记忆女神的女儿们无修:举牌概念股“寻宝热”升温 及 17只举牌概念股井喷在即

     在我国的证券交易所上市的公司，绝大多数都有占总股本60％的国家股或者法人股，这些股票目前法律上还不能上市流通，少数一个或者几个大的国家股或者法人股的股东决定这些公司的一切重大事项。对于这部分非流通股占总股本一半以上的公司，无论投资人在二级市场上收购多少流通股份也无法决定公司的重大事项，所以目前这些公司的控制权利的转移主要是国家股或者法人股的股东与大的投资人在场外进行协议转让的方式进行，与流通股票市场一般是没有关系的，也就谈不上能“举牌”收购。

     目前在证券市场的二级市场上有几个股票的总股本已经是全流通状态的，其中有方正科技、爱使股份、飞乐股票、飞乐音响和兴业房产等。由于它们的股票的流动性特点，特别是这些股票的股权分散的特点，加上一些股票特殊的高成长的行业特点，引起市场上比较大的投资人的异常关注，收购题材不断涌现，用比较小的投资来控制一家比较大的公司以及二级市场上的巨大投资或投机收益，使得市场上不断有新的投资人“举牌”收购这些公司，这也是国内外所有的证券市场的魅力所在。(中国银河证券公司研究中心高级研究员 毛昂)

　　散户许小姐长期持有的腾达建设昨日再次大涨5．5％，去年8月大势调整后，她就介入了腾达建设。当初买入的理由很简单，看看它的股东：作为一只全流通股，大股东只有4．49％股份，意味着只需花一亿就可以控制这公司，举牌是大概率事件，所以就买了。从6月到8月，举牌概念股成为市场延续的热点。

　　举牌大战重燃烽火

　　伴随Ａ股的强劲反弹，久违的产业资本举牌上市公司行为卷土重来。

　　6月18日起，姚振华、姚建辉兄弟通过其控制的“宝能系”高调举牌深振业Ａ，随后为了保住控股地位，深圳国资局又通过二级市场大举买入该股，一场股权争夺战随即展开，短短数天，股价飙升超60％。8月10日，天伦置业发布权益变动提示性报告称，“8月9日，公司接到自然人孙宜然通知，其所持公司股票数量为549．32万股，已达到公司总股本的5．12％”。总股本的5％就是通常所说的举牌红线。

　　短短9个交易日飙升60％，深振业因为这场举牌大战，毫无疑问地成为近期市场最为耀眼的明星，而导演这幕大戏的是同处深圳的宝能集团和深圳市国资局。宝能集团对深振业Ａ举牌，引爆了市场上的举牌概念。

　　同样具有举牌概念的腾达建设在8月初连续笔直拉升。腾达建设为全流通上市公司，总股本为7．3694亿股，目前股价仅为5元，而公司大股东的持股比例仅为4．49％，公司筹码在今年一季度进一步分散，业内人士以此推算认购方出资1亿多即可举牌，而公司2009年净利润增长近40％，未来前景看好。

　　据统计，Ａ股市场自成立以来至少发生了25起产业资本举牌上市公司的事件，而由举牌效应刺激股价短线飙升的案例屡见不鲜，历史上就曾经出现过宝延收购大战、宝钢举牌邯钢权证等，都曾引发标的品种在短期内出现连续翻番大涨行情。例如，成为Ａ股市场举牌收购第一成功案例的“宝延收购大战”就曾将标的股延中实业的股价在一天之内推高近60％。

　　深圳地产衍生行业成热土

　　梳理以往Ａ股举牌潮可以发现，来自深圳的产业资本最为活跃，开启Ａ股举牌先例的是18年前的深圳宝安，2008年年底举牌次数最积极的“茂业系”、“宝安系”也全部来自深圳，此次举牌深振业Ａ的宝能系，也同样来自深圳本地。

　　据华泰联合统计，从历史举牌案例来看，被举牌公司所处最多的行业，分别是零售、房地产、建筑材料等。但举牌、被举牌的公司往往同属一个行业，比如宝安和深鸿基都从事地产业务，茂业跟商业城、深国商等也均有商业零售的业务。

　　深圳某知名私募认为，深圳地产股众多，而且很多都属于深圳国资系统，也是历年股权争夺战的高发地带，深振业Ａ被宝能系收购事件，判断可能引发深圳国资系统对上市公司控股权的反思，目前深圳国资委旗下几家地产公司只剩下深天健和沙河股份还质地优良，且没有被什么问题困扰。他向深圳商报记者分析了深天健、沙河股份走强的逻辑，同时指出，未来深圳本地股中，拥有国资背景的公司值得投资者关注。但除了深圳本地股以外，更多的举牌概念股也值得关注。

