来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/29 14:39:10
- 来源：http://economix.blogs.nytimes.com/2011/03/29/does-core-inflation-predict-overall-inflation/?smid=tw-nytimeseconomix&seid=auto
- 原文作者： DAVID LEONHARDT
前联邦储备理事会成员Laurence Meyer提出，核心通胀系数----包含了原油和食品的价格因素----比全面通胀系数更加适合用来预测未来通胀形势。换句话说，如果全面通胀系数快速上涨，但是核心通胀系数却不尽相同时，就象现在一样，我们就能推测出全面通胀系数将很快降低。
这是有点逻辑道理的。原油和食品的价格很容易受到美国以外的外力因素影响，比如中东局势，南美的作物产量以及全球经济增长。除非美国工人有能力通过杠杆作用要求加薪，否者他们的工资将跟不上通胀的脚步。那么经济也不会陷入糟糕的工资和价格之间交互式的螺旋增长，换句话说，价格上涨导致工资增加，工资增加导致公司推高产品价格的循环。
来看看实际情况是否符合理论，我在表格中标明了从1980年以来的全面通胀系数和核心通胀系数的数值。（我使用联邦政府推荐的数据，来源是国内生产总值报告书，而不是消费者价格指数。）然后我关注两个不同的相互关系。第一个，最近三个月和之后三个月的全面通胀系数之间的相互关系；第二，最近三个月和之后三个月的核心通胀系数之间的相互关系。
如果Mr. Meyer的理论是正确的话，第二个相互关系应该表现的更加明显。它也确实如此。如果用0到1之间的数字来表示，结果就是0.68。而第一个相互关系--也就是最近三个月和之后三个月的全面通胀系数--只有0.56。
最近的经济衰退期后的第一年很好的说明了这个问题。
（蓝色为全面通胀，红色为核心通胀。----Bureau of Economic Analysis, via Haver Analytics）
在2008年的秋天，雷曼兄弟破产之后很短的一段时间，因为原油价格的大跳水，整体价格骤降。如果你只看了新闻标题中提到的的通胀指数，你可能就会认为美国进入了通缩的螺旋循环。但是核心通胀系数却从没昭示出这点。
当然，实际上通缩也没有发生。价格很快又快速上升--但是国家也并没有立刻进入通胀螺旋循环。全面通胀系数只是恢复到比核心通胀一直显现出的增长趋势更快速的增长中。
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