系。
第四部分：我的具体交易决策过程和思路
按照模型信号，试探交易开仓，加码，交易原则，
平仓规则：
1、        出师不利的问题交易：被动性保护（价格止损）和主动性止损（时间止损和直觉、逻辑止损）
2、有暴利立刻平仓；或者，有大利润的交易，短期反向开仓保护部位的长期性。
3、一方面，在市场趋势没有明确反转以前，坚持自己手中的头寸。另一方面，随着市场趋势的延续，逐渐减少手中的赢利头寸。
二、目前自己的状态：
每个投机者都应该养成一套建立在交易原则基础之上的，适合自己个性的交易、投资风格，
融会了各种交易方式的阶段。主要是解决了直觉交易和逻辑交易之间的冲突问题。左右脑并用的综合性交易模式。按照模型、理论、假设所做的交易，应该叫做逻辑的思考方式、操作方式，是机械的，主要由人的左脑控制；根据市场盘面变化的经验和由此引起的内心直觉交易、是富有创造性的，主要取决于人的右脑。
曾经有一段时间，我的思维和交易行为一直陷于左右脑之间的冲突而无法自拔。完全按照逻辑、系统方法交易吧，眼睁睁看着盘中明显有利可图的机会无法出击。因为这样做违背我原来认为的成功的交易模式。不按照逻辑、系统方法交易吧，我生怕自己又进入了冲动性交易、频繁交易的陷阱。
其实，前一种交易模式和后一种应该结合起来，一个人应该同时让左右脑发挥作用，不能用人的大脑的一半来做交易。
那么，怎么解决这种自相矛盾的思维、行为呢？
以原则为基础统一二者。不管什么样的交易方式，一切围绕亏小赚大的交易原理。什么样的交易都可以做。

期货交易中的哲学智慧

期货交易不是一门科学，而是一个主体实践、操作过程。简单的买进卖出的背后涉及许多复杂的问题，包括市场研究，价格预测；交易策略；投机者的心理、人生态度和精神境界等等。

一、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。投机市场是一个不确定的世界，期货交易不是一个纯粹的智力游戏，应该说既有科学的成分，更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙？把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。
大多数市场参与者有一种认识误区：追求交易的确定性；预测制胜的思维。
1、 牛顿的感叹：１７２０年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了２００００英镑。他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。
（南海公司股票图表）
2、1929年，英国首相邱吉尔炒股。
3、 经济学无法让投机者成功？
上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验，那里可以学到真正如何赚钱的经济学。
4、 长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。
长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。
长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。
在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。

二、哲学智慧的启迪

既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功，那么，期货交易的成败有没有什么规律可找呢？如果说科学不能解决交易的成功问题，哲学有没有帮助呢？我认为：
面对市场的不确定性，哲学的世界观、方法论和价值观，哲学的抽象思维模式，也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络，领悟到市场交易成功的奥秘。哲学是观察世界的角度学，思路学，思路一变，你眼中的世界也随之改变。
A、宏观、全局的眼光

哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场，而科学用得是细线条、定量和精确的语言。

例如，什么是市场趋势，用科学的语言和数据很难准确定义和描述。（图表1、2、3）
短期趋势、中期趋势、长期趋势，这儿的短期、中期、长期怎么鉴定？一天是短期，还是一周是短期？一个星期有人认为是中期，有人认为是短期。很难科学定义。
投机者个性化的决策、交易的时间尺度决定了他眼中的趋势。
我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说：
“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么？
是明年的股票、期货价格？
不！
是下个月的股票、期货价格？
不！
是下周的股票、期货价格？
不！

一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。
所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。”

眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢？
但是，作为一个老练的投机者，一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度，这个看似很困难的问题，用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。这里面有经验的因素在起作用，但是，投机者具有一种宏观、全局的眼光，对交易是非常有价值的。
古人云：“取法于上,仅得其中,取法于中,故为其下。”
有人说：优秀的交易者都知道，建立在中线上的短线很好做，反之较为困难；建立在长线基础上的中线很好做。
很有道理的。
高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野，战略的眼光。这样才能更好的理解市场，把握市场。

B、历史的、系统的观点

我的朋友谭晓旭说：在某种意义上讲，期货投机客和老中医是一个行当，真正的老中医年龄不会小于50岁，甚至更高。和西医相比，我认为中医更为精妙，悬脉问诊，精妙到只需一根丝线就可以诊断出你全身的阴阳是否协调，看看你的脸色就可以知道的的五脏六腑什么地方出问题。望闻问切而知阴阳调和，尤其是相同的药方可以有不同的药效，不同的药方却可以有相同的疗效！与西医相比，中医更注重身体系统，而不是病灶本身。这一点与期货交易非常相似，但你必须用时间、过程和经验去积累，时间到了，自然体会到大道至简。

C、抽象的思维特点

忽略局部、细节的运动，抓住市场运动的核心。对长线交易者来说，这是必须的。必然和偶然的关系。
过于关注小事情的人往往对大事情一无所知；反过来，我们也可以说，对大事情有深刻洞察力的人，往往忽略细节。

D、我的市场认识理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易

对这个问题比较详细的论述非常复杂，我在北大讲课的提纲中提到一些，有兴趣的朋友可以到网上找来看看，今天不讲了。
  理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么，也决定了人们的思考、判断和行动方式。
假如你相信、选择了本杰明 格雷厄姆、沃伦 巴菲特的价值投资学说，你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱，而会把精力集中在选择价格远远低其内在价值的股票；
假如你相信市场趋势理论，认为市场价格以趋势的方式波动，那么你就会忽略市场短期随机的、偶然的变化，重点关心市场主要趋势的发展；
  假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准，而且行之有效，你就不会试图去理解中间过程暧昧不清的市场变化。我自己经常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。
可见，一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据，是一件关系重大的事情。
从心理学的角度分析，投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型，这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。投机者不再让市场价格变化主宰、左右自己的思维、情绪，而是以超然的态度审视市场运动，通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。“自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的，这样产生的注意是“自发注意”。大多数投机者往往在这陷入困境，一旦坐在显示屏前，就不由自主的被市场带着跑。“自觉的注意”恰恰是抑制了投机者的本能欲望、利益，而是强调关注投机者自身的主体操作过程。

