诛仙引魂幡怎么得:敏感市场窗口临近 三大原因引发A股冲高回落

敏感市场窗口临近 三大原因引发A股冲高回落2011年04月11日15:16
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沪深股市午后出现明显的回调，地产、水泥、军工板块领跌；煤炭、钢铁、石油、银行板块依然坚挺。截至收盘，沪指报3022.75点，跌7.24点，跌幅0.24%，成交1844亿元；深成指报12925.05点，跌111.18点，跌幅0.85%，成交1238亿元。缘何指数出现快速的回落？从消息面来看，本周五公布CPI数据是一个高悬在投资者头上的不确定性因素。
事件分析
原因一：本周即将公布的宏观数据触发市场震荡
指数突破新高的主要动力来自于顺周期品种的估值修复性行情，银行、地产以及部分煤炭、有色个股超预期的业绩表现，为资金流入提供了足够的安全边际。而在预期上，春季施工旺季的到来，将从信贷投放、生产资料需求、机械工程订单等方面提供经济回升的积极信号，短期市场对经济面的担忧可能被明显削弱，指数具备进一步惯性冲高动力。
不过本周3月份主要宏观数据开始陆续披露，虽然主要数据并不会出乎市场预期，但通胀高企与经济增速下滑的矛盾将继续在3月份数据中得到体现，市场分歧必将引出指数的震荡风险。
在中长期趋势上，目前国内通胀预期依然强烈，投资者保值增值的需求将继续驱动资金流入资本市场的步伐，低估值周期股仍有推动市场向上的动能，但行情很难摆脱剧烈震荡的演变特征。预计本周前半段市场会惯性上冲，但新股密集发行、市场静待一季度宏观经济数据将导致谨慎气氛蔓延，可能引发解套盘和获利盘的抛压。（日信证券）
原因二：神华抛出再融资计划 融资总额最高可达1200亿
4月11日消息，昨日晚间中国神华公告称，董事会向股东大会提请不超过总股本20%的再融资议案，以及不超过10%的股票回购议案。截止上周五中国神华总股本198.89亿，总市值约5982.64亿，以此计算如条件允许，其再融资总额最高接近1200亿元人民币。
根据中国神华昨日的公告，中国神华董事会将在股东大会上提议授权董事会一般授权，授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发及处理不超过于A股和H 股各自 20%的新增股份。
作为A股市场排在第八的超级航母，中国神华目前的总市值达到了5982.64亿元，以截止上周五的股价计算，其A股市值为4934.12亿，H股市值折合成人民币为1048.53亿元。
如不计其10%的股票回购计划，同时按最高20%比例计算，其对A股的再融资金额为986.8亿元，H股再融资209.7亿元，两地合计接近1200亿人民币。
据券商人士分析，可能是出于对冲和减缓市场对融资的考虑，中国神华同时公布了其不超过10%的股票回购计划。中国神华同时提议授权董事会根据市场情况和公司需要，回购最高10%的A股股份及最高10%H股股份。最高回购可达19.88亿股，总金额约600亿元。
如计算其10%的回购，那么中国神华的融资需求将降到600亿，因此其真实融资需求弹性非常高，一起将"根据市场情况和公司需要"。如此次融资成行，或将冲击目前的A股市场。
根据公告，其融资和回购期限的授权有效期限为：(a)2011年度股东周年大会结束时；(b)2010年度股东周年大会以特别决议通过本议案之日起12个月届满之日；或(c)股东大会通过特别决议撤销或更改本议案所述授权之日。
值得一提的是，2010年曾出现一波大型银行的再融资潮，建行、中行、工行和交行A+H融资总额分别达到612.73亿元、597亿元、467.18亿元和327.74亿元。(中财网)
原因三：超500亿元限售股本周解禁 环比大幅增加
在经过上周“地量”后，A股限售股解禁数据快速增加。数据显示，本周沪深两市累计有23家上市公司接近19亿股的限售股解禁，市值超过500亿元，环比大幅增加。据上海财汇数据统计显示，本周两市将有涉及23只个股的18.66亿股限售股解禁，较上周限售股解禁量有所增加。若以上周五的收盘价来计算，两市限售股解禁市值为522.65亿元，环比大幅上升，其中包钢稀土解禁市值接近200亿元，为本周解禁大户。
