九乡新闻网证监会 最新消息:投机的哲学 2
来源：百度文库 编辑：九乡新闻网 时间：2024/04/28 01:04:22
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张编辑 为Ｘ证券营业部著名多头股民，本周跟风炒作股票'昆明机床'实在赚了一把。面对众说纷纭，他解释到:'机床'-乃是机会之温床也，此股不炒，何苦杀入股市？说罢大笑离座而去。真是幽默炒股高手！
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王大姐： 几年前买进股票'琼民源'被套至今。去年高价买进一重组股又被套，家人多有埋怨。前日该重组股公布业绩极好，股价上涨，王大姐已近解套。家人转而称赞，王大姐却紧张起来，急忙将股票悉数抛出。家人不解，王大姐道：我已坐过'琼民源'的火箭，到现在还下不来。这种突然业绩窜天的火箭还是不坐为好。
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张编辑：人称"多头"司令。无论盘口如何，无悔看多。
春节刚过，他就急忙赶往证券营业部。到门口一看，自行车稀少，大喜：符合'看车人定律'，要赚钱啦！快步上前推门欲入，不料大门紧锁，原来今日休市也！
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一日有人问主持人：我手中股票跌的很深，如何能幽默？
主持人说:我也被套过.但是我从三方面考虑：
1，学费不可避免。
2，塞翁失马，焉知祸福？
3，五十步笑百步。及早觉悟好。
心态平静以后，很少被套。
选择最佳买点的定位仪
李雨青
"量比价先行，成交量是最真实的"，这句话几乎出现在任何一本股票类书中，然而真正了解它内涵的投资者却只占极少数，这是因为大多数投资者经常孤立地、片面地、静止地研究成交量，因此很容易上当受骗。而在现实股市中，庄家却频频通过自买自卖对敲出短期的虚假成交量制造骗线，但庄家也并非无懈可击，主要由于印花税及手续费的因素，庄家机构不能维持较长时间的对敲。因此，只要将成交量研究周期适当延长，庄家就会因不堪负担印花税与手续费，而在线路上暴露出其真实意图。正是基于这个原理，笔者经过三年时间的研究分析，成交量组合终于诞生了。
所谓成交量组合，就是把某只股票的当日成交量与其若干日内的成交均量综合起来，一并研判股价后市的走势。经过观察、研究、分析，五日成交均量、十日成交均量与当日成交量相结合，判断买点准确率较高。使用成交量组合选股既符合"成交量是股市的元气，量比价先行"的道理，又可提防某些主力庄家通过对敲短期成交量制造骗线。当某只股票显示成交量组合出现时，表示股价已调整到位，此时投资者应在该只股票即将被拉升的前夕跟进买入，即可享受坐轿的乐趣。经过三年左右的研究，已定型的成交量组合有20个，这些成交量组合在钱龙软件动态图形上经大量实例验证，准确率很高，下面试举一例说明。
上叉阳后小阳成交量组合 本文所选事例，节选自钱龙软件动态图形。
定义及使用注意事项：
1、五日成交量均线在下，十日成交量均线在上，五日成交量均线自下向上叉，与十日成交量均线趋近交叉，五日成交均量与十日成交均量趋于一致，大致持平。
2、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉当日，K线为阳线，与此相对应当日成交量为阳量。
3、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉次日，K线为阳线，与此相对应当日成交量为阳量，但此日量比前一日量小。
4、出现在上涨初段、中段。庄家进行短暂强势调整后，很快会继续上攻。
5、五日成交均量与十日成交均量趋于一致时，允许有百分之十以内的正负误差，二者越接近越好。
6、符合葛南维移动平均线四个买入法则之一。
7、成交量组合出现同时或出现后一、二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。
8、按此方法买入股票且股价上涨一段后，如果葛南维移动平均线八大法则中四个卖出法则之一出现，应出脱持股。
举例说明深华源（0014）今年3月24日形成一个上叉阳后小阳的基本图形。自3月24日起至4月9日止13个交易日内，股价从7．71元大涨至11．66元，涨幅达50％之多。
成交量组合出现背景
庄家将股价小幅上拉一段后，开始进行强制洗盘，目的是将前段买入股票的散户投资者驱赶出局，以免在庄家大幅拉升时，这些散户投资者因获利太多而抛货砸盘，从而使庄家付出更多的拉升成本，这是庄家绝对不能容忍的，因此强势调整在所难免，成交量组合于是出现了。
圆弧底与圆弧顶
翟斌
一、圆弧底
"圆弧底"顾名思义是指K线连线呈圆弧形的底部形态，与"潜伏底"相似之处在于同样常出现于交投清淡的个股中，耗时几个月甚至更久，因此具有相当大的能量，这种底部通常是中长期底部。
形态特征
1、股价处于低价区；
2、股价变动简单且连续，先是缓缓下滑，而后缓缓上升，K线连线呈圆弧形；
3、成交量变化与股价变化相同，先是逐步减少，伴随股价回升，成交量也逐步增加，同样呈圆弧形；
4、耗时较长；
5、"圆弧底"形成末期，股价迅速上扬形成突破，成交量也显著放大，股价涨升迅猛，往往很少回档整理。
内在成因
"圆弧底"清晰地显示了多空双方力量消长平缓变化的全过程：1、股价从高位跌下来，卖方的势力逐步减弱，主动性抛盘减少，买方力量畏缩不前，于是成交量随着股价下跌持续下降。2、股价虽然继续下跌，但买卖双方都已接近精疲力竭，所以股价跌幅越来越小，直至水平发展，同时成交量也极度萎缩。3、当股价跌至极低位时，开始有主力机构或先知先觉者入场悄悄收集，多方力量渐渐增强，股价及成交量缓缓上扬。4、最后，收集完成，买方势力完全控制市场，股价迅速攀升，因为底部耗时长，换手充分，所以向上突破后，卖方无力抵抗，往往无需回档，短期升幅相当惊人。如深宝安（0009）从97年10月至98年4月形成"圆弧底"，在2个多月内，股价从4．18升至8．25元，升幅近一倍。
投资策略
1、正确识别"圆弧底"：除前文所述形态特征外，还有两个细节会在某些"圆弧底"形态中出现：A、在刚刚经过底部的中点时，某日成交量突然放大，股价窜升，但很快又恢复到平缓的上升趋势中。B、在形态形成的结束位置会出现一个平台，随后平台被突破，大幅上升行情开始。
2、选择最佳买入时机：同"潜伏底"相似，"圆弧底"耗时长，所以不应过早介入，首先，在买入之前必须确认成交量的底部已形成；其次，要在连续几日温和放量收阳线之后；另外，如果在"圆弧底"形成末期出现整理平台，则应在成交量萎缩至接近突破前成交量水平时及时抢进。
二、圆弧顶 "圆弧顶"与"圆弧底"相反，出现在高价区，是下跌浪的开始。有几点需要特别注意：
1、"圆弧顶"常出现于绩优股中，由于持股者心态稳定，多空双方力量很难出现急剧变化，所以主力在高位慢慢派发，K线形成圆弧。
2、在顶部形成过程中，成交量巨大而不规则，常常在股价上升时成交量增加，在上升至顶部时反而显著减少，在股价下滑时，成交量又开始放大。
3、在"圆弧底"末期，股价缓慢盘跌到一定程度，引起持股者恐慌，会使跌幅加剧，常出现跳空缺口或大阴线，此时是一个强烈的出货信号，应果断离场。如佛山兴华（0685）。
股份公司的特点
股份公司的特点：
一、公司财产要平均划分成若干等分，即股份；
二、公司的股份由不同的人持有，持股的人称为股东；
三、公司的资本由公司支配，所有权和经营权完全分离；
四、公司要有一套民主管理的程序。
什么是股票：
持有股份的凭证就是股票。
股票的特点：
无期性、权责性、流通性、风险性。
炒股要做哪些准备：
一是资金准备，
二是知识和资料的准备，
三是确定投资方式。
怎样开户：
一个北京人在开始买股票前，首先要带上身份证，
到位于北京北太平庄铁狮子坟的北京证券登记有
限公司，去办理股票帐户开户的手续。办理时只
要选择好是开上海或是深圳的户头，填好单子，
交上五十元开户费就可以拿到一张股东帐户卡。
如果你想同时能买卖沪深两地的股票，则需要分
别办理两地的股东帐户卡。这个户头是按身份证
登记开设的，所以对于每个人来说也就是唯一的。
你只要拿上股东帐户卡，到你所选定的证券公司
营业部去开一个资金帐户，就可以买卖股票了。
什么是A股B股：
A股是面向国内发行的股票，
B股则是面向国外发行的以外币计价的股票。
股票代码：
股票的编号称作股票代码，
上海证券交易所的编号依次是：
5开头的是基金，6开头的是股票。
深圳证券交易所的编号00开头的是本地股也就是
深圳公司的上市股票，
04和05开头的是异地股也就是外地公司在深圳上
市的股票，
3开头的是权证，4开头的是基金。
什么是基金和权证：
"基金"是投资人为了减少风险，
将钱集中起来由专家进行管理，选择投资方向，
以便取得最大收益而成立的组织。
"权证"指的是考虑到有些股东可能因为资金
不足等原因不愿意购买配股，有些公司在配股
时并不要求股民立即配股，而是给在登记日期
拥有该股票的人配股的权利，可以在一个规定
的期限之后，根据市场情况再决定是否配股。
他们也可以自己不配股，而是把配股的权利出
让，称为权证。
名词的含义：
前收盘价是前一天最后一批交易的成交价格。
开盘价是今天第一批交易的成交价格。
最高价、最低价分别是今天开盘以来有过的
最高和最低的成交价格。
最新价是刚刚成交的一批交易的成交价格。
买价是当前愿意买入人出的最高价格。
卖价是当前愿意卖出人出的最低价格。
现手是说刚才成交的这一批交易的交易量的大小。
因为股票交易的最小单位是手，1手是100股。
所以衡量交易量的大小时常用手数代替股数。
总手是今天开盘以来该股交易的所有手数之和。
买手是比最新价低3个价位以内的买入手数之和的
数量。
卖手是比最新价高出3个价位以内的卖出手数之和
的数量。
股价的涨跌是指现在的最新价和前一天的收盘
价相比，是涨还是跌了。它有两种表示方法，
一种是直接标出涨跌的钱数，一种是给出涨跌
幅度的百分数。
多头（好友）：指看好后市的人，他们现在买
入股票以待日后股价上涨时抛出。
空头（淡友）：指看坏（淡）后市的人，他们
现在售出股票以待日后股价下跌时再行买入。
利多（利好）：指对多头有利，刺激股价上涨
的消息。
利空：指对空头有利，刺激股价下降的消息。
牛市：指股票市场前景看好，股价节节上升，
像牛抬着头向前冲顶。也叫多头市场。
熊市：指股票市场前景暗淡，股价不断向下
跌，像熊低着头慢慢向前走。也叫空头市场。
什么是盘整和突破：
股价在一个比较长的时间内趋势不明显，看不
出股价是要往上还是往下走，而是停在某个小
区间内上下波动，人们管这种时候叫做盘整
（盘局）。一旦股价从盘整转入多头或空头
头市场，就称之为突破。
吸货：指买入股票。
出货：指卖出股票。
建仓：指买入股票。
持仓：指手持股票不买也不卖，待机行事。
斩仓：指将股票赔本卖出。
空仓：指将股票全部抛出。
套牢：指买入股票后股价下跌，如卖出将会
赔本，这时持股人便不愿认赔卖出，而是持
股等候股价再次上升。
踏空：指由于股价上扬而使持币者未能买到低价股。
解套：股价回升而使被套牢的人能将股票不赔本卖出。
技术指标
K线图:
K线图由开盘价、收盘价、最高价和最低价组成。
缺口:
如果两根并列的K线在价格上不连续，
即一根K线的最高价比另一根K线的最低价还低，
这种现象称之为跳空，价格上断开的部分称为缺口。
移动平均线:
移动平均线就是将若干（n）天内的收盘价（或均价）
逐个相加起来，再除以总天数n，就得到第n天的
平均值。再将各天的平均值标在图上，并用曲线连接
起来，就得到n日平均线。
短期平均线:
短期平均线称作快速平均线，长期平均线称作慢速平均线。
随机指标（KD线）:
随机指标是计算时不仅考虑了收盘价，而且考虑
了最高价和最低价，能更准确更迅速地反映股价
变动的趋势。
强弱指标（RSI）:
RSI是通过比较一定时期内股价的平均收盘涨数和
平均收盘跌数的变化来分析买卖双方的强弱程度。
缩量两颗星
翟斌
1．出现于低价区（中短线买入信号）
特征及成因
首先股价在底部区域经历了一段低迷时期，成交量也极度萎缩，此后进入复苏期，伴随成交量逐步放大，股价也缓缓上升到了一个新高度，但离底部区域并不远。之后股价又开始了一段时期的盘整，成交量也渐渐缩小到接近启动前的成交量。此时一切似乎都已趋于平静，但往往预示着暴风雨即将来临。当股价出现连续几日震荡上扬，伴随放大的成交量，投资者就应密切关注。随后股价又再度盘整两天，日K线收出了两根小阴星或小阳星，意味着主力在大幅拉抬前做最后的洗盘工作。两颗小星线就象是总攻前发出的两颗信号弹，多方将展开一轮凶猛的进攻。投资者如果能及时发现此信号，可以很舒服地搭一段顺风车。
举例说明
四砂股份（600783）在98年3月24日至26日股价连升三天之后，连续收出了阴阳两根小星线，发出了一个"缩量两颗星"入货信号，此后股价开始大幅上扬，从3月30日收盘价8．50元开始，至4月16日最高价12．43元，半个月时间内升幅达46％。
注意事项
1．两颗星线出现在连续几日震荡攀升之后。
2．连续两天成交量递减。
3．中短期均线从粘连状态开始形成多头排列。
4．两颗星线逐渐接近5日均线，但并未跌破。
5．如果配合"连收小阳线"信号谱之后出现，则可信度极高。
2．出现在高价区（卖出信号）
在单日K线形态中，十字星或小星线通常暗示买卖换手，有变盘可能。如果股价在大幅拉抬之后在高位出现两颗星，并且伴随巨大成交量，那么主力在高位派发的可能大于一切，此后股价很可能反转直下，所以是强烈的卖出信号。
举例说明
深宝安（0009）98年4月7日、8日在经过连续的大幅攀升之后，收出了两根小星线，此后股价从8元一直滑落至今。
“搭下阳减”成交量组合
李雨青
本文所选成交量日期参数，适用于短线操作，投资者据此入市操作，快速进出为宜。
定义及使用注意事项
1、五日成交量均线在上，十日成交量均线在下，五日成交量均线自上向下搭，与十日成交量均线趋近交叉，五日成交均量与十日成交均量趋于一致，大致持平。
2、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉当日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量。
3、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉前一日，K线为阳线。与此相对应，当日成交量为阳量，但趋近交叉前一日量比趋近交叉日量大。
