角斗士坐骑:辛勤工作

辛勤工作

作者：(英)阿尔佩西·帕特尔

交易涉及辛勤的工作。成功来自于专注与决心。如同大企业家唐纳德·金宝说的：“成功绝对不会发生在辛勤工作之前，除非在字典里面。”还有一句古老的格言：“必须做家庭作业。”我们都记得，完成家庭作业必须面对许多诱惑——与朋友外出、约会、游戏和休闲。缺乏充分的研究，不论技术分析还是基本分析，没有掌握资讯，这都会影响交易绩效，你只能依赖运气赚钱。如果你并不是已经很富有，我想你不能依赖运气。布赖恩解释了工作精神的重要性。
“清晨起床，5：30出门工作，这当然不简单。你没有多余的时间，禁不起任何浪费。晚上的课程也很辛苦，我们下午6：00结束工作，9：00结束晚间课程。现在，我们让交易员有时间上课。我不催促他们，我只要进步。”
“当然，对于与我同代的人来说，我相信他们绝对不会取消假日的活动。我不认为他们曾经兴起过这种念头。对于他们，晚上观赏足球赛远较加班工作来得重要。我想，这是优先顺序的问题。”
“在我们的盘房里，经纪人完全熟悉他们的股票，掌握所有的背景，晓得何时公布新消息。他们都会做家庭作业，与其他的经纪人和交易员讨论，取得他们希望知道的所有资讯。因为当他们实际买卖股票的时候，绝对没有时间思考‘我应该买进这个或那个’。他们必须依赖所有这些资讯来买卖。这是一个瞬间变动的即时市场。”
如果你没有把辛勤工作纳入交易中，或许应该考虑布赖恩的态度，稍微修正自己的优先顺序。你也应该问自己，你究竟想要什么？