三、交易策略中的哲学智慧

A、哲学辩证法：

1、没有完美的交易系统和思想

哲学辩证法是智慧的精粹，小计谋需要它，大智慧更需要它。辩证法坚持全面性，避免片面性。
天下没有完美的交易方法：这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统，妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统，简直是痴人说梦。有时候能够赚到大钱，很多时候亏点小钱，是任何成功的交易方法的核心。所以，我有一个观点，也可以叫娶媳妇理论：
  你要娶一个媳妇回家，你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是部长等等。但是，回家一看，发现她还有很多不好的东西，你不喜欢的东西，但是，没有办法，你只能全部接受，要么你不娶她。

美国期货交易大师丹尼斯——趋势突破入市，长线持仓的交易理论。
一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。例如，这几年的LME铜，国内的天然橡胶，原油等市场，利用丹尼斯的方法，有人也许就能赚到大钱。
但是，令人遗憾的是，这种交易策略也不是万能的。当市场走势出现频繁的假突破走势时，丹尼斯的手法就会吃大亏。据说，在丹尼斯退出江湖的最后一年，他在期货市场损失了一半的资产，就是因为这种假突破过多。

在选择交易方法的时候，你也面临这个问题。长线顺势交易的方法有它的优势，也有其弱点；短线交易也是。如果你只想要好的方面，把长线交易和短线交易的优点结合起来，什么钱都想赚，试图彻底打败市场，你实际得到的结果可能是最糟糕的。例子。

2、思维的前后一致性。

丁圣元先生在《投资正途》中说：投资行为模式即投资者命运。投资行为模式包括三个层次的内容，首先是经验和习惯的层次，这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法；第二个层次是一整套的投资方法，从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤，从收集信息，到研究、决策，每个步骤都贯穿着同样的投资原则；第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握，属于形而上的层次，是其投资方法的思想和内核，是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。三个层次从低到高，共同形成了投资行为模式的整体，代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。
不同的路，耐心走下去，也许条条通罗马。大多数人都没有确定自己的路，为了寻找最完美的路，在各条道路之间徘徊。今天走这条路，明天走那条路，既想做长线，又要炒短线，最后迷失在路途中，而忘记了自己的目的，不能达到最终的目标。
  在期货市场，面对不确定的市场变化，大多数投机者的行为是混乱无序的。他们往往长期徘徊在本能、经验和习惯的层次而无法超越。
从一个旁观者的立场，你很难看出他的下一步行动将是什么，他会做什么交易。同一个品种，一会看多买进，一会看空卖出，不可琢磨。一句话，很多市场参与者的交易行为是漫无章法的。
    而一个高明的投机者，根据历史经验和他对市场本质的认识，往往有自己明确的交易思路、交易风格，这样，他的行为一定程度上是可以预测的。在市场出现重大变化时，他可能采取什么行动，我们应该可以提前猜出来。例如，我的一个朋友，他的交易模式根据的是美国一个有名的投机大师丹尼斯的海龟交易法则。基本上，每当市场价格出现重大的波动时，我可以事先预测出他可能会做什么交易，中间差别不是很大。

从市场价格波动看，未来是不确定的，我们不是神仙，所以，我们不可以说——未来是一本打开的书。
而对于一个具有明确的交易思路、交易风格的人来说，例如，对于严格按照海龟交易法则操作的人，我们可以提前知道他在投机市场的大概结果——能够赢利，未来几乎是一本打开的书，一点也不惊奇。因为这种交易策略是建立在亏小钱，赚大钱基础之上的。
    当然，没有完美的交易方法，具体某一次的交易结果是会受到偶然因素的影响，局部的亏损也完全在意料之内，这是必然的。但是，从长期来看，连续很多次总的交易结果是有统计上的成功优势的。
上周末，武汉的一位朋友来北京找我。他写过一篇很好的文章。其中谈到：常于夜深人静时自问：失败之人自有失败之理，人说十年磨一剑，为何你十年竟磨不出一把菜刀？
    对此，我有一个朋友，现在坐在下面，有个精彩的解释：因为今天你用一根铁棍磨；明天你用一把生了锈的剑磨；后天你用一把菜刀磨。
  大多数投机者一直处在这样的迷宫中转不出来。专业人士知道，使用一致的市场分析方法是多么重要。

3、对待交易的态度——大智若愚

里费默在做长线交易时，眼看市场回调，50万美圆的浮动赢利的而复失，不为所动。
长线交易者明明有了很大的帐面赢利，他不平仓，非要等到利润缩水，市场趋势反转才出场，看似愚笨，实则大智若愚。
   不能以个别交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否！
   在日常生活中，甚至在历史中，人们往往以成败论英雄。他们习惯以结果来判断他们先前行为的对错。所以，他们在做对事情时期待回报，在做错事情时则假定会受到惩罚。由于市场价格行为的随机性，这种看来似乎合理的评价标准，在期货交易中却是不正确的。
  因为不能以交易结果的盈亏来判断交易决策模式的正确与否，这也使得学习正确的交易行为模式变得极端困难。
业余交易员通常希望亏损的次数越少越好，因为对他们而言，这些都是他们失败的标记。专业交易员已经学会处理亏损的必然性。他明白自己永远无法避免亏损，就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损，除非它超过整个交易计划所容许的程度。