　　四招寻找下一个“深振业”

　　举牌也算是资本市场实现资产配置功能的补充和延伸。在全流通市场背景下，举牌是一种被市场认可并推崇的资本运作手段；另一层面，也将是资金追捧的光鲜理由。由此，寻找举牌概念股也不失当前一种投资手法。

　　对于举牌概念股的特征，英大证券研究所所长李大霄认为大致有四个：首先，现在这种情况一般出现在小盘股上；其次这些股权分散、大股东占的股份比重比较少；再者是股价低，特别是物超所值时比较容易出现；最后是公司具有隐性增值资产。同时，李大霄也认为比较容易出现“羊群效应”：“举牌时肯定会造成市场波动，出现市场波动时出现跟风的概率是非常大的。”

　　平安证券首席策略分析师罗晓鸣表示，这种举牌概念股一般是在第一大股东和第二大股东股权比较接近或者控股权比较接近的情况下比较容易出现。广发证券分析师郑有利补充道所谓股价低一般是指破净、按照行业及个股成长性估值严重超跌并低于行业平均水平。海通证券分析师舒菱则强调，大股东持股比例低于30％，具备国资背景，上世纪90年代初上市的深圳本地股目前最具举牌想像空间。因为这类个股没有好的业务发展，没有新的主业盈利模式，属于被国资委要求尽快整合的上市公司，产业资本介入这类上市公司难度较低。

根据以上标准，投资者可重点关注腾达建设、中炬高新、通葡股份、武汉中百、海欣股份、深鸿基和新大洲Ａ等个股。

举牌大战重燃烽火 17只举牌概念股井喷在即

2010年08月02日15:20　来源：

　　中国证券网 何军

　　股价在5.5元左右置之不理,当别人因资产配置而举牌时,大股东却急吼吼的拿出2.9亿元真金白银不断推高股价,甚至不惜在多个涨停板价位连续买入,这样的怪事就发生在深振业身上。

　　短短9个交易日飙升60％,深振业因为这场举牌大战,毫无疑问地成为近期市场最为耀眼的明星,而导演这幕大戏的是同处深圳的宝能集团和深圳市国资局。

　　精彩的大片在初期总是有很多铺垫,深振业这场戏也不例外。今年2月,因去年筹划的定向增发迟迟未有实质进展,深振业决定将有效期延长一年,而大股东深圳国资局承诺认购不低于40％。由于市场低迷,截至目前,深振业仍未向证监会上报再融资材料。

　　正是在这一背景下,深振业的"街坊"宝能集团旗下企业从今年6月18日开始,以不低于5.09元、不高于5.8元的价格开始吸筹,至7月15日,累计持股高达3804.7万股(期间高位卖出4万股),占总股本的比例达到了5％,从而高调举牌。

　　从深振业的股权结构看,宝能集团举牌时,深圳国资局及其一致行动人共持有22.1％的股份,而其余大额持股为基金,而且持股比例较低。因此,宝能集团的举牌并没有威胁到深圳国资局的控股地位。何况,宝能集团已经明确表示举牌仅是基于资产配置而作出的商业行为。

　　事实上,今年5月初,宝能集团旗下企业刚刚以2.3亿元的价格,通过协议受让股权成为ST宝诚的控股股东,而且承诺进行资产重组,目前方案尚未形成。此时,宝能集团腾出手来,意图通过举牌控股深振业的可能性并不大。

　　因此,无论从宝能集团的主观意愿上,还是从客观的持股差距看,深圳国资局都没有太多的理由对宝能集团的举牌过度敏感,顶多可以从侧面证明,深振业现在的估值得到了产业资本的认同。

　　但实际情况却大大出乎意料,7月26日,深圳市国资局资本运作领导小组决定捍卫深振业控股权,并在当天耗资2.2亿元一口气增持2977.55万股,直接将股价封至涨停。随后的27日、28日、29日,再度动用0.7亿元资金增持815.82万股,连续推高股价。

　　而在股价异动初期,宝能集团旗下企业也再度增持了1782.9万股。在这场举牌大战过程中,深圳国资局控股的其他上市公司股价腾飞,当地游资更是频频现身本地股的交易龙虎榜。