4、通常出现在上涨中段。庄家进行短暂强势调整后，很快会继续上攻。
5、K线形态上，五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉，当日的股价往往被趋近交叉前一日的股价所包容。有时，即使不被包容，但交叉当日的股价也仅仅比交叉前一日的股价最高价高出一点点儿。
6、五日成交量与十日成交量趋于一致，大致持平时，允许有百分之十以内的正负误差，二者越接近越好。
7、符合葛南维移动平均线四个买入法则之一。
8、成交量组合出现同时或出现后一、二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。
9、按此方法买入股票股价上涨一段后，如果葛南维移动平均线八大法则中四个卖出法则之一出现，应卖出股票。
举例说明
上菱电器（600835），1997年8月29日与9月1日2个交易日的成交量，组成一个“搭下阳减”成交量组合的基本图形。从1997年9月2日起，股价承接前一阶段上涨，继续向上挺升，至1997年9月10日止，7个交易日内，股价从8．07元涨至10．31元，涨幅达28％，涨幅可观，如图所示。
成交量组合出现背景
“搭下阳减”成交量组合出现时，K线形态上往往是庄家的震仓洗盘行为过程。庄家震仓洗盘行为方式通常有四种：一为一次性打压式，二为往复震荡式，三为混合式，四为强势整理式。
“搭下阳减”成交量组合在K线上的表现形式即为强势整理式庄家震仓洗盘行为。
这种洗盘震仓的特点是：短促而有力，持续时间只有一天，K线通常为低开的小阳线，且股价往往被前一天的股价所包容。这表示经过前一阶段的拉抬之后，庄家要短暂地休息一下，挤出短线获利盘，充分进行筹码换手，提高平均持仓成本，便于庄家继续将股价拉升至高位时出货。
"上叉阳后阴"成交量组合
李雨青
本文所选成交量日期参数，适用于短线操作，投资者据此入市操作，快速进出为宜。
定义及使用注意事项：
1、五日成交量均线在下，十日成交量均线在上，五日成交量均线自下向上叉，与十日成交量均线趋近交叉，五日成交均量与十日成交均量趋于一致，大致持平。
2、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉当日，K线为阳线，与此相对应，当日成交量为阳量。
3、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉。次日，K线为阴线，与此相对应，当日成交量为阴量。
4、五日成交量均线与十日成交量均线趋近交叉前一日，K线为阴线，与此相对应当日成交量为阴量。
5、出现在小幅上涨末期、横盘整理末期，有时出现在短暂强势整理末期。
6、五日成交均量与十日成交均量趋于一致时，允许有10％以内的正负误差，二者越接近越好。
7、符合葛南维移动平均线八大法则中四个买入法则之一。
8、成交量组合出现同时或出现后一、二个交易日内，如有K线组合出现相配合，则该只股票股价上涨概率更大。
9、按此方法买入股票且股价上涨一段后，如果葛南维移动平均线八大法则中，四个卖出法则之一出现，应出脱持股。
举例说明：
青海明胶（0606），1997年12月24日、25日、26日三个交易日的成交量组成一个"上叉阳后阴"的基本图形。从1997年12月29日起至1998年1月9日止，短短8个交易日内，股价从10．71元一路狂涨至16．93元，涨幅高达58％，获利相当可观。
成交量组合出现背景：
股价在较长一段时间内在低位呈窄幅波动，每日起伏不大，且成交量很小，呈豆粒状分布时，如果中短期K线平均线相互间距离非常接近，且形成多头排列或即将形成多头排列时，往往孕育着大行情的产生。投资者一定要密切关住，尤其是当五日成交均量与十日成交均量大致持平时，意味着五日与十日的平均持仓量趋于一致，大幅拉升即将开始。在拉升之前，庄家通常照例要向下打压震仓，将意志不坚者驱赶出局。有时，由于买气过于强烈，庄家打压震仓时阴线的收盘价甚至高于前一日阳线的收盘价（如本图例），同时伴随短期均线上扬，这是一个强烈的买入信号，表明股价大涨在即。投资者在设好止损的前提下，应立即跟进买入。
双底与双顶
翟斌
双底形态也称“W底”。与头肩底的区别在于它只有两个底，两个低点价位相近。
形态特征
1、股价长期下跌后，出现一次反弹，随后再次滑落，当下跌到上次低点附近时，成交量已明显萎缩。
2、伴随成交量逐步放大，股价再次上升，并且冲过了前次高点，形成突破。
3、股价突破之后，往往有回抽。股价回落至第一次反弹高点附近止跌，随后上扬。
内在成因
股价长期下跌后，持股者惜售，成交量减少。而抄底盘和空头回补者的加入，令股价出现一次较为有力的反弹。当股价反弹到一定高度时，前期套牢盘以及短线获利盘的涌出，令股价再次下跌。但此次下跌成交量明显减少，显示主动性抛盘减少，而错过上次行情的投资者又会趁回调买入，令股价无法跌穿上次低位。伴随股价回升，越来越多投资者加入买方阵营，最终股价在巨大成交量配合下，突破上次高点，上升趋势已确立。
投资策略
1、双底形态形成时，许多常用的技术指标，如KDJ、RSI、MACD等会同时出现底背驰信号，这些指标可以帮助投资者确认底部的形成。
2、双底形态由于股价仅经历了两次探底，所以底部相对而言不够坚实，建议投资者买入点选在突破颈线后回抽确认时买入。因为多数双底形态形成后，都有一个回抽机会。如图1龙头股份（600630）。
双顶的分析意义与双底相反，是一个顶部形态。双顶形成后，投资者应在跌破颈线时及时离场，因为一个中长期的下跌趋势已确立。所以，能够及时、正确地识别双顶形态极为关键。
1、双顶形成时，与双底相同。一些常用技术指标也会出现背驰现象，称为“顶背驰”。
2、成交量变化也会与股价走势形成“背离”，即成交量在股价第二次上升时明显减少，下跌时反而增大，尤其是跌破颈线时。如图2浙江震元（0705）30分钟图。
跳空十字星
翟斌
（1）出现于低价区（买入信号）是一个中期买入信号，股价有望形成反转走出一波中级行情。
特征及成因：在单日K线形态中，十字星通常意味着多空双方势均力敌，买卖变盘，有转势可能。当股价经过长期大幅下挫之后，跳空出现一颗十字星，最好伴随有放大的成交量。此时往往意味着多空双方势力从空方占优势演变为双方形成均势，筑底有望完成。如果隔日再放量出现一根大阳线，则多方优势确立，股价将急转直上。
举例说明：西藏圣地（600749）98年3月27日收出了一个跳空放量十字星买入信号，股价连升5日，从3月27日收市价19．40元至4月3日最高价24．88元，升幅达28％。此后经过反复震荡，除权后又走出大幅填权行情，至7月30日，累计升幅已超过1倍。
注意事项：1、此信号一定要位于股价长期下跌之后的低价区，可信度较高。2、日K线出现十字星当天伴随放大的成交量。3、隔日若出现放量阳线，则信号更可信，可大胆跟进，中线持有。
（2）出现于高价区（卖出信号）
同样是十字星，但出现在股价长期攀升之后的高价区，则分析意义与出现于低价区相反，是多方势力衰竭，空方将发动反攻的信号。股价将陷入低迷，是强烈的卖出信号。
举例说明：飞乐音响（600651）98年5月28日在股价高价区收出了一个跳空十字星，此后股价陷入调整，从5月28日收盘价14．80元开始，至今仍在下挫，调整幅度已达50％。
注意事项：1、与低位十字星需放量不同，高位十字星可以是等量或缩量，若出现于刚刚开始的上升途中，并且放量，有可能是洗盘，股价还有继续攀升的能力。2、若十字星的上影线较长，意味着上档抛压沉重，按此信号卖出，成功率相当高。
连收小阳线
翟斌
出现在长期下跌后的低价区，是一个中线买入信号；出现在中价区或高价区，是一个短线买入信号，投资者宜快进快出。
特征及成因
1、出现在低价区：股价在长期下跌之后，连续收出小阳线，同时成交量温和放大，意味着股价已探底成功，多方正在逐步积蓄能量准备反攻，因此是一个中线买入信号，未来股价很可能走出一波中级上升行情。2、出现在中价区或高价区：股价在到达一定高位之后经过一段时间的换手洗盘，抛压已逐渐减轻。此时如果连续出现小阳线，伴随逐步放大的成交量，通常预示着多方将发起一轮强攻，大幅拉抬在即。
举例说明：北京天桥（600657），98年3月17日至3月20日连续收出四根小阳线，同时成交量逐步放大，此后股价开始大幅拉升，从3月20日收盘价8．5元算起，至3月30日最高价13．45元，短短6个交易日，升幅已达58％。
注意事项
1、股价最少要连续三天收出小阳线，若能达到五天或以上，则信号更为可靠；
2、每日收盘价要接近当日最高价；
3、成交量放大要温和并且有规则；
4、若在中价区或高价区出现要快进快出，以免高位套牢。
连收小阴线
“连收小阳线”的反向操作。出现于中、高价区是中级调整信号，应及时卖出；出现于低价区，则应给予适当关注，此后股价也许在短暂急跌之后出现逆转，形成单日转向。
举例说明：深华新（0010）：从98年5月22日开始，日K线连续收出多条小阴线，股价一路滑落。
股市孙子兵法
翟斌
1、虚者胜
孙子曰："兵者，诡道也。"意思是欺骗敌人也是一种兵法。若只是正直作战是不能获胜的。欺骗人或被欺骗有时也是一种智慧的比赛，也是一种策略。孙子在兵法中一再说过，真实的策略要隐瞒，因为如果让敌方知道了真实情形，则我方的弱点暴露就会招致失败。"兵之形，避实而击虚"。关于虚实有两种解释，其一是空虚的虚，指力量薄弱，给人有机可乘。充实的实，指士气旺盛，战斗力强的状态。第二种解释就是虚伪的虚，事实的实。
股价的变动，反映了投资者内心的虚实。有很多的投资者并没有自己的谋略，仅仅领先商业情报作为谋略攻势。但只依据情报往往是不能获胜的。要注意事实，所谓事实，就是要收集可以信赖的数字，然后作定量的研究，根据自己的目的意图把这些数字作适当的处理，这样，自己就会有一个根据地，然后从这里看清股市的虚实动态，等待攻击的机会。
2、要跟从势
孙子曰："势者，因利而制权也。"将此运用到投资方面的意思就是：股票市场上的势就是资金的流动。金钱流动的强弱就代表封的强弱，势是因为期待赚钱而产生的。期待愈大，资金的流动性也就愈大，势就愈强，而其他人也会跟着这个势进行，所以也就加强了这个盛世，在这种状态下任何人都无法压制这个势。这势就会发挥意想不到的威力，而出现令人惊异的行情。
孙子认为在战争中，要保持站在有利的地位，只要拥有有利地位，势就永远在自己这边，但势的变动性很大。现在虽然在自己这边，可只要敌人一有动静，自己这方就有可能陷入不利的地位。投资股票也是如此，因为大家都想赚钱，于是顺着强势而去买股票，股票也因此而一路高涨，但这时候只要某些人开始套利，那投资者赚钱的期待就会感到不安，买手采取观望的态度，势也就慢慢萎缩了。在此期间，如果卖压一增加，今后对于涨价的希望就会破灭，股价也会下跌。所以说，市场的动态是由势来决定和支配的，而自己的力量无法造成势的投资者，就只有跟着势来进行。但必须跟着势强的股票，以加强本身的势。
3、文武双全
孙子曰："故令之以文，齐之以武，是谓必取。"意思是所以要教士兵学会仁义，以军法训练士兵，才能成为必可取胜之军旅。运用于股票市场就是："文"就如股票投资中的基本分析，"武"就象股市中的技术分析，作为一个投资者要文武双全，才能出入自如，成为股市上赢家。
4、结交须先知
孙子曰："是故不知诸侯之谋者，不能预交。"意思是不了解各国诸候的企图，不能与之结交朋友。在股票投资中，与其他做手一起炒股票必须事先了解其他做手的目的，投资策略是什么，作到知已知彼，以免偷鸡不成反蚀一把米。
5、静观其变
孙子曰："火发而兵静，待而勿攻。"意思是敌人内部火势已经燃起，而敌军仍能保持镇静，要观察等待，不要马上进攻。在股票行场中，在低档价位出现连续利空，且重大的利空出现而股价仍然跌不下去时，不要把股票卖出去，更不可放空。
6、贵在先知
孙子曰："明君贤将，所以动而胜入，成功出于众者，先知也。先知者，不可取一鬼神，不可象于事，不可验于度，必取于人，知敌之情者。"意思是："英明的君王，贤能的将帅，之所以一出兵就能战胜敌人，成就超出一般人之上，就是因为能先了解敌情。要事先了解敌情，不可取决于鬼神迷信，不可以用过去相似的事做比较，也不可以用日月星辰运行的位置做推测的依据，一定要取决于间谍的情报，才能真正了解敌情。在股票市场中，只有知已知彼，才能百战百胜，尤其是在敌暗我明的情况下，更应如此。市场主力大户的心理是难以推测的。
7、心迷股市转，心悟转股市
孙膑曰："凡兵之道阵、势、变、权。"察此四者，所以破强敌，取猛将也，得四者生，失四者死。"意思是凡数战斗有四要素：第一；实施战斗在于阵；第二，阵势优于敌人；第三，造成胜敌之优势；第四，乘势掌握机会在于权。战争的目的在于求得胜利，胜利在于战略战术设计之优良，而战略战术的设计，则以阵、势、变、权为战斗的四要素。所以孙膑说：能够明察这四种道理的，就可以破强敌而擒猛将，得此四者则生，失此四者则死。在股票市场中，作为投资者要心迷股市转，心悟转股市，在进行股票操作前，先策划整体的操作战略，瞄准和确认股市中的大势，占有比对方更有利的优势地位，随机应变，善于把握比较好的时机，能够做到这样，在股票市场中定能稳操胜算。
8、必备素质
孙子曰："将帅须知，1.上知天之道;2.下知地之理;3.内得其民之心;4.外知敌之情;5.用兵则知八阵之运用日;6.见可胜之形则战;见无可胜之形则上。"意思是，作为将帅需要知道天之道即阴阳、寒暑风雨、晦明。下知地之理，即为知道地之远近、阴易、广狭、死生。内得其民之心，即为内得其民则同仇敌忾，为国家效命。外知敌方之情，即为知敌之强弱，将之贤愚，以及正品、装备、战术等。用兵则知八阵之部署与运用，则可以知已之长攻敌。在股票市场中，作为市场主力和操盘者需要知道股票的大势，了解投资大众的心理，也要了解公司董监事对股价所持的态度，还有其他主力对作的现象。另外，在炒股票时，要注意制定策略，在有把握赢的趋势中才下场，若在没有把握的情况下应暂时休息。
9、攻其不备 出其不意
孙子曰："攻其不备，出其不意"意思是在战争中，要乘敌人在无防备的情况下，在敌方思想松懈，放松警惕的情况下，乘敌人不注意时攻打没有防备的地方。在股票投资中也是如此，一些市场老手和做手总是在市场热火朝天、大势正旺的时候卖出股票，而在市场冷落，人流稀少，岌岌可危的情况下买进股票，最后总是硕果累累。
10、兵贵神速
孙子曰："故兵贵胜不贵久。"意思是用兵作战的目的是要取得胜利，绝不能拖延太久。因为战争一拖延太久，就会失去精锐的士兵，战斗力就会降低。另外，如果战争拖得过久，国家的负担就过大，费用会增加。在股票投资上也是如此。所以在股市处于盘局的情况下不要进入股市，待冲破趋势线，并出现买、卖讯号时再进场，真可谓事半功倍。