B、知道自己的无知——苏格拉底

1、有限理性——界定自己的能力圈

投资市场最不缺的就是机会，特别是在以高杠杆为特征的衍生品市场更是如此，市场机会是数不胜数的。然而，在纷繁的市场中，保持一丝清醒的自我认识，了解到自己作为人，存在着先天的局限性。
每个人的个性不同；每个人的思维方式不完全一样；每个人的理性都有局限。作为投资者，要学会界定自己的能力圈，也就是明确自己在所投资的领域有一定的比较优势。投机者应该集中精力于自己可以理解，可以把握的市场机会。不要仅仅因为有获取大额收益的美好愿望，轻易涉足自己所不熟悉的投资领域，而失去你现在所拥有的比较优势。实际上，历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资，巴菲特不去投资期权和网络股，索罗斯不去做短线交易。而有很多大投资家，在自己所擅长的投资领域内获取了巨大的利润后，态度变为轻浮，失去原来的谨慎，受周围环境和人的因素影响，去涉足自己不熟悉的投资领域，最终失去了财富。
界定好自己能力圈，提高自己在能力圈中的比较优势，把简单有效的工作重复做，成功的机率是相应会增加的。
（上面这一段话包涵的交易思想，我早就形成，别人也有。这一段文字是我的一个朋友张毅写的，因为写的很好，所以我就不费力气了，借用一下。）

2、试探——加码的交易策略。

为什么要如此做？
志在长远和安全生存。
投资经历越丰富的，越是成功的投资者，就会越来越对市场感到敬畏。
生存是发展的前提和基础，没有了生存，其它的一切就会化为乌有，这也就是为什么在投资历史上，很多大炒手最后渐渐被人们所淡忘的原因所在。

3、人的本质有非理性的一面。

人的理性只是冰山之一角。

C、简单之美
1、简以制胜——交易工具的选择

今天你用30天移动平均线入市；明天你用30分钟移动平均线入市；后天今天你用10天移动平均线入市必然陷入混乱。

一个简单的技术工具就可能取得成果。我有一个朋友专门做狭窄盘整行情的突破交易。
《独自徘徊》：在明显的上涨或者下跌趋势中，市场价格运动到某一位置以后，在一段时间里，市场走势从前期的单边趋势行情演变为横向震荡的格局，多空之间达成了暂时的平衡。无论是技术分析的教科书还是以前我在股票市场的经验，这种图表形态都不是市场价格见顶的信号，而是市场趋势暂时的停顿。一般来说，经过一段时间的小幅震荡，市场价格最后很可能沿着原来趋势的方向前进。盘整的时间越长，往往市场积累的能量就越大，随后突破形成的爆发力就越强。
市场有时候会出现长时间狭窄盘整的行情，一旦向上或者向下突破。只要投机者及时跟进，往往是风险很小，获利潜力巨大的交易机会。
图表一：
图表二：
十八般武艺和精通一门。
对待这个本来极为复杂的市场，我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面，以简单的技术手段去把握它，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段，

2、大道至简——交易的唯一原则：让利润奔跑，把亏损限制在小额。
四类错误(逆势交易、重仓交易、频繁交易、不控制风险)的核心错误。

3、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头。

有人说：交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。而世人反其道而行之，故事倍而功半，期货交易首正其心。
   交易在某种意义上说，就是一种心理游戏。心理的重要性直接影响到投机交易的成败。中国期货业协会副会长常青教授在给我的书《十年一梦——一个操盘手的自白》写的序中说：

“投资其实是一个心灵升华的过程，是一场自己与自己的较量，是人类不断超越自我，克服人类性格缺点的过程。很多情况下，心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的，许多交易者对行情的判断并没有多大的差错，但由于入市的时机选择不对，由于恐惧往往斩仓于黎明前的黑暗；许多交易者，对行情的判断是正确的，入市时机选择也较好，但由于贪婪，不断加码，重仓出击，往往在市场正常的回调当中败北。想想那些失败的人们难道不是满怀着对财富的渴望，在赚钱的头寸上长久地停留，以至于超过了合理的期望值；难道不是在价格下跌时满怀希望保留亏损头寸，痴等价格回升，而不愿止损；难道不是在机会来临时，一次重仓甚至满仓介入；难道不是试图抓住每次价格波动，而整天奔波于买卖之中呢。”
 人间正道是沧桑

苏本华：一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤，他的根必须进入地狱，深深的进入，这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者：地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的，我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的，当然我们的后辈必将继续去经历，因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。投机者良好的市场心理、心态、心境，来自于痛苦的市场经历。
据我所知，国外有好几个有名的交易员在成功以前，失败了10——15年，精神、物质、时间的付出，令人难以想象吧。