　　深圳国资局看似过激的行为到底成就了谁?如果说为了给深振业定向增发留下足够的询价空间,那是情有可原；如果成为宝能集团举牌的双簧,那就匪夷所思了。

　　18年前,A股市场第一例举牌收购案"宝延大战"已成为A股历史上经典的一幕。18年后,姚氏兄弟掌控的宝能系又以迅雷不及掩耳之势增持深振业A,直指控股权气势让深振业大股东深圳国资局不得不出手,强烈的收购战硝烟再度吸引了市场眼球,导致深振业A股价在最近10个交易日中飙升62.32%。

　　举牌概念股钱途无限

　　据统计,A股市场自成立以来至少发生了25起产业资本举牌上市公司的事件,而由举牌效应刺激股价短线飙升的案例屡见不鲜,历史上就曾经出现过宝延收购大战、宝钢举牌邯钢权证等,都曾引发标的品种在短期内出现连续翻番大涨行情。例如,被成为A股市场举牌收购第一成功案例的"宝延收购大战"就曾将标的股延中实业的股价在一天之内推高近60%。

　　1993年9月13日,深宝安旗下宝安上海、宝安华东保健品和深圳龙岗宝灵电子灯饰在二级市场上悄悄收购延中实业。9月29日,上述3家公司合计持有10.6%。延中也从9月13日的8.83元涨至12.05元。9月30日,宝安继续增持至15.98%。至此才发布举牌公告。延中管理层试图不被易帜,希望实行反收购。但反收购之路非常艰难,到10月22日宝安已持有延中19.8%,最终宝安进入延中,成为中国证券市场首例通过二级市场收购成功控制上市公司的案例。10月7日宝安增持公告发布后,延中实业股价一举由开盘22元直冲42.2元,报收34.6元,单日上涨57.46%。此外, 2008年底华立集团举牌昆明制药(600422,股吧)遭二级市场疯炒,股价创历史新高。 2009年,名不见经传的渤海物流(000889,股吧)因"茂业"系举牌而成为市场高曝光率的明星股。今年,平安举牌深发展、宝安举牌海南椰岛(600238,股吧),都成为熊市里难得的亮点,举牌概念魅力惊人。

　　四大标准甄别举牌潜力股

　　在市场气氛很沉寂的6月,证券市场各路资金包括机构都看淡地产股的未来预期,而这恰恰成为实业资本进入证券市场梯次布局的良机。毫无疑问,宝能系对深振业A的举牌,就是很有代表性的一例。实业资本举牌上市公司,应该说是资本市场实现资产配置功能的补充和延伸,对提升资本市场的魅力和促进健康发展,都是好事。在全流通市场背景之下,这也是一种必然趋势。看起来,这种可喜的苗头有望呈现星火燎原之势。那么哪些公司会成为产业资本举牌的目标,成就又一个深振业A呢?华龙证券分析师邓丹表示,容易被产业资本举牌的公司通常具备大股东控制股权比例低、二级市场价格低、筹码分散、公司本身的隐形资产的增值大四大特征。广发证券(000776,股吧)分析师郑有利补充道,所谓股价低一般是指破净、按照行业及个股成长性估值严重超跌并低于行业平均水平。海通证券(600837,股吧)分析师舒菱则强调,大股东持股比例低于30%,具备国资背景,上世纪90年代初上市的深圳本地股目前最具举牌想象空间。因为这类个股没有好的业务发展,没有新的主业盈利模式,属于被国资委要求尽快整合的上市公司,产业资本介入这类上市公司难度较低。

　　根据以上标准,本报梳理了10大举牌潜力股,供投资者参考借鉴。 (后页附个股详解)

　　NO.1

　　腾达建设

　　全流通上市公司,总股本为7.3694亿股,目前股价仅为4.28元,而公司大股东的持股比例仅为4.49%,公司筹码在今年一季度进一步分散,以此推算认购方出资1.58亿元即可举牌。公司 2009年净利润增长近40%,未来前景看好。

　　NO.2

　　通葡股份

　　总股本仅1.4亿股,在7月份被再次减持之后控股股东新华联控股(000036,股吧)仅持有9.16%的股份,第二大股东通化东宝(600867,股吧)也选择了不断减持,如果重组方通恒国际的资产重组计划失败,无疑是产业资本举牌的一个不错的选择。

　　NO.3

　　海欣股份

　　流通A股7.38亿,占总股本61.16%,大股东持股比例为8.5%。机构股东连续三个季度减持公司股票。公司股票市净率目前仅为1.77倍,公司主营收入连续五年负增长。在上海本地股重组进程加快的背景下具备被举牌的可能性。

