加息突至本周A股或先抑后扬

2011年04月06日 10:53 来源：.天.府.早.报 作者: 燕庆

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　　专家表示，在消化加息利空后，二季度蓝筹股的估值修复行情仍值得期待

　　在A股市场以中阳线拉开4月序幕之后，股指迎来了清明小长假的休整。从小长假期间外围股市继续回暖的情况来看，节后A股市场有望向3000点大关发起攻势。然而就在昨日晚间，央行宣布存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。分析人士认为，预计银行、地产、保险等权重板块或将短期承压，然而在消化加息利空之后，二季度的蓝筹股估值修复行情依然值得看好。

　　外围

　　小长假期间恒生指数回暖

　　受利好经济数据推动，上周五美国股市迎来第二季度开门红。数据显示美国经济创造的就业岗位持续增加、失业率降至两年新低，令市场情绪乐观，道琼斯指数盘中创下2011年新高。当日道琼斯工业平均指数上涨0.46%，收于12376.72点；纳斯达克综合指数上涨0.31%，收于2789.60点；标准普尔500指数上涨0.5%，收于1332.41点。而受美国就业数据好于预期提振，欧洲股市在上周五也出现大涨。

　　周一，尽管美股在高位出现震荡，但中国香港恒生指数却依然高歌猛进。受上周五美股道指上涨刺激，周一港股早盘高开高走后窄幅震荡，午后恒指在买盘推动下再度震荡走高。截至收盘，恒生指数以涨幅1.46%的中阳线收复24000点重要关口，报收24150.58点。昨日，港股同样因清明节休市。

　　而在大宗商品方面，国际油价4日再度刷新近两年半新高。到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨53美分，收于每桶108.47美元。伦敦市场5月交货的北海布伦特原油期货价格上涨2.36美元，收于每桶121.06美元，涨幅达到1.99%。

　　大盘

　　4月或将上演分水岭之战

　　在A股市场以中阳线拉开4月序幕的背景下，投资者开始普遍期待能在二季度有个好收成。而从刚刚结束的3月行情来看，中小板、创业板破位下行，而金融、地产、钢铁的大蓝筹却蠢蠢欲动，机构调仓换股迹象明显。

　　从历史看，4月份常常扮演行情分水岭的角色。因此，有业内人士指出4月份行情或将面临方向性选择，指数要么强势收复3000点大关；要么掉头下跌。“在经过纠结的3月行情后，目前的消息面依旧多空交织，市场和政策对通胀的解读，将成为股市方向性选择的重要因素。不过，从目前来看，还看不到机构对此达成一致。”华泰联合证券分析师任劲表示，既然在基本面暂时看不到多头共振的可能，那么后市行情的演绎的路径还将落到技术面，“如果节后沪市能以单边2000亿元的成交量强势站上3000点整数大关，那么行情就有望确认有效突破；反之，则股指仍将延续2800点到3000点的区间震荡”。

　　板块

　　二季度关注有色、煤炭、银行

　　从近期密集亮相的二季度券商研究报告来看，券商普遍看好二季度的蓝筹股估值修复行情，而这与3月蓝筹股的频频异动不谋而合。然而就在昨日晚间，央行宣布存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。那么后市银行、地产等权重板块将如何运行？

　　根据某知名财经网站的调查，有30%的股民认为加息对银行股的影响最大，25%的股民认为影响最大的是地产股票，其次是有色、煤炭、农业等板块。“加息对银行利差有一定负面影响，但整体影响不大。”招商证券分析师罗毅认为，目前银行股的估值是在防御品种中最优秀的。而对保险股来说，加息使得保险的长期回报率提升，但是保费压力也同时加大，整体影响仍呈中性。

　　华泰联合证券分析师任劲表示，预计加息影响最大的将是房地产板块，因为将提高整个房地产行业的融资成本，短期地产股或将承压，预计地产股的反弹将告一段落。但是另一方面，地产股的估值依然较低，预计不会出现持续性的下跌，地产股仍可以中线逢低吸纳。

　　对于二季度具体的投资品种，华宝证券在研究报告中指出，4月份依然看好以有色、煤炭为代表的资源股，受益于保障房建设和西部基础设施建设的中西部钢铁企业和部分新型节能建材类公司。一季度业绩有望超出市场预期的银行板块值得逢低买入。另外，明确获得国家政策扶植的高铁、区域振兴、智能电网、特高压等热点值得持续关注。

　　ST股4月或有大行情

　　近期大盘还在3000点下方徘徊，ST指数却创出历史新高。以上周五为例，ST板块中*ST化工、*ST九发、*ST中源等16只个股涨停，*ST明科等25只个股涨幅均在4%以上。

　　不只是二级市场上的表现抢眼，近日基金公司陆续发布了旗下基金年报，将基金前十大之外的隐形重仓股一一曝光。

　　最为引人关注的当属“黑马伯乐”王亚伟管理的华夏大盘和华夏策略，分别持有4只ST股。其中，*ST山焦和*ST张股均为去年四季度新晋买入。此外，去年新晋“一哥”孙建波执掌的华商策略、华商盛世成长则双双杀入*ST金马，两基金均为新进。

　　尤其值得一提的是，一般说来在券商研报里是很少见到ST股身影的，然而近日竟然频频有ST股入了券商的法眼，而且相中它们的分析师们在业界均是来头不小。

　　在重组题材中，以“反主流”操作著称的北京国诚研发总监何岩认为，有些ST公司其实很安全，保壳公司的大股东如果是国资背景就值得关注。

　　加息解读

　　银行股：对银行利差有一定负面影响，但整体影响不大。目前银行股的估值是在防御品种中最优秀的。

　　保险股：长期回报率提升但保费压力也同时加大，所以加息对保险股的整体影响仍呈中性。

　　地产股：受加息影响最大，预计反弹将告一段落。但地产股估值依然较低，或不会出现持续性下跌，中线仍可逢低吸纳。