你是否渴望成功？

如果你的野心不大，确实可以在这个行业里混日子，但真正的成功需要渴望的追求。野心——希望交易更棒、更大——配合着工作热忱，才可以把你带到成功的颠峰。
“我们从社会各阶层招募人员。可是，我们是证券交易所内唯一不招募硕士与博士的公司，没有什么特殊的理由，我们认为这些硕士和博士缺乏追求成功的渴望。他们今天或许有成功的渴求，但改天就没有了，因为他们认为自己应该站在某个台阶，而且一切都已经安排好了。他们不是那种街头混混型的人。”
“我认为，伟大的交易员是天生的，不是后天培养的。这也是为什么伦敦金融市场的好手很多都是来自东区的中、下阶层。他们反应灵敏，数字观念强。他们没有什么特殊的目标。他们愿意打拼赚钱，有些人甚至是工作狂。这并不意味着你不能模仿某人。可是，成功者不是被塑造出来的。我很怀疑，模仿者是否能够爬到顶端。这有一点象音乐家。当然，我们每个人都天生具备一些长处，只是要找出这些长处是什么。”
“这些年来，我们用了很多人，出身背景各不相同。举例来说，我们有一位交易员——现在是我儿子的老板（马丁·伯顿）——他是我们一位资深合伙人在修车厂找来的，当时是加油学徒。”
“胸中必须怀着渴求的火花。不是我夸口，如果我到别家公司，现在可能是千万富翁。我不是说目前的情况很差，但我原本可以是千万富翁。我的一些同事50岁就退休了，但我不想这么做。我不想在打机构里撑一个小局面。我希望主持自己的事业。成就不需要在我的名下完成，但必须通过我的能力来完成。我不想跟大家一窝蜂。这或许正确，或许错误，但我很满意自己决定做的一切，也很满意自己做的方式。我没有任何遗憾。”
“我很乐意负责这家公司，很高兴这群人在我身边。我认为你确实需要那种火花。可是，你只能有这么多酋长，你必须拥有许多战士，而且都骁勇善战。”
“看着公司里的交易员，我经常会想：‘这家伙相当不错，应该会成功’。他做得很好，但为什么不想爬到顶端呢？他为什么不想取代我的位置呢？为什么？我不知道。他的收入很不错，年纪还很轻，能够掌握市场的脉动。然后，他结婚生子，突然之间，那种渴望点燃世界的火花熄灭了，热情不复存在。结婚确实会让你成熟。可是，学费的重要性突然超过成为城堡之王的欲望。”
“所以，我想成功的人就是较一般人多一些冲劲。他们愿意冒险。当然，他们也可能因此而跌得鼻青脸肿。可是，有时候，尤其在这个行业里，他们会想：‘我已经拥有这一切，难道我真的想要再迈前一步吗？’许多公司都经常发生这类的情况。你就是需要再挺进一步的欲望。就是因为他们不愿意向前冲，所以很多公司出现了空降部队。”
当然，只要你愿意接受平凡的话，布赖恩并不是说你非要有“冲劲”才能享有快乐的人生。如同他指出的：“我经常想：‘那个鞋子销售员真是进对了行，因为他很快乐。’”不论在交易还是任何其它领域里，那些站在顶端的人都希望站在顶端。成功不是自然，不会自然发生。聋盲作家海伦·凯勒曾经提到一个类似于布赖恩的观点：“安全感基本上是一种迷信。长期来说，避开危险不会比直接承担风险更安全。生命是大胆冒险或空无一物。”
身为交易者，不论是专业的还是业余的，不论是场内的还是场外的，你都必须与全球大型银行的最佳交易员竞争。你必须问自己，你的优势究竟在哪里？你如何与这群专业交易员争食，他们受过完整的训练，享有完善的后勤支援，领取高薪而专注于市场？你的胸中需要燃起向前冲一步的火花；即使非常疲惫，还是必须阅读最后一份报告，阅读所有的交易相关资料。专注于某个领域，例如：公用事业股票，尝试成为这个领域的专家。如此一来，交易的胜算才会稍微高一点。你必须假定竞争对手都知道这个领域内的所有资讯。最后，你必须问自己：“交易是一种休闲嗜好，还是我必须爬到顶端？”布赖恩的交易生涯就是这方面的见证。
“事实上，当我顺着梯子向上爬的时候，有一阵子觉得快乐而满足。我喜欢公司的同事。在比斯古德·毕晓普公司时，我有两个好朋友，我们无所不谈，亲密无间。我们一起外出喝酒，虽然我们各自做自己的工作，但彼此都不想让对方不舒服。可是，你毕竟还是不同，你毕竟不能永远过着虚无飘渺的生活。最后，我不希望每天晚上跟他们一起喝酒，我不希望做他们做的事情。我决定做一些不同的事，虽然我不想让他们觉得不舒服。”
“我想，我终于拿起自己的地图，他们对于手头上没有地图也很快乐，然后我成为公司的董事。显然，我希望成为总经理，他们或许也希望成为总经理，但没有尽力一搏的决心，所以我成为了总经理。我希望拥有不同的人生，希望自己有权在公司的重要文件上盖戬，我确实办到了。我与董事长相处得很好，我们成为共同总经理。然后，我们并入康蒂·纳特·韦斯特（我们决定每个人的未来，如果你高兴这么说的话），我觉得自己对手下人负着很大的责任。我是说我签名同意这件事，我们完成合并，我必须负责，而且我在这里显然不快乐。可是，我还是留下来了，因为我觉得自己必须对手下负责。某些董事离职之后，我从来没有跟他们联络，而且永远不会。因为他们必须对某些人的前途负责，结果他们伤害了这些人。”
“最后，我还是离开了康蒂·纳特·韦斯特。当我成立温特弗勒德证券公司的时候，就象完成了一件始终想做的事。我原本是康蒂·纳特·韦斯特的执行董事，但最后还是决定继续向上爬。可是，这个时候，我成为大缸中的小鱼——非常恐怖。”
“我想，这是先天存在的素质——原本就存在你身上的东西。我父亲是一位相当有野心的人，经营着几个事业。可是，我希望踏上自己的路。”
总之，布赖恩在交易领域内的成功，主要是因为向前冲与向上爬的欲望。如同他所说的，最后回归到一个问题上：你究竟想要什么？交易与其它领域没有什么不同——成功需要努力与决心。