告诉你一个古老的致富秘笈

这则巴比伦最有钱人的故事，看似简单平常，但在八千年前巴比伦人已经懂得理财致富之道，这些原则到现在还是一样可以适用。
　　根据巴比伦出土的陶砖土记载，巴比伦最有钱的人叫做阿卡德，很多人羡慕他的富有，因此向他请教致富之道。
　　阿卡德原来是在担任雕刻陶砖的工作，有一天，有一位有钱人欧格尼斯来向他订购一块刻有法律条文的陶砖，阿卡德说，他愿意漏夜雕刻，到天亮时就可以完成，但是唯一的条件是欧格尼斯要告诉他致富的秘诀。
　　欧格尼斯同意这个条件，因此到天亮时，阿卡德完成了陶砖的雕刻工作，欧格尼斯对现了他的诺言，他告诉阿卡德："致富的秘诀是：你赚的钱中有一部份要存下来。"
　　"财富就像树一样，从一粒微小的种耔开始成长，第一笔你存下来的钱就是你财富成长的种籽，不管你赚的多么少，你一定要存下十分之一。"
　　一年后，当欧格尼斯再来的时候，他问阿卡德是否有照他的话去做，把赚来的钱省下十分之一。
　　阿卡德很骄傲的回答，他确实照他的方法作了，欧格尼斯就问："那存下来的钱，你如何使用呢？"
　　阿卡德说："我把它给了砖匠阿卢玛，因为他要旅行到远地买回菲利人稀有的珠宝，当他回来的时候，我们将把这些珠宝卖很高的价格，然后平分这些钱。"
　　欧格尼斯责骂说："只有傻子才会这么做，为什么买珠宝要信任砖匠的话呢？你的存款已经泡汤了！年轻人，你把财富的树连根都拔掉了，下次你买珠宝应该去请教珠宝商，买羊毛去请教羊毛商，别和外行人做生意！"
　　就如同欧格尼斯所说，砖匠阿鲁玛被菲利人骗了，买回来的是不值钱的玻璃，看起来像珠宝。阿卡德再次下定决心存下所赚的钱的十分之一，当第二年，欧格尼斯再来的时候，他又询问阿卡德钱存的如何？
　　阿卡德回答："我把存下来的钱借给了铁匠去买青铜原料，然后他每四个月付我一次租金。"
　　欧格尼斯说："很好，那么你如何使用赚来的租金呢？"
　　阿卡德说："我把赚来的租金拿来吃一顿丰富大餐，并买一件漂亮的衣服，我还计划买一头驴子来骑。
　　欧格尼斯笑了，他说："你把存下的钱所衍生的子息吃掉了，你如何期望他们以及他们的子孙能再为你工作，赚更多的钱？当你赚到足够的财富时，你才能尽情享用而无后顾之忧。"
　　又过了二年，欧格尼斯问阿卡德："你是否达到梦想中的财富？"
　　阿卡德说："还没有，但是我已存下了一些钱，然后钱滚钱，钱又滚钱。"
　　阿格尼斯又问："那你是否还向砖匠请教事情？"
　　阿卡德说："有关造砖的工作请教他们能得到很好的建议。"
　　欧格尼斯说："你已学会了致富的秘诀。首先你学会了从赚来的钱省下钱，其次你学会了向内行的人请教意见，最后你学会了如何让钱为你工作，使钱赚钱。你已学会如何获得财富，保持财富，运用财富。"
　　早在八千年前的巴比伦人就指出：成功的人都是善于管理、维护、运用创造财富。致富之道在于听取专业的意见，并且终生奉行不渝。
　　这则古老的智慧当中，蕴含着金钱的五大金科定律。
　　金钱的第一定律：金钱是慢慢流向那些愿意储蓄的人。
　　每月至少存入十分之一的钱，久而久之可以累积成一笔可观的资产。
　　金钱的第二定律：金钱愿意为懂得运用它的人工作。
　　那些愿意打开心胸，听取专业的意见，将金钱放在稳当的生利投资上，让钱滚钱，利滚利，将会源源不断创造财富。
　　金钱的第三定律：金钱会留在懂得保护它的的人身边。
　　重视时间报酬的意义，耐心谨慎的维护它的财富，让它持续增值，而不贪图暴利。
　　金钱的第四定律：金钱会从那些不懂得管理的人身边熘走。
　　对于拥有金钱而不善经营的人，一眼望去，四处都有投资获利的机会，事实上却处处隐藏陷阱，由于错误的判断，它们常会损失金钱。
　　金钱的第五定律：金钱会从那些渴望获得暴利的人身边熘走。
　　金钱的投资报酬有一定的回收，渴望投资获得暴利的人常被愚弄，因而失去金钱。

航海要靠方向盘，投资要有计划书。

    看对出追兵，看错出救兵。

    临时改变主意，这是忧柔寡断、缺乏自信的表现。期货多空交战，某种意义上也是“心理战”。买卖过程中，市况大方向不变的前提下，就应坚定不移按计划办事，“任凭风浪起，闻坐钓鱼船”，这才有大将风度！

    “懂得休息，才能懂得工作。”这个道理大家都明白。应用到期货市场，就是：不要天天在市场打滚。

    清淡的月份不要做：

一般投资小户若在不活跃的月份交易，必然会成为大户的猎物。因为市场涨跌归根结底取决于买卖双方力量的对比。在活跃的月份买卖，大户要把价位推上或者打压并不轻松，要动用大量资金才可以办得到。但在不活跃月份，大户可以用狮子搏兔的姿态，毋须很大资金，即可轻而易举地翻手为云覆手为雨，对小户予取予求。在不活跃月份买卖，正应了一句：“天堂有路你不去，地狱无门却闯来”，实在相当危险。“君子不立危墙之下”，避之则吉。

学习，领悟，能使你从困惑中猛醒，只要资质聪明，在期货的操作中真的能达到无独有我的盈利境界。。

    期货的过程是一个不断学习的过程，在和迅中看了很多朋友的贴，有庸智人的悲残贴：哭儿卖女的；有困惑者的迷惑贴：猜涨猜跌；有小有聪明者的思想贴：迷迷惑惑；有一根筋的糊涂贴：偏执死守。其实，任何事物都有其特定规律，只是我们还没能掌握罢了。期货的过程是一个不断学习的过程，我们所以亏损，我们所以没能成功，根本的原因还是我们没能掌握这个规律罢了。学习，是一个进步的过程，我们只有不断学习，不断进取，才能把握规律，把握机会，从而走向成功。。

