诛仙手游八卦炉在哪里:王亚伟：新股可采取批量发行 频率降至一月一次

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王亚伟：新股可采取批量发行 频率降至一月一次

www.eastmoney.com2011年04月11日 00:37申屠青  南中国证券报 . 　　华夏基金管理有限公司副总经理王亚伟8日建议，新股发行采取批量发行、批量上市的方式，把发行的频率降低到每个月一次。

　　王亚伟说，新股不败神话被打破，但市场化不等于合理化。目前存在的创业板、中小板新股发行严重超募、发行市盈率和二级市场上市以后的市盈率过高等问题，不能笼统地认为是市场机制自由调节的结果。因为，一、目前的市场化并不是完全的市场化，只是询价环节的市场化，是一个很局部的市场化；二、即使实现了完全的市场化，也有可能导致不合理的结果出现。他提到，去年发布的《关于深化新股发行体制改革的指导意见》提出四点改革措施，但这些措施基本上是约束询价对象的，实际上，在很多情况下，询价机构也只能做价格的被动接受者，根本就谈不上询价。

　　至于承销机构，王亚伟谈到，由于国内新股发行供不应求，所以承销机构根本不需要维护什么买方机构客户，更谈不上维护非特定的散户投资者的利益。承销商只有激励没有约束，对上市公司过度包装、夸大宣传。目前新股发行中存在的一些不合理的现象，其根源就在于缺乏一套有效的制度来约束发行人和承销商的行为。

　　为此，王亚伟建议：第一，规定询价覆盖到80%以上的询价机构范围有效，如果有超过20%的询价机构放弃报价，则视为询价无效。这样可以有效地防止卖方操纵询价过程和询价结果。

　　第二，主承销商拿出承销收入的50%，按照现在的承销费4% 6%来算，一般拿出承销金额的3%，按照这个询价的结果购买所承销股票的发行数量2% 3%，并且锁定一年。引入这种风险共担的制衡机制，有助于让承销商最终选择一个比较中立的立场，从而抑制询价越高越好的冲动。

　　第三，改变新股一、二级市场供求关系，提高询价机构谈判力。建议新股发行采取批量发行、批量上市的方式，把发行的频率降低到每个月一次，每个月可以集中安排一批新股同时发行，从公告到发行时间留出一个月时间供一级市场投资者充分思考比较，同时每个月安排这批新股同时上市。

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