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翟斌
11、不战而屈人之兵
孙子曰："是故百战百胜非善之善者也；不战而屈人之兵，善之善者也。"意思是，打仗即使是打了100次赢了100次，也算不上高明中的最高明，能够不发动战斗而敌军降服才是高明中的最高明。在股票投资中也是如此，有些投资者进入股市100次，而且每次都获利，但一百次下来，累计所获的利润还没看得准的长线投资者所赚的钱多。其中奥妙在于，一个只注意眼前的利润，而另一个则放长线，钓大鱼；一个重局部，一个重整个大势。
12、速战速决
孙子曰："其用战也贵胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈。放兵闻挫速，未睹巧之外也，故兵久百国利者，未之有也。故不尽知用兵之害者，则不能尽知用兵之利也。"其意指，用兵作战，以取得胜利为第一要素，战争的时间一拖长，则兵器钝弊，士气也会受到挫折，进攻的时候战斗力消耗殆尽。所以用兵的道理在于迅速，不可逞巧持久。长时间用兵作战对国家有利的，是从来没有的事。因此，不能全面彻底了解用兵的害处，也就不能真正了解用兵的好处。在风云变幻的股票市场上也是如此，如果长期投资，就会受到中途跌价的损失，如果要等到股价恢复，就需要花费很长的时间。另外，在股票投资中若领先借款作信用交易，日后也就会临背负利息增加的负担，偿还期一到，往往会做某些损失来处理这些事。因此，当股票市场出现盘局的情况下，不要进入市场，等待冲破趋势线以及出现买或卖的信号时，迅速入场，往往会收到事半功倍的效果。
13、运筹帷幄
孙子曰："夫未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也；多算胜，少算不胜，而况于无算呼？"意思是在战争未发动以前，先在庙宇里预测估算比较敌方和我方优势和劣势，估算的结果，如我方优势条件居多，夺取胜利的机会便大，如我方所占优势较少，则得胜的机会亦较少。多做比较计算，对敌我方面的形势就越有把握，少做比较计算就越没有把握，更何况毫无计算比较呢？在股票市场中，投资可以，投机也可以，但就是不能赌博。在购买股票之前，要冷静地思考，仔细地分析自己的经济能力有多大，能承担多大的风险，适合于长线还是短线。经过一番比较分析后，再选择适当的时机，把优良的股票作为自己买进的对象。
14、权衡利弊
孙子曰："智者之虑，必杂于利害。杂于利而务可信也，杂于害而患可解也。合于利而动，不合于利而止。"意思是明智的将帅在考虑问题的时候，必定要同时兼顾有利的一面和有害的一面。在有利的状况中考虑有利的一面，可以增强信心，加固信念。在有利的状况，考虑有害的一面，可以解除隐患，总之，有利才行动，无利则不妄动。在股票投资中，凡事不可都向好的地方想，不实的海市蜃楼，只会带来遗憾，重要的是投资者在买卖股票上要把可能获得的利益和遭受的亏损进行衡量和分析。然后再进行投资，免得走势与自己的想法相违时而后悔莫及。在无利润的情况下，或看不准行情的情况下最好不要投资。投资应以能否获利为前提。
15、明察详情 呼风唤雨
孙子曰："将军之事，静以幽，正以治，能愚士率之耳目，使之先知。易其事，华其谋，使人无识，居其所，迁其途，使人不得虑。帅与之期，如登高而去其梯，师与之深，入诸侯之地而发其机。若驱群羊。驱而往，驱而来，莫知所之。聚三军之众，投之于险，此将军之事也。九地之变，屈伸之利，人情之理，不可不察也。"意思是统帅军队这件事情要冷静，沉着，深思远虑，要公正无私，严整不乱。要约束士兵的视听，使他对用兵的计划不知道，改变已经决定的事，更动已经决定的计划，使人无法测知动向，改变驻地，更改行军路线，使人意想不到。突然下令出征，如令登高处而撤走楼梯，使之抱有死无归的决心。主帅带领士兵深入到诸侯之要地，才象发动弓弩之机一般飞射而出。又象赶羊群一般，赶过来赶过去，使士兵都不知道要到那里去，集结大军投入危险的战场是将军的责任。因此，各种地形的变化，进退伸缩的利与不利，士兵的情绪与心理，都是不能不仔细考察的。在股票市场中，主力大户如同统帅千军万马的将军，一呼百应。一听到主力大户拔档，便又不限价地大批杀出。所以，一般的投资大众有时简直是摸不清方向，只有跟着主力转。而主力大户，一般都非常注意投资散户的心理和动向。
16、稳操胜算
孙子曰："故善用兵者，譬如率然，率然者，常山之蛇也，击其首，则尾至；击其尾则首至；击其中，其首尾俱至。夫吴人与越人相恶也，吴越同舟共济而遇风，其相救也如左右手。"其意指，善于用兵的人，就象常山的蛇一样，打它头部，尾部就来救护；打它的尾部，其头部又来策应；打它的中间，头尾一起来救。例如吴国人和越国人不和，但同乘一船而遇上了风浪，也能如左右手一样互相救援。在股市里，具有非常丰富操作经验的投资者，操盘一定是有条不紊，在看错行情的情况下能保本，看对行情时，赚大钱。所以有经验的炒作老手，在股市风云里，能任凭风浪起，稳坐钓鱼台。一般的投资大众应不断地研习股市行情， 做一个成功的投资者。
17、深思熟虑 稳中求胜
孙子曰："知兵者，动而不迷，兴而不空。"意思是个真正懂得用兵的将帅，他的一切行动都是深思熟虑的产物，而不是盲目的行动，一切措施均有无穷的变化。专门从事股票研究的人，操作胜算较大，而一些盲目投资入市的人也到处乱碰，到头来可能是竹篮打水一场空，手中持有的"白花花的银子"也丢失了。因此，入股市投资，千万不能盲人骑瞎马，而要勤于思考，勤于分析股市行情，经过思考以后再做投资决策。
18、随机应变
孙子曰："故进不求名，退不避罪，唯民是保，而利于主，国之宝也。"意思是做主将的人必须把握住，不贪求战胜的虚名，不加避退却的罪责，只求保国为民，只求有利于群主，这样的将帅是国家的瑰宝。在股票市场里，作为投资专家或投资顾问，应该象将在外，君命有所不受的边疆大臣一样，随着股市行情的变化，要采取随机应变的策略，不能囿于过去成功的经验，要面对现实的形势，制定切实可行的措施，以达到赚钱的目的。
19、避开"五危"
孙子曰："将有五危，必死可杀，必生可虏，贪速可悔，廉洁可辱，爱民可烟。凡此五危，将之过也，用兵之灾也。"意思是，将帅有五种最危险的事，只知死拼，如暴虎凭河，就可能遭敌人所杀；贪生怕死，临阵畏怯，就可能被敌人俘虏；性子急燥，又轻易发怒，就可能受池凌辱；廉洁好名，就可能经不起诽谤；慈众爱民，则可能被敌人烦扰。这五项危险，都是将帅易犯的错误，也是用兵作战的大害。在股票市场中，有些曾在股市风云中享有盛誉的人，由于犯了上述"五危"，而沦落风尘。因此，作为一个股市上的投资老手或专家，应避开"五然"，不要在成功的舞台上只扮演"昙花一现"的角色。要不断完善自己，克服缺点，争当股市上的常胜高手。
20、千军易得 一将难求
孙子曰："将者，智、信、仁、勇、严也。"意思是：作为一个军事将领必须具备：才智、威信、仁爱、英勇、严肃等素质。"对于股票市场的主力大户，一般的投资大众又敬又畏，爱跟着搭轿，又怕被"套牢"。实际上，主力大户就象统帅千军万成的将领，是股市中难得的人才。正所谓"千军易得，一将难求"。
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21、谨慎投资
孙子曰："兵者国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。"意思是：战争是国家的大事，直接关系到人民大众的生死，也关系到国家的存亡。所以，必需审慎思考体察才行。在股市里，金钱的输赢，直接关系到投资者的身家性命，没有把握赚钱的投资者最好不要轻易介入，不可匆忙投入股市。
22、心浮气躁多失败
孙子曰："不争天下之交，不养天下之杖，信已之私，威加于敌，故其成可拔，其国可坠。投之亡地然后存，陷之死地然后生。"意思是不争取友好邦国，不培养深通机谋之士。只凭一已之私，凭民兵威制敌，本身将有 城破国毁的可能。在股票市场里，炒股票的人，一般都宜心平气静，如果是心浮气躁，多以失败而告终。
23、冷静从事
孙子曰："夫战胜攻取，而不修其功者凶，命曰费留。故曰：明主虑之，即时修之，非利之功，非得不用，非危不战。主不可怒而与师，将不可愠而致战；合于利而动，不合利而上。怒可以复喜，愠可以复悦；亡国不可以复存，死者不可以复生。胡明尹慎之，即将警之，此安国全军。"意思是凡战必胜，攻必取，而不能巩固胜利成果，是很危险的事。这就叫做"费留"。所以说，明智的国君一定得考虑这一点，杰出的将帅也必须认真处置，不是对国家有利，就不行动，不能取得胜利就不用兵，不是非常危险就不作战。 国群切不可因一时愤怒而动员作战，将帅也不可因一时之愤怒而与敌交战，要符合国家的利益才能行动，符合国家利益即停止。愤怒可以转化为喜悦，但是，国家亡了就不可以恢复旧观，人死了更不能复活。所以，明智的君主一定慎重用兵，杰出的将军一定要警惕用兵，这才是安定国家、保全军旅的根本所在。在股票市场中，切记赔钱不加码是期货交易的一条重要守则。投资者当投资股票亏损的时候，一定要保持头脑冷静。所谓君子报仇十年不晚，留得青山在，作为日后择机再入的资本。切忌在输钱的时候，丧失理智，胡乱操作，最终一败涂地。
24、量力而行
孙子曰："故小敌之坚，大致之擒也。"意思是，力量弱小的军队，如自不量力地去硬碰硬，就必须会变成强大敌人的俘虏。在股市里，以丙种融资作股票的投资人，必须艺高胆大，否则的话，一个反转，便容易断头。用大钱赚小钱，成功的概率高，而以小钱去赚大钱，则有可能造成以卵击石的下场。
25、知已知彼 百战不殆
孙子曰："知已知彼，百战不殆；知天知地，胜乃可全。"意思是既了解敌人，又了解自己，那么可以经历百次战斗也不会发生危险。既了解天时，又了解地利，胜利的机会就完全无缺了。在股市里，投资者应做到既知道自己的能耐和经济实力，又要分析、研究各个股票的个性，做到知已知彼。另外，还要分析整个国家的经济大势。做到了这几点，投资获利便可稳操胜券了。
26、蓄势待发
孙子曰："昔之善战者，先为不可胜，必待敌之可胜。胜可知，而不可为。故善战者，先立于不败之地，而不失敌之败也。是故胜兵先胜，而后求战，败兵先战，而后求胜。"意思是，古代善于用兵用战的人，总是先制造有利形势，而使自己不被敌人战胜，然后再等待可能战胜敌人的机会。胜利固然可以事先知道，但是敌人有无可乘之隙，却不能勉强造成，所以善于用兵作战者，先要站在不失败的基础上，使敌人无机可乘，而且不要错过敌人败亡的机会。所以胜利者都是先创造必胜的条件，然后再与敌人作战，只有失败者，总是先与敌人作战，然后再侥幸求胜。在股市里，凡事预则立。投资者在投资股票前，要先研究基本分析、技术分析和财务分析，待比较透彻地了解以后，再进入股票市场，进行实战操作。这样胜算的把握就较大。
27、有备无患
孙子曰："故用兵者，无恃吾有以待之。无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。"意思是：所以用兵的法则是，不要寄希望于敌人不会来，而要靠自己有万全的准备，严阵以待；不要寄希望于敌人不会进攻，而要靠自己有敌人无法攻破的力量。在股市中，过度地扩张信用是导致失败的一个很重要的因素，股市上的行情没有绝对的，如果市场行情尽如人意的话，那么股市中就没有输家。因此，适度的操作策略与资金管理可以确保投资的成果。
28、逆势操作失败多
孙子曰："兵非贵益多，惟无武进，足以并力料敌取人而已。夫惟无虑而易敌者，必擒于人。"意思是，用兵作战，并不在于兵愈多愈好，只要不轻视敌人而盲目躁进，就可以集中力量，算敌人之虚实，乘胜追击，只有无深谋远虑，而又轻视敌人者，才必遭敌所擒。在股票市场里，大户并不一定都是赢家。作为大户，如果妄自尊大，骄傲自满，逆势操作的话，结局也只有一个，那就是败亡。作为投资散户，也并非不能取得较大的战果，只在勤研技术，积蓄力量，来日一样可以成为大户。
29、师傅领进门 修行在各人
孙子曰："阵而后战，兵法之常，运用之妙，存乎一心。"意思是在决战之前应先设计好战略战术，这是用兵最基本的方法。至于临战时的随机应变，就不是事先能预测到的，往往要反应敏锐，灵活机动地乘机把握对我方最有利的方法策略才是。在股票市场中也是如此 ，"师父领进门，修行在个人。"股市中的千变万化，没有绝对的上升或下跌大势，一个投资者，要想稳操胜算，获取丰厚的利润，就必须灵活地运用自己所学，并跟着股市大势随机应变。千万不能钻进所学的知识走不出来。
30、守攻高招
孙子曰："善守者，藏于九地之下，善动者，动于九天之上。"意思是，擅长于防守的人，象深藏于地底一样，使人无法知其虚实，善于进攻的人，象飞跃于高空一样，使人无法防备。"在股市里，善于炒做的主力大户，往往是深藏不露，掼压进货做好底部区，然后配合宣传攻势突破阻力线，造成轧空股票狂涨的形势，然后暗中分段出货，赚取巨额利润，然后暗中分段出货，赚取巨额利润，真可谓"股林高手"。
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31、出奇制胜
孙子曰："凡战者，以正合，以奇胜。"意思是，大凡作战都是以用兵的正常法则与敌方交战，然后顺应战况的变化，用奇兵取胜。在股票市场中，投资者除了谋求正规的基本分析、财务分析、技术分析技巧外，尤其是要注意市场心理的分析研究，这样才能根据股市的变化，用灵活的对策获利。
32、避实击虚
孙子曰："天兵形象水，水之形，避高而趋下；兵之形，避实而击虚。"意思是用兵的规律象水一样，水流动的规律是以高处向低处流，用兵的规律是避开敌人的锋芒、坚强之处。而攻击其虚弱的地方。在股市里，股票价格若涨不上去的话就回档下来整理，跌不下去就反弹向上，这是股票价格波动的规律，多方和空方哪一方较弱的话，就会成输家，较强的一方便是赢家。
33、退一步 进二步
孙子曰："运争之难者，以迂为直，以患为利。"意思是在战争中制胜条件最难的就是：如何化迂迥曲折的远路为直线的近路，如何化种种不利因素为有利因素。在股票市场中，主力操作股票都是为了前进先后退，为了跳高先蹲下，结果都是满载而归。
34、透过现象看本质
孙子曰："辞卑而益备者，进也。辞强而进驱者，退也。见利百不进者，劳也。"意思是如果敌人的使者言辞谦卑，但军旅却积极准备应战，这是向我方进攻的先兆。如果使者言辞强硬，并且在行动上摆出进攻的姿态，这是敌方后退的预兆。敌人看见了利益而不行动，表示军心疲惫。在股票市场中，低档利空消息频传是主力大户进货的大好时机。高档利多消息不断传出，是主力出货的时机。有时市场传言，专家预测股票的价格将升至更高时，却被多头买超了，大家准备获利，结果反而后继无力。