    新手123是一个资质聪慧的人，其在期货证券中的理论，思想，风格，非同一般。30多岁的年龄能有如此建树不能不让人佩服。多读读他的文章也许能改变你的困惑，使你能从迷惑中醒悟，最终走向成功。

    一篇好的文章并不是每一句话，每一段落都是精华，但如果你资质够聪明，你一定能找到其中的精华。再加以思考，加以温嚼，也许你会豁然开朗，达到一定的境界。

    很多论坛的朋友都对期货抱有期望，但大多数的朋友仍是期货的门外汉，所以一直亏损，一直找不到开启期货的金钥匙。有的朋友甚至还对期货存在误解，虽然本身自己在做期货，但还是认为期货就是一种赌博。期货是赌博，这话其实不错，因为期货多少带有搏杀性。多空的较量每天都在进行，资金的实力是主力多空搏杀输赢的基础。问题的关键是这种搏杀是公开的，就向一场球赛，一场拳击赛，最终总是有胜负。而球赛，拳击赛大多数人在比赛没完前都能知道赢家在哪方。期货就是这种比赛，是一种公开的比赛。能否盈利就要在比赛没完前找到赢家在哪方。只要你及时参与，你能不赢吗？

    期货并不是恐龙,亦不是魔鬼.它确实是一个有作为的行业.问题的关键在于自己,你投入有多少,就有多少回报.

    最后借用圣人的一句话:天将降大任于斯人也,必将苦其心志,劳其筋骨,饿其体肤...

    最后要说的一句话：既然你走入这个行业，就把你的精力都投入进来吧！幸运永远降临时候有准备的人。。

铁血十三骑

铁血一骑：趋势

1．  趋势是海暴，是风云，它将带走一切小的简单杂物，荡清一切噪音，我们无法改变它，也无法阻止它，只有顺应它，才能事半功倍。无论您是多强能力多高，逆市而为是得力不计好，事倍功半，并且你总不可能是运气，逆市而为也是我经常犯的错误，也是大部分人所犯的错误，约占50%。为此，尽量不轻易逆市，要强行改变自己的主观判断。

2．  趋势有两种，明朗市和不明朗市，明朗市以均线为主，以4。7。13为操作组合，以13和21为判断标准。注重大的形态而不要再局限于小的形态。明朗市至少保持10-20%的底仓，直到标准打破。不明朗市时最好当天做，持仓过夜只占10%，并且以不超过三天为主。但如何判断明朗市和不明朗市的转变？以时间为主，只要站在7日均线以上或以下5天，则将它当作是明朗市，否则仍视为震荡市。

3．  趋势操作中一般以单边市为主，反复流动操作，结合当天的差价交易。但当天差价交易就要遵照当天进出原则，特别是在亏损状态下就要严格止损，轻仓过夜。

铁血二骑：资金管理

1．  无论你对行情判断如何准确，如果还是满仓交易，最终必是死路一条，放弃这一条不属于自己的路。趋势如果是正确的，那么资金管理就非常重要，如果资金管理合适，那么在有趋势中就只错误一次，上涨时除非是买到最高价，否则都有盈利的机会，即使是在震荡市中也有机会。大师们在数年中的交易准确率也不过是50%，更何况是我们生手，资金管理的好坏可以避免30%的亏损。

2．  从不满仓过夜，从不存在着搏杀和存在着侥幸，不想赌运气，即使是非常有把握下也遵照资金管理原则。

3．  当天过夜只能持：50万以下资金最高不超过70%，50万以上资金不超过50%。当天做价差交易：50万以下不超过90%。50万以上不超过80%。给自己留点空间和后退之路。

铁血三骑：品种选择

1．  我们常常做超出自己能力的事，品种选择就是一种，人的精力和能力是有限的，贪婪是最大的敌人。如果我们能做好一个品种，就会想去做二个三个甚至十三个品种，这是自讨 吃。品种的周期和特性各不相同，节奏上也不同，太多了反而不如只专心做一两种，记住，我们是要的是质量而不是数量。

2．  只主做三个品种，并且这三个品种要经过至少是三周以上的观察，严禁做那种不熟悉不了解的品种，放弃是为了更好的得到。有些品种就不要看了，自己留下每天都在观察的品种只能限制在6种以内，其它全部删除，因为它会影响到我。

3．  品种选择要符合自己的个性和操作特点，对于自己做不好/操纵性太强/规律性或节奏性不强的品种，以小量参与或当天进出为主。对于风险较大只能轻仓参与。

铁血四骑：短线还是中线

我已经在选择短线还是中线操作上反复测试了很久了，但还没定下如何选择。短线是我的特长，自己也做得不错，但在出现变化时错误率较高，有时出现大的机会时经常犯了因小失大，做得多还不如持仓不动，并且在突破时还会经常出现逆市交易，经常出现判断对还出现亏损的情况。中线操作有没趋势时经常会出现反复失误，并且因为期价反复多变，价格震荡十分剧励而往往错失了许多机会。

1．  我选择的是中短结合，反复滚动操作。有一部分留做底仓，其它大部分还是以做短的为主，短的以不超过三天为主，特别是逆市单和亏损单不能超过三天时间，无论如何就是出来，不能将原本要做短的变成做成长的。

2．  我会根据自己的情况更多选择当日交易，但当天交易还是要控制一下交易的数量，要选择较大的机会来做而不要试图掌握每一个机会，要有较大的盈利空间才做，要善于等待信号而不要急着做交易。