具备信心，接受打击

市场是一个竞争场所，你总是会受到打击。专业交易员的压力可能来自于同行竞争，业余交易员的压力可能来自于部位本身。不论压力来自何处，你必须具备毅力，继续战斗。你必须相信自己选对了行业，交易让你如鱼得水，如此才能鼓舞自己，坚持下去。
“你必须自信，否则什么也不是。你必须有敏锐的直觉。我很难解释那是什么，但我很早就知道自己擅长于这一切。我充满自信。当我还是蓝扣的时候，老板非常严格。毕竟，我们用的是他们的钱。老天！目前的变化实在太大了。现在一些不满20岁的年轻人，希望面谈就能够被授权从事交易，即使他们搞得一团糟，似乎也毫不在意，如果当年我们陷入同样的处境，就会有毁灭的感觉。”
“如果只是蓝扣，你绝对不允许查询价格，只可以传递消息没有人把你放在眼里。他们叫你‘滚到一边’。老实说，我并不觉得受到侮辱，因为我曾经入伍当兵。显然，有些人受不了这一切，不是因为他们没有能力，而是因为这个环境造成的压力。如同我说的，这些家伙都非常严厉，交易所里面都是一些讨厌鬼，绝对的混蛋。就好像在军队里一样，很多人受不了。”
“一旦踏入圈内，就会有这种直觉：就好比赌博一样。你观察赌注的型态，留意成交量的变动。如果你没有这类感觉，绝对是浪费时间而已。所以，你在场内躲闪穿梭，就必须仰赖这种直觉。我们等待正确的讯号，另外也必须确定自己掌握交易对象的一切资料。你很快就了解某些事件的发展与影响，就象你观赏电视或收听广播节目一样。你必须知道人们的临场思绪，所以你才能捕捉那些‘没有准备的人’。”
自信来自于你知道自己很棒，自信也有助于你敢与众人不同，持着相反的看法。你需要有自信与勇气，才能够站起来对抗群众，尤其群众可能是布赖恩描述的恶劣混蛋。
“这让我看起来象是精英主义者，但敢于对抗群众的勇气确实很重要。我不愿意忍受愚蠢的人。我不愿对人磕头，我永远讲出心中的话。这偶尔会让人们小心我。我希望人们因此而尊敬我，而不是害怕我。”

自行承担交易的责任

面对损失和困难的决策，交易者经常产生否认的心理，推卸交易的责任。成功交易员对于任何决策都愿意承担责任。就是这个缘故，他们才能专心采取必要的行动，解决随时可能发生的灾难。布赖恩通过早期的一段经验说明这个观念。
“当我进行一笔真正的好交易时，才能实际凸显这方面的意义。当时，你可以在收盘后继续进行交易。老板已经回家了，但你还可以进行交易到下午5点或6点——如果你愿意的话，整个晚上都可以。”
“我记得某个晚上回家之后，我手中持着英国汽车公司的一个好部位。这是一个我从来没有经历过的庞大部位。完成之后，我立刻觉得这不只是另一笔好交易，其中涉及可怕的隔夜风险，高达数百万英镑的金额。”
“我当时想：‘我是应该默默承担这个风险，还是采取一些行动？’最后，我决定：我应该告诉老板。我跑去找他，告诉他：‘我想我应该通知你，我今天晚上低价买进一些股票，虽然不特别担心这个部位可能出差错，但其中涉及很大的风险。’他回答：‘按照你的判断，目前的情况如何？’‘我没有改变看法，这是很好的一笔交易，但风险实在很大。’他告诉我没有理由担心。”
“但是，隔天我们进来的时候，差错发生了。可是，纰漏不十分严重，只是出了点小差错。交易结束之后，我亏损了30000英镑。可是，老板并没有责怪我。他说：‘这是成长过程中必须学习的经验，你必须了解，它们不只是好交易而已，它们涉及到实际的钞票。’”
“在此之前，我每天进行数百笔交易，但它们只是我认为合理的部位，不代表真正的钞票。这个经验确实是一个教训。老板说：‘我们都会犯错，但你做了一件我们很满意的事，你确实告诉我们相关的风险。’他的说法让我觉得很受用，但我对于交易的观点也产生了一些变化，我更了解自己的责任。可是，现在的情况已经不同了。很多人进场豪赌，完全没有责任感。这种心态可能酿成大祸。我觉得自己让整个公司受到伤害，但现在的人根本不管这套。”
如同布赖恩解释的，身为交易员，我们对于自己和公司都有责任。如果情况发展很顺利，只有我们的生活受惠，万一发生差错，好几百位员工的生计都会受影响。