35、虚虚实实 雾里看花
孙子曰："故攻者，敌不知其所守；善守者，敌不知其所攻。微乎！至于无形，神乎！神乎！至于无声，故能为敌之司命。"意思是所以善于进攻的，能使敌人不知如何防守才好，善于防守者，能使敌人不知怎样进攻才好。多么微妙啊！微妙到看不出一点形迹，多么神奇啊！神奇到没有一点声息，所以就能够掌握敌人的生死存亡的大权。在股票市场中，主力大户要掌握主动之权，操作股票涨中带跌，跌中有涨，虚虚实实，实实虚虚，将对方的心理搞乱。如在低档掼压进货，让人以为是破线该跌，股价处在高档的时候，拉高出货，让人误以为形势一片大好。使人无法感觉到股价将向高处走，只有做到了这样，才能掌握住股价升跌的控制权。
36、静中显"神"
孙子曰："始如处女，敌人开户，后如脱兔，敌不及拒。"意思是在开始的时候象处女一样沉静，等待敌人放松了戒备，然后象脱兔一样迅速，使敌人对抗不及，从而取得胜利。在股票市场中，当股价处于盘底状况时，许多投资者失去了信心，大量抛出手持股票。等股价一突破盘局，马上就以迅雷不及掩耳的方法，快速挺升，待散户知道时，已经来不及了。
37、凡事预则立
孙子曰："故知战之地，知战之日，则可千里而会战。"意思是只要事先能预知与敌人交战的地点，能预知与敌人交战的时间，那么即使是长途跋涉，也可以与敌人决战。在股票市场中，如果投资者能运用基本分析和技术分析的各种方法，先预测股价的上升和下跌的幅度，再根据自己的经济实力制定投资操作策略，这样，买卖股票的成功概率就会高多了。
38、如何驾驭市场
孙子曰："故不知诸侯之谋者，不能预交，非霸王之兵。故三军之事，亲莫亲于间，赏莫于间，事莫密于间，非圣者不能用间，非仁义不能使间，非微妙不能得间之实。微哉！无所不用间也。"意思是不了解诸侯政策的不能预先结交，就不能算作是霸主的军旅。所以军队中的一切事务，没有比间谍再亲信了，也没有比间谍赏赐更厚了，更没有比间谍再机密了，不能才智过人的将帅，不能运用间谍：不是大仁大义的人，不能差遣间谍；不是用心细微，手段巧妙，不能辩别情报之真伪。微妙啊！微妙啊！真是无处不可用间谋。在股票市场里，有很多消息，传言虚虚实实，简直是令人难以捉摸。所以众多的散户本来想搭轿。结果变成了抬轿，想拔档结果被洗出场，市场主力，决不是最新近的朋友。作为投资者本身应多研究心理分析，技术分析，这才是上策。
39、样样显功力
孙子曰："疾如风、徐如林、侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。"意思是军旅行动时，快速如风；静止时，肃穆严整如林木一般；进攻敌人时，如燎燃的烈火，猛不可挡；防守时，如山岳一样不可动摇；隐蔽时，如乌云遮天，使敌人无从知晓；快速动作起来，如导雷不及掩耳，使敌人无从退避。在股市里，做手、董监、炒手做股票的过程就是如此。
40、长红会更红（避其锐气击其惰归）
孙子曰："故善用兵者，避其锐气，击其惰归。无邀正正之旗，勿击堂堂之阵，此治变者也。"意思是所以善于用兵作战的将帅，先在初期避开锐气，再利用其惰怠思归时发动攻击。不要迎击旗帜整齐，部暑周密的敌人，不要攻击阵容强大，实力雄厚的敌人。在股票市场中，一般的投资散户都有一个不好的习惯，尤其是在期货币场中，往往在初期涨势中作卖单，结果往往被轧空，正所谓"心急吃不得热粥。"实际上应在确认涨势已完时富档盘旋数天，才可以作融资。这种方法比较保险，也就是长红会更红不可太早卖出。
41、顺势行动
孙子曰："商陵勿向、指兵勿逆。佯北勿从，锐率勿攻，饵兵勿食，穷寇勿追，此用兵之法也。"意思是敌人从高地冲下来，不可以正面迎击，以避击锋锐；敌人伪装退却，不要去跟踪追击，以免中了埋伏；当敌人士气正旺的时候不要进攻；当敌人用小部队引诱的时候，不要去理睬；对正在挥师回国的军队，不要去阻挡，包围敌军时要留下缺口，以免敌人全力死战；对陷入绝境的敌人，不要过分迫近，以免其拼死反扑，这些都是用兵应当把握的原则。在股票市场中，投资者若能顺势操作则会事半功倍，逆势操作就会自取灭亡。赚钱的时候，只吃八分便行，勿求功德太圆满，留点好处给别人，实际上就是将最大的风险留给别人承担。
42、从现象把握实质
孙子曰："谆谆翁翁，徐与人言者，夫众也。数赏者，窘也。数罚者，困也。"意思是将帅若对士兵反复叮咛，神情不安，柔弱无威，表示已得不到拥护。一再犒赏士兵，表示已经没有办法。将帅若一再处罚士兵，则表示将帅统御有困难。在股票市场中，如果是高档利多消息捷报频传，股价只有小涨甚至小跌，表示股价上升的动力不足，可能会大回档，此时应该考虑卖出。
明修栈道暗渡陈仓
举牌，兴奋；再举牌，迷惘，再举牌，热闹。其真正意义可能就是：不花一分钱做董事长。
赛格国际信托投资公司企业并购部的檀江来先生曾较全面的谈了目前中国企业并购过程中断十大难题。（1）资本市场发育不全。（2）人才的缺乏。（3）法规体系不健全。（4）政府和上级主管部分的干预。（5）企业产权不明朗。（6）目标公司管理层的阻扰。（7）目标公司内在运作不规范。（8）股本品种多种多样，真正流通股本少。（9）股票供不应求，价格居高不下。（10）股权托管不完善。交易信息不畅通，故认为兼并困难重重。但笔者和檀先生一样，更认为企业并购的星星之火一定会在中国投资银行家们孜孜不倦的追求中，形成燎原之热，那么，当务之急，怎么办？在这种框架下，许多"智商"较高的人士通过打擦边球运用"明修暗道，暗渡陈仓"的原理操作大资金，如成功了，竟可以达到不化一分钱做董事长！如在二级市场运行失败，仍有潜在的经济效益和广泛的社会效益。
这个技巧的原理：都指导大资金进来容易出去难，索性把浮动盈利换成股票，这种方法是赚股票而不是赚钱。在宏观背景趋好的情况下，与其有短期现款，不如拥有大量前景看好的股票，更何况还可以通过送配把成本再度降低，既扩大了企业的知名度，半年后有可伺机出局，又有什么可担心的呢？
我们把并购板块中的某个作为假想敌，进行摹拟来揣摩其真正意义。由于吞吐程度，巨额资金往往强调板块效应。假如"申华"不断举牌，虽然举牌的部分被锁定半年，但完全可以避实就虚，通过一下二个部分把举牌部分的成本降到最低，一个是中其相关板块的股价上扬中，一个是中"申华"相当部分的低价暗仓中，这样"举牌的申华"虽被锁定，但几乎没有成本。我们进行一下简单的摹拟。 以"申华"持续被举牌为例。首先，同步吸纳控股板块，等待他人"抬轿"，当达到理论收集两的三分之二时，就可以推高"申华"（由于内资控股板块联动大，故收集量可达15%-20%，外资控股板块联动小，收集量不宜超过15%，先推高内资控股板块，然后在适当的时机推高外资控股板块）。这时的策略要坚定、持续地树起"申华"大旗，让"申华"从的线股价位，逐步迈上二线股价位，在市场认可的基础上再迈上一线股价位。理论上"申华"中8元可涨至28元，在这过程中，应控制其流通股50%左右（以分仓的方式），因为控制的太大会影响其日成交量，造成股价虽高而股性不活，控制的太小不可能对股价走势随心所欲，影响其它后续步骤。如累计持仓为9000万股，暗仓的成本为10元，为5400万股明仓的成本为20元，为3600万股，假如果计举牌至20%，市价与明仓的成本向接近，则所关进的筹码成本为3600＊20＝7.2亿，这7.2亿绝不是小数目，但它只不过是个绝对值，相对值究竟是多少？请看关联板块及其暗仓"申华"的活力能力。（见图表3、图表4）
股票名称流通股收集量（元）涨至（元） 持仓成本（元） 获利（万元）
延中实业 10368 2000 7 - 14 9 2000＊2＝4000
飞乐音响 6524 1000 6 - 12 8 1000＊2＝2000
爱使股份 10108 2000 6.6-16.3 9 2000＊3＝6000
申华实业 17901
飞乐股份 11354 2000 7 - 11 8 2000＊2＝4000
兴业房产 8448 1500 9.5-13.5 10 1500＊2＝3000
郑州百文 1549 500 6 - 14 8 500＊3＝1500
四川广华 8000 1000 4 - 8 5.5 1000＊2＝2000
北京北旅 5298 500 5 - 7.5 6 500＊2＝1000
鞍山一工 9960 1000 4 - 7 4.5 1000＊2＝2000
"申华"从"96.8.28"的7.40元（开盘价）至"96.10.29"的26元（收盘价）
中关联板块的图表中可见"爱使"的滞后效应、联动效应、比价效应及所能带来的巨大潜在利润。理论上关联板块可获利25500万元；总获利为54000＋25500＞72000（万元）。
关联板块所获的利润虽非很大，但这是前奏曲，没有真真假假的轰动效应，别人只会扎"申华"当作庄股而少有问津。当然这种算法较为粗糙，许多细节没有深谈，例如，"郑州百文、兴业房产"原已有实力庄家，和它抢筹码有一定的难度；对于5000万股左右的关联板块，难以收集到大量，也不宜派发等，所以真正做到不化一分钱是有难度的，更何况调动如此庞大的资金，既要独树一帜，又要配合大市，也非一般集团所能，只不过不这种思路讲出来，一方面讲了大资金，大兵团作战的一种总体策略，一方面提醒中小投资者不要在高位追涨其关联板块，很显然关联板块的火爆其实是一种服从地位，是圈套。
举牌所产生的热点都是表象，关联板块的崛起，更是"申华"主力的要求，可谓"醉翁之意不在酒"--既可以达到控股的目的，可控股的资金又都是别人赞助的。
关联板块的"爱使"从"96.10.9"的6.60元（开盘价）至"96.11.20"的16.30元（收盘价）
蓄之既久 其发必速
蓄之既久，既可能“烈焰冲天”，也可能“飞流直下三千尺”，在把握速率的同时，更应把握方向。
（一）从图表上看，当日K线、周K线、月K线、季K线就像满地的基桩时，无论是大盘或个股都有可能一触即发，往往会造成烈焰冲天的飚升或“飞流直下三千尺”，这种现象往往和自己的利益息息相关。首先要搞清楚：为什么密集区的突破有这样强劲的冲力呢？有二股力量凝聚而成。
1、发动力量
盘整是相对的，涨或跌是绝对的，一可以这样认为：盘整是为了涨或者跌服务的，不经过蓄势，也能发动，只不过蓄势越久，越值得注意。
2、追涨（杀跌）力量。
尤其是技术派对颈线位的理解。一旦巨量向上突破颈线位，并在回拉中不破颈线，则理论上中期涨幅可以从颈线位到底的高度的二倍，既然如此，不追涨更待何时。它们相信度量值迟早会达到，故每一次回档都积极介入。相反，当出现复合头肩顶形态时，放巨量向下突破颈线位，一旦确认有效，下跌的位置就是颈线位—（顶—颈线全）。例如1994年沪市从1000点下跌，在700点区域形成标准的复合头肩顶态势，这种长期形态并非某个大主力能塑造，多空双方在颈线位700区域多次、反复较量，最终该区域被有效击破后，则理论探底的位置为700—（100—700）＝400，实际探至386点。
这二股力量形成钆空（钆多）行情，在期市的还有一股力量，那就是“敌方”的停损盘，或者爆仓盘，更具“速率”。
（二）无论是大盘还是个股都存在这种现象，但任何事物都存在辩证的二个方面，有“真发”也有假突破，以下从正面教材和反面教材来谈谈这个技巧在实战中的运用。
正面教材一：1995年，低价大盘股开始革命，1996年低价大盘股再上台阶。流通股较为适中的“金杯”首当其冲——“金杯”被压抑之深，非一日之寒。“一汽金杯”从13.50元下跌以来，在1.8—2.00横盘了15个月，在一个不甘寂寞的市场，真可谓耐心和无奈。其颈线位为4.18元，一旦巨量启动，中期目标显然是4.18+(4.18-2)=6.36元，“96.1.5”“金杯”收盘价为6.34元（为512点发动行情以来的最高收盘价）。“金杯”的“蓄之既久、其发必速”也给低价大盘股作出表率。
正面教材二：1996年“长虹”的启动。“长虹”的蓄势实际上分为二个阶段。既可以在下跌中蓄势，也可以在上升中蓄势。
第一个阶段是在下跌平台的转换中叙事：9元的平台为七个交易日，8元的平台为十个交易日，7.50元的平台为33个交易日。而且每个平台的间隔越来越小，下一个平台所维持的交易日却逐渐增加，而这是在大盘逐步创出新低的情况下出现的。
第二个阶段是在上升中的蓄势，从7.50元上升中脱离大盘的弱势。稍不留意，大涨小回的它使抛出去的筹码就拣不回来。（见图表5）
图表5 长虹启动时的状态
点评：当“长虹”有效突破颈线位10元后，其走势“一发不可收拾”，成为1996年沪市个股涨幅第一位。
反面教材一：1995年曾风靡一时的“渤海化工”长时间盘整后的突破。1995年开创H股炒作之风的“渤海化工”格外引人注目，当其股价在6.20-7.30元区域横盘22个交易日，“95.8.24”换手率为38%并向上突破时，许多钱阶段从该股身上获利的人迅速、大量跟进，其结果？马上有三根中阴线一举吞没突破阳线，并从此一厥不振，屡创新低。（见图表6）
图表6 渤海化工日K线组合
反面教材二：1996年年末的“爱建股份”。
“96.9.27”绩优股、上证30金融股的代表已经站在30天大关，紧接着进行近10周的围绕30元的横盘。“96.9.27-96.12.06”，股指从875上升至1212点，该股不为所动，似乎在蓄势，“96.12.09”其放出1600万股的巨量向上突破，但第二天的低开低走马上留下阴影，第三天反抽失败，第四无竟跌破30元。（虽然受政策利空影响，但更表达了主力力不从心的状态）（见图表7）
图表7 爱建股份日K线组合
点评：主力正是利用了“蓄之既久，其发必速”的心理来了个假突破，从而达到出逃或者减仓的目的。
（三）同样的蓄之既久，“真发”和假突破的不同
当拉升至某个阶段，再进行长时期横盘后的突破，往往是假突破，因为在加速上扬中，十日均线往往为主力成本，没有必要盘得太久，要么资金有问题，要么伺机减仓意愿浓烈。
如果持续大跌后，潜伏在远离密集区的价位，再进行长时间横盘后的向上突破，真突破的概率大。
这里还有一个什么时候“发”的问题。对于个股，巨量突破颈线位并在回拉中以颈线位为强支撑叫“发”；对于大盘，巨量突破五日均线并开始以五日均线为支撑盘上叫“发”。
（四）谈谈基本面所造成的“蓄之既久，其发必速”
1996年度的沪市1258，深市4500点时所出现的暴跌局面，是种种隐患，日积月累所造成的。其实，当沪市冲上1100点，深市踏上4000点时，1993年的高处不胜寒的字眼已经屡见报道，中国证监会已连续出台12道措施，意在降温，而不少人以为凭资金就能决定一切，故而不但充耳不闻反而加码买进，忘了什么叫风险，就表明风险已经蓄之既久了，既然在高位蓄满了风险，其向下的速率显然是较大的。
拔高吸货和压低出货