3．  当天短线更多采取三分法，为自己留一点空间。

铁血五骑：止损

止损不够坚决是我的一大弱势，也是造成我几次重大损失的主要原因。止损是一反双刀，反复止损也是不对的，但不及时止损，有时一次致命的就出局不能再玩下去了，保住玩的本钱是至高无止的原则，无论如何强调都没错，一定要不断强化自己跑的敏感，强化自己的风险意识。

1．  采取固定点位止损，简单，明确，具体。

2．  每下一单就要马上准备一个新的止损单，有盈利就采取浮动止损，亏损时止损单不能改变。

3．  连续两次止损局就要暂停观察一下，要么休息要么减一半仓单。

4．  对于自己有点看不清时，就先出一半再说，建仓和出局出分批出，一次性出局有较大的不利。

5．  如果老是在一个品种上止损，就要强行改变自己的操作方向，无论如何，先建个最小的1手。是为了让自己调整过来，更好适应市场。

6．  每周和每个月建立一个错误本，将所有的亏损单好好总结，找出更好的解决方法，来断完善。

7．  每周或每月最大亏损比例为20%，达到就要停下。先总结再来做。

铁血六骑：盈利

盈小利亏大钱是一般人的通病，大师之所以成为大师，在于他们能够很好的掌握几次大的盈利，不然许多人的水平也不过如此，他们能用较大的盈利来抵抗无数次小的亏损。而许多人操作很好但一年下来始终不赚钱在于他们的盈利无法抵扣亏损。

1．  及时平掉亏损，一但有亏损出现就说明有误了，就要提高警惕，尽早出局，而有盈利时就要持较长的看法。要有较大的中线盈利目标。

2．  期货的价格波动是复杂多变的，要及时将利润变现并将利润转出当作风险抵抗保护金。

3．  当有盈利达到20%的比例时，将盈利部分转出。将盈利资金当做最大的损失资金。

4．  对没把握的机会可采取对锁方式来进行操作。

5．  对于底仓的使用量可根据行情来进行调整。底仓的盈利目标至少是一倍以上。

铁血七骑：分析和操作

分析是一回事，操作是一回事，分析还是以市场为尊，以市场的变化来做调整，更多的是以跟踪趋势为主，要做到言行一到，想法和做法一致，简单有效，才不会发生太多的错乱。

1．  分析中更多以技术分析为主，更多从盘面变化来分析，要立足于中线，但做短一点，因为中线的变化太多，较难把握和看清，要从大处着眼看，小处着手做，不必看得太远。

2．  分析中以K线为主，结合时间/空间，量/持仓，主力均线再结合一至两种状态来判断。

3．  分析中更多注意异位思考，更多是综合，更多看思考主力的思路和操作特点，而不能太注重于小细节。

4．  分析中从更多从统计数据中来参考，但过去的经验并不能代表现在，更多还是以正在发生的为主。

铁血八骑：错误及总结

1．  每日要将操作的细节进行总结，更多是注重错误，要建立交易日记，将每日，每周所有的交易纪录进行总结。

2．  将自己的常犯错误记下，分析错误，并找到更好

的操作习惯。

3．  从错误中学习，交将它不断完善，让每次犯的错误尽可能损失最小。

铁血九骑：基础工作和交易计划

期货交易难在长期如一日的坚持周密的交易计划，要想得到自己想要的东西就得失去自己的个性，就得以严密细致的工作来坚持。交易是一个长期过程，它有时并不需要太多的技巧而在于耐性上。要做好每天的基础工作，而不能率性行事，它需要的是严格经律。

1．  每天花2个小时将明日的交易细节想象一遍。将中线，短线，变化及自己的应对想象一遍，不打没准备的战。

2．  交易计划要有中和短，并要的具体明确的错误信号和应对措施。

3．  交易计划无论再如何周全，还是以市场变化为主，要马上进行调整，以做到以快打慢，以计划打随机，以老手打新手。

铁血十骑：主观和客观

长江后浪推前流，前浪死在海滩上。期市上有多少英雄豪杰都已烟消云散了，这不是为了证明自己比别人聪明，而在于为了让自己更长地活下去。太多的分析的操作，太多的事实证明自己是错误，为此尽量少一些主观，多一点客观，更注重市场的声音而不是自己的声音。

1．  心中要有无多空观点，做多时要想象自己如果是做空时如何办，盈利时想想象自己亏损时怎样办，得意时想象自己正随巨大贡献的亏损，亏损时想象出局后的情况。有时退出观望等待就是一种更好的策略。不要有太多的交易冲动，不要为交易而交易。

2．  市场为尊自己为小，以我为主而不断调整和市场的合拍。

铁血十一骑：放弃和取得

放弃是为了更多的得到，期货上最大的敌人是贪婪，要保持心平气和，坦然而对盈亏。

更注重心修性，参悟人生，做到天人合一，浑然天成，

铁血十二骑：人性

期货上的战争就是和自己的战争，是和自己的弱点在战斗，克服自己的弱点，优化自己的人格。

铁血十三骑：纪律/系统/原则/调整/完善

今天是一个礼物

想象有一家银行，每天早上都在你的帐户里存入￥86400，可是每天的帐户余额都不能结转到明天，一到结算时间，银行就会把你当日未用尽的款项全数删除。这种情况下，你会怎么做？当然，每天不留分文地全数提领是最佳选择。