　　NO.4

　　武汉中百

　　99.91%的股份均已自由流通,但控股股东武商集团仅持有10.17%的股权,即便算上一致行动人武汉华汉投资持有的1.6%的股权,合计持股比例也仅为11.77%,有当地鄂武商被举牌的先例,武汉中百(000759,股吧)的举牌预期同样不小。

　　NO.5

　　长百集团

　　公司全流通股本规模仅为2.35亿股,公司总市值不到 20亿元,大股东持股比例为11.23%,且大股东自 2009年四季度以来持续减持公司股票。该公司重组消息不断,曾与中兆投资爆出举牌绯闻。公司净利润稳步增长,主营业务向好,具备投资价值。

　　NO.6

　　新大洲A

　　公司股权极为分散,海南新元投资以12.17%的持股比例列第一大股东,但实际控制人赵序宏也仅持有海南新元投资33.25%的股权,这种复杂的股权结构为收购资金在二级市场狙击提供众多突破口。稍不留神现公司控股股东便有大权旁落之忧。

　　NO.7

　　索芙特

　　公司目前的收入相当部分来自营业外收入。公司总股本为2.88亿股,全流通,目前公司股价不足7元。从该公司 2009年年报以及 2010年一季报披露的信息分析,有疑似关联账户的个人投资者在增持公司股票,不排除其抱有举牌的目的。

　　NO.8

　　道博股份

　　目前道博股份(600136,股吧)99.86%的股份已可自由流通,但其规模只有1.04亿股,大股东持股比例为19.39%,这批股权在本月初刚刚解除再质押。公司上半年净利润预计将下降80%,与此同时公司股权进一步分散,持股股东数连续两个季度走高。

　　NO.9

　　山鹰纸业

　　据公司 2010年一季报显示,除了公司控股股东持有的股份数量达到11.05%外,其余股东的持股比例无一超过1.5%,前十大股东持股总量仅占公司总股本的14.65%,显示公司筹码集中度偏低。这为潜在举牌方在二级市场吸筹提供了方便。

　　NO.10

　　美欣达

　　今年6月23日,公司接到股东周信钢通知,其与另外四位一致行动人自 2009年10月份开始持续增持公司股票,截至 2010年6月22日,共持有公司股票610.1506万股,占公司总股本的7.52%,超过举牌线。

　　谁是下一个"秋香" 寻找潜在举牌标的股

　　近期深振业A发布公告称:从 2010年6月18日至 2010年7月15日,深圳市钜盛华实业发展有限公司和深圳市银通投资发展有限公司通过二级市场合计增持深振业A占总股本5%的股份,合计持股量已位居公司第二大股东。受两家兄弟公司举牌消息的刺激,深振业A股价大幅上涨,吸引了市场上无数的眼球。

　　我们认为,举牌在短期内能够明显刺激股价上涨,但是从长期来看,并不能提升企业业绩。基于这样的认识,我们对参与举牌股的标的选择、买卖时点进行了研究。

　　首先,从择时的角度来看,在不考虑基本面和无内幕消息的情况下,在公告日当天和公告日之后的一个交易日介入能够获取最大的日均超额收益。公告日当天介入并持有23个交易日能够获取最大4.34%的累计超额收益率。

　　其次,从行业上来看,在举牌事件发生之后,配置有色、交通运输和食品饮料行业的股票有较好表现,而轻工制造、纺织服装和化工行(601398,股吧)业的股票表现较差。

　　此外,个人举牌、通过大宗交易举牌和股权较为分散的被举牌,公司的股价有明显的累计超额收益。

　　我们建议投资者在上市公司被首次举牌的时候择时参与,以获取最大化的超额收益率。随着上市公司被举牌次数的增加,获取超额收益率的边际效用递减。

　　在分析了举牌事件对公司股价和业绩的影响后,我们希望能够通过历史经验去找寻股市中的"秋香"。经统计,历史上曾经被举牌的公司的行业多分布在零售、房地产开发和建筑材料行业。而被举牌公司当时的大股东平均持股比例为22%,PB均值为3.43。通过筛选,我们选出了一个22只个股的潜在标的池,同时建议大家可以重点关注中炬高新(600872,股吧)、武汉中百、深鸿基(000040,股吧)和新大洲A.