许多主力极有耐心，为了收集到大量廉价的筹码，频频释放烟幕蛋，而股性却渐渐冷却；许多主力呕心沥血，想“出”就是“出”不了。难道人会被股票憋死？
市场是都认为拔高才能出货或者打压才能建仓，其实不然，上述两种方法属顺势而成，被大多数人所采纳，但也有与之相反的且行之有效的方法，那就是逆向思维的拔高吸货和压低出货。
拔高吸货的手法：迅速拉抬股价甚至其成交密集区，这时解套盘就会纷纷“出笼”，但此时的获利盘往往还贪得不厌，不肯兑现。作为主力，如何把他震出来呢？可以让股价放量横盘，当此时大盘屡创新高时，该股往往没有反应，并不创新高，造成“虎头蛇尾”之状（这是一种反技术），此时的活力盘就会因吃不准而急于结帐。这样主力在“解套盘”和“获利盘”的双重打压下，吸到了大量筹码。这种方法有时候用在大盘涨势中，例如：“95.3.27”“外高桥”的拔高吸货（“领涨股隐现，一轮升势呼之欲出”是笔者在“95.3.27”在上证报的一篇文章，与主力的实战不谋而合。“外高桥”一周内上涨了10元）；也用在大盘大跌势中，例如：“96.9.18”的“琼民源”及“96.7.12”“广东梅雁”。
压低出货的手法：假如沪市大盘单日上涨100点以上，当大家都涨时，唯独我“翻绿”，甚至跌幅第一，在下有巨大托盘的情况下，在上面有批量不时的压着价位，在牛市中，许多人不买帐，不就有大抛盘吗？来，吃掉它，因为只有它反绿，故市场中有不少买盘不自觉的对准了它，假如2000个人买它1万股，那么主力就出掉2000万股了。“95.5.18”行情中，沪市“自贡东碳”的压低出货和“96.10.14-96.10.15”深市“陕民生”的压低出货都较为成功。
（一）优点和缺点
1、拔高吸货的特点
（1）能在短期内吸到大量筹码，持仓成本较一致，有利于在锁定“底部筹码”的状态下，来持续推高股价，远离成本后获得能力强。
（2）还可以引出斩仓盘，减轻将来盘口压力是有帮助的。在高价套牢的炒手，一直急于解套，在等待长时间后，正耐不住之时，突见一根巨量马上会全神贯注，这时候有二个决定：如果行情发动，要补仓，如果拔高出货，则应斩仓出局，反正股价已上了一大台阶。当看到指数屡创当日新高，而该股却“虎头蛇尾”起来，很容易采取第二个策略：即斩仓。
2、拔高吸货的缺点
（1）对整个大势必须要有清醒的认识，如果是盘中反弹或者是次级行情，拔高吸货很可能拉高，没有群众基础，拉到多高也出不了货。
（2）更不能让大多数人察觉，一旦让大多数人察觉，就会有其它主力进场抢筹，这时候就很被动，如是放弃或者重新选择，精心策划的时机就这样错过，如不放弃，筹码没有吸足，以后又得麻烦，因为在同一成本有多家主力，你拉抬，他大肆惯压，你出局，他大肆吸纳，盘口经常会出现许多机构斗法，谁都赚不了钱。
3、压低出货的优点
许多人想不到这种方法，本身就说明这种方法很容易成功，许多人想不到大牛市的第一天，庄家居然不顺势拉高，而从第一秒就开始“压低贱卖”拉高才能出货的这种固定思维反而帮了“压低出货”的忙。“压低出货”的低极有讲究，要低得让市场能集中注意力：就让它成为当日的跌幅第一名吧。另一种固定思维：在大盘刚放巨量启动，并当日上扬100点以上的时候，居然有个股跌10%，此时不买“便宜货”更待何时，反正大牛市中总有补涨，踏空者心急火燎，不管板块，不管业绩，都在找大幅补涨的个股，跌幅第一名往往成了当然的选择。“压低出货”实际上是利用了这二中固定思维而已。
4、压低出货的缺点
充分考虑到自己的成本及维持的惯压能力，低只不过指的是和昨日收盘价相比，不能让人知道主力正在出货，不然买盘会萎缩。应该给人造成突发性的大行情中，许多人手忙脚乱，只不过无暇顾及它而已。一方面，这种现象应在平时就下功夫，例如该股在平时股性活跃，让股民赚到不少钱，而淡忘了主力的成本，一方面，出货较为隐蔽。故这种主动出击的孤注一掷的了解手段，不宜频繁使用，否则，关键时不灵。
（二）适用的时机
“拔高出货”的时机，应在大盘启动之前，作为领头羊身份出现，或在大盘持续暴跌中介入。在跌势中拔高吸货，往往较为隐蔽，但眼光更需老道。“96.9.18”，深成分指数从开盘的2640点一路单边下跌至收盘的2513点，单日跌去127点，收盘价已在当时的六十日均线下，在一阴包三阳的恐怖状态下，而“琼民源”的主力正是看中了市场心态变坏，浮筹大量增加之际，大量买进，由于“万绿丛中一点红”，或出于逆反心理，或出于侥幸心理，或出于兑现目的，不少中线客的筹码也一古脑儿地抛出，致使该股当日异常地成交68123手，为该股的天量， 由于2500点的双底构筑成功，已完成拔高吸货的“琼民源”自然地成为带动大盘向上的 领头羊。（见图表10、图表11）
图表10
“96.9.18”深市大盘
图表11
“96.9.18”琼民源
“压低出货”所选择的时机：一般来说，是以突发性的井喷行情为主。在一般的次级行情中，对于2000多万流通盘的小盘股，就算一周出了400多万股，由于大市疲软，主力怕破坏形态，还得如数甚至加量补回。
（三）拔高吸货和拔高出货的不同
1、对于个股
鉴别它的一个有效方法，就是其巨额成交量是否在当日的均价之上，因为拔高吸货的主力实力非同一般，又急于在短期内吸足筹码，故而每当股价回调，主动性承接盘源源不断，致使股价往往在当日均价以上横盘，并保持至收市，且从第二天的集合竞价的量及开盘价再一次证实是处于哪一种状态：因为第一天的均价既为主力的成本，又吸到了预定的筹码，本身实力又极大，没有理由再蓄势，再洗筹，而应该迅速进入拉升阶段，故上述二种迹象将直接反映主力有、无此意图。
2、对于大盘，我们来分析一下
例如：“95.5.18”行情中主力第一天是拉高出货还是拔高进货还是呢？
作为散户，700点买进，750点卖出，如选股得当，可能赢利已相当丰厚，而作为大机构却认为股指涨了50点，对他们起不了什么作用，因为他们一旦吐筹码，马上就可能把股指打压到吸筹码的位置。发动行情的第一天上午的成交量就达到40亿元，正因考虑到大主力的成本在700点区域，他们无利可图，怎么会不推高呢？故“95.5.18”的第一天是主力拔高吸货，可以采用大胆跟进的操作手法。
（四）压低出货和压低吸纳的不同
其不同在于抛盘的主动性和吸盘的主动性。压低出货中，虽然有大接盘，但抛盘时刻占据主动地位，是不一定是大量压着，但你要多少就给你多少，从而造成股价重心下移。压低吸纳往往上面有数量较大的抛盘，下面的买盘虽然量不大，但成交量极为活跃，常常出现单笔大单。
套牢以后怎么办
股市中用得最多的词就是“套牢”，“套牢”并不可怕，可怕的是“套牢”以后......
“套牢”分为热门股套牢和普通股套牢，又分为被动性的高位套牢和一般的中位套牢。套牢以后，套牢之苦接踵而来，然而就象围棋中的定式转换，完全可以化被动为主动。
（一）热门股套牢以后怎么办
热门股套牢以后怎么办和普通股套牢以后怎么办是不同的。前者，往往根据成交密集区来判断该股反弹所能摸高的位置和根据量价关系来判断该股反弹的时机。
1、热门股涨得快，跌得更快。如其下跌10%，还不宜补仓，更不用说在同一成本增仓，因为一旦过早补仓，往往“弹尽粮绝”。由于高位追逐热门股被套，首先必须确立下一个宗旨：是救自己而不是再谋求盈利，因为第一步已经走错，千万不能走错第二步，不然“洞”越补越大，以后“翻身”的日子都没有。
2、在以后的大盘反弹或上升趋势中，原先热点很可能已经沉寂，即使大盘逐波走高，原热点题材很可能像普通股走势一样，随波逐流，所以采取的措施既不要急又不能拖。
“95.8”外资控股板块热点产生时，有位投资者共有资金22万元，“95.8.17”买进“鞍山一工”1万股，每股成本6元。买进就套，隔了二天，该上市公司，就否认市场的关于其外资介入的传闻，致使该股股价当日跌至5元，此时该不该补？回答是“不”——由于当日日成交量为82212手，仍然很大，显示下跌动能仍然很大。紧接着，“鞍山一工”公布中期报表，业绩糟糕透顶，股价从终点又回到了起点（3.50元区域），这时盘口反而有大量的主动性买盘，表明连续二个大利空已不影响远离密集区的股价，这时候，操作中有三方面问题需要迅速分析。第一方面的问题，先分析其密集区在那里，理论上有可能存在的反弹高度。第二分析其是否已具备补仓条件。第三个问题是补多少的问题。仔细观察盘口，当日该股低开后，迅即在大量买盘的支撑下上行，表明从终点回到起点的股价已具备补仓条件，由于在上涨和下跌过程中，4.70元为其成交密集区，且该热点虽已退潮，但还没有经过反弹确认，根据存量资金，可以用三倍的量进行补仓，则其综合成本为（3*3.8+6）/4=4.35<4.7。结果在十个交易日内股价就见4.7元。一方面在4.50元派发还略有赢利，一方面该股也就反弹至密集区4.70元价位后，开始中期调整了。（见图表15）
图表15 “95.8.9-95.10.9”的“鞍山一工”
点评：这种方法不是唯一的解救办法，但其套牢以后怎么办的策略是首肯的。
（二）普通股套牢（一般的中位套牢）以后怎么办
普通股套牢，不像热门股套牢那样揪心，但解套周期较长，除了一般的接球，还可以通过互换，缩短套牢周期。
如果“第一百货”、“隧道股份”套牢，那么既可以在一个市场中换，可以把“第一百货”换成股性较之活跃、股本扩张能力比它强的“新世界”，“隧道股份”换成题材比它丰富的“凌桥”。
沪深二地也可同时相换。尤其是在1996年上半年深强沪弱刚形成的格局下，进行同价位的相换。例如：“中纺机”换成“猴王”。进行同板块互换，可以把“黄浦房产”换成“深振业”。
点评：大多数“普通人”买“普通股”，既然是普通股，更需要耐心和毅力，只要买的不是冷门骨，没有必要冒普通股换成热门股的风险。
（三）高位套牢以后怎么办
首先，变高位套牢为中位套牢。当大盘瀑布式直泻后，许多股票回到其长期构筑的平台，由于市场平均成本及中期负乖离率，一般来说，迟早会有一波次级行情出现，许多中小投资者往往此时买一些，抱着买套的心理介入，这时不能说不会再迭，而是中期上扬空间大于短期下跌空间。如股价出现反弹，可将补仓筹码获利回吐，从而降低上档套牢筹码成本。再进行一次循环，则上档套牢筹码就变为中档套牢筹码。更何况在涨跌停板制度下，迅速的持续的无量下跌，此时不买点放着，将来必会出现无量上涨，而那时往往以涨停板的情况出现，想补仓或者建仓都不能如愿了。
其次，既可参照“中位套牢以后怎么办”，也可把剩余资金投入潜力股。后者一旦成功，前者即斩仓，这样，手中又拥有大量资金，可以从容选股。
点评：这种补仓并不会立杆见影，但中期赢面已定。
（四）停损
上述三种方法都强调适时补仓或换筹，那是建立在中短期股价必有弹升的基础上，多少有些被动，但还有一种行之有效的方法，那就是设停损位。主动脱离苦海，寻求下一个“猎物”。
1996年中，高剂量送股的“厦华电子”也曾经较为引人瞩目，主力借助十送八一路拉抬至24.48元，其间含有搏进“第一届30”的成份，主力采用持续抢权的方式留下巨大的除权缺口，但除权后，一直呈贴权行情。这时候上证30已经明朗化，同样落选的它和“济南轻骑”走势迥异，反映出主力欲出局的操作手法，此时被套者完全可以从盘口看出，该股在含权前和除权后两种截然不同的走势，表明主力已无意和无力抬拉该股，而且该股十送八以后，含金量遭到较大的稀释，此时在其它热点仍较多的状况下，该股股性渐差，故可以采用停损的方法了结。结果躲过了其中期报表极差所造成的大暴跌。（见图表16）
图表16 96.4.18-96.9.18
点评：能果断停损的人，不会被市场所淘汰，但什么位置设停损，“停损以后怎么办？更是一门深奥的学问。
如何减少盲动
许多人“黑马”抓得准，但结果总是两手空空，因为动得太多，赚得总不够赔的。但他实在想动，已经到了不动不行的境界。
（一）不强调每个轮次都踏准
1996年沪市从630涨至739点，是人人赚钱时代，大多数人都笑逐颜开，但紧跟而上的820—894，814—894点并没有多少人赚钱；而从接下来的752—892点又是“长虹”带头的行情，交易把握，但紧接着878—1047点为“石化”行情，由于其带动的低价股板块群众基础较差，又不容易把握。
大行情中风水轮流转。不可能每波都踏准。如果尼手中持的是“长虹”为首的绩优股，在行情启动之际，先发笑声；如果你手中持的是“石化”为首的低价股，亦能后发制人。最忌的就是眼热别人赚钱，强调每个轮次都蹋准；于是在绩优股风头十足时，把低价股换绩优股，在低价股已全面飘红之际，再把绩优股换成低价股，结果动不如静，赚了指数赔了差价，大资金往往大智若愚，你必须保持一份耐心。
实际上，市场主力往往通过几个强势板块轮流带动大盘，而不是全面启动。市场主力是以点代面的。换句话说，全面启动就是主力激流勇退，行情告一段落的预兆。
强调总体波段的盈利。总体波段的盈利为大盘平均涨幅的1.2被，属成功。如果自己的股就是不涨，分析原因：是时机未到还是不具备上扬的条件。1996年的“古井贡旧”在深成分指数2750—4350点的过程中，一直徘徊，但该股后发制人（与补涨是不同性质），在4350—4500点过程中，上涨了4元多，从4500点下跌中，该股领先于大盘反弹至相当于4200点的价位。（见图表17、图表18）
图表17 “96.9.27-96.12.06”为深成分指数2764—4350
图表18 “古井贡”上市以来的日K线
（“96.9.27-96.12.05”的股价横走，“96.12.06-96.12.11”股价飚升）
（二）不跟着别人跑
别人都说我头气胜，不禁心痒也买一点，见买得少，也着实赚不了多少，就半仓吧。既然已经半仓，表明看好该股的后劲无疑，不满仓放手一搏。就这样，在一天之内匆匆完成了“空翻多”的角色，侥幸占了上风，却没有足够的理由。
别人都说我头气胜，大概不会那么多人正确，不是强调逆向思维吗？于是不分板块，不分业绩，一古脑儿的抛空了。少许的轻松，更没有足够的依据。
点评：不跟着别人跑的依据，不仅仅是逆向思维，更重要的是凭自己的实力，去判断事物的方向性。有逻辑性的层层深入的判断是适者生存之本，充满自信的人，就不会跟着别人跑，相反，机械的跟别人反做，就是跟着别人跑。
（三）不被消息所左右
笔者看到过许多人眉飞色舞的传播各种消息，实则这种消息已转手五、六次了。第一次是主力，第二是主力的“跟班”，第三次是“跟班”的好朋友，第四次是好朋友的兄弟们，第五或第六次才可能轮到你。这种消息不听也罢。更何况这种消息还可能大量渗假。真正有实力的人不愿抛头露面，更不用说去主动传播某个消息，因为他们本身并不借助于某种名誉。
记住：是人炒股，而不是股炒人。对消息的辩证分析可参见实战操作技巧的“宁可信其有，不可信其无”和“宁可信其无，不可信其有”。缺乏主见，赢也赢得稀里糊涂，输也输得不明不白，最终仍将以失败告终。