你可能不晓得，其实我们每个人都有这样的一个银行，她的名字是“时间TIME”。

每天早上，“时间银行”总会为你在账户里自动地存入￥86400秒；一到晚上，她也会自动把你当日虚掷掉的光阴全数注销，没有分秒可以结转到明天。你也不能提前预支片刻。

如果你没能适当使用这些时间存款，损失掉的只有你自己会承担。

没有回头重来，也不能预提明天，你必须根据你所拥有的这些时间存款而活在现在。

你应该善加投资运用，以换取最大的健康、快乐与成功。

时钟总是不停地在运转，努力让每个今天都有最佳收获。

想要体会“一年”有多少价值，你可以去问一个失败重修的学生；

想要体会“一月”有多少价值，你可以去问一个不幸早产的母亲；

想要体会“一周”有多少价值，你可以去问一个定期周刊的编辑；

想要体会“一小时”有多少价值，你可以去问一对等待相聚的恋人；

想要体会“一分钟”有多少价值，你可以去问一个错过火车的旅人；

想要体会“一秒钟”有多少价值，你可以去问一个死里逃生的幸运儿；

想要体会“一豪秒”有多少价值，你可以去问一个错失金牌的运动员；

请珍视你所拥有的美好时光，特别是你可以和一些值得付出的人来分享这些时间。

别忘了时间不等人。

昨天已成为历史，明天则遥不可知，而今天是一个礼物。

期货投资比耐心期货投资能笑到最后的才是赢家。急噪必败，期市大忌，所以这其中耐心就显得尤为重要，在你入市以前和你入市以后，一颗无比坚定的耐心是你取得成功的必备条件。好的期货市场操作需要一个过程，首先你必须要清楚往那边走，要认真的考虑你需要选择的方向；其次是要等待最好的进场时机时机，进场以后一颗无比坚毅的信心就要贯彻始终，就这就如同坐车，争先恐后，怕赶不上车，但好不容易攀上车门，一遇到大震荡，又会不幸地掉下去，掉下去之后，短时间是爬不起来的。

急躁和缺乏耐心是很多投资者的通病。因为投资者入市炒期货的主要目的就是为了赚钱，急于赚钱和发财心切都是可以理解的，关键是急躁本身于事无补，反而有害。要注意今天期货投资有好的行情，明天或后天还会有，所以不要太急，心急是不能吃热粥的。“急躁”是影响投资成功的最大的心理误区，而 “耐心”则是投资者最优秀的心理品质。投资的目的就是着眼于未来的收益，投资的含义中就蕴含着时间因素，所以期货投资需要时间，需要耐心。实践表明，急于发财而追涨杀跌很难收到好的结果，反而容易出现操作失误。看不懂的时候“以静制动 ”就是最好的选择。

无论是对于已经期货市场多年的老手还是刚刚对于入市热血沸腾的新手，他们或多或少都承受着来自市场的感染，本来你应该冷静下来仔细思考一下近期的操作思路的，但是看到营业部中张三昨天买的期货甲涨了，李四今天买的期货乙又涨了，或者谁也没买什么好期货但市场中当前正在预演你曾经预期的走势，这时你往往就会感叹你曾经无比正确的预测，而为又错过了一次赚钱的大好机会而惋惜，这时的你往往会按捺不住冲动的心情，在操作思路还没有考虑成熟的情况下又匆忙地杀进，唯恐错过了获利的机会，这也是最最危险的时候。钱某的操作就是一个非常好的范例，2002年的大豆总体体现为一波大牛市的行情，四月开始的整波上涨初期，市场人士普遍比较认同，但在涨至九月初以后，强势九月合约面临交割，这时的市场开始出现分歧，期价也呈现出了振荡的特征，这时的市场看空势头占据了上风，并不时的有利空市场传闻涌入，钱某认为头部必将就此构成，在9月2日的一根中阴线以后，他在也忍耐不住，平出了手中尚未获利的多单开始翻空，并且自作聪明，为了“提高资金的使用效率，更多的赚钱”，他操作几乎接近于满仓操作。怕错过机会匆忙介入付出的代价是沉痛的，在短短的一周时间，多头推动期价再度上扬，由于涨势是逐步展开，这样钝刀子割肉，满仓的钱某止损却不是十分的坚决，结果损失惨重。买得仓促而卖很犹豫，注定了钱某失败的命运。

点评：对于双向交易的期货市场，“机不可失，失不再来”这句话并不是十分的适合，期市永远是有机会的，而且不同时期市场总会蕴育着不同的热点，错过了一次机会并不重要还有下一次机会在等着你。期市当中抓住机会在于精而不在于多，因为谁也不可能百胜百战，盈利是积累在较高的投资成办率的基础上。因此投资行为之前的分析研究过程比较投资行为本身更为重要，也许在分析研究过程中看似错过一些机会，但这不要紧，客观上本来就不可能抓住所有的机会，你只要尽你所能抓好属于自己的机会的就可以了，希望投资者真正领会“耐心”含义，能用“耐心”为自己换来好的回报。