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而从限售股解禁类型来看，本周主要的解禁力量来自于股改限售股和首发限售股。其中将有5只个股涉及8.9亿股改限售股解禁，占当周解禁总量的47.7%；有3只个股的2.57亿定向增发限售股解禁。此外，还将有13只个股涉及5亿多股的首发限售股。通过本周的解禁上市，天利高新、新安股份和美罗药业3只个股将实现全流通。（广州日报）
应对策略
未来A股市场走势可能有以下三种演变
未来A股市场走势，可能有以下三种演变：一是通过撬动低估值蓝筹股上涨，特别是以银行为代表的权重股，来对冲中小股票的调整，维持上证综指的强势；二是权重蓝筹股维持强势整理，中小股票延续抵抗式反弹；三是以牺牲一些板块为代价（下跌），轮炒通胀概念板块。
笔者认为，做多资金不会轻易放弃抵抗，还会努力维持A股市场的活跃，通胀概念将持续受到资金的阶段性关注。
虽然2011年与2010年A股融资规模大致相同，但2011年A股市场所面临的问题与2010年确有很大的不同。1、这两年货币政策不同，连续上调存款准备金率、加息后，累加效应将逐渐显现；2、在国际大宗商品持续上涨的背景下，2011年将面临巨大的输入性通胀压力；3、原材料成本、劳动力成本上升将侵蚀上市公司的业绩；4、相对于2010年，2011年至今，A股市场的赚钱效应继续弱化，无论对存量资金还是对场外资金的吸引力在下降。
最近一个月，上证综指三次上冲3000点，前两次均告无功而返。上周三，上证综指虽然终于收在3000点之上，但两市成交量只有2917亿元，是三次冲击3000点成交量最少的一次。目前A股市场活跃的主要是存量资金，从单日成交量逐渐递减看，支撑市场上涨的资金并不充裕。如果A股流通市值与居民存款余额之比达到历史最高值70.02%，大约对应上证综指3172点。随着第三次冲击3000点成功，A股市场将抬升至2850点-3150点新的箱体中运行。
近期的二八转换，就是市场自我缩容的另一种体现。一方面，中小股票经过1年多的炒作，业绩的增长已跟不上股价上涨的速度，股价严重偏离合理的估值水平；另一方面，中小板、创业板快速的扩容，即将推出的三板市场，使得中小股票的"稀缺性"降低。此外，一些已上市或待上市公司财务造假、披露不实的恶劣情况，也影响了资金对中小股票的热情。中小股票抵抗性反弹结束之后，中小板指数、创业板指数将延续原有调整轨迹。
美联储日前表示，将继续推行量化宽松政策。目前美联储内部有推出量化宽松的声音，但美国的失业率仍在8.8%，为了保持经济复苏的稳定，也为了创造更多的就业岗位。笔者预计，虽然有反复，但美联储不会退出量化宽松，还将推出QE2.5或QE3.而葡萄牙承认需要金援偿还债务，可能会令欧洲央行在货币政策上存在变数。此外，美国面临着无法维持的财政状况。因此，国际原油、黄金、有色金属等大宗商品价格将继续上涨，可关注与之相关的板块的交易性机会。
数据显示：2月份国内进口煤减少超过40%，而销售增长达到7%，主要原因是目前国际煤价高于国内价格，据测算国际动力煤高出国内约100元/吨，因此国内煤价有比较强的支撑。由于日本震后的重建，未来国际能源价格还将继续震荡向上。由于中东局势不稳，预计2季度国际原油价格将上摸120美元/桶，4月份与能源相关的板块（煤炭、新能源、节能减排）值得关注。
其实，包括上述与大宗商品相关的板块在内，都隶属于通胀这条主线的范畴。即使是今年以来，唯一能保持持续上涨的水泥板块，其受到资金关注的一个重要原因依然是"涨价"，即炒作"通胀"概念。进入4月份，全国水泥市场价格出现大幅上扬，环比前一周涨幅达1.2%.北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区，分别上调40-100元/吨。因此，通胀概念将不断受到资金的阶段性关注。（民族证券 徐一钉）