绝对不可偏爱某个部位

布赖恩指出，交易员绝对不应该偏爱某支股票或某家公司。这类的偏爱或执着会妨碍你的判断，使你的交易决策受到一些不相干因素的影响。
“在温特弗勒德证券公司体系内，每位交易员处理多家公司的股票，每家公司配置特定的资金，如果某位交易员超越资金限制，就会受到罚款，直接影响他们的绩效。”
“我们可以清楚看见每件事，因为每件事都发生在即时市场。如果交易员超越规定的限制，就必须向董事报告。我告诉交易员：‘把你自己看成二手车的交易商。停车场有125辆车。我不介意你把每辆车都加五加仑的油，但绝对不可以把任何一个加油箱加满。因为，你对于行情的了解绝对不会超过市场。不要告诉我，你知道这支股票的每个细节。你不可能知道。’对于你来说，这些公司都是苹果与梨，就是如此，不要爱上它们。绝对不可以对某家公司产生感情，因为明天可能就会发生变化。事实上，我们不再让交易员拜访上市公司。我们派他们到市场上调查商誉，但不去拜访公司，因为见面三分情，交易员可能受到情绪干扰。他们参观公司，看见产品，爱上某些产品，然后就忘了根本的财务报表。我们不希望发生这类的情况。”

亏损：最好及早认赔

每个交易员都知道，面对一个亏损部位，最大的诱惑就是听任部位自然发展。不采取任何行动，希望部位反败为胜，这是人性的自然反映。根据布赖恩的经验显示，最好还是尽快认赔出场。一旦认赔之后，你会觉得豁然开朗，如此才能够重新拟定交易策略。
“这是一个竞争激烈的场所，每天都有重要的比赛，我必须在这个基础上评估我们手头上的股票，某些公司基于某些理由已经活得太久了。有一句话，‘最早认赔的损失，即是最佳的损失’。如果某支股票在部位中停留一天以上，就把它砍掉。总之，最早认赔的损失，即是最佳的损失，因为这可以让你重新来过。”
“让我举一个例子，昨天某支股票宣布可怕的盈余报告。股价下跌60％。我们手头上也有这支股票，让我们付出了25000英镑的代价。可是，当我们开始交易之后，就不断砍、砍、砍。由于我们大量抛售，价格更进一步下滑。然后，当我们觉得差不多的时候，又开始买进。其他的人还继续卖出，但我们已经开始买进。交易结束之后，我们把所以的损失都扳回来。所以，我们的座右铭是‘最早认赔的损失，即是最佳的损失’。立即砍掉，重新来过，不要皱着眉头忍受。我经常告诉交易员：‘我们不是投资信托基金。’”
可是，交易员也可能砍掉一个原本可以反败为胜的部位，不是吗？
“他不知道，也无需在意。为什么要在意呢？下一个机会又出现了。他不是投资信托基金，他不是在那里盘算股票的价值，他的工作是设定价格。这是金钱操作，你必须掌握这个关键。”
所以，对于布赖恩而言，重点不是公司股票的理论价值，也不是目前价格是否会在将来到达理论价值。你的工作是关心目前的行情，然后进行交易。虽然布赖恩讨论的对象是造市商，但任何的交易者都不应该让短线部位演变为长期投资，因为你当初不是如此打算。