投资操作的七大纪律
一、了解自身能力，找准盈利目标。
如果我们的账户上只有三万块钱，
但是我们去买铜，
那很显然，
我们找错了猎物。
大幅的涨跌肯定会压得我们透不过气来，
因为我们是一只臭鼬在跟狮子搏斗。
但是我们要是只作一两手粕，
保持理性就容易多了。
因为伤害不至于是致命的。
那些认为自己无敌，
一味的想通过挑战波幅巨大的品种赚点大钱，
还美其名曰：
风险与利益成正比的人，
成功只是侥幸，
失败理所当然。
因为市场专门消灭那些硬骨头。
所以，我们在入市之前必须要知道，
以我们自身的能力和财力，
应该吃肉还是吃草。
不要老是在不属于我们的地盘中晃悠，
如果这一步我们选错了，
我们必将严重的超负荷承受压力，
在行情的波动中精神崩溃。
想要保持理性简直比登天还难。
所以不要去做那些超越我们能力范围以外的事情，
不要给自己制定过高的获利要求，
不要自己给自己制造麻烦。
因为野心勃勃会使你树立高不可攀的目标。
对目标的追求要量力而行，
不要去做那些自己力不从心的事，
着眼于自己的努力，
不要一心只想结果。--------------------------阿里·基夫。
二、创建盈利模式，等待入场时机。
找准了自己的猎物以后，
剩下事情的就是研究捕猎工具、制定捕猎方案。
耐心细致的观察行情动向、波幅范围、异动频率、节奏规律，
并紧紧跟随，不要急于入局。
因为猎人在捕猎之前，
都是先要摸透目标猎物的生活习性和活动范围。
然后再决定用什么方法、什么工具、在什么地方、什么情况下将其捕获，
而不能看到猎物就乱开枪。
我们的错误大多数都是因为行动的太早而并非太晚，
我们常有的遗憾是：“如果我再等一等，情况就不会这么糟糕”。
方法是通向成功的捷径，
工具是通向成功的桥梁，
善用工具的人，
必然能将自己的技艺发挥的淋漓尽致，
能力非凡的人都有自己的必杀绝技。-------------宫本武藏。
三、合理分配资金，控制投资风险。
再也没有比满仓操作还让人被动的事情了，
也再没有比满仓操作更容易全军覆没的方法了。
只有合理的分配投入资金，
才能够有效的控制投入风险。
因为投入的资金越大，
我们所承担的风险也就越大。
虽然也有极个别的人也会通过小资金满仓操作而获利，
但是一将成名万骨枯，
更多的人则是当了别人的垫脚石。
因为这样成功的概率太低了，
高概率的方法也只能说明只有这样做才有成功的可能，
而未必一定能够成功。
更何况这些低概率的方法。
我们都希望自己能够在市场中多混些日子，
希望能够在长时间的混迹中把握一线生机。
所以我们必须要和我们的钱团结，
保本为第一，获利为其次。
因为今天是残酷的，
明天也同样残酷，
只有后天是美好的，
但是大多数人都在今天和明天就死掉了。----------民间谚语
四、及时控制损失，避免血刃自己。
当我们发现自己家里的水外流的时候，
我们的第一反映就是赶紧关掉水龙头，
而不是任其流淌。
这个老生常谈的问题几乎所有的人都知道，
但是我们却很难抵挡我们的这种由精神状态导致的体内化学反映造就的一系列本能反应，
这些本能反应真是害人不浅。
所以这时候我们唯一应该做的事情就是：
清理这些气泡。
有不少人教导我们说：
我们应该在投入的初期先少量投入，
如果我们错了，我们就等待下一个更高和或更低的位置双倍购进，
行情只要回归到我们两次购进的中间价位我们就可挽回损失。
但我给大家的建议是：
千万别这么做，
因为这样做我们会担更大的风险。
我的建议是：
我们的开仓行为是一种试探性行为，
一旦错误了就要快跑，
然后，乖乖的等待下一次荣枯相交的时候再入局，
更不要急于挽回损失。
因为急于扳本，
必将匆匆入局，
进入下一个漩涡。
在还没有回过神来的时候又去进行下一次交易
这样做，
只能越走越远，
越操作就越迷惑。
千万不要在你损失的头寸上加仓或摊平，
这是一种错上加错的行为。
如果我们在关键点入局以后，
行情没有按照应有的运作模式运行，
那我们就要密切关注危险信号。--------------杰西.利弗莫尔
五、控制交易次数，不要过量交易。
如果我们每年只作几次交易，
我想所有的人都不会爆仓。
爆仓的人无一例外的都是满仓频繁的操作者。
因为他们需要快速的实现暴富的愿望，
问题是，他们来错了地方。
贪欲导致我们满仓、频繁的操作，
而不是循规蹈矩的根据行情的节奏操作。
节奏是指事物有序运行的状态。
规律是指事物节奏变化的状态。
过度交易必将不能很好的把握事物的节奏和规律，
在一种无序的状态下盲目行动，
失误必将不断上演。
所以最好的办法就是：
限定我们每月、每周只允许自己交易多少次，
包括止损在内，
并规定自己必须在什么样的状态下和行情中才能交易。
这样我们就会为了珍惜我们每月、每周仅有的几次交易机会，
而变的耐心谨慎起来，
从而摒弃一些冲动交易，
有效的控制频繁交易危机，
更好的在波澜起伏的行情中保持理性。
狗永远跑在主人的前面或者后面，
但它离开主人一段时间的时候，
又会跑回来找它的主人，
你所需要做的就是按照既定的路线继续，
耐心的等待它的到来。------------------------安德烈.科斯托兰尼
六、保护突至利润，避免转盈为亏。
当行情的运行证明了我们的投入正确的时候，
我们唯一要做的事情就是：
保护好这些利润，
不要让它变为损失。
但这并不是在告诉大家如何紧紧张张的逃跑。
而是在告诉大家：
一旦行情超越我们所预计的运行速度、幅度运行的时候，
我们必须提高警惕。
因为这种反常的突至行情很可能是一个泡沫，
我们需要在这个泡沫的最高点开始向下设定一个行情允许回归的界限。
当行情的回归超过这个界限的时候，
就及时出局，
另做它图。
而不是眼睁睁的看着利润化为亏损还无动于衷。
判断行情启动和反转的均线，是依靠我们心里的格林威治线。
任何脱离此线而独自运行的行情都是危险的信号，
我们一定要给予必要的重视。-------------------期友名谚
七、贯彻执行，落实为本。
任何完美的想法都不能自己变为现实，
只有努力才是纽带。
努力是奋斗的过程，
勤奋是努力的基础。
只有通过勤奋的努力
才能把想法和现实连接起来，
转化成我们孜孜以求的财富