　　潜在举牌概念股一览

　　武汉中百目前股份几乎已经全部流通,总股本为6.81亿股,流通股6.80亿股,不过目前第一大股东武汉商联(集团)股份有限公司持股数只有6919万股,占比仅10.17%,虽然前十大股东多数被机构投资者占据,但总持股数也仅有1.9亿股,占比只有28.28%,持股数极其分散,但武汉中百资产却是十分优质,市盈率只有24倍,市净率也低于4。加上目前资金极为关注消费概念股,该公司属于零售行业,是湖北超市龙头企业,因此股权分散、质地优良的武汉中百值得投资者关注。

　　1、华发股份

　　在被举牌的公司中,地产股占据了极为重要位置,比如 深鸿基、深振业A等都是地产股,而来自珠海的地产龙头 华发股份(600325,股吧),也同样值得关注。股份已经全部流通,实际控制人为国资,大股东目前的持股比例为21.91%,跟被举牌前深圳国资局持有的深振业的股份比例相差无几。但同时 华发股份的盈利能力却依然不差,目前市盈率只有 20.52陪,市净率仅有2.08。数据显示,近期该股明显得到资金青睐,呈现出持续流入的状态。

　　2、深鸿基

　　华泰联合证券认为, 深鸿基跟深振业A一样,同属于房地产行业,PB较低。

　　公司旗下较多有价值的资产,比如出租车业务每年都能为公司至少带来5000万左右的营业收入,毛利率在50%以上。

　　从本周走势来看, 深鸿基显著强于大盘和其余深圳本地股,连续涨停,虽然数据显示主要系游资所为,但依然可见资金极为追捧该股。

　　3、悦达投资

　　悦达投资(600805,股吧)总股本为5.45亿股,大股东江苏悦达投资集团持股数只有1.18亿股,占比为21.75%。不过悦达投资的业绩却是十分优秀。公司7月14日公告称,预计1~6月净利润比上年同期相比净增长550%以上。主要原因是其持有25%股份的东风悦达起亚今年上半年产销较去年出现大幅度增长,持股21%的江苏京沪高速通行费也有较大幅度增长。按照一季度的数据,目前悦达投资的市盈率仅有10.34倍,如此低估值可能会吸引产业资本介入,值得投资者强烈关注。

　　4、新大洲A

　　华泰联合证券认为,新大洲目前的PB为3.52,公司拥有较多的隐蔽资产,公司目前在海南尚有270亩土地,地理位置优越,受海南旅游岛开发政策刺激的影响,地价上升较快,提升了公司的价值,此外受让了内蒙古牙克市经济局以1.88亿元转让的五九集团78.82%股权和牙克石煤矿63.95%的股权,煤炭为公司利润贡献将会逐步显现。但目前新大洲第一大股东海南新元农业开发公司持股比例仅12.17%,股权极为分散。

　　5、中炬高新

　　中炬高新目前第一大股东中山火炬集团的持股比例仅为10.72%,股权十分分散。同时,从公司实际控制人为中山火炬高技术产业开发区管理委员会,实质上 中炬高新与深振业A同为国资企业；而一旦控股权遭威胁,管理层不会容忍国有资产变相流失。

　　此外,该股目前最新收盘价仅7.83元,但每股净资产达到2.07元,市净率(PB)为3.78倍。公司总股本7.97亿股。相对该市值而言, 中炬高新的动力电池业务潜在价值巨大。

　　6、粤宏远A

　　粤宏远A作为广东老牌上市公司,目前的大股东广东宏远集团仅持有13.98%的股份,持股比例明显偏低。而从股价上看,该股最新收盘价更只有4元出头,为两市低价股之一,但市净率刚好为2倍,大幅低于市场平均水平。

　　此外,粤宏远目前的总股本仅为6.23亿股,符合前文10亿股以下的选股标准。公司大股东广东宏远集团是国内知名大型企业之一,现已形成以工业区开发经营为基础,涉足房地产、药业、体育产业、服务业等多元化经营的发展格局。

　　7、科达股份

　　科达股份(600986,股吧)目前的总股本仅为3.35亿股,股价仅为6.99元,总市值不过23亿元；更重要的是,该股实际控制人山东科达集团的持股比例仅为18.37%,而公司第一大股东广饶县金润投资有限公司却持股19%,股权结构混乱。

　　值得注意的是,该公司曾多次遭遇交易所谴责并3次遭立案调查,公司资产质量一般。但由于盘子较小,且大股东持股比例不高,很容易成为产业并购的对象。