（四）不轻易抢反弹
许多投资者都有这样一句口头禅：“抢反弹”。试想，这么长实践的大牛市、这么许多翻倍的个股，都不能让你获利，却兢兢业业的抢什么反弹，难道抢反弹能让你“大起来？”即使想弥补损失，也应该知道下降通道中抢反弹是刀口舔血，更何况大资金的介入和出局都有空间原理，他们是不会抢反弹的，你不跟着大主力走，天天盼反弹，日日抢反弹，到时候真该动的时候已经没有精力和资本了。
（五）走出T＋0的误区
自从T＋0改为T＋1后，许多炒手仍然对T＋0津津热道，到处可见运用T＋0降低成本，除少数人获得成功外，许多人运用T＋0却大大增加了成本，甚至自己被消灭。
例一：“云南保山”上市首日，有位投资者共有100万元资金，在9元购买10万股。第二天当日再在9元买10万股做T＋0，虽已意识到当日判断失误，但由于当日的锁定筹码，不得不在8.50元左右抛出昨日买进的，第二天就亏损了6万元。已经二天大跌了，第三天不会再跟了吧？抱着侥幸心理，第三天在7.9元再买入10万股，T＋0运作虽未失败，但市价却继续大亏损。难道第四天还会跌？不甘心的他又在7.9元买进10万股，T＋0再次动作失败，只得在7.50元抛出第三日买进的10万股，当日亏损5万元。第五天该反弹了吧？在7.50元买进10万股，但由于成交量的明显萎缩，当日反弹终成泡影，而且当日必须卖出的10万股寻不到“对手”，好不容易在7.10元卖出，当日又亏损了5万元，心理防线崩溃。第六天，在伤心之际，把第一天买进的10万股在6.80元全线斩仓。该轮次，使其共亏损39万元（来回手续费以0.10元计）。（见图表19）
图表19 云南保山
例二：在涨跌停板制度下，运用T＋0想抢“超跌股”做反弹，由于当日跌停，无法抛出，只得强行平仓拥有的长期投资的“四川长虹、湖北兴化”等绩优成长股，第二天再度抢在跌停板位置卖出昨日买进的“超跌股”，还不一定能成交，于是，手中尽是“垃圾股”。1996年年末，深市有大部分个股出现五个跌停板，有些出现七个跌停板，如果揞市价前者亏损50%左右，后者损失70%左右，但如果运用T＋0（先买进后抛出），则马上就被消灭。他们这种操作手法固然正常，但错在哪里？正T＋0需要大盘当日为阳线，个股为阳线，成交量名列前茅等种种因素为前提，不然，当日输多赢少。又容易搞坏心态。
操作T＋0者，始终处于高度紧张状态，不要说盘中是否会有机会，即使有也难把握。实际上T＋0有“正T＋0”和“倒T＋0”。如预料当日下跌，完全可以不计买入价，而逢高沽空，待当日有一定的差价再补回，甚至可以在“熊市”中赚股票。
如同期市中“锁仓”后的开销有较大的难度，这种“倒T＋0”有一定的局限性。可以认为：“倒T＋0”适合波段，不大适合短线。
减少盲动的措施：
1、加强对趋势的理解
局部利益服从整体利益。只要大趋势看好，手中套牢的股票较长时间不涨的机会，保持耐心和韧性：不涨就不抛。因为大行情必有大循环。最忌讳的就是把长期不涨的股换成强势股。
最显著的例子莫过于“马钢”。同样是低价大盘股，它既没有像“一气金杯”那样股性活跃，又没有像“石化”那样投胎成为红筹股。更没有深市整个“大盘股革命”的风采，虽在沪深二地以价位最低的股票身份出现，但日成交300万股，也布履沉重，于是，许多人再也沉不住气。宁愿抛出1万股“马钢”去买1000股“陆家嘴”。俗话说：否极泰来。正是这个远远落后于股指涨幅，在1996年大多数时间“睡觉”的个股，在年末却大放异彩，短短十个交易日，股价从3.75元涨至5.60元。连续两周为周涨幅之首。所以，股票只要有特性（股价最低也可称特性），在趋势看涨的大背景下，市场机制总体调整平衡。只不过，一个先发制人，一个后发制人罢了！
2、盯着一个股票做。
许多人自以为是选黑马的高手，无论大盘涨或者跌，天天有黑马可选，于是今日买这个，明日抛出后再买那个，显然这种做法仅适合少数人，更何况这种策略往往是在个股启动到一定成都后再介入的，每次赚钱的理由都不是很充足，往往赚了其中的一小段。有人又要说，几个一小段不就是一大段马吗？诚然，几个一小段都能成功，是一大段，然而某个选错，资金就会搁浅一段时间。如果有好几个个股都让你成功，很可能此时的大势正在造好，盯着一个股票做，收获会更大。大资金就是跟着某个股或者某板块作箱型操作的。其要诀：设定目标位而不是跟着行情走！
高抛后一定要低吸吗？
每个股票都有各自的特性，如同一采用高抛低吸的操作手法，虽在某个阶段有效，但总体是失败的，因为……
市场是有这样一个笑话，懂得高抛低吸的人就可以成为股评家。非也！有些股票是适合高抛低吸的，有些股票吸了以后，二、三年内是不用抛的，有些股票高抛后就不一定要吸，甚至坚决不要吸。
（一）有题材引起的热点高抛后不一定要低吸
有题材引起的热点，其本质是题材的周期生命力，有些题材是经得起推敲的，生命力就旺盛，有些题材欲振无力，高是相对的，低是绝对的。当中还需要市场去理解：如循序渐进的呈现波浪式上涨，则努力掌握每个波浪的高点和低点，高抛低吸是现实的最佳方式，如火箭喷发式上涨，并缺乏足够支撑股价的业绩，则抛出时，虽不一定是最高价，但实际上又是最高价；抛出后，也可以偃旗息“股”一段时间：因为其中期必将深幅回调，为过渡的单纯炒作付出代价。
“95.5.11-95.11.16”“山西汾酒”从5元涨至13.77元，在这过程中，抛出的筹码都难以吸回来，而在“95.11.16”那日却能从容捡回筹码，不少人“低”吸了。不幸的是，当日的最低价12.10元，就成为至今的最高价。同理，1994年深市的“吉轻工”等权证热火朝天，但高抛后，千万不要低吸，因为它不存在“低”的理论价值：当时的权证应为负值，只不过在延长缴款日的刺激下，具备低价效应，向往“宝安权证”罢了。结果不言而喻，这类权证几乎不值分文。
（二）业绩持续增长的强势股的高是相对的
“新疆众和”上市首日以7.58元开盘，每创一个新高，其回档后总没有差价可做，这种情况当日在盘中出现了七次。这一天抛出的所有价位都是一年来的底板价，市场上有这样一句行话：能轻易有倒差价的股票不会是好股票。
新股尚且如此，更何况业绩增长的强势股。一不留神，其高点就会成为低点，因为有业绩支撑的个股，主要是通过股本扩张能力来显示后劲，短线的高往往是中线的低。
1996年的“湖北兴化”更是体现了这一特性。“96.6.3”是该股十送五的股权登记日，当日还以抢权的方式劲升了1.66元，以上市六个月以来的最高收盘价19.69元报收。但“96.10.10”该股已上升至27.80元，比19.69元还高出8元。要知道，相对于27.80元，当时的最高价只不过19.69/1.5=13.13。不但填满权，而且原最高价买入者还获利一倍。但好戏还在后头。“96.11.22”，该股为十送四的股权登记日，“97.3.3”该股又上升至27.42元，也就是说，“96.10.10”以27.80元买入者也照样有40%的盈利。所以，只要某股仍保持高含金量，它的高是绝对的，一旦它的含金量明显稀释，它的高才是相对的。（见图表28）
图表28 湖北兴化
但这里要区分这类股票是市场共鸣的结果，还是庄家刻意的行为；业绩的持续增长是事实还是朦胧的题材。
（三）高抛低吸的原理
1、价值中枢所形成的区域概念
仅除权（除息）因素，就使均线系统有一个中期调整过程。股价也会在市场中重新定位，表面上看股价波动无规律。实际上大多数股票仍有自己的“箱子”：围绕价值波动的理性区域。过高的或者过低的偏离该区域，都会有回拉动作出现。结合大盘中期的波动区域，结合同行业的平均市盈率，结合本身业绩，结合股价体系，结合本身成交密集区，可以测算出该股的波动区域。
例如“一汽金杯”在2.8-5.2元的整理。
根据五个结合，初步论断，该股将围绕4元±30%做整理，则5.2元左右或以上抛出，在2.8元左右或一下买进。掌握底至中轴、中轴至顶，中期不就有30%的收获吗？如掌握底至顶收获为60%，当然其业绩上升，则相应的价值中枢上移。如能利用高抛低吸赚股票，则更胜一筹。假如在5元区域卖出1万股，则可在4元区域买入1.56万股……随着持股数的增加，小股东变不了大股票，又何惧市场非理性波动？！
口诀：盯着自己熟悉的股票，不到高价位（区域）就不买进，到了就坚决买进，（即使可能再跌）。盯着自己熟悉的股票，不到该价位（区域）就不卖出，到了就坚决卖出，（即使可能再涨）。
在二级市场中，有三种人能盈利，这是其中的一种。
2、高抛低吸可在二个股票中同时进行
“石化”和“马钢”虽然都是沪市的第三世界，但“石化”是第三世界的领袖，所以每每有行情，“石化”总是先动，“马钢”的反应要慢一拍。假如你手中同时拥有“石化”和“马钢”，你就这么办：当“石化”连涨数日后，即抛出，用这部分资金买入涨幅相对较小的“马钢”，当“马钢”开始发力时，连同原来的部分一同抛出，这样的高抛低吸必单纯的高抛低吸又进了一步。
3、高抛低吸在二个市场中同时进行
1996年沪市低价股迟迟不动或相对深市涨幅明显小，由于当时上市低价股有持续的高量放出，并能进入新的高量区域，就可以在大盘升时（同步升或错位升）抛出沪市的低价股，当大盘跌时（同步跌或错位跌）再买入深市低价股。
点评：尤其是盯着自己熟悉的股票高抛低吸，远胜短线高手，更能锻炼一个人的耐心。该技巧的原理实际上是对股价内循环的深刻理解。
笑里藏刀
兵书云："辞卑而益备者，进也……无约而请和者，谋也。故，凡敌人之巧言令色，皆希机之外露也。"
所谓"笑里藏刀"就是使敌人相信我方，而安然无防，这样可以暗中图谋他也；凡事准备好才能行动，不要使敌人早知有变。这就是外表柔和内里刚颜的取胜之道。
股海中的搏杀是人生的一大乐趣。在股市中经历了暴涨暴跌，人的思维空间才会拓展，人的意志才会磨练得更加坚强，尤其是如何洞察市场大主力的动向极为关键。对于中、小投资者来说，如何从"歌舞升平"的表现看本质，从而躲过主力的"杀手"，在"刀"尚未出鞘以前及时规避风险是一门必须掌握的学问。
"笑里藏刀"生动的勾画出一幅外表和善，内心阴险狡诈的形象。不少市场大主力凭他们的资金、信息、跑道等优势纵横股市，但也正因为目前的上海股市是个大市场，投资者完全可以从蛛丝马迹中充分运用逆向思维，及时把握市场。
1994年9月，"沪指"千点左右，市场大主力发出了向1200点进军的冲锋号，闹得满城风雨，都在吃后悔药：不该抛应该加码买，使一些从来不涉足股市的人心都沸腾起来，几乎所有股市沙龙都特别兴旺，这时你是不是看到大机构正在笑呢？结果在一片"笑"声中，一批又一批中、小散户（包括小机构）前仆后继地冲了进去，等待他们的却是有计划的"枪林弹雨"，大机构的坚决出货，使层层套牢者苦不堪言。
兵书中说："敌人态度表现的卑恭屈膝一定是暗中在加紧战备，还是向我发起攻击的假象……没有具体条约文字而来请求媾和的，一定是另有阴谋。"所以，凡是敌人装扮成花言巧语，这都是暗设杀机的假象。
内藏杀机、外表柔和的计谋，在政治和军事的斗争中被普遍应用。康玄宗时"口密腹剑"的李林甫宰相：燕王朱隶不废一兵一卒就夺取大宁府，他们正是"笑里藏刀"的典范。值得注意的是该计在三国时代就已运用。董卓自携兵入京之后，专横强暴，独揽大权。当时，董卓想要废汉献帝立陈留王，便如袁绍议论兴废之事。袁绍不以为然，遂与董卓发生争执，出京逃奔冀州。恰在此时，袁绍的说客们出现了，他们说，"废立皇帝是天下最大的事，不是一般人所敢从事的。"先捧董卓使其心安，再晓以利害。说客的理由很堂皇，听起来也完全是为董卓着想，所以董卓便听信了他的建议，封袁绍为渤海太守，却不知他们的建议完全是为了帮助袁绍脱困，并不是为董卓着想，对于董卓来说，是上了"笑里藏刀"之计，中了说客的圈套，为自己埋下了危机，后袁绍成为讨伐董卓的核心力量。
中、小投资者在高手如云的股市中如何立于不败之地，可能有两条：第一条是选股；第二条是把握大势。但上述两点根本所在：透过现象看本质！千万不要人云亦云，轻易改变自己的判断，跟着大多数人后面往往只有喝汤的份。
在许多人都看好时，减磅为主；在许多人都看坏时，建仓为主。既然股市中少数人赚钱的，不运用逆向思维，不透过现象看本质，怎能领先一步呢？市场往往就是在一片笑声中走向反面，在朴素、平淡中却孕育着希冀！
从利润构成看公司经营
中国证监会日前发布了修改后的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号〈年度报告的内容与格式〉》，对1995年12月21日发布的同一准则作了修改。
在公司披露的年度报告摘要中，有一节是为广大投资者特别关注的。这就是"主要财务数据与财务指标"。在这一项下，原来只要求披露两年的八项指标及其增减的百分数，修改后的"公司数据与业务数据摘要"增加了几项内容，其一，增加披露"公司本年度实现的利润总额，其中主营业务利润、其他业务利润、投资收益、营业外收支净额。"
股份有限公司的利润指公司在一定时期内生产经营的财务成果。利润总额主要由主营业务利润、其他业务利润、投资收益、营业外收支净额四个部分组成。我们也称利润总额为税前利润，利润总额在扣除所得税后即为净利润。
主营业务利润反映公司销售商品，提供劳务等主营业务所取得的利润，是主营业务收入减去营业成本和营业费用(包括销售费用、管理费用、财务费用、商业企业还包括进货费用)再减去主营业务收入应负担的税金后的数额。
其他业务利润反映公司除销售商品，提供劳务等主营业务外的其他业务收入扣除其他业务成本、费用、税金后的利润。
投资收益反映公司对外投资取得的收入或发生的损失。
营业外收支反映公司发生的与公司生产经营无直接关系的各项收入减去各项支出后的数额。包括固定资产盘盈、盘亏；处理固定资产收益、损失；罚款收入、非常损失等。
新增加对利润总额及其利润总额构成的披露，主要是让投资者了解公司实现的利润的主要来源。
如果主营业务利润占利润总额比重大，则该公司利润的主要来源是依靠自身的生产经营取得，来源相对比较稳定。如果营业外收支占利润总额比重大，则该公司利润的主要来源是与公司生产经营无直接关系的各项所得，该利润以后能否保持是一个未知数。投资者由此可对公司经营成果及生产经营状况有一个大致的了解，以作出恰当的投资决策。
自助委托解疑
用过自助委托的客户都知道，自助委托是一种自主性强并充分体现无形席位之高效率的委托方式，但同时也存在着一些误解，阅读本文，将有助您更自如的操作自助委托系统。
首先请仔细阅读操作说明,在进入委托后要特别注意买卖方向及价格的小数点位置，确认后请记住委托号，以便查询或撤单。
查委托，显示已申报，则买进（资金冻结）和卖出（股票冻结）委托当日收盘前有效除非撤单； 无效委托无需撤单，重输即可。
撤单前应查明成交与否，若尚未成交则可进行撤单，撤单也可能不成交，所以撤单后仍需查询.
