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刘益谦的投资非常道

(2010-11-14 19:06:41)         刘益谦投资眼光独特体现在不停变换的衡量标准，有时他先看宏观，如果企业所在的行业前景明朗，多付点价钱也会投资，相对宽松；而在行业不明确的情况，如果公司作价低，也有投资机会。
　　刘益谦拥有很多头衔：法人股大王、长线投资家、上海滩真正的富豪，对于这些称呼刘益谦并不排斥。
　　大举资金进入亏损企业京东方和多次参股房地产企业，成为刘益谦最新被市场关注的焦点。与传统不同，刘益谦在每一个角色里表现出其独特的发展之路。
　　独特视角
　　刘益谦视角独特的背后，是其对于投资风险的不同认识——市场普遍认为风险很大，他却认为机会很大，大举进入。比如入股京东方A，比如持有房地产企业股票。
　　刘益谦眼光独特还体现在不停变换的衡量标准，不变的是价值投资的理念，通俗讲就是值不值。有时他先看宏观，看一个企业所在的行业，如果行业前景明朗，多付点价钱也会掏钱投资，投资相对宽松；而在行业不明确的情况，如果公司的作价低，也是有投资机会。
　　前一个例子是同样参与保利地产的增发，另一位资本大佬柯希平认为定价过高而放弃增发，而刘益谦则高价认购，成为保利地产第五大股东；后一个例子是京东方A，市场认为京东方A所处的行业竞争激烈，但刘益谦认为公司给出的2.4元/股的价格有足够的诱惑力，即使目前这样的资产状况也是划算的。
　　“增发价与市场价有一定的折价，对我来说就有一个比较大的安全边际，就算市场再不好，也亏不到哪里去。”刘益谦表示，在市场低迷期用较低价格投资行业龙头，中长期看亏钱的概率不大。如果未来京东方能够凭借进军八代线提升其行业地位，那将会给其投资带来溢价。
　　而对于市场认为的风险，刘益谦认为风险是可控的，在作投资之前向来是先算好风险，如果觉得这个风险是能够承受的，就敢于下手，而不会在乎市场的短期波动。
　　刘益谦认为液晶屏行业的底线来自政府的政策：液晶是国家重点支持的现代制造业，在国务院推出的电子信息产业振兴规划中占有很高比重。我国作为全球最大的电视机和电脑生产基地，大尺寸液晶面板却要依赖进口，京东方的六代线可以改变这种局面，而政府也肯定会给予大力支持。
　　对于房地产行业的投资则表现出刘益谦的另外一种投资风格。
　　市场对于房地产行业的看法向来不一致，而刘益谦认为房地产行业是一个与国民经济发展密切相关的行业，只要GDP保持一定的增幅，房地产行业长期的增速就是确定的。
　　凭借这一认识，刘益谦的地产目标不仅包括行业龙头企业保利地产，也包括一线城市房地产企业首开股份，还有二线城市的地区性房地产企业渝开发。
　　风险“喜好者”
　　刘益谦说：“我从来不会做没有风险的事情，这不是我的个性。我喜欢有压力，喜欢风险，问题是你能不能控制风险，我享受驾驭风险的瞬间带给我的快乐。”
　　刘益谦喜欢冒险，除了从上述最近几笔交易可见一斑外。爱冒险也早已成为其发家过程的“标签”。
　　1984年，20岁的刘益谦在上海豫园商场租下了一个小铺面，经营小百货。却能拿出6000多元去考取驾照，在当时视“万元户”为富豪的年代，这是一笔巨款。
　　做出这样决定刘益谦自有理由：经常去南方进货，坐火车回上海下车后却总也打不到出租车，刘益谦很快意识到了其中的商机。由于供需不平衡，司机可以提高车费，做出租车完全是暴利。
　　刘益谦的另一次冒险发生在1990年。那年豫园商场发行股票，每股面值100元。凭着对于豫园商场熟悉的感性认识，不懂股票的他也花1万元认购了100股原始股。1年后股票上市，价格一度冲上万元，刘益谦成功地在高点抛出。100股股票，使他跻身了百万富翁的行列。
　　刘益谦发现了资本神奇，并在此道路上不断掘金。
　　2000年，刘益谦成立了新理益。其时，转配股的流通已开始提上日程，国有股市价减持的政策意向亦露端倪，这样的信号已足以让精明的刘益谦嗅到法人股前所未有的巨大商机。
　　通过新理益，刘益谦开始在法人股拍卖市场上大肆收购。据称，新理益一度持有15家上市公司累计约2.5亿股的法人股，“法人股大王”的名头因此而来。刘益谦低价吃进的法人股，不仅可通过将其质押给金融机构盘活资金，且在法人股拍卖市场上还能倒手变现，攫取价差。
　　2005年，也就是股改元年，刘益谦旗下的重要投资平台新理益已成为“集金融投资、医药化工及房地产于一体的大型综合性集团公司”，总资产超过20亿元。
　　投资路上的同道
　　对于市场好奇其巨额的认购资金来源，虽然刘益谦讳莫如深，但其投资同伴的支持不无关系。
　　与很多市场上的资本大佬相比，刘益谦并没有太多利用政策或者政府背景赚钱，他还表现出某种疏远权贵的倾向。一个例证是身为天茂集团的董事长，一次湖北省省长要到公司去考察，而刘益谦却提前离开。
　　刘益谦有一帮兴趣相投的同伴。这些同伴大多能够与刘益谦一同做出最大投资决策，还能相互拆借资金来应付大量的资金需求。
　　这些同伴中就有柯希平，双方在京东方A增发一案中，分别斥巨资16.8亿元认购了7亿股，同样以8.45%股比，并列京东方A第二大股东。
　　据称，柯希平和刘益谦是“老相识”，双方多有资金往来，彼此拆借资金。
　　柯希平最为着名的投资案例就是作为紫金矿业发起人股东。1998年，柯希平靠建材市场掘得的“第一桶金”，投资1000万元入股紫金矿业，那时紫金矿业的股份价格每股只有1毛钱。
　　与柯希平的声名远扬相比，刘益谦的其他同伴大多籍籍无名，成为刘益谦的影子公司，有人猜测这些影子公司就是刘益谦本人控制。
　　“矛盾”的刘益谦
　　有人认为刘益谦很高调，他频繁出现在上市公司的股东名单中，另外，刘益谦也是各大古董拍卖会的常客。
　　熟悉刘益谦的人却说他很低调，这位被称为“资本市场大鳄”、“猎豹”的家伙衣着普通、貌不惊人，看上去有令人惊讶的随和、朴素。走到哪儿都一个人，放在人堆里就不见了。刘益谦扬了扬下巴：“你看我像大鳄吗？”一副不能接受的样子。
　　有人认为刘益谦很傲慢，跟他接触也会觉得他这个人比较狂妄，说话比较随性。对此，刘益谦一扬眉毛直截了当地说：“这个行业我尊重的人不多的。尔虞我诈、贪婪、权术，他们玩的东西我十几岁就会了，你说我能尊重他们吗？”
　　而有时刘益谦又表现出某种程度的自卑，据称，在前些年刘益谦不太愿提及少年时的事，学历一栏显示为硕士。事实上，初中肄业的刘益谦并非传统教育培养出的人才。■