一切以市场为准

布赖恩认为，市场永远是对的，你没有必要与市场争论。当然，这并不代表你不能预期价格将来变动到另一个新水准。
“一切以市场为准。我们所做的一切只是反映供需力量，运用我们的风险资本提供连续的双向报价。某支股票的报价是3－6元，因为它就是3－6元。如果你接到一笔大单子，客户准备在6元买进100000股，你或许认为价格应该是5-7元。可是，通常只要没有特殊的消息，报价是3-6元，就是因为它是3－6元。”
“我们不考虑技术分析。让我举个例子，在伦敦证交所的场内，我们的位置刚好紧靠着德拉雀，它们也是主要的造市商。每当重要报告公布的时候，内容都会显示在大型荧幕上，每个人都看得见。不论你有没有特殊的背景或MBA学位，都必须马上解释报告的数据。解释的方法是采用正确的衡量标准。德拉雀的报价员都仰赖分析师或统计学家，它们都是有经验的专家。经过这些专家的研究之后，报价员才提供价格。我认为这套方法没用，我们必须接生意。所以，我告诉我们的交易员，不要理会德拉雀怎么做。他们的客户必须等待，直到分析专家说：‘嗯，我想价格应该是……38元。’我告诉我们的人：‘只要数据一出现，你就必须判断有利还是不利。不要考虑别人怎么做。’通过这种方式，我们的第一个报价可能错误，但第二个报价绝对不会错。当我们提供报价的时候，他们的分析师还在忙着扳指头。这就是我们做生意的方法。我们的原则很简单：‘让我们看看市场怎么说，让我们观察供需情况，把这一切转化为价格。’”
你也可以利用市场来解释资料。
“我们研究数据，心里想着：‘这对于股票绝对有利，即使发生最糟的情况也是如此。’可是，市场正笼罩在大空头气氛下，大家都迫不及待地想出场。所以，虽然数据很棒，价格还是下跌。当然，这只是短期的技术性现象。以柏克莱为例，它们的数据并不理想，但据说公司准备买回股票，所以股票涨了一、两天，然后下跌。这也是我们赚钱的门路，是交易量的来源。”
当资料公布的时候，你可能预期价格回受到影响。优秀交易员不会在真空状态下评估一家公司。他们专注于资料对价格的影响，然后观察价格的反应。价格对资料的反应，才是解读资料的意义。市场很少犯错。举例来说，英国航空公司公布年度价格。可是，如果这些资讯已经预先反映在价格中，价格可能逐渐盘低，甚至以最低价收盘。市场的功能就是决定每天的行情。公司报告通常很难长时间影响股票。所以，一阵子之后，由于不能吸引玩家的兴趣，这些股票就会被忽略。相对于大型公司来说，这种现象在小型公司中更明显。由于缺乏交投的兴趣，每当公司公布新的利多资料，股票在未来几天之内，十之八九会下跌。
造市商把这些资料解释为利多消息，但股票在高档不断表现出下滑的趋势。造势商最初是站在买进的一方，随后他们必须想办法抛出这些筹码，所以只有压低价格吸引买盘。当新资料公布的时候，必须留意股价以高价开盘，然后逐渐下滑，几乎以最低价收盘。这通常都代表市场对于资料的看法。

交易战术：
* 如果赚钱是你从事交易的唯一目标，这通常不足以让你成功。
* 你需要热爱交易。专注于你喜爱的交易层面，想办法降低交易让你厌恶的成分。
* 扪心自问，交易是否是你真正想要的。
* 寻找一些你可以仰赖的人，听取他们的意见。
* 交易成功需要辛勤工作——绝对不要认为交易很轻松。
* 务必保持自信心，如此才能够从失败中站起来。不要拖自己的后腿，因为很多人都想这么做。
* 交易者必须有责任感，负责的对象包括自己和那些受到交易活动影响的人们。
* 绝对不可以对于任何部位产生情绪性的执着。
* 亏损：最早认赔的损失，即是最佳的损失。
* 市场是公司资料的最佳传播者。