自助委托进行申购新股的客户请务必查明委托是否有效。
随机指标(KD)
１、随机指标是欧美期货常用的一种技术分析工具，它对于中短期股票的技术分析也颇为适用；随机指标综合了动量观念，强弱指标与移动平均线的优点，具有较强的实用线,随机指标一般通过一个特定周期(常为9天)内出现过的最高价,最低价及最后一天的收盘价来计算最后一天的未成熟随机值。
２、随机指标的基本研制技巧：
（1）当Ｋ值（短期平均值）大于D值（即长期平均值）表示目前是向上涨升的趋势，因此在图形上，K线向上突破D线时即为买进信号。
（2）当D值大于K值，显示目前的趋势是向下跌落，因此在图形上K线向下跌破D线，因此在图形上，K线向下跌破D线时 即为卖出时机。
（3）当D值跌至10-15时是最佳买入时机，若高至85-90时则是 卖出信号。
（4）K线与D线在高档二次交叉则行情将大跌，在低档二次交叉 则行情将大涨。
（5）K与D在50处交叉为盘整，此指标无明确的买卖信号。
３、随机指标(KD)的优缺点：KD指标比RSI准确率高，且有明确的买、卖点出现，但K、D 线交叉时须注意"骗线"出现，因KD过于敏感易被操纵。
基础分析与技术分析
所谓基础分析是侧重于从股票的基本面因素，如宏观经济，行业背景，企业经营能力，财务状况等对公司进行研究与分析，试图找出从公司角度考察股票 的"内在价值"。从而与股票市场价值进行比较，决定是否购买。这里的"内在价值"是指持股期间内，股票所能产生的未来收入的现在价值。技术分析则以预测市场价格变动为目的，对技术指标及图表进行研究，分析股票过去价格与成交量，前提是：股价反映市场所有信息；价格变动有规律；历史会重演。基础 分析侧重于选股，适用于中长线操作。技术分析侧重于决定买卖时机，对短线操作有较大帮助。
影响股票价格的因素
影响股票价格变动的因素很多，但基本上可分为以下三类：市场内部因素，基本面因素，政策因素。（１）市场内部因素它主要是指市场的供给和需求，即资金面和筹码面的相对比例，如一定阶段的股市扩容节奏将成为该因素重要部分。（２）基本面因素包括宏观经济因素和公司内部因素，宏观经济因素主要是能影响市场中股票价格的因素，包括经济增长，经济景气循环，利率，财政收支，货币供应量，物价，国际收支等，公司内部因素主要指公司的财务状况。 （３）政策因素是指足以影响股票价格变动的国内外重大活动以及政府的政策，措施，法令等重大事件，政府的社会经济发展计划，经济政策的变化，新颁布法令和管理条例等均会影响到股价的变动。
乖离率(BIAS)
１、乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标，它的功能在于测算股价在波动过程中与移动平均线出现的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成可能的回档与反弹。乖离率分为正值和负值，当股价在移动平均线之上时，为正值；当股价在移动平均线之下时，为负值；当股价与移动平均线一致时，为零。
２、乖离率的基本研判原理是：如果股价离移动平均线太远，都不会持续太长时间，而会很快再次趋近平均线：
（１）一般说来，在弱势市场５日乖离率＞６为超买现象，是卖出时机。当其达到－６以下时为超卖现象，是买入时机。
（２）在强势市场，５日乖离率＞８时为超买现象，当其到达 －３时为超卖现象，是买入时机。
（３）在大势上升时，会出现多次高价，可于先前高价的正乖 离点出现时抛出。在大势下跌时，也会出现多次低价，可 于前次低价的负乖离点买进。
（４）盘局中正负乖离不易判断，应和其它技术指标综合分析 研判。
（５）大势上升时如遇负乖离率，可以趁跌势买进。
（６）大势下跌时如遇正乖离率，可以趁回升高价抛出。
如何申购新股
长久以来，虽然有很多人都有申购新股的经历但是其中相当一部分人对新股申购的细节问题还是不甚了解，特此推出本文以 使广大投资者对如何申购新股有更加全面透彻的认识。 申购新股须知：
１．股票发行可采用"上网定价"方式，"全额预缴款"方式， 以及"与储蓄存款挂钩"方式。本文所涉及的各种规程都属于" 上网定价"方式。
２．每一股票帐户只能申购一次，重复申购和资金不实的申购一 律视为无效申购，无效申购不得认购新股。
３．一经申报，不得撤单。
４．每一帐户申购委托不得少于１０００股，超过１０００股必 须是１０００股的整数倍。
５．每一股票帐户申购股票数量上限为当次社会公众发行数量的 千分之一。
申购程序： （１）申购当日（Ｔ＋０），投资者申购。（２）申购日后的第一天（Ｔ＋１），证交所将申购资金冻结在 申购专户中。（３）（Ｔ＋２），证交所配合承销商和会计师事务所对申购资 金验资，根据到位资金进行连续配号，并通过卫星网络公布中签 率。（４）（Ｔ＋３），主承销商摇号，公布中签结果。（５）（Ｔ＋４），对未中签部分的申购款解冻。
技术分析常用术语
１. 开盘价：当天的第一笔交易成交价格
２. 收盘价：当天的最后一笔交易成交价格
３. 最高盘价：当天的最高成交价格
４. 最低盘价：当天的最低成交价格
５. 多头：在一个时间段内看好股市者
６. 空头：在一个时间段内看跌股市者
７. 开高：今日开盘价在昨日收盘价之上
８. 开平：今日开盘价与昨日收盘价持平
９. 开低：今日开盘价在昨日收盘价之下
１０.套牢：买入股票后，股价下跌，无法抛出
１１.线：将股市的各项资料中的同类数据表现在图表上，作为行情判断基础的点的集合。如Ｋ线，移动平均线等
１２.趋势：股价在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势
１３.涨势：股价在一段时间内不断朝新高价方向移动
１４.跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向移动
１５.盘整：股价在有限幅度内波动
１６.压力点，压力线：股价在涨升过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回落，此点（或线）称为压力点（或线）
１７.支撑点，支撑线：股价在下跌过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线）
１８.关卡：足以使股价涨升，停步下跌之价位，股价必须突破这个
"结"方可继续
１９.突破：股价冲过关卡或上升趋势线
２０.跌破：股价跌到压力关卡或上升趋势线以下
２１.反转：股价朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转
２２.回挡：即股价下跌
２３.探底：寻找股价最低点过程，探底成功后股价由最低点开始翻升
２４.底部：股价长期趋势线的最低部分
２５.头部：股价长期趋势线的最高部分
２６.高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点
２７.低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点
２８.买盘强劲：股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨
２９.卖压沉重：股市交易中持股者争相抛售股票，造成股价下跌
３０.骗线：主力或大户利用市场心理，在趋势线上做手脚，使散户作出错误的决定
３１.超买：股价持续上升到一定高度，买方力量基本用劲，股价即将下跌
３２.超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用劲，股价即将回升
移动平均线
１、在技术分析领域里，移动平均线(Moving Averge)是绝不可少的指标工具。移动平均线是利用统计学上"移动平均"的原理，将每天的股价予以移动平均，求出一个趋势值，用来作为股 价走势的研判工具。
２、移动平均线依时间长短可分为三种，短期移动平均线， 中期移动平均线，长期移动平均线：短期移动平均线一般以５天或１０天为计算期间；中期移动平均线大多以３０天、６０天为计算期间；长期移动平均线大多以１２０天（半年线）２５０天（年线）为计算期间。
３、移动平均线的研判主要根据葛兰碧八法则
（１）移动平均线的买入时机:
a.平均线从下降逐渐走平，而股价从平均线的下方突破平均线时，是买进信号；
b.股价虽跌入平均线之下，而平均线在上扬，不久股价又回到平均线上时为买进信号；
c.股价线走在平均线之上，股价虽然下跌，但未跌破平均线，股价又上升时可以加码买进；
d.股价线低于平均线，突然暴跌，远离平均线之时，极可能再趋向平均线，是为买进时机。
（２）移动平均线的卖出时机:
a.平均线从上升逐渐走平，而股价从平均线的上方往下跌破 平均线时，应是卖出信号；
b.股价呈上升突破平均线，但又立刻回复到平均线之下，而 且平均线仍在继续下跌时，是卖出时机；
c.股价线在平均线之下，股价上升但未达平均线又告回落， 是卖出时机；
d.股价线在上升中，且走在平均线之上，突然暴涨，远离平均线，很可能再趋向平均线，为卖出时机。
操盘一分钟
金 雨
《操盘一分钟》（0）：开场白(97-8-2)
经常收到一些网友的Mail，都是关于股票操作的一些基本常识的问题。虽然现在股票的参考书很多，但大部分是厚厚的大砖头，在现代生活的快节奏中，这些书捧在手里都有点儿害怕。
Internet的兴起，给人们带来全新的观念。它对于人类生活方式的影响，我们现在还只能看到冰山的小尖角，我赞同比尔.盖茨的观点，对Internet的影响，怎么估计都不会过分。
比方说，"少就是多"，这就是反传统的新观念。面对信息爆炸，信息的质量比数量更加重要的多。经过筛选、分析并针对用户需要的信息，才是可用的信息。
所以，我才萌发了写每篇只要花一分钟就可以读完的实用常识的意念。我没有系统的写作计划，只有几个简单的原则：
1.如果自己一分钟讲不清楚的问题，就说明自己也没搞明白，需要自己先去搞清楚；
2.作者与读者不仅是平等的，而且是"交互式"的。读者的反馈，是这个写作过程的有机组成部分。作品是作者与读者共同创作的成果。
3."快速浏览"的方法，只适用于已经"在线"，急于即插即用、所见即所得的人们。想要系统学习的朋友，还是要老老实实地去啃大砖头。
今天就说这么多，再见！《操盘一分钟》（1）：认识一下技术分析
许多新股民都对技术分析望而生畏，觉得高深莫测，很难理解，其实，那是太过于抬举它了。如果与电脑操作系统的编程语言相比，它只是十分简单的算术运算。我们对WIN95、 OFFICE97、PHOTOSHOP4.0、NETSCAPE4.01这些大型软件，虽然不了解它的源码，但也一样运用自如。股票的技术分析也一样，如果我们不是去运算它（电脑软件已经替我们算好了），我们只要拿来用就可以，就是很容易的了。所以， 我们应该用比较轻松的态度去对待它。要在一分钟的时间给技术分析来个总的定义，那就是要对它的内在本质进行描述。所有证券的技术分析系统，其实都是"均线系统"。也就是说，它是通过数据的平均化，试图找出证券价格波动的规律。哲学告诉我们，所有的必然性都是在事物的事物运动的平均化过程中表现出来的。个别事件总是带有很大的偶然性。恩格斯说过，事物沿合力线方向发展，应该是辩证法的一条规律。这里的"合力线"，我理解也是一种平均化的过程。所以，技术分析是通过对市场价格的平均化运算而作出的图表演绎。按照它们各自的不同角度，即从市场的价格波动、买卖力对比、价量关系等等的不同角度作数据采样，和采取不同的运算方法，就有了各种技术分析工具。但是我们应当牢记的是：在均线系统中，时间跨度越大，它的平均化程度越高，它所能反映的准确度也就相对提高。而越是快速移动的平均线，它所能代表的必然性也就越少，就只能作为短线买卖的参考，而不能代表价格的趋势。《操盘一分钟》（2）：两大派别
股票理论有两个基本的派别：随机漫步理论和技术分析理论。随机漫步理论的基本观点认为，股票价格的波动完全是无序的，因而是完全不可测的。技术分析派当然认为股票价格的波动呈现某种规律性，是可测的。技术分析的各种工具于是应运而生，譬如波浪理论、均线系统、神秘数字、时间窗口、江恩循环......有人不无讽刺地说，如果没有这么多分析，这些专家靠什么吃饭呢？ 客观地说，随机漫步理论是以股市发展趋势为研究对象，认为只要把握了趋势，买什么股票是不重要的。最著名的例子是"乱扎飞镖"。一伙美国议员打赌，将一些股票名称随意写在纸上贴上墙壁，然后乱扎飞镖，扎中哪个股票，就买哪个。结果发现，这样随意选出的股票，与专家精心设计的投资组合的获利水平是几乎相等的。不要以为随机漫步就是什么也不做，"无为而治"，没有实用价值。其实，认准趋势是做好股票的前提，如"数人头理论"、"反向操作"，都是随机漫步理论的应用。我在炒股五原则中说的"买得好不如买得对"，也是对认准趋势的重要性的体会。这几天，我们那儿的大户室的电脑，80%以上都没有开，空空如野，门可罗雀，用随机漫步理论可以得出什么答案呢？技术分析派则是以具象走势为研究对象的，通过技术分析，我们才能找到具体的买卖位置。因此，职业短线炒手莫不将技术分析作为救命法宝。虽然，技术分析派不是没有战略研究，然而，它需要太长的时间才能得到验证。著名的波浪理论，就常有意外。我是不大相信数浪的。"总是事后才知道我们正站在底部上"，就是我对迷信技术分析人士的小小讽刺。当然，我也不是说技术分析就完全没有用。在我看来，技术分析与随机漫步理论的关系，如同形式逻辑与辨证逻辑的关系，各自都是在一定范围内才有效。《操盘一分钟》（3）：判断主力动向
本来，我的写作计划是从基本图表讲起，但想到网友未必有耐心在网上学理论，还是"急用先学、立竿见影"；"所见即所得、即插即用"的好。现在，大家都感到迷茫，"黄鹤不知何处去"。谁都不明白主力究竟想干什么。其实，判断主力动向，正是每个散户入市时需要考虑的首要问题。方法，以本人4年实际操盘的经验教训，可以有如下几种：
1.注意每日资金流向；
2.注意每日成交笔数排名；
3.注意每日信息披露涨跌幅机构排名榜，收集并分类建档；
4.使用汇金软件提供的主力动向功能，特别注意尾盘的大单买进；
5.特别注意业绩优良而近期无量下跌的个股....
第4项的充分开发应用，我可以说，是我的发现。我与编写该软件的周详谈过，他说只是按技术分析书上编的，他也不知道怎么用。其实，汇金的"主力动向"是按每次数据取样时的总金额排名的方法编制的，所以，以每秒钟最高3次的灵敏度，反映出主力在拉抬或打压那些股票，影响指数的上落。我认为，这是汇金最成功的一项设计。设置方法：在多窗口中选任一窗口，按F6，再按HOME即可。《操盘一分钟》（4）：主力运动方向的判别
实际上，主力动向有3层含义：即主力的位置、方向和具体操作手法。我在上一篇说的，是侦察主力的位置。现在要说的，是主运动的方向。网友们问的，属于具体的操盘手法，那是更加复杂的问题，不进行一段时间的跟踪，是无法回答的。当然，可以根据经验作些概括。但具体到某个股票，还是要看盘口。主力运动方向，是必须结合大市的趋势来看的。我们知道，在股市上，机构与散户是一对基本矛盾（我们可以把中小机构也作为散户看待，因为他们虽然资金略多，操作条件略好，但在地位上其实也属于经常被吃的角色），他们相互斗争，又相互依存。机构表面看来很强大，可以呼风唤雨，纵横陴阖，但其实也必须顺势而为。如果对形势判断错误，机构也难免被套。陕解放是一个例子，庄家长期被套在18元左右的高位上，自拉自唱。最新被套的庄家，我想有可能是格力电器。因此，我们判断机构运动的方向，先站得高一些，看一下大市的方向，就会明白。今年6月下跌以来，大市已经严重超卖，但仍跌势不止。有些"股评家"就说机构已经离场，不出利好不进来。这不是无知就是别有用心。我们从盘口看到，几乎每天在重复着拉高打低再在尾盘放量的走势。而大盘指数则维持横盘。同时，我们看到K线图日线和周线都在低位，并顽强地向上穿越，要发出买入信号。因此，我们明确地说，这是主力进场的走势。特别是科技板块，筹码锁定率之高，使日周转率只有5%以下。 "股评家"还有一个谬论，就是成交量萎缩，说明资金供应不足。他们忘了，机构在低位吸筹完成之前，从来是非常有耐心的。下个阶段，是推高吸筹，那时会温和放量，缓步推高，因为低位斩仓盘已经吃不到了。因此，我们才会得出结论：机构已在建仓，绩优股仍是未来主战场。《操盘一分钟》（5）：主力运动方向的判别
由于我们叙述的方式由具体到抽象、个别到一般，是"反向论述"法（杜撰），我们只能假设网友们多数已知道技术分析的一般概念。前面谈到判别主力运动方向必须看大盘趋势，这就不得不借助图表了。我在实际中深感在K线图和KD线的运用时，看周线的重要性。这一点，我只见安妮有过类似的观点。为什么"只是事后才知道现在正站在底部上"，就是指出一般技术分析的滞后性。头部和底部形态，都是完成后才能看到的。同时，日线图具有一定的欺骗性，就是机构经常利用图表骗线。譬如本周的日线一度下穿月线，就纯属骗线，企图诱发散户中技术派的恐慌抛售。但如果我们经常看一下月线图，就很容易识别这种骗线行为。因为在周线图上，上述骗线只留下一条下影，说明短线下击已被有效消化。更重要的是，最近的日线图一直在月线附近纠缠，让人感到方向难辩。然而，周线却清楚显示在底部，KD线已发出买入信号。同样，在上次评论员文章出笼前两周，周线图已发出见顶信号，KD线已向下交叉，相对强弱指数RSI也指出顶部价量背驰，应该离场。但当时机构却采取了加速上拉的手法掩护出货。我曾先理性清仓，然后又在第一次急跌时接回，想抄右肩，结果被套，留下本轮牛市第一个教训。七一前夕，周线也见顶，但期望香港回归有机会出货，然而再被套，虽然是损失的部分利润，但也是不该犯的错误。结论：周线图是判断大市趋势、包括主力运动方向的重要依据，并且准确率极高。《操盘一分钟》（6）：主力运动方向
往往在周线和日线见顶时，也是股市进入快速拉升阶段之时。很少有人能够在此时完全做空，那正如安妮说的："非有大智大勇不可"。但此时，往往日线和60分钟线都已在高位"钝化"，失去指示的作用。这时，我们可以依赖的指标是什么呢？成交量！这是最真实、最可信赖的指标。任何时候，成交量都是不会欺骗我们的，因为它是必须用真钱去做，不是一两个对敲单可以替代的。我亲眼看到过，在股市最沸腾、最激动人心的时刻，我身边的一位职业炒手在静静地独自拼命按计数器，计算手上的每一种股票成交量同比是在增加或减少，计算大盘每半个小时的成交量放大还是萎缩，以确定自己出货的时机。这位仁兄去年曾创造过用30万元本金，半年翻到300多万，然后又跌回30万元的股市奇迹。我内心是感激他的，因为我的操盘的知识，可以说是在他那里启蒙的。当然还有其他技术指标，可以用来监测成交量的。最有用的，我认为是乖离率BIAS和相对强弱指数RSI。这两个指标可以在KD线钝化时指示价量背驰情况的出现。当股价仍在上升或高位横盘，而相对强弱指数rsi 显示卖盘增加，当然就是机构出货的信号。或者相反，当股价一再下跌，而每次下跌到低位就显示买盘增加，股价并不见涨，这就是底部的价量背驰，就是机构进场的信号。虽然机构总是采用各种狡猾的方法，企图荫蔽作战意图，达到突然发力的效果。然而，细心和有经验的操盘手仍可发现机构活动的痕迹。当然，这除了大量实践的积累之外，别无他法。《操盘一分钟》（7）：机构主力操盘手法
机构主力的操盘手法从理论上讲大约可分为如下几个阶段：
1.轧空：在利空消息或利空政策的配合下，机构连续做空，即使市场人气涣散也在所不惜。"股评家"此时也一片悲观论调。市场在严重超卖的情况下无量下跌。部分吓破胆的散户在盲目悲观的情绪下抛出斩仓筹码。
2. 低位横盘吸筹：主力完成做空目标，在低位接回筹码。此时可以观察到底部放量的现象。但不排除机构在吃不够筹码的情况下再次向下震仓的行为。
3. 缓步推高吸筹：低位筹码由于斩仓动力不足成交量极度萎缩吃不到了，于是机构以超跌反弹的形式反复震荡向上，吸纳散户的斩仓或短线获利盘。此时，多数表现为低价股或基金行情。而后中价股也会有表现。绩优股却继续下跌，机构仍耐心吃进低位的高价股。而"股评家" 的宣传配合是股市的重新定位论。当低价股票拉高到一定价位时，机构会将筹码抛给散户，市场第一次套多
4. 诱多：绩优股全面启动，一般以三浪或五浪形式展开新一轮上升行情。"股评家"开始散布乐观情绪，并且说 "绩优股"以其高成长性，价值严重低估，吸引散户跟风。
5. 逼空：绩优股进入快速拉升，逼迫所有做空力量全部空翻多，此时"股评家"一片看好，市场弥漫乐观氛围，连街边小贩和菜场小贩都在谈论股票，从来不碰股票的朋友可能突然打电话问你股票"贴士"。机构则且拉且退，悄悄在绩优股轮炒中出货。市场此时成交量空前放大，屡屡创出天量。然后，在人们不觉察之时，市场创新高能力开始衰退，成交量开始渐渐萎缩，图表看是在走平台或圆弧顶，但"股评家"一般会将之称为主升浪展开前的蓄势整理。这时是散户离场的最佳时机，因为周线即将向下突破，发出死亡交叉。可能利润已开始减少，虽然指数仍在创新高。
6. 套多：机构主力在高位天井完成派发出货，突然借消息将指数打低，套住绝大部分在高位接筹的散户和中小机构。在没有重大利空配合的情况下，中小机构会借短线超卖拉一波反弹，形成右肩，此时是最后的逃命机会。图表显示快速均线向下突破月线，市场将进入中级调整。但如有重大利空配合，也可能走出下跌单边市，根本没有逃命机会。《操盘一分钟》（8）：相反理论与群众论
相反理论与群众论都不是我的发明，我想做的，是如何把二者结合起来。散户是股市最大的购买力量。群众的情绪一旦被激发，就会变成汹涌的狂潮，吞嗜一切。再清醒、再有理性的人都会在群众的狂热中迷失自我。股市很容易被狂热情绪所左右。这就是为什么机构大户数量虽比散户少得多，却能吃掉散户的秘密--装备精良而且训练有素的军队总是能打垮人数众多的乌合之众。但是，问题又有另外一面，当千百万人共同形成一个认识时，这种虚拟的观念就会变成真实。所以，一些亏损股能炒到绩优股的价位，靠的就是群众的热情。（我们不禁联想到大跃进、人民公社）但虚拟的观念毕竟不是真实，总有真相大白的一日，那时，虚拟的系统就彻底崩溃。在这个基础上产生了"相反理论"。相反理论通过统计发现，股市上赚大钱的人只占5%，其余95%都是输家。要做赢家只能与群众的思想路线相背，切不可人云亦云随大流。我养的一缸银龙也是如此，每星期我买半斤活鱼仔喂它们。但随大群逃命的鱼仔总是最先被吃，而始终吃不掉的就是不随群的鱼仔。相反理论当然有一定的使用条件：那就是股市在极端状态，即将反转之时。平时，群众的看法往往是正确的。但当所有人都看好或看空时，你就应该持相反的态度："所有人都在卖出，你就买进；而所有人都在买进，你就卖出。"特别是在跌市中，所有人都看不清底部在何处之时，底部就已经在你的脚下。《操盘一分钟》（9）：选美与数人头
"股票投资好比选美投票"，这是西方著名经济学家J.M. 凯恩斯的名言。他的另一个著名观点是"长期好友"，翻成现在流行的语言就是"做死多"。凯恩斯认为，群众的看法就是市场的看法，所以，哪个股票好，不是由专家决定，而是由群众决定。如果举近期的实例，那就是所谓的"低价股革命"和 "基金革命"，这完全是迎合群众胃口。做死多的根据是，世界经济的生产与消费都是在不断发展中，总量是在不断增加，因而股市的总趋势也是不断向上。这与相反论又是悖论。也是 "群众论"范畴的。股市理论中另一个著名的悖论就是由韦特.J.W.Wilder创立的技术分析工具"相对强弱指数rsi"，以及他早期非常执著的PAR，抛物线，动力指标MOM，摇摆指数，市价波幅等；与他后来创立的"亚当理论"。"亚当理论"认为所有测市工具都是不可靠的，唯一重要的就是趋势，因为市场升了可以再升，跌了可以再跌，他的著名结论是：必须"顺势而为"，唯一有用的就是移动平均线，是升就买，是跌就卖。现在可以回答网友们经常提出的一个问题，就是市盈率、KD值这些指标怎么看？回答是，都不是绝对的。任何测市工具，离开市场趋势，就一钱不值。我们说过，"群众论"适合常态市场，而"相反理论"适合市场即将反转之时。如何判断市场状态呢？我认为，最有效也是最简单的方法，就是"数人头"，当股市人山人海或门可罗雀的时候，就是市场即将反转的信号。 "数人头"可以广义应用，包括新闻报道、"股评家"、网络公告板，当大家一致看好或看空或迷茫之时，就是反转的信号。常态是众说纷纭。关于"股评家"可以再说几句，作者由于职业关系，认识不少所谓的"股评家"。他们的构成，A类是证券营业部研究员，服务对象是大户室（个人大户和中小机构），他们与机构大户有密切联系，是市场消息灵通人士，他们的观点某种意义上可以反映机构大户的意见；B类是职业"股评家"，多数是炒股失败或被证券营业部辞退后靠开声讯台赚钱谋生的一批，他们迎合市场观点，散布谣言，哗众取宠，是最不可信的；C类人数很少，是职业做股评又设立投资基金或兼做投资代理，他们是中国未来的证券经纪人，他们的股评包含功利目的，即希望以成功率吸引客户，所以都避免太极端直率的意见，尽可能左右逢源，可信度为50%。《操盘一分钟》（10）：波浪理论
波浪理论是每个投身股市的人都必须了解的理论。它的创立者是瑞福.尼森.艾略特，所以又简称为"艾略特波浪理论"。由它派生出许多的流派，如"江恩循环"、"时间窗口"、"缺口理论"，等等。介绍它们，是网络快速阅读所无法胜任的。我们只能对波浪理论作一个哲学的概括，并指出它最为实用的部分。波浪理论的假设前提是：股市的波动是一种可重复、对称和守恒的运动。我们知道，这些原则在宇宙间是目前公认的普遍法则。因此，波浪理论的5浪上升3浪修正的标准形态是有参考价值的。同时，根据最新出现的全息理论，片段（或用电脑术语：碎片）包含整体，波浪的每一片段都是大浪的微观再现，所以，波浪的战略分析与战役、战术分析有惊人的同一性。就总体而言，如果我们想知道未来的升浪形态，根据价量守恒（好象是我的发明）原则，我们只要将现在的下跌浪在图表上加以反转就可以看到，所谓"跌多少，涨多高"，"躺下来多宽，立起来多高"，"时间换空间"，"空间换时间"，等等，都是这个守恒原则的形象表述。波浪理论的重大缺陷是：它忽略了宇宙还有非对称、非守恒、非重复的规律，在股市上，就是非理性的运动。因此，波浪理论的学生们常常为数浪而自相残杀。因此，数浪也常有测不准和滞后的问题。但是，波浪理论毕竟是许多人都在用的工具，这个事实本身就使它常常成为事实的存在。颈线、缺口、黄金分割这些计算方法，是我们寻找阻力位或支撑位，判断大市突破性趋势的有效工具。当然，对于一些人为操纵的投机股，我们是无法从图表看出机构大户的目标的，判断方法只能是从成交量和大单买卖加以窥探。《操盘一分钟》（11）：关于价量守恒的猜想(97-8-20)
从实践中人们发现，用测市工具计算出来的均线，不仅有理上的意义，而且在实际运行中客观存在着某种引力作用--即价实时波动线对于均线的任何背离，最终必然被均线拉回，而会表现出惯性的上冲或下跌，再次背离均线。每次背离之间均在某种比例关系。
同时，人们还发现，在股价波动的过程中，量价之间也存在种必然关系--价格波动必须有成交量的配合。如果出现所谓性上升或下跌，即无量上升或下跌，那么，后市必然需要一个"补量"过程，才能维持趋势。否则，趋势就会反转。
人们还发现，如果股价实时线在均线附近无量纠缠，即所谓缩整理，或三角形整理的末端，而不能及时放量，那么结果往是股价再次向下突破。
从上述概括中，我的猜想是：如同物理上的动能与势能之间守恒一样，股票的价量之间也存在某种守恒的关系。
事实上，股价运动的价量守恒关系要更加复杂得多。它还包时间与空间的守恒，所谓"时空互换"。
同时，这个守恒关系的数学模型，不是算术能够解决的，而须至少用微积分来表达。因为，股市上的股票和资金均为变量系，即现有的股票资金存量必须加上股票资金扩容的变量函数，能反映出价量运动的关系。
再进一步看，股市的价量守恒关系还可以分为"狭义"和"义" 的两个范畴--即其对象是股市内部的狭义守恒与股市与外部资本市场的广义守恒。
如果这个课题研究成功，将是股票理论的一个划时代的突破。因为迄今为止的所有技术分析，它们的共同基点都是"概率"和数学上的平滑运算。各种工具的区别只在于数据取样的角度不同和运算时加权方法的不同而已。而现在的世界股市的接轨，已经使股市成为一个"巨系统"，传统的计算方法显然已经落后了。